2006年高級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)公式資本成本和融資結(jié)構(gòu)

（一）融資的每股收益分析
    每股收益分析是利用每股收益的無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行的，所謂每股收益的無(wú)差別點(diǎn)，是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。
    每股收益EPS＝ ＝
    式中：S－銷售額；
    　VC－變動(dòng)成本；
    　F－固定成本；
    　I－債務(wù)利息；
    　T－所得稅稅率；
    　N－流通在外的普通股股數(shù)；
    　EBIT－息前稅前盈余。
    （二）資本結(jié)構(gòu)
     企業(yè)的市場(chǎng)總價(jià)值V＝股票總價(jià)值S+債券價(jià)值B　
     股票的市場(chǎng)價(jià)值S＝
    　式中：K －權(quán)益資本成本。K ＝R ＝R +β（R －R ）
    加權(quán)平均資本成本K ＝稅前債務(wù)資本成本×債務(wù)額占總資本比重×（1-所得稅稅率）＋權(quán)益資本成本×股票額占總資本比重
    　＝K ×（ ）（1-T）+K ×（ ）
    　式中：K －稅前的債務(wù)資本成本。