如何為今后五年的資本市場開好頭、起好步，2008作為開局之年，意義可謂重大。根據(jù)全國證券期貨監(jiān)管工作會議的安排，今年的監(jiān)管工作將圍繞進一步拓展資本市場廣度和深度、防范風險、強化監(jiān)管等方面入手，具體將突出八項重點。
改善市場供求提高上市公司質(zhì)量
今年將抓好增量，優(yōu)化存量，穩(wěn)步提高上市公司質(zhì)量。繼續(xù)推動境內(nèi)優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)和高成長性中小企業(yè)發(fā)行上市。研究推動紅籌股公司及其他境外公司在A股市場上市。全方位推進市場化的并購重組。推動已上市公司擴大實際進入流通的股份比重。建立健全提高上市公司質(zhì)量的機制性保障。
點評：當前流動性過剩問題一定程度上導致了股市供求失衡，需求遠遠大于供給。針對這種情況，監(jiān)管部門在加大市場監(jiān)管力度的同時，應把擴大直接融資比重作為當前和今后一個時期推進資本市場穩(wěn)定發(fā)展的一項重要任務，主動推進解決市場失衡的狀況，加大供給，使市場在新的供求狀況下重新實現(xiàn)均衡，這也能為宏觀調(diào)控起到一定的積極作用。
因此，預計今年監(jiān)管部門將會推動紅籌股回歸，繼續(xù)支持有條件的上市公司參與行業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)整合或跨行業(yè)收購兼并，并不斷完善限售股份上市流通的相關制度安排，引導存量股份有序釋放。
力爭上半年推出創(chuàng)業(yè)板
加快推出創(chuàng)業(yè)板，積極發(fā)展公司債券市場，力爭多層次市場體系建設取得突破。完善制度體系與配套規(guī)則，爭取在今年上半年推出創(chuàng)業(yè)板。進一步提高公司債券審核效率，逐步豐富公司債券品種，加強債權人保護，促進交易所和銀行間債券市場統(tǒng)一互聯(lián)?？偨Y中關村代辦股份轉讓系統(tǒng)試點經(jīng)驗，逐步推動具備條件的高新技術園區(qū)有序進入該系統(tǒng)。研究探索非上市公眾公司股票轉讓和場外交易市場的發(fā)展路徑。
點評：關于創(chuàng)業(yè)板，監(jiān)管部門已經(jīng)籌劃多年，多年的研究籌備工作也使得市場各方一致認識到，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)實際上擁有一套不同于主板企業(yè)的商業(yè)模式，因此拿主板市場的規(guī)則套用在創(chuàng)業(yè)板是行不通的，需要重新確立一套屬于自己的發(fā)行審核機制及其相應監(jiān)管制度安排。在這次監(jiān)管會議上，監(jiān)管部門首次為創(chuàng)業(yè)板列出時間表，即爭取上半年推出，這就意味著創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行上市、交易結算等相關配套規(guī)則目前應該都已在緊鑼密鼓地制定中，今年上半年有關創(chuàng)業(yè)板的一舉一動都將備受市場關注。
關于推動債市發(fā)展的安排里，雖然只用短短四句話概括了四件事，但是這每一句話背后都有監(jiān)管部門深入的研究和持續(xù)的推進工作。今年，在監(jiān)管部門的推動下，商業(yè)銀行有望重返交易所債市，而保險公司也有望獲準投資高級別無擔保公司債券，公司債市場的投資主體將有望進一步豐富。在去年開始破土萌芽的基礎上，公司債市場今年有望獲得質(zhì)的推進。
改善市場供求提高上市公司質(zhì)量
今年將抓好增量，優(yōu)化存量，穩(wěn)步提高上市公司質(zhì)量。繼續(xù)推動境內(nèi)優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)和高成長性中小企業(yè)發(fā)行上市。研究推動紅籌股公司及其他境外公司在A股市場上市。全方位推進市場化的并購重組。推動已上市公司擴大實際進入流通的股份比重。建立健全提高上市公司質(zhì)量的機制性保障。
點評：當前流動性過剩問題一定程度上導致了股市供求失衡，需求遠遠大于供給。針對這種情況，監(jiān)管部門在加大市場監(jiān)管力度的同時，應把擴大直接融資比重作為當前和今后一個時期推進資本市場穩(wěn)定發(fā)展的一項重要任務，主動推進解決市場失衡的狀況，加大供給，使市場在新的供求狀況下重新實現(xiàn)均衡，這也能為宏觀調(diào)控起到一定的積極作用。
因此，預計今年監(jiān)管部門將會推動紅籌股回歸，繼續(xù)支持有條件的上市公司參與行業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)整合或跨行業(yè)收購兼并，并不斷完善限售股份上市流通的相關制度安排，引導存量股份有序釋放。
力爭上半年推出創(chuàng)業(yè)板
加快推出創(chuàng)業(yè)板，積極發(fā)展公司債券市場，力爭多層次市場體系建設取得突破。完善制度體系與配套規(guī)則，爭取在今年上半年推出創(chuàng)業(yè)板。進一步提高公司債券審核效率，逐步豐富公司債券品種，加強債權人保護，促進交易所和銀行間債券市場統(tǒng)一互聯(lián)?？偨Y中關村代辦股份轉讓系統(tǒng)試點經(jīng)驗，逐步推動具備條件的高新技術園區(qū)有序進入該系統(tǒng)。研究探索非上市公眾公司股票轉讓和場外交易市場的發(fā)展路徑。
點評：關于創(chuàng)業(yè)板，監(jiān)管部門已經(jīng)籌劃多年，多年的研究籌備工作也使得市場各方一致認識到，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)實際上擁有一套不同于主板企業(yè)的商業(yè)模式，因此拿主板市場的規(guī)則套用在創(chuàng)業(yè)板是行不通的，需要重新確立一套屬于自己的發(fā)行審核機制及其相應監(jiān)管制度安排。在這次監(jiān)管會議上，監(jiān)管部門首次為創(chuàng)業(yè)板列出時間表，即爭取上半年推出，這就意味著創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行上市、交易結算等相關配套規(guī)則目前應該都已在緊鑼密鼓地制定中，今年上半年有關創(chuàng)業(yè)板的一舉一動都將備受市場關注。
關于推動債市發(fā)展的安排里，雖然只用短短四句話概括了四件事，但是這每一句話背后都有監(jiān)管部門深入的研究和持續(xù)的推進工作。今年，在監(jiān)管部門的推動下，商業(yè)銀行有望重返交易所債市，而保險公司也有望獲準投資高級別無擔保公司債券，公司債市場的投資主體將有望進一步豐富。在去年開始破土萌芽的基礎上，公司債市場今年有望獲得質(zhì)的推進。