從2007年投連險熱賣到2008年分紅險、萬能險重新受到市場追捧，監(jiān)管部門眼中的“新型人身保險產(chǎn)品”，在牛市行情抑或牛市轉(zhuǎn)熊市的振蕩中，在居民儲蓄實際“負(fù)利率”的情形下，輪番扮演著保險市場乃至理財市場中的“新寵”。理財意識日漸覺醒的消費(fèi)群體，越來越多地傾向于將購買保險理財產(chǎn)品視作傳統(tǒng)儲蓄的替代性選擇，在CPI、PPI指數(shù)輪番走高的當(dāng)下時節(jié)，保險理財產(chǎn)品已經(jīng)開始走入更多消費(fèi)者的理財視野。
隨投連險市場追捧熱情的回落，最早由中國平安于2004年大力推出的萬能險，今年以來尤其在銀保渠道廣受青睞。這款以繳費(fèi)方式靈活、投保額度自定、復(fù)利累計生息為賣點的理財產(chǎn)品，和傳統(tǒng)分紅型產(chǎn)品相比，具有繳費(fèi)形式及其金額的靈活彈性；和投連險相比，其保底收益率的設(shè)置多出了一重安全保障，而非將投資風(fēng)險完全轉(zhuǎn)嫁給投保人。當(dāng)然，和單純的保障型產(chǎn)品相比，今年以來多家保險商萬能險結(jié)算利率達(dá)到5％以上的投資屬性，更加迎合了當(dāng)前市場理財熱情依舊高漲的消費(fèi)現(xiàn)狀。
與投連險捆綁上市銷售，抑或與健康險捆綁上市銷售，近期人身險市場“萬能概念”的引入，讓人身險產(chǎn)品進(jìn)一步花樣翻新。和先行進(jìn)入這一市場的同業(yè)競爭者相比，萬能險結(jié)算利率的確定，成為后來者需綜合權(quán)衡經(jīng)濟(jì)環(huán)境、投資收益、市場競爭和監(jiān)管部門要求等因素的關(guān)鍵點。
“捆綁式”上市
繼國內(nèi)首家專業(yè)健康險公司——中國人民健康保險股份有限公司（以下簡稱“人保健康”）日前推出全國第一款由保險代理人銷售的萬能型護(hù)理保險計劃后，一直以來專營投連險的瑞泰人壽，又計劃于近期推出一款萬能型投連險。據(jù)悉，瑞泰人壽將其傳統(tǒng)運(yùn)作的投連險與萬能險加以組合，以“捆綁式”方式上市銷售。
據(jù)人保健康產(chǎn)品部門負(fù)責(zé)人介紹稱，在一兩個月以前，人保健康已經(jīng)推出全國第一款于銀保渠道銷售的萬能型護(hù)理保險計劃，前后這兩款在不同渠道銷售的萬能型護(hù)理保險產(chǎn)品，是針對日漸升溫的護(hù)理保障市場開發(fā)設(shè)計而成，兼顧消費(fèi)者力求資金穩(wěn)健增值的需求，結(jié)合了健康險與萬能險的性能。
據(jù)介紹，人保健康這款萬能型護(hù)理險的護(hù)理保障功能在于，如被保險人保險期間內(nèi)一旦喪失日常生活能力，可按賬戶價值與基本保險金額之和提供護(hù)理保險金，以解除長期護(hù)理的后顧之憂。此外，在保險期間內(nèi)還可按賬戶價值與基本保險金額之和為被保險人提供身故保險金，一旦客戶出行，還可提供多種交通意外保障。
“我們認(rèn)為這一產(chǎn)品的重要賣點仍然在于護(hù)理保障需求?！比吮＝】诞a(chǎn)品部負(fù)責(zé)人對記者稱，和市場的其他萬能險相比，提供專業(yè)的護(hù)理保障是這一產(chǎn)品的優(yōu)勢所在。與此同時，該產(chǎn)品兼具可不定期追加保費(fèi)、擁有多種繳費(fèi)方式、設(shè)定2.5％年保證利率投資賬戶等萬能險的特殊屬性。
另據(jù)消息，自成立以來一直專營投連險的瑞泰人壽，計劃于近期推出萬能險與投連險的產(chǎn)品組合。據(jù)稱，之所以在該組合中納入萬能險，是該公司希望在股市低迷時期為投保人提供萬能險擁有的最低保證收益，另在行情好轉(zhuǎn)時便于投保人將資金轉(zhuǎn)入投連賬戶，以此設(shè)計來顧及風(fēng)險偏好型消費(fèi)者的利益化需求。
“捆綁式”上市銷售，成為萬能險產(chǎn)品近期陸續(xù)登場的一大突出亮點。在萬能險附加重大疾病保障的傳統(tǒng)產(chǎn)品模式上，萬能險固有的靈活性及彈性設(shè)計被相繼應(yīng)用于健康險、投連險等產(chǎn)品及產(chǎn)品組合當(dāng)中，成為各路保險商為突出產(chǎn)品差異性和提升產(chǎn)品競爭力的重要考慮因素。
結(jié)算利率引發(fā)“利差”擔(dān)憂
不久前，中國平安在官方網(wǎng)站上公布了最新一期萬能險結(jié)算利率公告，平安人壽個人銀行萬能險5月的年化利率攀升至6％，成為當(dāng)月惟一一家萬能險結(jié)算利率在6％以上（含6％）的公司，并創(chuàng)下平安人壽近年來萬能險結(jié)算利率的水平。
在股市大幅深跌、資本市場持續(xù)振蕩的情形下，中國平安萬能險結(jié)算利率逆市上調(diào)，從今年初的5.25％調(diào)至6％，引發(fā)市場對利率結(jié)算水平可持續(xù)性及保險利差的擔(dān)憂。平安人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋稱，“平安個人銀行萬能險收益之所以能夠在競爭中穩(wěn)健上調(diào)，源于其投資實力和務(wù)求穩(wěn)健的經(jīng)營風(fēng)格，并與平安人壽在萬能險領(lǐng)域多年積累的龐大資產(chǎn)規(guī)模密不可分?！?BR> 事實上，有部分保險商自今年以來一直調(diào)低萬能險的結(jié)算利率。如中國人壽今年2月、3月的萬能險結(jié)算利率一度高達(dá)6.05％，隨即于4月份降至5.85％，5月份更是下調(diào)至5％，呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢。針對市場有關(guān)平安上調(diào)萬能險結(jié)算利率是“貼錢爭保費(fèi)”的爭議，東方證券分析師王小罡則認(rèn)為，根據(jù)精算規(guī)定和會計準(zhǔn)則，結(jié)算利率只能來自萬能平滑準(zhǔn)備金，不可能由公司貼錢，真正原因在于平安萬能平滑準(zhǔn)備金儲備豐富，有能力上調(diào)結(jié)算利率。
王小罡稱，無論是保監(jiān)會2007年發(fā)布的《萬能保險精算規(guī)定》，還是《中國平安2007年報》之《主要會計政策和會計估計》，都規(guī)定“公司為萬能險賬戶設(shè)立平滑準(zhǔn)備金，用于平滑不同結(jié)算期的結(jié)算利率”。“平滑準(zhǔn)備金不得為負(fù)，并且只能來自于實際投資收益與結(jié)算利息之差的積累?！?BR> “萬能險產(chǎn)品是不可能用公司資本金去補(bǔ)貼客戶的，補(bǔ)貼只能來源于以往積累的萬能平滑準(zhǔn)備金，是把本來就屬于客戶的資產(chǎn)返還給客戶，是‘楚弓楚得’、‘完璧歸趙’的意思，而非公司的‘利差損’?！蓖跣☆附忉尫Q。
不可否認(rèn)，自2006年下半年以來尤其是在整個2007年度，很多保險商在投資收益方面獲取的超額回報，已經(jīng)提取部分作為其維持萬能險、分紅險一定比例結(jié)算利率的平滑準(zhǔn)備金，顯然，各公司儲備不一，且產(chǎn)品戰(zhàn)略和銷售策略亦存在不同。
鑒于市場普遍預(yù)測中國平安2008年壽險利差下降，年度利潤將大幅縮水，市場擔(dān)憂其萬能險結(jié)算利率調(diào)高會否導(dǎo)致保險利差進(jìn)一步下滑。王小罡認(rèn)為，實際上去年平安超提準(zhǔn)備金230億元，其財報利差水平僅為1.8％，今年或許釋放準(zhǔn)備金110億元，財報利差水平估計1.6％，下滑有限，不慮。
當(dāng)然，目前以平安、人保健康（其萬能險投資賬戶依托于人保資產(chǎn)的投資平臺）等保險商萬能險5％以上的結(jié)算利率水平，投資渠道有限且萬能平滑準(zhǔn)備金儲備不足的其他險企，則面臨著相對尷尬的局面。高利率水平意味著可持續(xù)性存在隱憂，相對較低的利率水平則意味著競爭力大打折扣，如何確定恰當(dāng)?shù)娜f能險結(jié)算利率以維持自身相對平衡的競爭力，是其當(dāng)前不得不考慮的重要因素。當(dāng)然，豐富萬能產(chǎn)品的附屬功能及組合功能，是另一個重要的競爭手段。
隨投連險市場追捧熱情的回落，最早由中國平安于2004年大力推出的萬能險，今年以來尤其在銀保渠道廣受青睞。這款以繳費(fèi)方式靈活、投保額度自定、復(fù)利累計生息為賣點的理財產(chǎn)品，和傳統(tǒng)分紅型產(chǎn)品相比，具有繳費(fèi)形式及其金額的靈活彈性；和投連險相比，其保底收益率的設(shè)置多出了一重安全保障，而非將投資風(fēng)險完全轉(zhuǎn)嫁給投保人。當(dāng)然，和單純的保障型產(chǎn)品相比，今年以來多家保險商萬能險結(jié)算利率達(dá)到5％以上的投資屬性，更加迎合了當(dāng)前市場理財熱情依舊高漲的消費(fèi)現(xiàn)狀。
與投連險捆綁上市銷售，抑或與健康險捆綁上市銷售，近期人身險市場“萬能概念”的引入，讓人身險產(chǎn)品進(jìn)一步花樣翻新。和先行進(jìn)入這一市場的同業(yè)競爭者相比，萬能險結(jié)算利率的確定，成為后來者需綜合權(quán)衡經(jīng)濟(jì)環(huán)境、投資收益、市場競爭和監(jiān)管部門要求等因素的關(guān)鍵點。
“捆綁式”上市
繼國內(nèi)首家專業(yè)健康險公司——中國人民健康保險股份有限公司（以下簡稱“人保健康”）日前推出全國第一款由保險代理人銷售的萬能型護(hù)理保險計劃后，一直以來專營投連險的瑞泰人壽，又計劃于近期推出一款萬能型投連險。據(jù)悉，瑞泰人壽將其傳統(tǒng)運(yùn)作的投連險與萬能險加以組合，以“捆綁式”方式上市銷售。
據(jù)人保健康產(chǎn)品部門負(fù)責(zé)人介紹稱，在一兩個月以前，人保健康已經(jīng)推出全國第一款于銀保渠道銷售的萬能型護(hù)理保險計劃，前后這兩款在不同渠道銷售的萬能型護(hù)理保險產(chǎn)品，是針對日漸升溫的護(hù)理保障市場開發(fā)設(shè)計而成，兼顧消費(fèi)者力求資金穩(wěn)健增值的需求，結(jié)合了健康險與萬能險的性能。
據(jù)介紹，人保健康這款萬能型護(hù)理險的護(hù)理保障功能在于，如被保險人保險期間內(nèi)一旦喪失日常生活能力，可按賬戶價值與基本保險金額之和提供護(hù)理保險金，以解除長期護(hù)理的后顧之憂。此外，在保險期間內(nèi)還可按賬戶價值與基本保險金額之和為被保險人提供身故保險金，一旦客戶出行，還可提供多種交通意外保障。
“我們認(rèn)為這一產(chǎn)品的重要賣點仍然在于護(hù)理保障需求?！比吮＝】诞a(chǎn)品部負(fù)責(zé)人對記者稱，和市場的其他萬能險相比，提供專業(yè)的護(hù)理保障是這一產(chǎn)品的優(yōu)勢所在。與此同時，該產(chǎn)品兼具可不定期追加保費(fèi)、擁有多種繳費(fèi)方式、設(shè)定2.5％年保證利率投資賬戶等萬能險的特殊屬性。
另據(jù)消息，自成立以來一直專營投連險的瑞泰人壽，計劃于近期推出萬能險與投連險的產(chǎn)品組合。據(jù)稱，之所以在該組合中納入萬能險，是該公司希望在股市低迷時期為投保人提供萬能險擁有的最低保證收益，另在行情好轉(zhuǎn)時便于投保人將資金轉(zhuǎn)入投連賬戶，以此設(shè)計來顧及風(fēng)險偏好型消費(fèi)者的利益化需求。
“捆綁式”上市銷售，成為萬能險產(chǎn)品近期陸續(xù)登場的一大突出亮點。在萬能險附加重大疾病保障的傳統(tǒng)產(chǎn)品模式上，萬能險固有的靈活性及彈性設(shè)計被相繼應(yīng)用于健康險、投連險等產(chǎn)品及產(chǎn)品組合當(dāng)中，成為各路保險商為突出產(chǎn)品差異性和提升產(chǎn)品競爭力的重要考慮因素。
結(jié)算利率引發(fā)“利差”擔(dān)憂
不久前，中國平安在官方網(wǎng)站上公布了最新一期萬能險結(jié)算利率公告，平安人壽個人銀行萬能險5月的年化利率攀升至6％，成為當(dāng)月惟一一家萬能險結(jié)算利率在6％以上（含6％）的公司，并創(chuàng)下平安人壽近年來萬能險結(jié)算利率的水平。
在股市大幅深跌、資本市場持續(xù)振蕩的情形下，中國平安萬能險結(jié)算利率逆市上調(diào)，從今年初的5.25％調(diào)至6％，引發(fā)市場對利率結(jié)算水平可持續(xù)性及保險利差的擔(dān)憂。平安人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋稱，“平安個人銀行萬能險收益之所以能夠在競爭中穩(wěn)健上調(diào)，源于其投資實力和務(wù)求穩(wěn)健的經(jīng)營風(fēng)格，并與平安人壽在萬能險領(lǐng)域多年積累的龐大資產(chǎn)規(guī)模密不可分?！?BR> 事實上，有部分保險商自今年以來一直調(diào)低萬能險的結(jié)算利率。如中國人壽今年2月、3月的萬能險結(jié)算利率一度高達(dá)6.05％，隨即于4月份降至5.85％，5月份更是下調(diào)至5％，呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢。針對市場有關(guān)平安上調(diào)萬能險結(jié)算利率是“貼錢爭保費(fèi)”的爭議，東方證券分析師王小罡則認(rèn)為，根據(jù)精算規(guī)定和會計準(zhǔn)則，結(jié)算利率只能來自萬能平滑準(zhǔn)備金，不可能由公司貼錢，真正原因在于平安萬能平滑準(zhǔn)備金儲備豐富，有能力上調(diào)結(jié)算利率。
王小罡稱，無論是保監(jiān)會2007年發(fā)布的《萬能保險精算規(guī)定》，還是《中國平安2007年報》之《主要會計政策和會計估計》，都規(guī)定“公司為萬能險賬戶設(shè)立平滑準(zhǔn)備金，用于平滑不同結(jié)算期的結(jié)算利率”。“平滑準(zhǔn)備金不得為負(fù)，并且只能來自于實際投資收益與結(jié)算利息之差的積累?！?BR> “萬能險產(chǎn)品是不可能用公司資本金去補(bǔ)貼客戶的，補(bǔ)貼只能來源于以往積累的萬能平滑準(zhǔn)備金，是把本來就屬于客戶的資產(chǎn)返還給客戶，是‘楚弓楚得’、‘完璧歸趙’的意思，而非公司的‘利差損’?！蓖跣☆附忉尫Q。
不可否認(rèn)，自2006年下半年以來尤其是在整個2007年度，很多保險商在投資收益方面獲取的超額回報，已經(jīng)提取部分作為其維持萬能險、分紅險一定比例結(jié)算利率的平滑準(zhǔn)備金，顯然，各公司儲備不一，且產(chǎn)品戰(zhàn)略和銷售策略亦存在不同。
鑒于市場普遍預(yù)測中國平安2008年壽險利差下降，年度利潤將大幅縮水，市場擔(dān)憂其萬能險結(jié)算利率調(diào)高會否導(dǎo)致保險利差進(jìn)一步下滑。王小罡認(rèn)為，實際上去年平安超提準(zhǔn)備金230億元，其財報利差水平僅為1.8％，今年或許釋放準(zhǔn)備金110億元，財報利差水平估計1.6％，下滑有限，不慮。
當(dāng)然，目前以平安、人保健康（其萬能險投資賬戶依托于人保資產(chǎn)的投資平臺）等保險商萬能險5％以上的結(jié)算利率水平，投資渠道有限且萬能平滑準(zhǔn)備金儲備不足的其他險企，則面臨著相對尷尬的局面。高利率水平意味著可持續(xù)性存在隱憂，相對較低的利率水平則意味著競爭力大打折扣，如何確定恰當(dāng)?shù)娜f能險結(jié)算利率以維持自身相對平衡的競爭力，是其當(dāng)前不得不考慮的重要因素。當(dāng)然，豐富萬能產(chǎn)品的附屬功能及組合功能，是另一個重要的競爭手段。