上市公司財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象被視為影響全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“毒瘤”，財(cái)務(wù)造假在我國(guó)這個(gè)尚不成熟的資本市場(chǎng)也時(shí)常出現(xiàn)。4月13日，有媒體刊發(fā)長(zhǎng)篇報(bào)道，披露了一家“AAA級(jí)信用企業(yè)”涉嫌財(cái)務(wù)造假的丑聞。這家公司造假非常大膽，就連該公司員工都覺得“謊言太低級(jí)，幾千萬(wàn)的項(xiàng)目從設(shè)計(jì)到全部施工完畢僅用了一個(gè)月時(shí)間?！?BR> 上市公司造假的危害非常大。
首先，它嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)傳遞的是上市公司的基本信息，投資者一般都根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)判斷投資對(duì)象的成長(zhǎng)性，以指導(dǎo)自己的投資決策。如果上市公司在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面造假就向投資者傳遞了錯(cuò)誤的信息，投資者據(jù)此作出的投資決策往往容易出現(xiàn)虧損，甚至是巨額虧損。
其次，沖擊社會(huì)價(jià)值觀。上市公司是公眾公司，牽涉到千千萬(wàn)萬(wàn)股東的利益，其價(jià)值取向與其對(duì)誠(chéng)信的堅(jiān)守，直接影響著公眾的價(jià)值觀。當(dāng)上市公司在眾目睽睽之下公然造假，將對(duì)人們固有的價(jià)值觀造成嚴(yán)重沖擊。比如，當(dāng)2002年安然公司爆出財(cái)務(wù)丑聞后，一度使得美國(guó)的投資者對(duì)整個(gè)上市公司的誠(chéng)信問(wèn)題產(chǎn)生質(zhì)疑。
股權(quán)分置改革初步完成以后，我國(guó)上市公司在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面造假的動(dòng)力有了很大不同。過(guò)去的財(cái)務(wù)造假行為大都是以公司利益為目標(biāo)展開的。比如，某上市公司通過(guò)空殼公司設(shè)立賬外賬、虛構(gòu)往來(lái)賬戶轉(zhuǎn)移虛增利潤(rùn)等10種手法進(jìn)行會(huì)計(jì)造假，以防止變成ST公司。
在股權(quán)分置改革初步完成后的今年，上市在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面造假的動(dòng)力進(jìn)一步增強(qiáng)，因?yàn)樗麄儌€(gè)人的利益更直接更深地與股市聯(lián)系起來(lái)。比如，限售股解禁問(wèn)題，一些上市公司的高管為了讓自己所持股票以更好的價(jià)位拋售，不惜通過(guò)財(cái)務(wù)造假引導(dǎo)投資者拉高股價(jià)，然后乘機(jī)高位拋售，牟取更大利益。
因此，現(xiàn)在對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)造假問(wèn)題，應(yīng)該比以往更加重視，應(yīng)該采取更嚴(yán)厲的監(jiān)管措施。在這方面，我們可以借鑒美國(guó)的做法，上市公司如果在財(cái)務(wù)上造假，就追究上市公司高管的責(zé)任。
在安然丑聞曝光后，2002年7月，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《薩班斯——奧克斯利法案》。該法案要求上市公司高管在提交公司定期報(bào)告時(shí)，對(duì)報(bào)告真實(shí)性和準(zhǔn)確性以個(gè)人名義作出保證，這一規(guī)定令CEO和CFO們心驚膽顫。因?yàn)閭€(gè)人保證書斷絕了高管們對(duì)公司財(cái)務(wù)欺詐推卸責(zé)任的抗辯之路。根據(jù)美國(guó)法律規(guī)定，如果上市公司財(cái)務(wù)造假，而高管仍作出書面保證，將被處以達(dá)100萬(wàn)美元的罰金，和達(dá)10年的監(jiān)禁。如果蓄意故犯，則將被處以達(dá)500萬(wàn)美元的罰金，和達(dá)20年的監(jiān)禁。
在財(cái)務(wù)造假與個(gè)人掛鉤以后，美國(guó)資本市場(chǎng)再也沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)重大財(cái)務(wù)丑聞，可見，上市公司造假嚴(yán)懲高管的效果是非常明顯的。所有的財(cái)務(wù)造假都與公司高管有關(guān)，只要斷絕了高管的推卸責(zé)任之路，上市公司造假的動(dòng)力就可以消除大半。因此，在我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象屢禁不絕的情況下，不妨借鑒美國(guó)的做法，通過(guò)立法，讓高管對(duì)財(cái)務(wù)造假承擔(dān)法律責(zé)任。這樣，既可以確保上市公司財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性，保護(hù)投資者利益，也能促使整個(gè)社會(huì)誠(chéng)信度的提高。
首先，它嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)傳遞的是上市公司的基本信息，投資者一般都根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)判斷投資對(duì)象的成長(zhǎng)性，以指導(dǎo)自己的投資決策。如果上市公司在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面造假就向投資者傳遞了錯(cuò)誤的信息，投資者據(jù)此作出的投資決策往往容易出現(xiàn)虧損，甚至是巨額虧損。
其次，沖擊社會(huì)價(jià)值觀。上市公司是公眾公司，牽涉到千千萬(wàn)萬(wàn)股東的利益，其價(jià)值取向與其對(duì)誠(chéng)信的堅(jiān)守，直接影響著公眾的價(jià)值觀。當(dāng)上市公司在眾目睽睽之下公然造假，將對(duì)人們固有的價(jià)值觀造成嚴(yán)重沖擊。比如，當(dāng)2002年安然公司爆出財(cái)務(wù)丑聞后，一度使得美國(guó)的投資者對(duì)整個(gè)上市公司的誠(chéng)信問(wèn)題產(chǎn)生質(zhì)疑。
股權(quán)分置改革初步完成以后，我國(guó)上市公司在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面造假的動(dòng)力有了很大不同。過(guò)去的財(cái)務(wù)造假行為大都是以公司利益為目標(biāo)展開的。比如，某上市公司通過(guò)空殼公司設(shè)立賬外賬、虛構(gòu)往來(lái)賬戶轉(zhuǎn)移虛增利潤(rùn)等10種手法進(jìn)行會(huì)計(jì)造假，以防止變成ST公司。
在股權(quán)分置改革初步完成后的今年，上市在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面造假的動(dòng)力進(jìn)一步增強(qiáng)，因?yàn)樗麄儌€(gè)人的利益更直接更深地與股市聯(lián)系起來(lái)。比如，限售股解禁問(wèn)題，一些上市公司的高管為了讓自己所持股票以更好的價(jià)位拋售，不惜通過(guò)財(cái)務(wù)造假引導(dǎo)投資者拉高股價(jià)，然后乘機(jī)高位拋售，牟取更大利益。
因此，現(xiàn)在對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)造假問(wèn)題，應(yīng)該比以往更加重視，應(yīng)該采取更嚴(yán)厲的監(jiān)管措施。在這方面，我們可以借鑒美國(guó)的做法，上市公司如果在財(cái)務(wù)上造假，就追究上市公司高管的責(zé)任。
在安然丑聞曝光后，2002年7月，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《薩班斯——奧克斯利法案》。該法案要求上市公司高管在提交公司定期報(bào)告時(shí)，對(duì)報(bào)告真實(shí)性和準(zhǔn)確性以個(gè)人名義作出保證，這一規(guī)定令CEO和CFO們心驚膽顫。因?yàn)閭€(gè)人保證書斷絕了高管們對(duì)公司財(cái)務(wù)欺詐推卸責(zé)任的抗辯之路。根據(jù)美國(guó)法律規(guī)定，如果上市公司財(cái)務(wù)造假，而高管仍作出書面保證，將被處以達(dá)100萬(wàn)美元的罰金，和達(dá)10年的監(jiān)禁。如果蓄意故犯，則將被處以達(dá)500萬(wàn)美元的罰金，和達(dá)20年的監(jiān)禁。
在財(cái)務(wù)造假與個(gè)人掛鉤以后，美國(guó)資本市場(chǎng)再也沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)重大財(cái)務(wù)丑聞，可見，上市公司造假嚴(yán)懲高管的效果是非常明顯的。所有的財(cái)務(wù)造假都與公司高管有關(guān)，只要斷絕了高管的推卸責(zé)任之路，上市公司造假的動(dòng)力就可以消除大半。因此，在我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象屢禁不絕的情況下，不妨借鑒美國(guó)的做法，通過(guò)立法，讓高管對(duì)財(cái)務(wù)造假承擔(dān)法律責(zé)任。這樣，既可以確保上市公司財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性，保護(hù)投資者利益，也能促使整個(gè)社會(huì)誠(chéng)信度的提高。