如何為今后五年的資本市場(chǎng)開(kāi)好頭、起好步，2008作為開(kāi)局之年，意義可謂重大。根據(jù)全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議的安排，今年的監(jiān)管工作將圍繞進(jìn)一步拓展資本市場(chǎng)廣度和深度、防范風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)化監(jiān)管等方面入手，具體將突出八項(xiàng)重點(diǎn)。
改善市場(chǎng)供求提高上市公司質(zhì)量
今年將抓好增量，優(yōu)化存量，穩(wěn)步提高上市公司質(zhì)量。繼續(xù)推動(dòng)境內(nèi)優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)和高成長(zhǎng)性中小企業(yè)發(fā)行上市。研究推動(dòng)紅籌股公司及其他境外公司在A股市場(chǎng)上市。全方位推進(jìn)市場(chǎng)化的并購(gòu)重組。推動(dòng)已上市公司擴(kuò)大實(shí)際進(jìn)入流通的股份比重。建立健全提高上市公司質(zhì)量的機(jī)制性保障。
點(diǎn)評(píng)：當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題一定程度上導(dǎo)致了股市供求失衡，需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于供給。針對(duì)這種情況，監(jiān)管部門(mén)在加大市場(chǎng)監(jiān)管力度的同時(shí)，應(yīng)把擴(kuò)大直接融資比重作為當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期推進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的一項(xiàng)重要任務(wù)，主動(dòng)推進(jìn)解決市場(chǎng)失衡的狀況，加大供給，使市場(chǎng)在新的供求狀況下重新實(shí)現(xiàn)均衡，這也能為宏觀調(diào)控起到一定的積極作用。
因此，預(yù)計(jì)今年監(jiān)管部門(mén)將會(huì)推動(dòng)紅籌股回歸，繼續(xù)支持有條件的上市公司參與行業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)整合或跨行業(yè)收購(gòu)兼并，并不斷完善限售股份上市流通的相關(guān)制度安排，引導(dǎo)存量股份有序釋放。
力爭(zhēng)上半年推出創(chuàng)業(yè)板
加快推出創(chuàng)業(yè)板，積極發(fā)展公司債券市場(chǎng)，力爭(zhēng)多層次市場(chǎng)體系建設(shè)取得突破。完善制度體系與配套規(guī)則，爭(zhēng)取在今年上半年推出創(chuàng)業(yè)板。進(jìn)一步提高公司債券審核效率，逐步豐富公司債券品種，加強(qiáng)債權(quán)人保護(hù)，促進(jìn)交易所和銀行間債券市場(chǎng)統(tǒng)一互聯(lián)?？偨Y(jié)中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，逐步推動(dòng)具備條件的高新技術(shù)園區(qū)有序進(jìn)入該系統(tǒng)。研究探索非上市公眾公司股票轉(zhuǎn)讓和場(chǎng)外交易市場(chǎng)的發(fā)展路徑。
點(diǎn)評(píng)：關(guān)于創(chuàng)業(yè)板，監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)籌劃多年，多年的研究籌備工作也使得市場(chǎng)各方一致認(rèn)識(shí)到，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)實(shí)際上擁有一套不同于主板企業(yè)的商業(yè)模式，因此拿主板市場(chǎng)的規(guī)則套用在創(chuàng)業(yè)板是行不通的，需要重新確立一套屬于自己的發(fā)行審核機(jī)制及其相應(yīng)監(jiān)管制度安排。在這次監(jiān)管會(huì)議上，監(jiān)管部門(mén)首次為創(chuàng)業(yè)板列出時(shí)間表，即爭(zhēng)取上半年推出，這就意味著創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行上市、交易結(jié)算等相關(guān)配套規(guī)則目前應(yīng)該都已在緊鑼密鼓地制定中，今年上半年有關(guān)創(chuàng)業(yè)板的一舉一動(dòng)都將備受市場(chǎng)關(guān)注。
關(guān)于推動(dòng)債市發(fā)展的安排里，雖然只用短短四句話概括了四件事，但是這每一句話背后都有監(jiān)管部門(mén)深入的研究和持續(xù)的推進(jìn)工作。今年，在監(jiān)管部門(mén)的推動(dòng)下，商業(yè)銀行有望重返交易所債市，而保險(xiǎn)公司也有望獲準(zhǔn)投資高級(jí)別無(wú)擔(dān)保公司債券，公司債市場(chǎng)的投資主體將有望進(jìn)一步豐富。在去年開(kāi)始破土萌芽的基礎(chǔ)上，公司債市場(chǎng)今年有望獲得質(zhì)的推進(jìn)。
改善市場(chǎng)供求提高上市公司質(zhì)量
今年將抓好增量，優(yōu)化存量，穩(wěn)步提高上市公司質(zhì)量。繼續(xù)推動(dòng)境內(nèi)優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)和高成長(zhǎng)性中小企業(yè)發(fā)行上市。研究推動(dòng)紅籌股公司及其他境外公司在A股市場(chǎng)上市。全方位推進(jìn)市場(chǎng)化的并購(gòu)重組。推動(dòng)已上市公司擴(kuò)大實(shí)際進(jìn)入流通的股份比重。建立健全提高上市公司質(zhì)量的機(jī)制性保障。
點(diǎn)評(píng)：當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題一定程度上導(dǎo)致了股市供求失衡，需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于供給。針對(duì)這種情況，監(jiān)管部門(mén)在加大市場(chǎng)監(jiān)管力度的同時(shí)，應(yīng)把擴(kuò)大直接融資比重作為當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期推進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的一項(xiàng)重要任務(wù)，主動(dòng)推進(jìn)解決市場(chǎng)失衡的狀況，加大供給，使市場(chǎng)在新的供求狀況下重新實(shí)現(xiàn)均衡，這也能為宏觀調(diào)控起到一定的積極作用。
因此，預(yù)計(jì)今年監(jiān)管部門(mén)將會(huì)推動(dòng)紅籌股回歸，繼續(xù)支持有條件的上市公司參與行業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)整合或跨行業(yè)收購(gòu)兼并，并不斷完善限售股份上市流通的相關(guān)制度安排，引導(dǎo)存量股份有序釋放。
力爭(zhēng)上半年推出創(chuàng)業(yè)板
加快推出創(chuàng)業(yè)板，積極發(fā)展公司債券市場(chǎng)，力爭(zhēng)多層次市場(chǎng)體系建設(shè)取得突破。完善制度體系與配套規(guī)則，爭(zhēng)取在今年上半年推出創(chuàng)業(yè)板。進(jìn)一步提高公司債券審核效率，逐步豐富公司債券品種，加強(qiáng)債權(quán)人保護(hù)，促進(jìn)交易所和銀行間債券市場(chǎng)統(tǒng)一互聯(lián)?？偨Y(jié)中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，逐步推動(dòng)具備條件的高新技術(shù)園區(qū)有序進(jìn)入該系統(tǒng)。研究探索非上市公眾公司股票轉(zhuǎn)讓和場(chǎng)外交易市場(chǎng)的發(fā)展路徑。
點(diǎn)評(píng)：關(guān)于創(chuàng)業(yè)板，監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)籌劃多年，多年的研究籌備工作也使得市場(chǎng)各方一致認(rèn)識(shí)到，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)實(shí)際上擁有一套不同于主板企業(yè)的商業(yè)模式，因此拿主板市場(chǎng)的規(guī)則套用在創(chuàng)業(yè)板是行不通的，需要重新確立一套屬于自己的發(fā)行審核機(jī)制及其相應(yīng)監(jiān)管制度安排。在這次監(jiān)管會(huì)議上，監(jiān)管部門(mén)首次為創(chuàng)業(yè)板列出時(shí)間表，即爭(zhēng)取上半年推出，這就意味著創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行上市、交易結(jié)算等相關(guān)配套規(guī)則目前應(yīng)該都已在緊鑼密鼓地制定中，今年上半年有關(guān)創(chuàng)業(yè)板的一舉一動(dòng)都將備受市場(chǎng)關(guān)注。
關(guān)于推動(dòng)債市發(fā)展的安排里，雖然只用短短四句話概括了四件事，但是這每一句話背后都有監(jiān)管部門(mén)深入的研究和持續(xù)的推進(jìn)工作。今年，在監(jiān)管部門(mén)的推動(dòng)下，商業(yè)銀行有望重返交易所債市，而保險(xiǎn)公司也有望獲準(zhǔn)投資高級(jí)別無(wú)擔(dān)保公司債券，公司債市場(chǎng)的投資主體將有望進(jìn)一步豐富。在去年開(kāi)始破土萌芽的基礎(chǔ)上，公司債市場(chǎng)今年有望獲得質(zhì)的推進(jìn)。