單項選擇題 ◎某公司的主營業(yè)務(wù)房地產(chǎn)，目前準備投資汽車項目。在確定項目系統(tǒng)風(fēng)險時，掌握了以下資料：汽車行業(yè)的代表企業(yè)A公司的β值為1.5，資產(chǎn)負債率為40%，所得稅率為30%；投資汽車項目后，公司將繼續(xù)保持目前50%的資產(chǎn)負債率，本公司所得稅率為25%，則本項目的β權(quán)益是（ ）。
A.1.64
B.0.98
C.1.79
D.1.31
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【隱藏答案】
正確答案：C
答案解析：可比企業(yè)負債/可比企業(yè)權(quán)益＝40%/（1-40%）＝2/3，卸載可比企業(yè)財務(wù)杠桿：β資產(chǎn)＝1.5/[1＋（1-30%）×2/3]＝1.0227；本企業(yè)負債/本企業(yè)權(quán)益＝50%/（1-50%）＝1，加載可比企業(yè)財務(wù)杠桿：β權(quán)益＝1.0227×[1＋（1-25%）×1]＝1.79。
A.1.64
B.0.98
C.1.79
D.1.31
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答案解析：可比企業(yè)負債/可比企業(yè)權(quán)益＝40%/（1-40%）＝2/3，卸載可比企業(yè)財務(wù)杠桿：β資產(chǎn)＝1.5/[1＋（1-30%）×2/3]＝1.0227；本企業(yè)負債/本企業(yè)權(quán)益＝50%/（1-50%）＝1，加載可比企業(yè)財務(wù)杠桿：β權(quán)益＝1.0227×[1＋（1-25%）×1]＝1.79。