追加投資收益率法
3．追加投資收益率法
追加投資收益率就是追加投資（投資的增加額）的收益比率。
例8．現(xiàn)有A、B兩個互斥的投資方案，A方案的初期投資額為100萬元，一年后的凈收益為120萬元；B方案的初期投資額為200萬元，一年后的凈收益為245萬元。A、B兩個方案的壽命期都為一年，一年后的凈殘值為零。則B方案較A方案增加投資的追加投資收益率是（ ）。（2005考題）
A.15%
B.18%
C.22%
D.25%
答案：D
例9．現(xiàn)有兩個壽命期相同的互斥投資方案A和B，B方案的投資額和凈收益都大于A方案，A方案的內(nèi)部收益率為1 5％，差額的內(nèi)部收益率為1 5．6％，基準收益率為1 2％，則A、B兩方案優(yōu)劣相等時的基準收益率為( )。 (2004考題) 。
A．1 3．5％
B．1 3．8％
C．1 5．3％
D．1 5．6％
答案：C
例10．某投資方案現(xiàn)時點投資880萬元，一年末將有1012萬元的凈收益，該方案的壽命期為一年，一年末的凈殘值為零。則該方案的內(nèi)部收益率為( )。(2004考題)
A．1 6．5％
B．1 5．6％
C．1 5．0％
D．14．8％
答案：C
4．壽命期不同的互斥方案選擇
互斥方案選擇都是假定各方案的投資壽命期(服務年限)完全相同的情況進行的。但是，現(xiàn)實中很多方案的壽命期往往是不同的.
比較壽命期不同方案的優(yōu)劣時，嚴格地說，應該考慮至各投資方案壽命期最小公倍數(shù)為止的實際可能發(fā)生的現(xiàn)金流量。但是，預測遙遠未來的實際現(xiàn)金流量往往是相當困難的。為了簡化計算，通?？偸羌俣ǖ谝粋€壽命期以后的各周期所發(fā)生的現(xiàn)金流量與第二個周期的現(xiàn)金流量完全相同地周而復始地循環(huán)著，然后求其近似解，進行方案的比較與選擇。在比較這類壽命期各異的投資方案時，年值法要比現(xiàn)值法和將來值法方便得多，因此，在比較壽命期不同的互斥方案時常常使用年值法。
例11.以下各指標中，可以作為壽命期不同的投資方案選擇的是（?。?。（2005考題）
A.差額的凈現(xiàn)值
B.凈年值
C.追加投資收益率
D.內(nèi)部收益率
答案：B
例12．進行壽命期不同的互斥方案選擇的首選方法是( )。(2004考題)
A．最小公倍數(shù)法
B．合適區(qū)問法
C．凈現(xiàn)值法
D．凈年值法
答案：D
(三)應用投資回收期時應注意的問題
在本章第二節(jié)的期間法中，我們講述了投資回收期的含義和如何求投資回收期。經(jīng)常聽
說某方案的投資回收期是多少，有時還用投資回收期的長短判斷方案的優(yōu)劣。那么，投資回收期果真可以用采判斷方案的好壞嗎?
回收期的長短對評價方案優(yōu)劣是不起作用的。回收期僅僅是一個表明投資得到補償?shù)乃俣戎笜?，是個時間的限值。
回收期法之所以被廣泛使用，其主要原因是：對一些資金籌措困難的公司，希望能盡快地將資金回收，回收期越長，其風險就越大，反之則風險??；計算簡單，直觀性強；期間越短，資金償還的速度越快，資金的周轉速度加快；回收期計算出來后，可大致地估計方案的平均收益水平。但是，即便如此，我們?nèi)匀豢梢愿鶕?jù)資金的約束條件找出最有利的方案來，長遠看回收期是不能解決根本問題的。
因此，回收期法不宜作為一個指標單獨使用，只能作為輔助性的參考指標加以應用。
例13．某地區(qū)擬用500萬元捐款修建一座永久性建筑物，該建筑物建成后每年的維護費用為20萬元(已折算至年末)，為此，除初期建設費用外，其他捐款(用于維護的費用)以6％的年利率存入銀行，以保證正常的維護費用開支。如不計修建時間，扣除用于維修的捐款后，可用于修建永久性建筑物的捐款是( )萬元。(2004考題)
A．150 67
B．166 67
C．267 67
D．386 67
答案：B
例14．在下列各項指標中，可以用于單一投資方案選擇的是( )。 (2004考題)
A．凈現(xiàn)值
B．追加投資收益率
C．差額的凈現(xiàn)值
D．差額的凈年值
答案：A
案例1（2004考題）
某投資公司，擬研究A、B、C三個投資方案何者有利的問題。三個投資方案的初期投資額相同，都是5600萬元。每年末的凈收益，A方案為900萬元，B方案為800萬元，C方案為600萬元。假設各方案的壽命期為無限，基準收益率為10％。但各個方案的情況不同：A方案是擴建方案；B方案是公共工程，其投資的一半(2800萬元)可以由市政府提供為期20年的無息貸款；C方案是引進外資的項目，其中的4500萬元可以以4％的利率貸款，每年末均等償還本金和利息(償還期趨近無窮大)。已知(P／F，10％，20)=0．1486。
根據(jù)題意，從自有資金的角度回答下列問題。
1．關于A方案，下列選項中，正確的是( )。
A．凈現(xiàn)值為3400．00萬元
B．凈現(xiàn)值為8400．67萬元
C．內(nèi)部收益率為18．08％
D．內(nèi)部收益率為16．17％
答案：A
2．關于B方案，下列選項中，正確的是( )。
A．凈現(xiàn)值為2800．18萬元
B．凈現(xiàn)值為1400．17萬元
C．凈現(xiàn)值為4783．92萬元
D．內(nèi)部收益率為24．99％
答案：C
3．關于C方案，下列選項中，正確的是( )。
A．方案
B．最差方案
C．較差方案
D．不確定方案
答案：B
價值工程
第四節(jié) 價值工程
一、價值工程的概念
價值工程(VE)又稱價值分析(VA)，起源于20世紀40年代的美國。50年代末至60年代初，在日本和歐洲等許多發(fā)達國家得到推廣普及，并取得了巨大的經(jīng)濟效益。70年代末被引入我國，在企業(yè)中迅速推廣應用，取得了顯著的效果。
(一)價值工程的定義
1、價值
價值工程中的價值有別于政治經(jīng)濟學中有關價值的概念，是指對象(產(chǎn)品或勞務)具有的必要功能與取得該功能的總成本的比值，即效用(或功能)與費用之比，是對研究對象功能和成本的綜合評價。其表達式為： V=F/C
式中：V=價值；
F=功能；
C=成本。
根據(jù)上述表達式，提高產(chǎn)品或勞務價值的途徑有5種
例15．在下述各項中，可以提高產(chǎn)品價值的有( )。
A．提高成本，降低功能
B． 功能不變、成本降低
C．功能降低、成本不變
D．功能大大提高、成本略有提高
E．功能提高的幅度小于成本提高的幅度
答案：B D
2．功能
功能是指產(chǎn)品或勞務的性能或用途，即所承擔的職能。產(chǎn)品功能的實質(zhì)是產(chǎn)品的使用價值。
3．成本
價值工程中的成本是指產(chǎn)品或勞務在全壽命周期內(nèi)所花費的全部費用。這里的全壽命周期是指產(chǎn)品或月艮務從用戶提出需求開始，至滿足用戶需求為止的時期，即經(jīng)濟壽命周期。
4．價值工程
3．追加投資收益率法
追加投資收益率就是追加投資（投資的增加額）的收益比率。
例8．現(xiàn)有A、B兩個互斥的投資方案，A方案的初期投資額為100萬元，一年后的凈收益為120萬元；B方案的初期投資額為200萬元，一年后的凈收益為245萬元。A、B兩個方案的壽命期都為一年，一年后的凈殘值為零。則B方案較A方案增加投資的追加投資收益率是（ ）。（2005考題）
A.15%
B.18%
C.22%
D.25%
答案：D
例9．現(xiàn)有兩個壽命期相同的互斥投資方案A和B，B方案的投資額和凈收益都大于A方案，A方案的內(nèi)部收益率為1 5％，差額的內(nèi)部收益率為1 5．6％，基準收益率為1 2％，則A、B兩方案優(yōu)劣相等時的基準收益率為( )。 (2004考題) 。
A．1 3．5％
B．1 3．8％
C．1 5．3％
D．1 5．6％
答案：C
例10．某投資方案現(xiàn)時點投資880萬元，一年末將有1012萬元的凈收益，該方案的壽命期為一年，一年末的凈殘值為零。則該方案的內(nèi)部收益率為( )。(2004考題)
A．1 6．5％
B．1 5．6％
C．1 5．0％
D．14．8％
答案：C
4．壽命期不同的互斥方案選擇
互斥方案選擇都是假定各方案的投資壽命期(服務年限)完全相同的情況進行的。但是，現(xiàn)實中很多方案的壽命期往往是不同的.
比較壽命期不同方案的優(yōu)劣時，嚴格地說，應該考慮至各投資方案壽命期最小公倍數(shù)為止的實際可能發(fā)生的現(xiàn)金流量。但是，預測遙遠未來的實際現(xiàn)金流量往往是相當困難的。為了簡化計算，通?？偸羌俣ǖ谝粋€壽命期以后的各周期所發(fā)生的現(xiàn)金流量與第二個周期的現(xiàn)金流量完全相同地周而復始地循環(huán)著，然后求其近似解，進行方案的比較與選擇。在比較這類壽命期各異的投資方案時，年值法要比現(xiàn)值法和將來值法方便得多，因此，在比較壽命期不同的互斥方案時常常使用年值法。
例11.以下各指標中，可以作為壽命期不同的投資方案選擇的是（?。?。（2005考題）
A.差額的凈現(xiàn)值
B.凈年值
C.追加投資收益率
D.內(nèi)部收益率
答案：B
例12．進行壽命期不同的互斥方案選擇的首選方法是( )。(2004考題)
A．最小公倍數(shù)法
B．合適區(qū)問法
C．凈現(xiàn)值法
D．凈年值法
答案：D
(三)應用投資回收期時應注意的問題
在本章第二節(jié)的期間法中，我們講述了投資回收期的含義和如何求投資回收期。經(jīng)常聽
說某方案的投資回收期是多少，有時還用投資回收期的長短判斷方案的優(yōu)劣。那么，投資回收期果真可以用采判斷方案的好壞嗎?
回收期的長短對評價方案優(yōu)劣是不起作用的。回收期僅僅是一個表明投資得到補償?shù)乃俣戎笜?，是個時間的限值。
回收期法之所以被廣泛使用，其主要原因是：對一些資金籌措困難的公司，希望能盡快地將資金回收，回收期越長，其風險就越大，反之則風險??；計算簡單，直觀性強；期間越短，資金償還的速度越快，資金的周轉速度加快；回收期計算出來后，可大致地估計方案的平均收益水平。但是，即便如此，我們?nèi)匀豢梢愿鶕?jù)資金的約束條件找出最有利的方案來，長遠看回收期是不能解決根本問題的。
因此，回收期法不宜作為一個指標單獨使用，只能作為輔助性的參考指標加以應用。
例13．某地區(qū)擬用500萬元捐款修建一座永久性建筑物，該建筑物建成后每年的維護費用為20萬元(已折算至年末)，為此，除初期建設費用外，其他捐款(用于維護的費用)以6％的年利率存入銀行，以保證正常的維護費用開支。如不計修建時間，扣除用于維修的捐款后，可用于修建永久性建筑物的捐款是( )萬元。(2004考題)
A．150 67
B．166 67
C．267 67
D．386 67
答案：B
例14．在下列各項指標中，可以用于單一投資方案選擇的是( )。 (2004考題)
A．凈現(xiàn)值
B．追加投資收益率
C．差額的凈現(xiàn)值
D．差額的凈年值
答案：A
案例1（2004考題）
某投資公司，擬研究A、B、C三個投資方案何者有利的問題。三個投資方案的初期投資額相同，都是5600萬元。每年末的凈收益，A方案為900萬元，B方案為800萬元，C方案為600萬元。假設各方案的壽命期為無限，基準收益率為10％。但各個方案的情況不同：A方案是擴建方案；B方案是公共工程，其投資的一半(2800萬元)可以由市政府提供為期20年的無息貸款；C方案是引進外資的項目，其中的4500萬元可以以4％的利率貸款，每年末均等償還本金和利息(償還期趨近無窮大)。已知(P／F，10％，20)=0．1486。
根據(jù)題意，從自有資金的角度回答下列問題。
1．關于A方案，下列選項中，正確的是( )。
A．凈現(xiàn)值為3400．00萬元
B．凈現(xiàn)值為8400．67萬元
C．內(nèi)部收益率為18．08％
D．內(nèi)部收益率為16．17％
答案：A
2．關于B方案，下列選項中，正確的是( )。
A．凈現(xiàn)值為2800．18萬元
B．凈現(xiàn)值為1400．17萬元
C．凈現(xiàn)值為4783．92萬元
D．內(nèi)部收益率為24．99％
答案：C
3．關于C方案，下列選項中，正確的是( )。
A．方案
B．最差方案
C．較差方案
D．不確定方案
答案：B
價值工程
第四節(jié) 價值工程
一、價值工程的概念
價值工程(VE)又稱價值分析(VA)，起源于20世紀40年代的美國。50年代末至60年代初，在日本和歐洲等許多發(fā)達國家得到推廣普及，并取得了巨大的經(jīng)濟效益。70年代末被引入我國，在企業(yè)中迅速推廣應用，取得了顯著的效果。
(一)價值工程的定義
1、價值
價值工程中的價值有別于政治經(jīng)濟學中有關價值的概念，是指對象(產(chǎn)品或勞務)具有的必要功能與取得該功能的總成本的比值，即效用(或功能)與費用之比，是對研究對象功能和成本的綜合評價。其表達式為： V=F/C
式中：V=價值；
F=功能；
C=成本。
根據(jù)上述表達式，提高產(chǎn)品或勞務價值的途徑有5種
例15．在下述各項中，可以提高產(chǎn)品價值的有( )。
A．提高成本，降低功能
B． 功能不變、成本降低
C．功能降低、成本不變
D．功能大大提高、成本略有提高
E．功能提高的幅度小于成本提高的幅度
答案：B D
2．功能
功能是指產(chǎn)品或勞務的性能或用途，即所承擔的職能。產(chǎn)品功能的實質(zhì)是產(chǎn)品的使用價值。
3．成本
價值工程中的成本是指產(chǎn)品或勞務在全壽命周期內(nèi)所花費的全部費用。這里的全壽命周期是指產(chǎn)品或月艮務從用戶提出需求開始，至滿足用戶需求為止的時期，即經(jīng)濟壽命周期。
4．價值工程