“現(xiàn)在能做的就是耐心等待。”某國有大型銀行董事會辦公室負責人7月28日下午對記者表示，他們已暫停了股權激勵計劃。
記者從某商業(yè)銀行獲悉，財政部在前不久下發(fā)了65號文——“關于清理國有控股上市金融企業(yè)股權激勵有關問題通知”（簡稱通知），該文明確指出，國有控股上市金融企業(yè)不得擅自搞股權激勵，對于準備設立和已經(jīng)在做股權激勵的企業(yè)，都要暫停等新政策明確后再定。
國有金融企業(yè)上市公司股權激勵的管理長期以來一直處于模糊地帶，財政部要清理有關在國有金融企業(yè)股權激勵的消息也已流傳甚久。今年3月就曾有媒體報道，財政部叫停中國人壽和交行等3只H股股票增值權計劃。不過有銀行界人士認為，上述還只是個案，而此次《通知》則是針對所涉及的所有金融企業(yè)的更全面政策。
《通知》一下，前兩年風風火火搞股權激勵的金融企業(yè)將全面遭遇急剎車，包括交行、中國人壽、中國財險在內(nèi)已暫停其H股權激勵，而一些準備上市的城商行也因此放緩上市進程。而到目前為止，財政部正在研究的新政策仍未出臺。
事實上，除財政部之外，證監(jiān)會和國資委對于上市公司股權激勵的要求也是越來越嚴。今年5月，證監(jiān)會公布《股權激勵有關事項備忘錄》，為股權激勵的實施設定了若干硬指標。而6月，國資委公布《關于規(guī)范國有控股上市公司實施股權激勵有關問題的補充通知》，明確規(guī)定股權激勵收益將與業(yè)績指標增長掛鉤浮動，并設置了上限。其中，境內(nèi)上市公司及境外H股上市公司股權激勵收益原則上不得超過授予時薪酬水平的40%，境外紅籌公司原則不得超過50%。
多數(shù)企業(yè)已暫停
上述《通知》大致內(nèi)容為，財政部正在研究制定關于金融企業(yè)股權激勵的相關文件，沒有建立股權激勵計劃的金融企業(yè)在新政策下發(fā)之前不得自己建立股權激勵計劃。只有在相關新政策下發(fā)后，金融企業(yè)才能按照規(guī)定申報、審批。
已經(jīng)經(jīng)過股東大會審批通過的股權激勵計劃，應暫停實施，等新政策下發(fā)后按照政策進行修改之后再重新提交股東大會表決實施。
不僅如此，對于股東大會通過并且已經(jīng)實施了股權激勵計劃的金融企業(yè)，相關職工和高管已獲得實質性收益的，財政部要求金融企業(yè)建立臺帳專項反映，等新政策明確后再做進一步處理。
“建立臺賬是為了備查，可能以后收益歸誰還不定呢。”上述銀行高管說。
到目前為止，多數(shù)金融企業(yè)的股權激勵已處于暫停狀態(tài)。
對于有H股上市的銀行，在H股上市之時，大多建立了股權激勵。根據(jù)交行2005年董事會決議初次授予H股股票增值權方案，到目前交行部分股票增值權已可以行權。交行就股票增值權于2007年所確認的支出總額為1900萬元（2006年為人民幣1700萬元）。這與交行2007年高管的傳統(tǒng)薪酬水平相比，是比較大的激勵支出。
“現(xiàn)在交行的1900萬元支出并未實際支付到高管，以后怎么辦還要看辦法出臺?！苯恍杏嘘P人士告訴記者。交行在今年大規(guī)模小非解禁時，曾想通過回購股份給員工，一方面平穩(wěn)股價，另一方面則實現(xiàn)了員工激勵，不過現(xiàn)在也只能“想想而已”。
建行的股權激勵計劃分為普通員工的股權激勵計劃和高管的股票激勵計劃，2006年底和2007年4月，長江電力兩次轉讓共8億股建設銀行H股股權，受讓方為益嘉投資有限公司（下稱“益嘉投資”），這一家注冊于BVI（英屬處女島）的投資公司，其實就是建設銀行實現(xiàn)股權激勵的通道。
建行相關人士昨日表示因即將發(fā)布中報而不能確認其員工持股計劃是否停止。
“我們當時按照每年收入的一定比例交給銀行資金購買股票，但現(xiàn)在也不知道情況如何，反正現(xiàn)在很少有人提員工激勵了。”建行某分行一位員工透露。
工商銀行亦沒有趕上股票激勵計劃的末班車。在2007年10月IPO招股章程中工行稱，為獎勵管理層和其他主要員工，董事會和股東已經(jīng)通過股票增值權政策，在全球發(fā)售完成后首6個月內(nèi)進行首次授予，但現(xiàn)今已經(jīng)過了當初公告首次授予的期限，工行的股票增值權計劃并沒有實施。
不僅如此，工商銀行5月發(fā)布公告，鑒于有關部門正在制定銀行董事、監(jiān)事及高管人員薪酬管理相關辦法，董事會撤回了此前擬提交股東大會審議的2008年董事、監(jiān)事報酬合同及2007年報酬合同和清算結果議案。
中行也在2005年11月通過了長期激勵政策，但與工行同樣，沒有下文。
據(jù)此前媒體報道，財政部一位官員曾表示，“財政部未曾批復任何上市國有銀行和保險公司的股票增值權激勵計劃?！?BR> 換句話說，工、中、建、交、人壽在H股IPO時設置的長期激勵制度（SAR，股票增值權）現(xiàn)在已經(jīng)全面擱置。
四類金融機構
但對于上述《通知》，部分金融人士亦有些許擔憂。
“何為國有控股金融企業(yè)？包括當前股權激勵薪酬的中國平安嗎？”一家股份制銀行高管反問記者。平安有關人士曾表示，他們按照股權結構來看并非國有控股。
財政部在2007年下半年著手制定國有金融企業(yè)股權激勵管理辦法，監(jiān)管部門的意圖將是兼顧效率和公平，防止激勵有余約束不足。但對于財政部研究的新政策針對哪些金融機構，各家金融機構都無法說清楚。
尤其是部分已實施股權激勵、落袋為安的企業(yè)，更是擔心是否要被追回獎勵。
7月19日，員工股比例高企的寧波銀行員工股解禁，不過有關人士稱，他們還未收到相關文件。記者采訪的另一些城商行亦希望不要收到類似文件。
根據(jù)上海榮正投資咨詢有限公司分析，按照產(chǎn)權和控制權（分資產(chǎn)和人事）關系，可以把金融機構分為四種類型，一種是中央政府控股、財政部或匯金作為實際控制人，包括工行、建行、中國銀行、交通銀行、中信銀行以及保險公司中國人壽、中國人保（H股）等。
第二種則是國務院國資委下屬央企作為實際控制人，包括招商銀行（招商局等四大央企聯(lián)合控制），太平洋保險（寶鋼為第一大股東，人事關系在上海市政府）等。
第三種則是地方政府作為實際控制人，包括浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、北京銀行、寧波銀行、南京銀行。
最后則是民營或者外資控制，包括民生銀行、深發(fā)展，以及保險行業(yè)的中國平安。
上海榮正的研究認為，作為一個“牌照”高度管制的行業(yè)，金融有進入的特許門檻，其產(chǎn)品和服務價格被高度管制，因此其利潤有壟斷性，而這又是一個高度依賴人力資本的行業(yè)，需要最聰明的經(jīng)理人。全世界，無論是否特許，都是高利潤、高薪酬的行業(yè)，只不過，中國的此行業(yè)利潤更高，導致薪酬比其他行業(yè)高得更加突出。
上述研究認為，“金融類上市公司完全或類完全市場化（平安、民生、招商、寧波、南京）、行政化與準行政化（工、建、中、交、人壽）交錯在一起，所以，使爭論這個問題時缺乏共同的尺度和標準。”
記者從某商業(yè)銀行獲悉，財政部在前不久下發(fā)了65號文——“關于清理國有控股上市金融企業(yè)股權激勵有關問題通知”（簡稱通知），該文明確指出，國有控股上市金融企業(yè)不得擅自搞股權激勵，對于準備設立和已經(jīng)在做股權激勵的企業(yè)，都要暫停等新政策明確后再定。
國有金融企業(yè)上市公司股權激勵的管理長期以來一直處于模糊地帶，財政部要清理有關在國有金融企業(yè)股權激勵的消息也已流傳甚久。今年3月就曾有媒體報道，財政部叫停中國人壽和交行等3只H股股票增值權計劃。不過有銀行界人士認為，上述還只是個案，而此次《通知》則是針對所涉及的所有金融企業(yè)的更全面政策。
《通知》一下，前兩年風風火火搞股權激勵的金融企業(yè)將全面遭遇急剎車，包括交行、中國人壽、中國財險在內(nèi)已暫停其H股權激勵，而一些準備上市的城商行也因此放緩上市進程。而到目前為止，財政部正在研究的新政策仍未出臺。
事實上，除財政部之外，證監(jiān)會和國資委對于上市公司股權激勵的要求也是越來越嚴。今年5月，證監(jiān)會公布《股權激勵有關事項備忘錄》，為股權激勵的實施設定了若干硬指標。而6月，國資委公布《關于規(guī)范國有控股上市公司實施股權激勵有關問題的補充通知》，明確規(guī)定股權激勵收益將與業(yè)績指標增長掛鉤浮動，并設置了上限。其中，境內(nèi)上市公司及境外H股上市公司股權激勵收益原則上不得超過授予時薪酬水平的40%，境外紅籌公司原則不得超過50%。
多數(shù)企業(yè)已暫停
上述《通知》大致內(nèi)容為，財政部正在研究制定關于金融企業(yè)股權激勵的相關文件，沒有建立股權激勵計劃的金融企業(yè)在新政策下發(fā)之前不得自己建立股權激勵計劃。只有在相關新政策下發(fā)后，金融企業(yè)才能按照規(guī)定申報、審批。
已經(jīng)經(jīng)過股東大會審批通過的股權激勵計劃，應暫停實施，等新政策下發(fā)后按照政策進行修改之后再重新提交股東大會表決實施。
不僅如此，對于股東大會通過并且已經(jīng)實施了股權激勵計劃的金融企業(yè)，相關職工和高管已獲得實質性收益的，財政部要求金融企業(yè)建立臺帳專項反映，等新政策明確后再做進一步處理。
“建立臺賬是為了備查，可能以后收益歸誰還不定呢。”上述銀行高管說。
到目前為止，多數(shù)金融企業(yè)的股權激勵已處于暫停狀態(tài)。
對于有H股上市的銀行，在H股上市之時，大多建立了股權激勵。根據(jù)交行2005年董事會決議初次授予H股股票增值權方案，到目前交行部分股票增值權已可以行權。交行就股票增值權于2007年所確認的支出總額為1900萬元（2006年為人民幣1700萬元）。這與交行2007年高管的傳統(tǒng)薪酬水平相比，是比較大的激勵支出。
“現(xiàn)在交行的1900萬元支出并未實際支付到高管，以后怎么辦還要看辦法出臺?！苯恍杏嘘P人士告訴記者。交行在今年大規(guī)模小非解禁時，曾想通過回購股份給員工，一方面平穩(wěn)股價，另一方面則實現(xiàn)了員工激勵，不過現(xiàn)在也只能“想想而已”。
建行的股權激勵計劃分為普通員工的股權激勵計劃和高管的股票激勵計劃，2006年底和2007年4月，長江電力兩次轉讓共8億股建設銀行H股股權，受讓方為益嘉投資有限公司（下稱“益嘉投資”），這一家注冊于BVI（英屬處女島）的投資公司，其實就是建設銀行實現(xiàn)股權激勵的通道。
建行相關人士昨日表示因即將發(fā)布中報而不能確認其員工持股計劃是否停止。
“我們當時按照每年收入的一定比例交給銀行資金購買股票，但現(xiàn)在也不知道情況如何，反正現(xiàn)在很少有人提員工激勵了。”建行某分行一位員工透露。
工商銀行亦沒有趕上股票激勵計劃的末班車。在2007年10月IPO招股章程中工行稱，為獎勵管理層和其他主要員工，董事會和股東已經(jīng)通過股票增值權政策，在全球發(fā)售完成后首6個月內(nèi)進行首次授予，但現(xiàn)今已經(jīng)過了當初公告首次授予的期限，工行的股票增值權計劃并沒有實施。
不僅如此，工商銀行5月發(fā)布公告，鑒于有關部門正在制定銀行董事、監(jiān)事及高管人員薪酬管理相關辦法，董事會撤回了此前擬提交股東大會審議的2008年董事、監(jiān)事報酬合同及2007年報酬合同和清算結果議案。
中行也在2005年11月通過了長期激勵政策，但與工行同樣，沒有下文。
據(jù)此前媒體報道，財政部一位官員曾表示，“財政部未曾批復任何上市國有銀行和保險公司的股票增值權激勵計劃?！?BR> 換句話說，工、中、建、交、人壽在H股IPO時設置的長期激勵制度（SAR，股票增值權）現(xiàn)在已經(jīng)全面擱置。
四類金融機構
但對于上述《通知》，部分金融人士亦有些許擔憂。
“何為國有控股金融企業(yè)？包括當前股權激勵薪酬的中國平安嗎？”一家股份制銀行高管反問記者。平安有關人士曾表示，他們按照股權結構來看并非國有控股。
財政部在2007年下半年著手制定國有金融企業(yè)股權激勵管理辦法，監(jiān)管部門的意圖將是兼顧效率和公平，防止激勵有余約束不足。但對于財政部研究的新政策針對哪些金融機構，各家金融機構都無法說清楚。
尤其是部分已實施股權激勵、落袋為安的企業(yè)，更是擔心是否要被追回獎勵。
7月19日，員工股比例高企的寧波銀行員工股解禁，不過有關人士稱，他們還未收到相關文件。記者采訪的另一些城商行亦希望不要收到類似文件。
根據(jù)上海榮正投資咨詢有限公司分析，按照產(chǎn)權和控制權（分資產(chǎn)和人事）關系，可以把金融機構分為四種類型，一種是中央政府控股、財政部或匯金作為實際控制人，包括工行、建行、中國銀行、交通銀行、中信銀行以及保險公司中國人壽、中國人保（H股）等。
第二種則是國務院國資委下屬央企作為實際控制人，包括招商銀行（招商局等四大央企聯(lián)合控制），太平洋保險（寶鋼為第一大股東，人事關系在上海市政府）等。
第三種則是地方政府作為實際控制人，包括浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、北京銀行、寧波銀行、南京銀行。
最后則是民營或者外資控制，包括民生銀行、深發(fā)展，以及保險行業(yè)的中國平安。
上海榮正的研究認為，作為一個“牌照”高度管制的行業(yè)，金融有進入的特許門檻，其產(chǎn)品和服務價格被高度管制，因此其利潤有壟斷性，而這又是一個高度依賴人力資本的行業(yè)，需要最聰明的經(jīng)理人。全世界，無論是否特許，都是高利潤、高薪酬的行業(yè)，只不過，中國的此行業(yè)利潤更高，導致薪酬比其他行業(yè)高得更加突出。
上述研究認為，“金融類上市公司完全或類完全市場化（平安、民生、招商、寧波、南京）、行政化與準行政化（工、建、中、交、人壽）交錯在一起，所以，使爭論這個問題時缺乏共同的尺度和標準。”