下調(diào)匯率的做法損害了對于越南盾的信心，刺激居民更多地轉(zhuǎn)向美元資產(chǎn)，將利率上調(diào)的正面效應(yīng)抵消
上周，面對高企的通脹和危機擴大的跡象，越南央行宣布大幅加息2個百分點，并將越南盾匯率下調(diào)了2%。但是在部分分析人士看來，這些政策對于緩解越南目前的困境可能正好適得其反。
“利率上調(diào)，匯率貶值，這恰好是貨幣危機發(fā)生時典型特征?！睆?fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融學(xué)教授孫立堅說。
以往的經(jīng)驗顯示，一些國家在金融市場發(fā)生震蕩時，為了防止資本大量外流，首先會調(diào)高銀行利率，增加對資金的吸引力，而在危機爆發(fā)后，如果該國外匯儲備不足以捍衛(wèi)匯率的穩(wěn)定，該國央行可能無奈將本幣匯率調(diào)低，或者為了減少外匯儲備的無謂耗費，一國央行也可能率先在市場上宣布貨幣的貶值。
“這樣做可能更讓市場覺得越南央行是在進行貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)了?！睂O立堅表示，市場的信心會進一步喪失，即使加息也不會吸引資本的回流，帶來的結(jié)果可能與原來的政策意圖恰好相反。而在不能挽留住資金的情況下，不斷加息的代價則是越南的企業(yè)遭受重大打擊，越南經(jīng)濟有可能由此陷入衰退。
摩根大通日前發(fā)布的研究報告也認為，越南央行上述貨幣政策向市場傳遞出的是混亂的信號。
一方面，上調(diào)利率可以吸引更多的越南居民持有越南盾的儲蓄，這對于抑制信貸投放、GDP增長，減少進口需求，抑制通貨膨脹等有正面作用。但同時又下調(diào)匯率的做法卻損害了對于越南盾的信心，刺激居民更多地轉(zhuǎn)向美元資產(chǎn)，將利率上調(diào)的正面效應(yīng)抵消。
“這種小幅度貶值的做法傳遞出的是負面信號。”該報告表示，它反而可能使得市場上對于越南已處于國際收支失衡的危機邊緣、越南盾將繼續(xù)貶值的擔(dān)心進一步加劇。
為遏制不斷惡化的通脹水平，今年來越南政府已將控制通貨膨脹作為當前的首要任務(wù)。
此外，為穩(wěn)定市場信心，越南政府也不斷加強信息披露，包括公布越南的外匯儲備水平，宣布今年前五個月越南國際收支實現(xiàn)了10億美元的順差等。
面對危機擴大的風(fēng)險，分析人士認為，僅靠越南政府自身的力量可能并不夠。
孫立堅認為，目前越南政府需要做的是應(yīng)該盡快啟動清邁協(xié)議，獲得其他亞洲國家的援助，這可能是避免市場失去信心的的措施。
中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所何帆博士日前撰文指出，越南遇到的問題只是暫時性的“流動性危機”，中國和其他東亞國家承諾向越南提供貸款的聲明，可能就會對穩(wěn)定市場情緒起到非常積極的作用
上周，面對高企的通脹和危機擴大的跡象，越南央行宣布大幅加息2個百分點，并將越南盾匯率下調(diào)了2%。但是在部分分析人士看來，這些政策對于緩解越南目前的困境可能正好適得其反。
“利率上調(diào)，匯率貶值，這恰好是貨幣危機發(fā)生時典型特征?！睆?fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融學(xué)教授孫立堅說。
以往的經(jīng)驗顯示，一些國家在金融市場發(fā)生震蕩時，為了防止資本大量外流，首先會調(diào)高銀行利率，增加對資金的吸引力，而在危機爆發(fā)后，如果該國外匯儲備不足以捍衛(wèi)匯率的穩(wěn)定，該國央行可能無奈將本幣匯率調(diào)低，或者為了減少外匯儲備的無謂耗費，一國央行也可能率先在市場上宣布貨幣的貶值。
“這樣做可能更讓市場覺得越南央行是在進行貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)了?！睂O立堅表示，市場的信心會進一步喪失，即使加息也不會吸引資本的回流，帶來的結(jié)果可能與原來的政策意圖恰好相反。而在不能挽留住資金的情況下，不斷加息的代價則是越南的企業(yè)遭受重大打擊，越南經(jīng)濟有可能由此陷入衰退。
摩根大通日前發(fā)布的研究報告也認為，越南央行上述貨幣政策向市場傳遞出的是混亂的信號。
一方面，上調(diào)利率可以吸引更多的越南居民持有越南盾的儲蓄，這對于抑制信貸投放、GDP增長，減少進口需求，抑制通貨膨脹等有正面作用。但同時又下調(diào)匯率的做法卻損害了對于越南盾的信心，刺激居民更多地轉(zhuǎn)向美元資產(chǎn)，將利率上調(diào)的正面效應(yīng)抵消。
“這種小幅度貶值的做法傳遞出的是負面信號。”該報告表示，它反而可能使得市場上對于越南已處于國際收支失衡的危機邊緣、越南盾將繼續(xù)貶值的擔(dān)心進一步加劇。
為遏制不斷惡化的通脹水平，今年來越南政府已將控制通貨膨脹作為當前的首要任務(wù)。
此外，為穩(wěn)定市場信心，越南政府也不斷加強信息披露，包括公布越南的外匯儲備水平，宣布今年前五個月越南國際收支實現(xiàn)了10億美元的順差等。
面對危機擴大的風(fēng)險，分析人士認為，僅靠越南政府自身的力量可能并不夠。
孫立堅認為，目前越南政府需要做的是應(yīng)該盡快啟動清邁協(xié)議，獲得其他亞洲國家的援助，這可能是避免市場失去信心的的措施。
中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所何帆博士日前撰文指出，越南遇到的問題只是暫時性的“流動性危機”，中國和其他東亞國家承諾向越南提供貸款的聲明，可能就會對穩(wěn)定市場情緒起到非常積極的作用