“我們預計國壽、平安和太保中期EPS 分別為0.30、0.91 和0.39 元，同比分別減少了50%、17%和29%?！?BR> 東方證券分析師王小罡對記者表示。他對今年中期三大保險公司即將披露的業(yè)績顯然是不感興趣。畢竟，與一季度相似，資本市場依然表現(xiàn)糟糕，債券收益率徘徊不前，A股市場繼續(xù)下挫。
“今年上半年的投資業(yè)務與去年同期無法相比，受此拖累，中期業(yè)績依然沒有看點”，他說。
他承認承保業(yè)務表現(xiàn)依然搶眼，承保業(yè)務的基本面到目前為止仍然良好，這也是對保險股票持正面觀點最主要的理由。一方面，保費收入仍然維持高速的增長，這種增長受到居民理財需求的正面推動，銀行渠道也成為有力的推手。另一方面，承保結果仍然好于預期，更是大幅好于去年同期。承保業(yè)務一改往年20%-30%的虧損，迅速將虧損控制在10%左右，甚至更低。
但他提醒，投資型保險產品的快速發(fā)展也帶來退保的隱憂。
由于股票市場的弱勢，使得投資收益不是香餑餑。在過去的半年中，保險上市公司內涵價值受到了較為嚴重的毀損。雖然有新業(yè)務價值的增長，但資產縮水和投資收益的負面差異對內含價值的毀損造成了致命的影響。在股票市場的過度暴露是造成內涵價值深度縮水最重要的原因。
“我們預計截至6 月，國壽、平安和太保的每股內涵價值分別8.26 元、16.36 元和7.84元，與2007年相比，同比減少8%、20%和19%”，王小罡表示。
以中國太保為例，預計其2008 年每股新業(yè)務價值為0.57元，但上半年內涵價值縮水2.14元。我們認為由于在股市的過度暴露，使得投資風險可以吞噬幾年的新業(yè)務價值。
“進水口不如出水口大，出水閥門不及時關閉，水池中的水還是會越來越少”，他形象比喻。那么，他給出什么樣的投資建議？由于高油價將在較長時間制約宏觀經(jīng)濟和股票市場的發(fā)展。在保險行業(yè)不大幅減少其在股票市場的暴露之外，他認為保險股價可能會進一步偏離其價值。
“在3-6 個月內，投資者仍應對保險股保持謹慎的態(tài)度”，他表示。
“今年上半年的投資業(yè)務與去年同期無法相比，受此拖累，中期業(yè)績依然沒有看點”，他說。
他承認承保業(yè)務表現(xiàn)依然搶眼，承保業(yè)務的基本面到目前為止仍然良好，這也是對保險股票持正面觀點最主要的理由。一方面，保費收入仍然維持高速的增長，這種增長受到居民理財需求的正面推動，銀行渠道也成為有力的推手。另一方面，承保結果仍然好于預期，更是大幅好于去年同期。承保業(yè)務一改往年20%-30%的虧損，迅速將虧損控制在10%左右，甚至更低。
但他提醒，投資型保險產品的快速發(fā)展也帶來退保的隱憂。
由于股票市場的弱勢，使得投資收益不是香餑餑。在過去的半年中，保險上市公司內涵價值受到了較為嚴重的毀損。雖然有新業(yè)務價值的增長，但資產縮水和投資收益的負面差異對內含價值的毀損造成了致命的影響。在股票市場的過度暴露是造成內涵價值深度縮水最重要的原因。
“我們預計截至6 月，國壽、平安和太保的每股內涵價值分別8.26 元、16.36 元和7.84元，與2007年相比，同比減少8%、20%和19%”，王小罡表示。
以中國太保為例，預計其2008 年每股新業(yè)務價值為0.57元，但上半年內涵價值縮水2.14元。我們認為由于在股市的過度暴露，使得投資風險可以吞噬幾年的新業(yè)務價值。
“進水口不如出水口大，出水閥門不及時關閉，水池中的水還是會越來越少”，他形象比喻。那么，他給出什么樣的投資建議？由于高油價將在較長時間制約宏觀經(jīng)濟和股票市場的發(fā)展。在保險行業(yè)不大幅減少其在股票市場的暴露之外，他認為保險股價可能會進一步偏離其價值。
“在3-6 個月內，投資者仍應對保險股保持謹慎的態(tài)度”，他表示。