考試大獲悉 兩家銀行日前分別推出紅酒理財(cái)產(chǎn)品——“君頂酒莊紅酒收益權(quán)信托計(jì)劃”和“國(guó)投信托·君頂?shù)洳仄咸丫茊我回?cái)產(chǎn)信托”，其高達(dá)8%的預(yù)期收益率讓不少在股市鎩羽而歸的投資者怦然心動(dòng)。不過理財(cái)專家指出，國(guó)內(nèi)的紅酒投資剛剛起步，參與者缺乏相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，因此投資者應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待。
“期酒”概念
“君頂酒莊紅酒收益權(quán)信托計(jì)劃”是工商銀行與中海信托合作推出的國(guó)內(nèi)首款期酒概念的信托產(chǎn)品，該項(xiàng)目募集的資金主要來自于工商銀行的“紅酒收益權(quán)信托理財(cái)產(chǎn)品”，通過信托計(jì)劃買入君頂酒莊持有干紅葡萄酒2006年份期酒的收益權(quán)，期限為18個(gè)月。
投資者認(rèn)購該理財(cái)產(chǎn)品后將成為紅酒投資人，其理財(cái)收益通過兩種方式實(shí)現(xiàn)：一是葡萄酒裝瓶后，投資者可向工行提出紅酒消費(fèi)申請(qǐng)，當(dāng)投資者消費(fèi)后，除得到紅酒外，還將獲得折合年化約為8%的紅酒實(shí)物收益率。第二種方式是在理財(cái)產(chǎn)品到期時(shí)，投資者選擇以現(xiàn)金方式分配理財(cái)收益，君頂酒莊將回購未行權(quán)的紅酒，回購價(jià)格為年化8%的收益率，中糧集團(tuán)旗下的中糧酒業(yè)將為該回購行為提供擔(dān)保。
“國(guó)投信托·君頂?shù)洳仄咸丫茊我回?cái)產(chǎn)信托”與之相類似，收益同樣來源于君頂酒莊所承諾、中糧酒業(yè)所擔(dān)保的對(duì)葡萄酒的溢價(jià)回購和葡萄酒本身價(jià)值的提升。投資者有權(quán)選擇以葡萄酒、現(xiàn)金或者葡萄酒和現(xiàn)金組合的方式要求君頂酒莊按照12％的溢價(jià)回購其持有的信托受益權(quán)。該葡萄酒期酒信托理財(cái)產(chǎn)品以1桶（約300瓶）為1個(gè)認(rèn)購單位，期限為18個(gè)月。
工行深圳分行理財(cái)師李靜告訴記者，兩款產(chǎn)品的投資核心是“期酒”。“期酒”概念的理財(cái)產(chǎn)品是指在葡萄酒尚處于窖藏期未成熟時(shí)，以理財(cái)產(chǎn)品的方式向投資者發(fā)售，在葡萄酒成熟裝瓶后，投資者可根據(jù)自身喜好，選擇直接消費(fèi)所購葡萄酒，或持有理財(cái)產(chǎn)品至到期贖回資金。
定位高端客戶群
值得注意的是，這兩款產(chǎn)品都把目標(biāo)客戶群定位為高端人士。如此次國(guó)投信托人士明確表示，“國(guó)投信托·君頂?shù)洳仄咸丫茊我回?cái)產(chǎn)信托”產(chǎn)品是為國(guó)投信托、中信銀行的高端客戶提供的全新理財(cái)方式。
事實(shí)上，從該類投資的門檻就可見一斑。工商銀行“君頂酒莊紅酒收益權(quán)信托計(jì)劃”的投資標(biāo)的分別為“君頂東方”、“君頂尊悅”、“君頂天悅”葡萄酒。這三款葡萄酒中，君頂東方計(jì)劃裝瓶時(shí)間為2008年10月，君頂尊悅計(jì)劃裝瓶時(shí)間為2009年3月，君頂天悅計(jì)劃裝瓶時(shí)間為2009年6月。這些酒的發(fā)行價(jià)格并不便宜，分別為10萬元、15萬元、20萬元/桶，投資者的最低認(rèn)購量為1桶。
“這符合紅酒投資的規(guī)律?！崩碡?cái)專家說，紅酒投資應(yīng)歸屬為奢侈品投資項(xiàng)目，專業(yè)性很強(qiáng)，并不適合普通投資者。要投資紅酒，投資者往往要在每年葡萄成熟的時(shí)候，去紅酒的產(chǎn)地考察葡萄的品種、當(dāng)?shù)氐臍夂?、葡萄的質(zhì)量等。同時(shí)，投資者還要對(duì)紅酒的工藝流程、銷售市場(chǎng)表現(xiàn)有長(zhǎng)期的跟蹤和研究。普通投資者顯然難有如此的時(shí)間和精力。因此，不少投資者都把這些工作交由專業(yè)化的葡萄酒投資服務(wù)機(jī)構(gòu)來做，從品酒、挑酒到藏酒和投資管理，全由投資顧問提供一條龍服務(wù)。需要指出的是，這些在國(guó)內(nèi)都還只是在起步階段，難有經(jīng)驗(yàn)之談。
風(fēng)險(xiǎn)不宜忽視
新興的紅酒投資豐富了投資品種，也為投資者開拓了投資視野，但作為新興的投資品種，其蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)不能忽視，理財(cái)專家提醒投資者，正是由于紅酒投資的專業(yè)性強(qiáng)、難度高，投資者更應(yīng)謹(jǐn)慎小心。
就葡萄酒本身而言，在葡萄酒裝瓶之前，需要放在酒桶內(nèi)長(zhǎng)期陳釀。這一過程有一定風(fēng)險(xiǎn)，如果管理不善，可能導(dǎo)致紅酒變質(zhì)，最終破壞整桶酒的質(zhì)量；最嚴(yán)重的，可能不能飲用。
同時(shí)，和白酒、黃酒不同，葡萄酒的珍貴并不在于儲(chǔ)存多少時(shí)間，而在于品質(zhì)、存世量和酒莊的知名度。中糧集團(tuán)旗下的“君頂酒莊”能否具備升值空間仍需市場(chǎng)的考驗(yàn)。
國(guó)信證券食品飲料行業(yè)分析師黃茂就指出，未來高端葡萄酒產(chǎn)品國(guó)外品牌占據(jù)主導(dǎo)地位將會(huì)是大趨勢(shì)。他說，2007年下半年在進(jìn)口葡萄酒高速增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)中高端葡萄酒銷售也出現(xiàn)了良好的銷售局面。前三大葡萄酒企業(yè)的平均毛利率提升了3.34個(gè)百分點(diǎn)，使得其在銷售增速略有下降的情況下，利潤(rùn)卻出現(xiàn)了大幅的增長(zhǎng)。同時(shí)受到人民幣升值、國(guó)際葡萄價(jià)格上漲以及去年同期基數(shù)較高的多重影響，大包裝的低檔葡萄原酒進(jìn)口由高速增長(zhǎng)變?yōu)樨?fù)增長(zhǎng)，而高端的小包裝葡萄酒仍然保持快速的增長(zhǎng)，但增速也有所下滑。進(jìn)口沖擊的減小是近期國(guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)轉(zhuǎn)暖的一個(gè)重要原因，但這未能扭轉(zhuǎn)國(guó)外品牌占據(jù)高端紅酒主導(dǎo)地位的趨勢(shì)。
紅酒行業(yè)的景氣度變化、激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也可能對(duì)紅酒的投資收益產(chǎn)生影響。
從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)來看，葡萄酒行業(yè)的高景氣度正在回落。葡萄酒行業(yè)1-5月銷售收入同比增長(zhǎng)36.2%，比1-2月的增速繼續(xù)提高2個(gè)百分點(diǎn)；1-5月的利潤(rùn)總額增長(zhǎng)29.2%，比1-2月份的增速下降4.5個(gè)百分點(diǎn)；毛利率37.5%，也比1-2月份下降了3.6個(gè)百分點(diǎn)。
不過，張?jiān)９颈硎?，在中?guó)經(jīng)濟(jì)保持快速發(fā)展的大環(huán)境下，葡萄酒行業(yè)將保持穩(wěn)定的發(fā)展勢(shì)頭，而中高檔葡萄酒的增長(zhǎng)將快于行業(yè)的平均增長(zhǎng)速度。但同時(shí)，由于國(guó)外同類產(chǎn)品進(jìn)口數(shù)量增加和國(guó)內(nèi)同行規(guī)模擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更趨激烈，以張?jiān)！㈤L(zhǎng)城、王朝等為市場(chǎng)主導(dǎo)地位的競(jìng)爭(zhēng)格局仍將持續(xù)
“期酒”概念
“君頂酒莊紅酒收益權(quán)信托計(jì)劃”是工商銀行與中海信托合作推出的國(guó)內(nèi)首款期酒概念的信托產(chǎn)品，該項(xiàng)目募集的資金主要來自于工商銀行的“紅酒收益權(quán)信托理財(cái)產(chǎn)品”，通過信托計(jì)劃買入君頂酒莊持有干紅葡萄酒2006年份期酒的收益權(quán)，期限為18個(gè)月。
投資者認(rèn)購該理財(cái)產(chǎn)品后將成為紅酒投資人，其理財(cái)收益通過兩種方式實(shí)現(xiàn)：一是葡萄酒裝瓶后，投資者可向工行提出紅酒消費(fèi)申請(qǐng)，當(dāng)投資者消費(fèi)后，除得到紅酒外，還將獲得折合年化約為8%的紅酒實(shí)物收益率。第二種方式是在理財(cái)產(chǎn)品到期時(shí)，投資者選擇以現(xiàn)金方式分配理財(cái)收益，君頂酒莊將回購未行權(quán)的紅酒，回購價(jià)格為年化8%的收益率，中糧集團(tuán)旗下的中糧酒業(yè)將為該回購行為提供擔(dān)保。
“國(guó)投信托·君頂?shù)洳仄咸丫茊我回?cái)產(chǎn)信托”與之相類似，收益同樣來源于君頂酒莊所承諾、中糧酒業(yè)所擔(dān)保的對(duì)葡萄酒的溢價(jià)回購和葡萄酒本身價(jià)值的提升。投資者有權(quán)選擇以葡萄酒、現(xiàn)金或者葡萄酒和現(xiàn)金組合的方式要求君頂酒莊按照12％的溢價(jià)回購其持有的信托受益權(quán)。該葡萄酒期酒信托理財(cái)產(chǎn)品以1桶（約300瓶）為1個(gè)認(rèn)購單位，期限為18個(gè)月。
工行深圳分行理財(cái)師李靜告訴記者，兩款產(chǎn)品的投資核心是“期酒”。“期酒”概念的理財(cái)產(chǎn)品是指在葡萄酒尚處于窖藏期未成熟時(shí)，以理財(cái)產(chǎn)品的方式向投資者發(fā)售，在葡萄酒成熟裝瓶后，投資者可根據(jù)自身喜好，選擇直接消費(fèi)所購葡萄酒，或持有理財(cái)產(chǎn)品至到期贖回資金。
定位高端客戶群
值得注意的是，這兩款產(chǎn)品都把目標(biāo)客戶群定位為高端人士。如此次國(guó)投信托人士明確表示，“國(guó)投信托·君頂?shù)洳仄咸丫茊我回?cái)產(chǎn)信托”產(chǎn)品是為國(guó)投信托、中信銀行的高端客戶提供的全新理財(cái)方式。
事實(shí)上，從該類投資的門檻就可見一斑。工商銀行“君頂酒莊紅酒收益權(quán)信托計(jì)劃”的投資標(biāo)的分別為“君頂東方”、“君頂尊悅”、“君頂天悅”葡萄酒。這三款葡萄酒中，君頂東方計(jì)劃裝瓶時(shí)間為2008年10月，君頂尊悅計(jì)劃裝瓶時(shí)間為2009年3月，君頂天悅計(jì)劃裝瓶時(shí)間為2009年6月。這些酒的發(fā)行價(jià)格并不便宜，分別為10萬元、15萬元、20萬元/桶，投資者的最低認(rèn)購量為1桶。
“這符合紅酒投資的規(guī)律?！崩碡?cái)專家說，紅酒投資應(yīng)歸屬為奢侈品投資項(xiàng)目，專業(yè)性很強(qiáng)，并不適合普通投資者。要投資紅酒，投資者往往要在每年葡萄成熟的時(shí)候，去紅酒的產(chǎn)地考察葡萄的品種、當(dāng)?shù)氐臍夂?、葡萄的質(zhì)量等。同時(shí)，投資者還要對(duì)紅酒的工藝流程、銷售市場(chǎng)表現(xiàn)有長(zhǎng)期的跟蹤和研究。普通投資者顯然難有如此的時(shí)間和精力。因此，不少投資者都把這些工作交由專業(yè)化的葡萄酒投資服務(wù)機(jī)構(gòu)來做，從品酒、挑酒到藏酒和投資管理，全由投資顧問提供一條龍服務(wù)。需要指出的是，這些在國(guó)內(nèi)都還只是在起步階段，難有經(jīng)驗(yàn)之談。
風(fēng)險(xiǎn)不宜忽視
新興的紅酒投資豐富了投資品種，也為投資者開拓了投資視野，但作為新興的投資品種，其蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)不能忽視，理財(cái)專家提醒投資者，正是由于紅酒投資的專業(yè)性強(qiáng)、難度高，投資者更應(yīng)謹(jǐn)慎小心。
就葡萄酒本身而言，在葡萄酒裝瓶之前，需要放在酒桶內(nèi)長(zhǎng)期陳釀。這一過程有一定風(fēng)險(xiǎn)，如果管理不善，可能導(dǎo)致紅酒變質(zhì)，最終破壞整桶酒的質(zhì)量；最嚴(yán)重的，可能不能飲用。
同時(shí)，和白酒、黃酒不同，葡萄酒的珍貴并不在于儲(chǔ)存多少時(shí)間，而在于品質(zhì)、存世量和酒莊的知名度。中糧集團(tuán)旗下的“君頂酒莊”能否具備升值空間仍需市場(chǎng)的考驗(yàn)。
國(guó)信證券食品飲料行業(yè)分析師黃茂就指出，未來高端葡萄酒產(chǎn)品國(guó)外品牌占據(jù)主導(dǎo)地位將會(huì)是大趨勢(shì)。他說，2007年下半年在進(jìn)口葡萄酒高速增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)中高端葡萄酒銷售也出現(xiàn)了良好的銷售局面。前三大葡萄酒企業(yè)的平均毛利率提升了3.34個(gè)百分點(diǎn)，使得其在銷售增速略有下降的情況下，利潤(rùn)卻出現(xiàn)了大幅的增長(zhǎng)。同時(shí)受到人民幣升值、國(guó)際葡萄價(jià)格上漲以及去年同期基數(shù)較高的多重影響，大包裝的低檔葡萄原酒進(jìn)口由高速增長(zhǎng)變?yōu)樨?fù)增長(zhǎng)，而高端的小包裝葡萄酒仍然保持快速的增長(zhǎng)，但增速也有所下滑。進(jìn)口沖擊的減小是近期國(guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)轉(zhuǎn)暖的一個(gè)重要原因，但這未能扭轉(zhuǎn)國(guó)外品牌占據(jù)高端紅酒主導(dǎo)地位的趨勢(shì)。
紅酒行業(yè)的景氣度變化、激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也可能對(duì)紅酒的投資收益產(chǎn)生影響。
從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)來看，葡萄酒行業(yè)的高景氣度正在回落。葡萄酒行業(yè)1-5月銷售收入同比增長(zhǎng)36.2%，比1-2月的增速繼續(xù)提高2個(gè)百分點(diǎn)；1-5月的利潤(rùn)總額增長(zhǎng)29.2%，比1-2月份的增速下降4.5個(gè)百分點(diǎn)；毛利率37.5%，也比1-2月份下降了3.6個(gè)百分點(diǎn)。
不過，張?jiān)９颈硎?，在中?guó)經(jīng)濟(jì)保持快速發(fā)展的大環(huán)境下，葡萄酒行業(yè)將保持穩(wěn)定的發(fā)展勢(shì)頭，而中高檔葡萄酒的增長(zhǎng)將快于行業(yè)的平均增長(zhǎng)速度。但同時(shí)，由于國(guó)外同類產(chǎn)品進(jìn)口數(shù)量增加和國(guó)內(nèi)同行規(guī)模擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更趨激烈，以張?jiān)！㈤L(zhǎng)城、王朝等為市場(chǎng)主導(dǎo)地位的競(jìng)爭(zhēng)格局仍將持續(xù)