第八章 綜合資金成本和資本結(jié)構(gòu)
【重點(diǎn)、難點(diǎn)解析】
一、掌握加權(quán)平均資金成本和邊際資金成本的計(jì)算方法
（一）加權(quán)平均資金成本（適用于已籌資金）
是由個(gè)別資金成本和各種長期資金比例這兩個(gè)因素所決定的加權(quán)平均資金成本。
加權(quán)平均資金成本=∑某種資金占總資金的比重×該種資金的個(gè)別成本
其中：個(gè)別資金占全部資金的比重通有①賬面價(jià)值權(quán)數(shù)；②市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)；③目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)。
（二）邊際資金成本（適用于新增資金）掌握籌資總額分界點(diǎn)的計(jì)算
邊際資金成本是指資金每增加一個(gè)單位而增加的成本，即使保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，當(dāng)籌資額超過超過某一限度時(shí)，加權(quán)資金成本也會(huì)提高。
【例1】邊際資金成本是指新增加資金的加權(quán)平均資本成本，其權(quán)數(shù)同樣可選擇賬面價(jià)值權(quán)數(shù)、市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)和目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)。（ ）
【答案】：錯(cuò)。邊際資金成本采用加權(quán)平均法計(jì)算，其權(quán)數(shù)必須是市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)，而不應(yīng)使用賬面價(jià)值權(quán)數(shù)或目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)。
提示：2006年考過綜合題。
二、熟悉成本按習(xí)性分類的方法
成本習(xí)性分類：固定、變動(dòng)、混合成本。
【例2】按行駛里程對(duì)汽車提取的折舊屬于（ ）。
A．固定成本 B．半固定成本 C．半變動(dòng)成本 D．變動(dòng)成本
【答案】：D。按行駛里程對(duì)汽車提取的折舊總額與行駛里程成正比例變動(dòng)，屬于變動(dòng)成本。
（一）邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤及其計(jì)算
息稅前利潤=銷售收入總額-變動(dòng)成本總額-固定成本
=（銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本）×產(chǎn)銷量-固定成本
=邊際貢獻(xiàn)總額-固定成本
要求：掌握邊際貢獻(xiàn)作用、息稅前利潤并為杠桿指標(biāo)的計(jì)算做數(shù)據(jù)準(zhǔn)備。
【重點(diǎn)、難點(diǎn)解析】
一、掌握加權(quán)平均資金成本和邊際資金成本的計(jì)算方法
（一）加權(quán)平均資金成本（適用于已籌資金）
是由個(gè)別資金成本和各種長期資金比例這兩個(gè)因素所決定的加權(quán)平均資金成本。
加權(quán)平均資金成本=∑某種資金占總資金的比重×該種資金的個(gè)別成本
其中：個(gè)別資金占全部資金的比重通有①賬面價(jià)值權(quán)數(shù)；②市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)；③目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)。
（二）邊際資金成本（適用于新增資金）掌握籌資總額分界點(diǎn)的計(jì)算
邊際資金成本是指資金每增加一個(gè)單位而增加的成本，即使保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，當(dāng)籌資額超過超過某一限度時(shí)，加權(quán)資金成本也會(huì)提高。
【例1】邊際資金成本是指新增加資金的加權(quán)平均資本成本，其權(quán)數(shù)同樣可選擇賬面價(jià)值權(quán)數(shù)、市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)和目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)。（ ）
【答案】：錯(cuò)。邊際資金成本采用加權(quán)平均法計(jì)算，其權(quán)數(shù)必須是市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)，而不應(yīng)使用賬面價(jià)值權(quán)數(shù)或目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)。
提示：2006年考過綜合題。
二、熟悉成本按習(xí)性分類的方法
成本習(xí)性分類：固定、變動(dòng)、混合成本。
【例2】按行駛里程對(duì)汽車提取的折舊屬于（ ）。
A．固定成本 B．半固定成本 C．半變動(dòng)成本 D．變動(dòng)成本
【答案】：D。按行駛里程對(duì)汽車提取的折舊總額與行駛里程成正比例變動(dòng)，屬于變動(dòng)成本。
（一）邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤及其計(jì)算
息稅前利潤=銷售收入總額-變動(dòng)成本總額-固定成本
=（銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本）×產(chǎn)銷量-固定成本
=邊際貢獻(xiàn)總額-固定成本
要求：掌握邊際貢獻(xiàn)作用、息稅前利潤并為杠桿指標(biāo)的計(jì)算做數(shù)據(jù)準(zhǔn)備。