本面：經(jīng)濟(jì)總體看好，股市完全可實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展
當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然總體向好，經(jīng)濟(jì)增速雖可能會(huì)有所放緩，但漸趨穩(wěn)定。世界銀行發(fā)布的報(bào)告佐證著上述判斷：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)處于一個(gè)更加可持續(xù)的速度，依然保持強(qiáng)勁勢(shì)頭?！?BR> 新華社觀點(diǎn)：緩減速，軟著陸。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體向好的基本面沒(méi)有改變，“形勢(shì)比預(yù)料的要好”。在這一情況下，股市完全可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展。
暴跌原因：“大小非”解禁是重要原因
在最近一段股市的持續(xù)下跌中，“大小非”解禁被認(rèn)為是重要致因。市場(chǎng)人士則認(rèn)為，國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的沖擊、“熱錢(qián)”惡意投機(jī)、上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽纫彩窃斐纱舜伪┑脑颉?BR> 新華社觀點(diǎn)：在股指的暴漲暴跌之間，在承受來(lái)自“大小非”解禁壓力的同時(shí)，證券市場(chǎng)的更多弊端和不成熟也暴露出來(lái)。
首先是中國(guó)股市尚未徹底抹去“政策市”的陰影；其次，資本約束機(jī)制并未真正形成，市場(chǎng)效率仍有待進(jìn)一步提高；第三，產(chǎn)品創(chuàng)新相對(duì)不足也制約著中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展。而股指期貨等金融衍生品遲遲未能推出，也顯示建設(shè)多層次資本市場(chǎng)步伐的遲滯；第四，作為資本市場(chǎng)的基石，上市公司的質(zhì)量還有待提高，回報(bào)股東的機(jī)制尚待建立。
另外，目前中國(guó)股市的參與主體還表現(xiàn)出不同程度的盲從、投機(jī)和短期逐利性。
股民后市應(yīng)對(duì)：沒(méi)有只跌不漲的股市
新華社觀點(diǎn)：如同太陽(yáng)有升有落、潮水有進(jìn)有退一樣，證券市場(chǎng)也是有抑有揚(yáng)，有跌有漲。沒(méi)有只漲不跌、只跌不漲的股市，這是由證券市場(chǎng)發(fā)展的客觀規(guī)律所決定的。
經(jīng)過(guò)過(guò)去幾個(gè)月的持續(xù)深幅調(diào)整，目前A股市場(chǎng)市盈率已經(jīng)大幅回落，中國(guó)證券市場(chǎng)的估值水平正在向成熟市場(chǎng)逐步靠攏。
經(jīng)歷風(fēng)雨考驗(yàn)的中國(guó)證券市場(chǎng)，必將昂首走向國(guó)際成熟市場(chǎng)。
昨日20時(shí)19分，新華社發(fā)表了4700字的長(zhǎng)文——《關(guān)于中國(guó)股市的通信》。在這篇長(zhǎng)文中，新華社強(qiáng)調(diào)“在我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面總體看好的情況下，股市完全可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展”。
除強(qiáng)調(diào)上述觀點(diǎn)外，長(zhǎng)文還指出，當(dāng)前在中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨一系列不確定因素影響的復(fù)雜局勢(shì)下，如何客觀、真實(shí)地認(rèn)識(shí)和理解股市，顯得尤為必要，“我們不能只對(duì)股市成長(zhǎng)的希望盲目樂(lè)觀，或者，只對(duì)市場(chǎng)上存在的問(wèn)題一味指責(zé)。唯有客觀、理性、真實(shí)地認(rèn)識(shí)股市的現(xiàn)狀，把握股市的發(fā)展規(guī)律，才能促使其逐步走向成熟。”
對(duì)新華社發(fā)表的這篇長(zhǎng)文，晨報(bào)第一時(shí)間連線兩位專家。專家基本否定了該文是一個(gè)救市信號(hào)。
“不排除為組合拳做鋪墊”
“這應(yīng)該不是一個(gè)救市信號(hào)。”上海金融與法律研究院研究員李華芳表示，通過(guò)社論的方式救市基本都在上個(gè)世紀(jì)，如今已經(jīng)很罕見(jiàn)了，管理層也比以往更強(qiáng)調(diào)“買(mǎi)者自負(fù)”的原則?！叭绻@篇文章里沒(méi)有涉及將要出臺(tái)的重大措施，就不應(yīng)視為明顯的救市信號(hào)。”
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)的觀點(diǎn)與之接近?！耙膊荒芡耆懦@篇文章是為了未來(lái)組合拳做的鋪墊。但更大的可能是，管理層已經(jīng)意識(shí)到簡(jiǎn)單的口頭干預(yù)市場(chǎng)不會(huì)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的改變，反而容易給市場(chǎng)造成依賴政策的慣性?！?BR> “證明管理層重視制度完善”
新華社長(zhǎng)文究竟要表達(dá)什么具體意圖？孫立堅(jiān)注意到文章中一句話：“中國(guó)股市走向成熟，不是哪一個(gè)要素的單方面成熟，而是包括監(jiān)管者、投資者和上市公司在內(nèi)的各個(gè)要素的共同成熟”。
孫立堅(jiān)認(rèn)為，上述說(shuō)法證明管理層愈發(fā)意識(shí)到制度完善的重要性，股市要成熟必須經(jīng)歷痛苦的制度建設(shè)過(guò)程。
“歷史證明，忽略股市的‘內(nèi)功’，僅依靠外力的救市措施，往往是不長(zhǎng)久的，稍有風(fēng)吹雨打就會(huì)跌回去?！睂O立堅(jiān)說(shuō)。
李華芳也強(qiáng)調(diào)，針對(duì)“南航權(quán)證”等暴露出的制度性缺陷進(jìn)行完善，才是管理層真正應(yīng)該重視的領(lǐng)域。
“社論救市”已遭監(jiān)管層辟謠
其實(shí)，管理層“社論救市”的傳言此前已被辟過(guò)一次謠。
上月中旬，一條消息在坊間悄然流傳：“有關(guān)方面即將出重大救市社論！接近辦公廳的人士同時(shí)證實(shí)，周一邀請(qǐng)新華社、人民日?qǐng)?bào)、中央電視臺(tái)的通知已經(jīng)發(fā)出，一份由證監(jiān)會(huì)起草的社論性文章也已經(jīng)打印出清樣，題目為‘中國(guó)股市將迎來(lái)歷史性的轉(zhuǎn)折’，該社論全文2500多字?！?BR> 中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士隨即表示，證監(jiān)會(huì)并沒(méi)有起草什么社論。后來(lái)的調(diào)查也發(fā)現(xiàn)，所謂的“社論”大部分文字系2005年某論壇網(wǎng)友灌水內(nèi)容。
值得注意的是，在2004年前有關(guān)“社論”幾乎都得到了市場(chǎng)的積極響應(yīng)。其中1999年5月19日，《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表評(píng)論員文章《堅(jiān)定信心規(guī)范發(fā)展》后，上證指數(shù)從5月17日的最低1047點(diǎn)漲到1756點(diǎn)，漲幅超過(guò)70％。
當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然總體向好，經(jīng)濟(jì)增速雖可能會(huì)有所放緩，但漸趨穩(wěn)定。世界銀行發(fā)布的報(bào)告佐證著上述判斷：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)處于一個(gè)更加可持續(xù)的速度，依然保持強(qiáng)勁勢(shì)頭?！?BR> 新華社觀點(diǎn)：緩減速，軟著陸。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體向好的基本面沒(méi)有改變，“形勢(shì)比預(yù)料的要好”。在這一情況下，股市完全可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展。
暴跌原因：“大小非”解禁是重要原因
在最近一段股市的持續(xù)下跌中，“大小非”解禁被認(rèn)為是重要致因。市場(chǎng)人士則認(rèn)為，國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的沖擊、“熱錢(qián)”惡意投機(jī)、上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽纫彩窃斐纱舜伪┑脑颉?BR> 新華社觀點(diǎn)：在股指的暴漲暴跌之間，在承受來(lái)自“大小非”解禁壓力的同時(shí)，證券市場(chǎng)的更多弊端和不成熟也暴露出來(lái)。
首先是中國(guó)股市尚未徹底抹去“政策市”的陰影；其次，資本約束機(jī)制并未真正形成，市場(chǎng)效率仍有待進(jìn)一步提高；第三，產(chǎn)品創(chuàng)新相對(duì)不足也制約著中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展。而股指期貨等金融衍生品遲遲未能推出，也顯示建設(shè)多層次資本市場(chǎng)步伐的遲滯；第四，作為資本市場(chǎng)的基石，上市公司的質(zhì)量還有待提高，回報(bào)股東的機(jī)制尚待建立。
另外，目前中國(guó)股市的參與主體還表現(xiàn)出不同程度的盲從、投機(jī)和短期逐利性。
股民后市應(yīng)對(duì)：沒(méi)有只跌不漲的股市
新華社觀點(diǎn)：如同太陽(yáng)有升有落、潮水有進(jìn)有退一樣，證券市場(chǎng)也是有抑有揚(yáng)，有跌有漲。沒(méi)有只漲不跌、只跌不漲的股市，這是由證券市場(chǎng)發(fā)展的客觀規(guī)律所決定的。
經(jīng)過(guò)過(guò)去幾個(gè)月的持續(xù)深幅調(diào)整，目前A股市場(chǎng)市盈率已經(jīng)大幅回落，中國(guó)證券市場(chǎng)的估值水平正在向成熟市場(chǎng)逐步靠攏。
經(jīng)歷風(fēng)雨考驗(yàn)的中國(guó)證券市場(chǎng)，必將昂首走向國(guó)際成熟市場(chǎng)。
昨日20時(shí)19分，新華社發(fā)表了4700字的長(zhǎng)文——《關(guān)于中國(guó)股市的通信》。在這篇長(zhǎng)文中，新華社強(qiáng)調(diào)“在我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面總體看好的情況下，股市完全可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展”。
除強(qiáng)調(diào)上述觀點(diǎn)外，長(zhǎng)文還指出，當(dāng)前在中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨一系列不確定因素影響的復(fù)雜局勢(shì)下，如何客觀、真實(shí)地認(rèn)識(shí)和理解股市，顯得尤為必要，“我們不能只對(duì)股市成長(zhǎng)的希望盲目樂(lè)觀，或者，只對(duì)市場(chǎng)上存在的問(wèn)題一味指責(zé)。唯有客觀、理性、真實(shí)地認(rèn)識(shí)股市的現(xiàn)狀，把握股市的發(fā)展規(guī)律，才能促使其逐步走向成熟。”
對(duì)新華社發(fā)表的這篇長(zhǎng)文，晨報(bào)第一時(shí)間連線兩位專家。專家基本否定了該文是一個(gè)救市信號(hào)。
“不排除為組合拳做鋪墊”
“這應(yīng)該不是一個(gè)救市信號(hào)。”上海金融與法律研究院研究員李華芳表示，通過(guò)社論的方式救市基本都在上個(gè)世紀(jì)，如今已經(jīng)很罕見(jiàn)了，管理層也比以往更強(qiáng)調(diào)“買(mǎi)者自負(fù)”的原則?！叭绻@篇文章里沒(méi)有涉及將要出臺(tái)的重大措施，就不應(yīng)視為明顯的救市信號(hào)。”
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)的觀點(diǎn)與之接近?！耙膊荒芡耆懦@篇文章是為了未來(lái)組合拳做的鋪墊。但更大的可能是，管理層已經(jīng)意識(shí)到簡(jiǎn)單的口頭干預(yù)市場(chǎng)不會(huì)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的改變，反而容易給市場(chǎng)造成依賴政策的慣性?！?BR> “證明管理層重視制度完善”
新華社長(zhǎng)文究竟要表達(dá)什么具體意圖？孫立堅(jiān)注意到文章中一句話：“中國(guó)股市走向成熟，不是哪一個(gè)要素的單方面成熟，而是包括監(jiān)管者、投資者和上市公司在內(nèi)的各個(gè)要素的共同成熟”。
孫立堅(jiān)認(rèn)為，上述說(shuō)法證明管理層愈發(fā)意識(shí)到制度完善的重要性，股市要成熟必須經(jīng)歷痛苦的制度建設(shè)過(guò)程。
“歷史證明，忽略股市的‘內(nèi)功’，僅依靠外力的救市措施，往往是不長(zhǎng)久的，稍有風(fēng)吹雨打就會(huì)跌回去?！睂O立堅(jiān)說(shuō)。
李華芳也強(qiáng)調(diào)，針對(duì)“南航權(quán)證”等暴露出的制度性缺陷進(jìn)行完善，才是管理層真正應(yīng)該重視的領(lǐng)域。
“社論救市”已遭監(jiān)管層辟謠
其實(shí)，管理層“社論救市”的傳言此前已被辟過(guò)一次謠。
上月中旬，一條消息在坊間悄然流傳：“有關(guān)方面即將出重大救市社論！接近辦公廳的人士同時(shí)證實(shí)，周一邀請(qǐng)新華社、人民日?qǐng)?bào)、中央電視臺(tái)的通知已經(jīng)發(fā)出，一份由證監(jiān)會(huì)起草的社論性文章也已經(jīng)打印出清樣，題目為‘中國(guó)股市將迎來(lái)歷史性的轉(zhuǎn)折’，該社論全文2500多字?！?BR> 中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士隨即表示，證監(jiān)會(huì)并沒(méi)有起草什么社論。后來(lái)的調(diào)查也發(fā)現(xiàn)，所謂的“社論”大部分文字系2005年某論壇網(wǎng)友灌水內(nèi)容。
值得注意的是，在2004年前有關(guān)“社論”幾乎都得到了市場(chǎng)的積極響應(yīng)。其中1999年5月19日，《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表評(píng)論員文章《堅(jiān)定信心規(guī)范發(fā)展》后，上證指數(shù)從5月17日的最低1047點(diǎn)漲到1756點(diǎn)，漲幅超過(guò)70％。