一、考試大綱
（一）掌握證券投資的目的、特點(diǎn)、種類與基本程序
（二）掌握股票投資的目的、特點(diǎn)；股票投資的基本分析法與技術(shù)分析方法
（三）掌握債券投資的目的、特點(diǎn)；債券的投資決策方法與投資策略
（四）掌握投資基金的含義、種類；投資基金的價(jià)值與收益率的計(jì)算；基金投資的優(yōu)缺點(diǎn)
（五）熟悉商品期貨和金融期貨的含義和特點(diǎn)；熟悉商品期貨和金融期貨的投資決策
（六）熟悉優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的含義及其價(jià)值的計(jì)算；熟悉認(rèn)股權(quán)證的投資決策
（七）熟悉期權(quán)的含義、特點(diǎn)及期權(quán)投資的方式
（八）了解可轉(zhuǎn)換債券的投資風(fēng)險(xiǎn)與策略
二、重點(diǎn)導(dǎo)讀
第一節(jié) 證券投資的目的、特點(diǎn)與程序
一、證券及其種類
證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益。
證券的種類：
1.按照證券發(fā)行主體的不同，可分為政府證券、金融證券和公司證券
2.按照證券所體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系，可分為所有權(quán)證券和債權(quán)證券。
3.按證券收益的決定因素，可分為原生證券和衍生證券。
4.按照證券收益穩(wěn)定狀況的不同，可分為固定收益證券和變動(dòng)收益證券。
5.按照證券到期日的長(zhǎng)短，可分為短期證券和長(zhǎng)期證券。
6.按照募集方式的不同，證券可分為公募證券和私募證券。
二、證券投資的目的與特征
（一）證券投資的含義與目的
證券投資是指投資者將資金投資于股票、債券、基金及衍生證券等資產(chǎn)，從而獲取收益的一種投資行為。
目的：
1、暫時(shí)存放閑置資金；
2、與籌集長(zhǎng)期資金相配合；
3、滿足未來(lái)的財(cái)務(wù)需求；
4、滿足季節(jié)性經(jīng)營(yíng)對(duì)現(xiàn)金的需求；
5、獲得對(duì)相關(guān)企業(yè)的控制權(quán)。
（二）證券投資的特征
1、流動(dòng)性
2、價(jià)格不穩(wěn)定
3、交易成本低
三、證券投資的對(duì)象與種類
金融市場(chǎng)上的證券很多，其中可供企業(yè)投資的證券主要有國(guó)債、短期融資券、可轉(zhuǎn)讓存單、企業(yè)股票與債券投資基金以及期權(quán)、期貨等衍生證券。
根據(jù)證券投資的對(duì)象不同，可以分為債券投資、股票投資、基金投資、期貨投資、期權(quán)投資和證券組合投資。
四、證券投資的基本程序
證券投資的程序分為四個(gè)步驟，即選擇投資對(duì)象、開(kāi)戶與委托、交割與清算、過(guò)戶。
第二節(jié) 股票投資
一、股票投資的目的
企業(yè)進(jìn)行股票投資的目的主要有兩種：一是獲利，即作為一般的證券投資，獲取股利收入及股票買賣差價(jià)；二是控股，即通過(guò)購(gòu)買某一企業(yè)的大量股票達(dá)到控制該企業(yè)的目的。
二、股票投資的特點(diǎn)
1、股票投資是公益性投資
2、股票投資的風(fēng)險(xiǎn)大
3、股票投資的收益高
4、股票投資的收益不穩(wěn)定
5、股票價(jià)格和波動(dòng)性大
三、股票投資的基本分析法
基本分析法主要是通過(guò)對(duì)影響證券市場(chǎng)供求關(guān)系的基本要素進(jìn)行分析，評(píng)價(jià)有價(jià)證券的真正價(jià)值，判斷證券的市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，為投資者進(jìn)行證券投資提供參考依據(jù)，主要適用于周期相對(duì)較長(zhǎng)的個(gè)別股票價(jià)格的預(yù)測(cè)和相對(duì)成熟的股票市場(chǎng)?？梢苑譃楹暧^分析、行業(yè)分析和公司分析。其中公司分析是基本分析法的重點(diǎn)。
在既定環(huán)境下進(jìn)行股票投資的基本分析，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注微觀層次的公司分析，這是基本分析法的重點(diǎn)和難點(diǎn)。財(cái)務(wù)分析是基本分析中的一種具體方法，運(yùn)用資本定價(jià)模型等理論進(jìn)行公司分析，在股票投資中是常見(jiàn)的做法。
本部分實(shí)際上就是資本定價(jià)模型在股票投資中的應(yīng)用，請(qǐng)同學(xué)們認(rèn)真看教材的幾個(gè)例題，考試中出大題的可能性大
四、股票投資的技術(shù)分析法
技術(shù)分析法是以預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格變化的未來(lái)趨勢(shì)為目的，以圖表、技術(shù)指標(biāo)為主要手段對(duì)市場(chǎng)行為進(jìn)行研究的方法。實(shí)際上是對(duì)市場(chǎng)一段時(shí)間的價(jià)、量關(guān)系作出分析，以預(yù)測(cè)未來(lái)走勢(shì)的一系列方法。其分析的對(duì)象是價(jià)格、成交量、時(shí)間、空間。
技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是三個(gè)假設(shè)：
1、市場(chǎng)行為包含一切信息
2、價(jià)格沿趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)：是技術(shù)分析法的核心
3、歷史會(huì)重演
技術(shù)分析法的內(nèi)容：
1、指標(biāo)法
2、K線法
3、形態(tài)法
4、波浪法
技術(shù)分析法與基本分析法的區(qū)別：
1、技術(shù)分析法著重分析股票市價(jià)的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，而基本分析法主要分析股票的內(nèi)在價(jià)值
2、技術(shù)分析法直接從股票市場(chǎng)入手，而基本分析法從股票市場(chǎng)的外部決定因素入手
3、技術(shù)分析法是短期性質(zhì)的，只關(guān)心股票市場(chǎng)上股票價(jià)格的波動(dòng)和如何獲得投資的短期收益，很少涉及市場(chǎng)及外在因素；而 基本分析法不僅研究整個(gè)市場(chǎng)的情況，而且研究單個(gè)、證券的投資價(jià)值，不僅關(guān)心證券的投資收益，而且關(guān)心證券的升值
4、技術(shù)分析法可以幫助投資者選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y機(jī)會(huì)和投資方法，基本分析法幫助投資者了解股票市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r和股票的投資價(jià)值。
第三節(jié) 債券投資
一、債券投資的目的和特點(diǎn)
短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時(shí)閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益。長(zhǎng)期債券投資的目的主要是為了獲得穩(wěn)定的收益。
債券投資的特點(diǎn)：投資期限、權(quán)利義務(wù)和收益與風(fēng)險(xiǎn)
二、債券投資決策
分為消極的投資策略和積極的投資策略兩種思路。
消極的投資策略是買入后很少進(jìn)行買賣或不進(jìn)行買賣，只求獲取不超過(guò)目前市場(chǎng)平均收益水平的收益
積極的投資策略是根據(jù)市場(chǎng)不斷調(diào)整投資行為，以期獲得超過(guò)市場(chǎng)平均收益水平的收益率。主要有兩種方法：通過(guò)對(duì)預(yù)期利率的變動(dòng)主動(dòng)交易和控制收益率曲線法
本部分是新增的內(nèi)容，請(qǐng)同學(xué)們認(rèn)真看教材的幾個(gè)例題，考試中出大題的可能性大
三、債券組合策略
從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度，主要形式有：浮動(dòng)利率債券與固定利率債券組合；短期債券與長(zhǎng)期債券組合；政府債券、金融債券與企業(yè)債券組合；信用債券與擔(dān)保債券組合等。
在單純的企業(yè)債券投資中，還可以進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券的組合、附認(rèn)股權(quán)債券與不附認(rèn)股權(quán)債券的組合。
第四節(jié) 基金投資
一、投資基金的含義
投資基金，是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金股份或受益憑證等有價(jià)證券聚集眾多的不確定投資者的出資，交由專業(yè)投資機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，以規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)并謀取投資收益的證券投資工具。
二、投資基金的種類
(一)根據(jù)組織形態(tài)的不同，可分為契約型基金和公司型基金。
(二)根據(jù)變現(xiàn)方式的不同，可分為封閉式基金和開(kāi)放式基金。
(三)根據(jù)投資標(biāo)的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣基金、期貨基金、期權(quán)基金、認(rèn)股權(quán)證基金、專門基金等。
三、投資基金的價(jià)值與報(bào)價(jià)
基金的價(jià)值取決于基金凈資產(chǎn)的現(xiàn)在價(jià)值
基金單位凈值：
基金單位凈值是在某一時(shí)點(diǎn)每一基金單位(或基金股份)所具有的市場(chǎng)價(jià)值，計(jì)算公式為：
其中：基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額=基金資產(chǎn)總額-基金負(fù)債總額
基金的報(bào)價(jià)：
封閉型基金在市場(chǎng)上競(jìng)價(jià)交易，其交易價(jià)格由供求關(guān)系和基金業(yè)績(jī)決定，圍繞基金單位凈值上下波動(dòng)；開(kāi)放型基金的柜臺(tái)交易價(jià)格完全以基金單位凈值為基礎(chǔ)，通常采用兩種報(bào)價(jià)形式：認(rèn)購(gòu)價(jià)(賣出價(jià))和贖回價(jià)(買入價(jià))。
基金認(rèn)購(gòu)價(jià)=基金單位凈值+首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)
基金贖回價(jià)=基金單位凈值-基金贖回費(fèi)
四、基金收益率
基金收益率用以反映基金增值的情況，它通過(guò)基金凈資產(chǎn)的價(jià)值變化來(lái)衡量。
請(qǐng)同學(xué)們認(rèn)真研究教材的幾個(gè)例題，考試時(shí)有出計(jì)算題的可能性
五、基金投資的優(yōu)缺點(diǎn)
(一)基金投資的優(yōu)點(diǎn)
基金投資的優(yōu)點(diǎn)是能夠在不承擔(dān)太大風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得較高收益。原因在于投資基金具有專家理財(cái)優(yōu)勢(shì)，具有資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)。
(二)基金投資的缺點(diǎn)
1.無(wú)法獲得很高的投資收益。投資基金在投資組合過(guò)程中，在降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也喪失了獲得巨大收益的機(jī)會(huì)。
2.在大盤整體大幅度下跌的情況下，投資人可能承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)。
第五節(jié) 衍生金融資產(chǎn)投資
一、商品期貨
（一）含義：商品期貨，是標(biāo)的物為實(shí)物商品的一種期貨合約，是關(guān)于買賣雙方在未來(lái)某個(gè)約定的日期以簽約時(shí)約定的價(jià)格買賣某一數(shù)量的實(shí)物商品的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。商品期貨交易，是在期貨交易所內(nèi)買賣特定商品的標(biāo)準(zhǔn)化合同的交易方式。
商品期貨主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、能源期貨和金屬產(chǎn)品期貨等類型。
（二）商品期貨的投資決策
１、商品期貨投資的特點(diǎn)
（１）以小博大
（２）交易便利
（３）信息公開(kāi)，交易效率高
（４）期貨交易可以雙向操作，簡(jiǎn)便、靈活
（５）合約的履約有保證
２、商品期貨的投資決策的基本步驟
（１）選擇適當(dāng)?shù)慕?jīng)紀(jì)公司和經(jīng)紀(jì)人
（２）選擇適當(dāng)?shù)慕灰咨唐?BR> 在期貨市場(chǎng)上買賣的商品種類很多，初入市者必須選擇恰當(dāng)?shù)纳唐菲谪涀鳛橥顿Y目標(biāo)。其原則有四點(diǎn)，即選擇自己最熟悉最感興趣的商品、交易的品種不能太多、考慮投資品種的多元化、選擇價(jià)格走勢(shì)比較明朗的商品
（３）設(shè)定止損點(diǎn)
止損點(diǎn)是期貨交易者為避免過(guò)大損失、保全已獲利潤(rùn)、并使利潤(rùn)不斷擴(kuò)大而制定的買入或賣出的價(jià)格點(diǎn)或最低點(diǎn)。止損點(diǎn)的設(shè)定與使用，在操作計(jì)劃的制定中極具實(shí)用價(jià)值。
二、金融期貨
金融期貨是買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)，以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式達(dá)成協(xié)議，約定在未來(lái)某一特定的時(shí)間交割標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的交易方式。金融期貨一般包括利率期貨、外匯期貨、股票期貨、股指期貨等。
金融期貨的投資策略：
１、套期保值
是金融期貨實(shí)現(xiàn)規(guī)避和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的主要手段，分買入保值和賣出保值
２、套利策略
一般包括跨期套利、跨品種套利、跨市套利等形式
請(qǐng)同學(xué)們注意一下教材的例題，注意其解題思路
三、期權(quán)投資
期權(quán)、也稱選擇權(quán)，是期貨合約買賣選擇權(quán)的簡(jiǎn)稱，是一種能在未來(lái)某特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。按所賦予的權(quán)利不同，期權(quán)主要有看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩種類型。
期權(quán)投資可考慮的投資策略主要有：（１）買進(jìn)認(rèn)購(gòu)期權(quán)；（２）買進(jìn)認(rèn)售期權(quán)；（３）買入認(rèn)售期權(quán)同時(shí)買入期權(quán)標(biāo)的物；（４）買進(jìn)認(rèn)購(gòu)期權(quán)同時(shí)賣出一定量期權(quán)標(biāo)的物；（５）綜合多頭與綜合空頭。
四、認(rèn)股權(quán)證、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券
1、認(rèn)股權(quán)證：認(rèn)股權(quán)證是由股份公司發(fā)行的，能夠按特定的價(jià)格，在特定的時(shí)間內(nèi)購(gòu)買一定數(shù)量該公司股票的選擇權(quán)憑證。
影響認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值的主要因素有換股比率、普通股市價(jià)、執(zhí)行價(jià)格、剩余有效期間等。其實(shí)際價(jià)值是由市場(chǎng)供求關(guān)系決定的，由于套利行為的存在，認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值通常高于其理論價(jià)值。
請(qǐng)同學(xué)們重點(diǎn)看一下教材有關(guān)計(jì)算題
2、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)：又稱股票先買權(quán)，是普通股股東的一種特權(quán)。
對(duì)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價(jià)值計(jì)算公式解釋：
（1）附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值公式：M-（R×N+S）=R
式中：M為附權(quán)股票的市價(jià)；R為除權(quán)日前優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值；N為購(gòu)買1股股票所需的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)數(shù)；S為新股票的認(rèn)購(gòu)價(jià)。
該式可作如下解釋：投資者在除權(quán)日前購(gòu)買1股股票，應(yīng)該付出市價(jià)M，同時(shí)也獲得1股優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；投資者也可直接購(gòu)買申購(gòu)l股新股所需的若干股優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，價(jià)格為R×N，同時(shí)付出每股認(rèn)購(gòu)價(jià)S的金額。這兩種選擇都可獲得1股股票，差別在于，前一種選擇多獲得l股優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。因此，這兩種選擇的成本差額，即M-（R×N+S），必然等于優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價(jià)值R。
重寫公式，可得：R=（M-S）/（N+1）
舉例：假設(shè)購(gòu)買1股股票所需的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)數(shù)為4，每股認(rèn)購(gòu)價(jià)格為20元，該股票每股市價(jià)為30元，則在除權(quán)日前此優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值=（30-20）/（4+1）=2元
于是，無(wú)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股票價(jià)格將下降到30-2=28（元）。
（2）除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值公式：M-（R×N+S）=0
式中：M為除權(quán)股票的市價(jià)；R為除權(quán)日后優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值；N為購(gòu)買1股股票所需的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)數(shù)；S為新股票的認(rèn)購(gòu)價(jià)。
此式原理與除權(quán)日前優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值計(jì)算公式完全一致。沒(méi)有在除權(quán)日之前持有公司股票的投資者，想要認(rèn)購(gòu)公司新股，可在公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)買1股股票，付出成本M，但沒(méi)有獲得1股優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；或者他可直接購(gòu)買申購(gòu)1股新股所需的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，付出R×N，并同時(shí)付出l股的認(rèn)購(gòu)金額S，其總成本為R×N+S。這兩種選擇完全相同，投資者都得到l股股票，因此其付出的成本應(yīng)是相同的，其差額為0。
把公式進(jìn)行改寫，可得：R=（M-S）/N
在前面的例子中，除權(quán)后，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值應(yīng)為（28-20）/4＝2（元）。
3、可轉(zhuǎn)換債券
三、歷年考點(diǎn)：
1、契約基金當(dāng)事人（2005年多選）
2、基金收益（2005年判斷）
3、認(rèn)股權(quán)證的作用、價(jià)值（2006年單選題）
4、證劵的分類（2006年單選題）
5、債券投資的目的（2006年單選題）
6、債券投資的特點(diǎn)（2007年單選題）
7、股票技術(shù)分析的方法（2007年多選題）
8、附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值（2007年判斷題）
9、基金有關(guān)指標(biāo)計(jì)算（2007年計(jì)算題）
四、歷年考題解析
本章每年分?jǐn)?shù)起伏較大，07年占的分?jǐn)?shù)較大，應(yīng)引起同學(xué)們的重視。本章各種題型都可能出現(xiàn)。 近幾年考題分值分布：
（一）單項(xiàng)選擇題
1、下列各項(xiàng)中，屬于證券投資系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）的是（）。（2005年）
A、利息率風(fēng)險(xiǎn)
B、違約風(fēng)險(xiǎn)
C、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)
D、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
答案：A
解析：證券投資系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括利息率風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)；其余各項(xiàng)屬于證券投資的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（本題內(nèi)容教材本章已刪除）
2、如果用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股，則股票的購(gòu)買價(jià)格一般（）。（2006年）
A、高于普通股市價(jià)
B、低于普通股市價(jià)
C、等于普通股市價(jià)
D、等于普通股價(jià)值
答案：B
解析：用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)，這樣認(rèn)股權(quán)證就有了價(jià)值。
3、證券按其收益的決定因素不同，可分為（）。（2006年）
A、所有權(quán)證券和債權(quán)證券
B、原生證券和衍生證券
C、公募證券和私募證券
D、憑證證券和有價(jià)證券
答案：B
解析：按照證券收益的決定因素可將證券分為原生證券和衍生證券兩類。
4、企業(yè)進(jìn)行短期債券投資的主要目的是（）。（2006年）
A、調(diào)節(jié)現(xiàn)金余缺、獲取適當(dāng)收益
B、獲得對(duì)被投資企業(yè)的控制權(quán)
C、增加資產(chǎn)流動(dòng)性
D、獲得穩(wěn)定收益
答案：A
解析：企業(yè)進(jìn)行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時(shí)閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益。
5、相對(duì)于股票投資而言，下列項(xiàng)目中能夠揭示債券投資特點(diǎn)的是（?。?。（2007年）
A、無(wú)法事先預(yù)知投資收益水平
B、投資收益率的穩(wěn)定性較強(qiáng)
C、投資收益率比較高
D、投資風(fēng)險(xiǎn)較大
答案：B
解析：債券投資具有以下特點(diǎn)：投資期限方面（債券有到期日，投資時(shí)應(yīng)考慮期限的影響）；權(quán)利義務(wù)方面（從投資的權(quán)利來(lái)說(shuō)，在各種證券投資方式中，債券投資者的權(quán)利最小，無(wú)權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理）；收益與風(fēng)險(xiǎn)方面（債券投資收益通常是事前預(yù)定的，收益率通常不及股票高，但具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性，投資的風(fēng)險(xiǎn)較?。?BR> 6、某公司股票在某一時(shí)點(diǎn)的市場(chǎng)價(jià)格為30元，認(rèn)股權(quán)證規(guī)定每股股票的認(rèn)購(gòu)價(jià)格為20元，每張認(rèn)股權(quán)證可以購(gòu)買0.5股普通股，則該時(shí)點(diǎn)每張認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為（）。（2007年）
A、5元
B、10元
C、15元
D、25元
答案：A
解析：每張認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值＝Max[0.5×（30－20），0]＝5元。
（二）多項(xiàng)選擇題
1、契約型基金又稱單位信托基金，其當(dāng)事人包括（）。（2005年）
A、受益人
B、管理人
C、托管人
D、投資人
答案：ABCD
解析：契約型基金又稱單位信托基金，其當(dāng)事人包括受益人（投資者）、管理人、托管人。
2、在下列各項(xiàng)中，屬于股票投資技術(shù)分析法的有（）。（2007年）
A、指標(biāo)法
B、K線法
C、形態(tài)法
D、波浪法
答案：ABCD
解析：股票投資的技術(shù)分析法包括指標(biāo)法、K線法、形態(tài)法、波浪法。
（三）判斷題：
1、投資基金的收益率是通過(guò)基金凈資產(chǎn)的價(jià)值變化來(lái)衡量的。（）（2005年）
答案：√
解析：基金收益率用以反映基金增值的情況，它通過(guò)基金凈資產(chǎn)的價(jià)值變化來(lái)衡量。
2、附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值與新股認(rèn)購(gòu)價(jià)的大小成正比例關(guān)系。（）（2007年）
答案：×
解析：根據(jù)附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值計(jì)算公式：M1－（R×N＋S）＝R，解之可得：R＝（M1－S）/（N＋1），可以看出附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值R與新股認(rèn)購(gòu)價(jià)S是反向變動(dòng)關(guān)系。
（四）計(jì)算題：
1、已知：ABC公司是一個(gè)基金公司，相關(guān)資料如下：
資料一：2006年1月1日，ABC公司的基金資產(chǎn)總額（市場(chǎng)價(jià)值）為27000萬(wàn)元，其負(fù)債總額（市場(chǎng)價(jià)值）為3000萬(wàn)元，基金份數(shù)為8000萬(wàn)份。在基金交易中，該公司收取首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)，認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為基金資產(chǎn)凈值的2%，贖回費(fèi)率為基金資產(chǎn)凈值的1%。
資料二：2006年12月31日，ABC公司按收盤價(jià)計(jì)算的資產(chǎn)總額為26789萬(wàn)元，其負(fù)債總額為345萬(wàn)元，已售出10000萬(wàn)份基金單位。
資料三：假定2006年12月31日，某投資者持有該基金2萬(wàn)份，到2007年12月31日，該基金投資者持有的份數(shù)不變，預(yù)計(jì)此時(shí)基金單位凈值為3.05元。
要求：
（1）根據(jù)資料一計(jì)算2006年1月1日ABC公司的下列指標(biāo)：
①基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額；②基金單位凈值；③基金認(rèn)購(gòu)價(jià)；④基金贖回價(jià)。
（2）根據(jù)資料二計(jì)算2006年12月31日的ABC公司基金單位凈值。
（3）根據(jù)資料三計(jì)算2007年該投資者的預(yù)計(jì)基金收益率。（2007年）
參考答案：
（1）①2006年1月1日的基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額＝27000－3000＝24000（萬(wàn)元）
②2006年1月1日的基金單位凈值＝24000/8000＝3（元）
③2006年1月1日的基金認(rèn)購(gòu)價(jià)＝3＋3×2%＝3.06（元）
④2006年1月1日的基金贖回價(jià)＝3－3×1%＝2.97（元）
（2）2006年12月31日的基金單位凈值＝（26789－345）/10000＝2.64（元）
（3）預(yù)計(jì)基金收益率＝（3.05－2.64）/2.64×100％＝15.53%
（一）掌握證券投資的目的、特點(diǎn)、種類與基本程序
（二）掌握股票投資的目的、特點(diǎn)；股票投資的基本分析法與技術(shù)分析方法
（三）掌握債券投資的目的、特點(diǎn)；債券的投資決策方法與投資策略
（四）掌握投資基金的含義、種類；投資基金的價(jià)值與收益率的計(jì)算；基金投資的優(yōu)缺點(diǎn)
（五）熟悉商品期貨和金融期貨的含義和特點(diǎn)；熟悉商品期貨和金融期貨的投資決策
（六）熟悉優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的含義及其價(jià)值的計(jì)算；熟悉認(rèn)股權(quán)證的投資決策
（七）熟悉期權(quán)的含義、特點(diǎn)及期權(quán)投資的方式
（八）了解可轉(zhuǎn)換債券的投資風(fēng)險(xiǎn)與策略
二、重點(diǎn)導(dǎo)讀
第一節(jié) 證券投資的目的、特點(diǎn)與程序
一、證券及其種類
證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益。
證券的種類：
1.按照證券發(fā)行主體的不同，可分為政府證券、金融證券和公司證券
2.按照證券所體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系，可分為所有權(quán)證券和債權(quán)證券。
3.按證券收益的決定因素，可分為原生證券和衍生證券。
4.按照證券收益穩(wěn)定狀況的不同，可分為固定收益證券和變動(dòng)收益證券。
5.按照證券到期日的長(zhǎng)短，可分為短期證券和長(zhǎng)期證券。
6.按照募集方式的不同，證券可分為公募證券和私募證券。
二、證券投資的目的與特征
（一）證券投資的含義與目的
證券投資是指投資者將資金投資于股票、債券、基金及衍生證券等資產(chǎn)，從而獲取收益的一種投資行為。
目的：
1、暫時(shí)存放閑置資金；
2、與籌集長(zhǎng)期資金相配合；
3、滿足未來(lái)的財(cái)務(wù)需求；
4、滿足季節(jié)性經(jīng)營(yíng)對(duì)現(xiàn)金的需求；
5、獲得對(duì)相關(guān)企業(yè)的控制權(quán)。
（二）證券投資的特征
1、流動(dòng)性
2、價(jià)格不穩(wěn)定
3、交易成本低
三、證券投資的對(duì)象與種類
金融市場(chǎng)上的證券很多，其中可供企業(yè)投資的證券主要有國(guó)債、短期融資券、可轉(zhuǎn)讓存單、企業(yè)股票與債券投資基金以及期權(quán)、期貨等衍生證券。
根據(jù)證券投資的對(duì)象不同，可以分為債券投資、股票投資、基金投資、期貨投資、期權(quán)投資和證券組合投資。
四、證券投資的基本程序
證券投資的程序分為四個(gè)步驟，即選擇投資對(duì)象、開(kāi)戶與委托、交割與清算、過(guò)戶。
第二節(jié) 股票投資
一、股票投資的目的
企業(yè)進(jìn)行股票投資的目的主要有兩種：一是獲利，即作為一般的證券投資，獲取股利收入及股票買賣差價(jià)；二是控股，即通過(guò)購(gòu)買某一企業(yè)的大量股票達(dá)到控制該企業(yè)的目的。
二、股票投資的特點(diǎn)
1、股票投資是公益性投資
2、股票投資的風(fēng)險(xiǎn)大
3、股票投資的收益高
4、股票投資的收益不穩(wěn)定
5、股票價(jià)格和波動(dòng)性大
三、股票投資的基本分析法
基本分析法主要是通過(guò)對(duì)影響證券市場(chǎng)供求關(guān)系的基本要素進(jìn)行分析，評(píng)價(jià)有價(jià)證券的真正價(jià)值，判斷證券的市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，為投資者進(jìn)行證券投資提供參考依據(jù)，主要適用于周期相對(duì)較長(zhǎng)的個(gè)別股票價(jià)格的預(yù)測(cè)和相對(duì)成熟的股票市場(chǎng)?？梢苑譃楹暧^分析、行業(yè)分析和公司分析。其中公司分析是基本分析法的重點(diǎn)。
在既定環(huán)境下進(jìn)行股票投資的基本分析，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注微觀層次的公司分析，這是基本分析法的重點(diǎn)和難點(diǎn)。財(cái)務(wù)分析是基本分析中的一種具體方法，運(yùn)用資本定價(jià)模型等理論進(jìn)行公司分析，在股票投資中是常見(jiàn)的做法。
本部分實(shí)際上就是資本定價(jià)模型在股票投資中的應(yīng)用，請(qǐng)同學(xué)們認(rèn)真看教材的幾個(gè)例題，考試中出大題的可能性大
四、股票投資的技術(shù)分析法
技術(shù)分析法是以預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格變化的未來(lái)趨勢(shì)為目的，以圖表、技術(shù)指標(biāo)為主要手段對(duì)市場(chǎng)行為進(jìn)行研究的方法。實(shí)際上是對(duì)市場(chǎng)一段時(shí)間的價(jià)、量關(guān)系作出分析，以預(yù)測(cè)未來(lái)走勢(shì)的一系列方法。其分析的對(duì)象是價(jià)格、成交量、時(shí)間、空間。
技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是三個(gè)假設(shè)：
1、市場(chǎng)行為包含一切信息
2、價(jià)格沿趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)：是技術(shù)分析法的核心
3、歷史會(huì)重演
技術(shù)分析法的內(nèi)容：
1、指標(biāo)法
2、K線法
3、形態(tài)法
4、波浪法
技術(shù)分析法與基本分析法的區(qū)別：
1、技術(shù)分析法著重分析股票市價(jià)的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，而基本分析法主要分析股票的內(nèi)在價(jià)值
2、技術(shù)分析法直接從股票市場(chǎng)入手，而基本分析法從股票市場(chǎng)的外部決定因素入手
3、技術(shù)分析法是短期性質(zhì)的，只關(guān)心股票市場(chǎng)上股票價(jià)格的波動(dòng)和如何獲得投資的短期收益，很少涉及市場(chǎng)及外在因素；而 基本分析法不僅研究整個(gè)市場(chǎng)的情況，而且研究單個(gè)、證券的投資價(jià)值，不僅關(guān)心證券的投資收益，而且關(guān)心證券的升值
4、技術(shù)分析法可以幫助投資者選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y機(jī)會(huì)和投資方法，基本分析法幫助投資者了解股票市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r和股票的投資價(jià)值。
第三節(jié) 債券投資
一、債券投資的目的和特點(diǎn)
短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時(shí)閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益。長(zhǎng)期債券投資的目的主要是為了獲得穩(wěn)定的收益。
債券投資的特點(diǎn)：投資期限、權(quán)利義務(wù)和收益與風(fēng)險(xiǎn)
二、債券投資決策
分為消極的投資策略和積極的投資策略兩種思路。
消極的投資策略是買入后很少進(jìn)行買賣或不進(jìn)行買賣，只求獲取不超過(guò)目前市場(chǎng)平均收益水平的收益
積極的投資策略是根據(jù)市場(chǎng)不斷調(diào)整投資行為，以期獲得超過(guò)市場(chǎng)平均收益水平的收益率。主要有兩種方法：通過(guò)對(duì)預(yù)期利率的變動(dòng)主動(dòng)交易和控制收益率曲線法
本部分是新增的內(nèi)容，請(qǐng)同學(xué)們認(rèn)真看教材的幾個(gè)例題，考試中出大題的可能性大
三、債券組合策略
從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度，主要形式有：浮動(dòng)利率債券與固定利率債券組合；短期債券與長(zhǎng)期債券組合；政府債券、金融債券與企業(yè)債券組合；信用債券與擔(dān)保債券組合等。
在單純的企業(yè)債券投資中，還可以進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券的組合、附認(rèn)股權(quán)債券與不附認(rèn)股權(quán)債券的組合。
第四節(jié) 基金投資
一、投資基金的含義
投資基金，是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金股份或受益憑證等有價(jià)證券聚集眾多的不確定投資者的出資，交由專業(yè)投資機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，以規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)并謀取投資收益的證券投資工具。
二、投資基金的種類
(一)根據(jù)組織形態(tài)的不同，可分為契約型基金和公司型基金。
(二)根據(jù)變現(xiàn)方式的不同，可分為封閉式基金和開(kāi)放式基金。
(三)根據(jù)投資標(biāo)的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣基金、期貨基金、期權(quán)基金、認(rèn)股權(quán)證基金、專門基金等。
三、投資基金的價(jià)值與報(bào)價(jià)
基金的價(jià)值取決于基金凈資產(chǎn)的現(xiàn)在價(jià)值
基金單位凈值：
基金單位凈值是在某一時(shí)點(diǎn)每一基金單位(或基金股份)所具有的市場(chǎng)價(jià)值，計(jì)算公式為：
其中：基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額=基金資產(chǎn)總額-基金負(fù)債總額
基金的報(bào)價(jià)：
封閉型基金在市場(chǎng)上競(jìng)價(jià)交易，其交易價(jià)格由供求關(guān)系和基金業(yè)績(jī)決定，圍繞基金單位凈值上下波動(dòng)；開(kāi)放型基金的柜臺(tái)交易價(jià)格完全以基金單位凈值為基礎(chǔ)，通常采用兩種報(bào)價(jià)形式：認(rèn)購(gòu)價(jià)(賣出價(jià))和贖回價(jià)(買入價(jià))。
基金認(rèn)購(gòu)價(jià)=基金單位凈值+首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)
基金贖回價(jià)=基金單位凈值-基金贖回費(fèi)
四、基金收益率
基金收益率用以反映基金增值的情況，它通過(guò)基金凈資產(chǎn)的價(jià)值變化來(lái)衡量。
請(qǐng)同學(xué)們認(rèn)真研究教材的幾個(gè)例題，考試時(shí)有出計(jì)算題的可能性
五、基金投資的優(yōu)缺點(diǎn)
(一)基金投資的優(yōu)點(diǎn)
基金投資的優(yōu)點(diǎn)是能夠在不承擔(dān)太大風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得較高收益。原因在于投資基金具有專家理財(cái)優(yōu)勢(shì)，具有資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)。
(二)基金投資的缺點(diǎn)
1.無(wú)法獲得很高的投資收益。投資基金在投資組合過(guò)程中，在降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也喪失了獲得巨大收益的機(jī)會(huì)。
2.在大盤整體大幅度下跌的情況下，投資人可能承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)。
第五節(jié) 衍生金融資產(chǎn)投資
一、商品期貨
（一）含義：商品期貨，是標(biāo)的物為實(shí)物商品的一種期貨合約，是關(guān)于買賣雙方在未來(lái)某個(gè)約定的日期以簽約時(shí)約定的價(jià)格買賣某一數(shù)量的實(shí)物商品的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。商品期貨交易，是在期貨交易所內(nèi)買賣特定商品的標(biāo)準(zhǔn)化合同的交易方式。
商品期貨主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、能源期貨和金屬產(chǎn)品期貨等類型。
（二）商品期貨的投資決策
１、商品期貨投資的特點(diǎn)
（１）以小博大
（２）交易便利
（３）信息公開(kāi)，交易效率高
（４）期貨交易可以雙向操作，簡(jiǎn)便、靈活
（５）合約的履約有保證
２、商品期貨的投資決策的基本步驟
（１）選擇適當(dāng)?shù)慕?jīng)紀(jì)公司和經(jīng)紀(jì)人
（２）選擇適當(dāng)?shù)慕灰咨唐?BR> 在期貨市場(chǎng)上買賣的商品種類很多，初入市者必須選擇恰當(dāng)?shù)纳唐菲谪涀鳛橥顿Y目標(biāo)。其原則有四點(diǎn)，即選擇自己最熟悉最感興趣的商品、交易的品種不能太多、考慮投資品種的多元化、選擇價(jià)格走勢(shì)比較明朗的商品
（３）設(shè)定止損點(diǎn)
止損點(diǎn)是期貨交易者為避免過(guò)大損失、保全已獲利潤(rùn)、并使利潤(rùn)不斷擴(kuò)大而制定的買入或賣出的價(jià)格點(diǎn)或最低點(diǎn)。止損點(diǎn)的設(shè)定與使用，在操作計(jì)劃的制定中極具實(shí)用價(jià)值。
二、金融期貨
金融期貨是買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)，以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式達(dá)成協(xié)議，約定在未來(lái)某一特定的時(shí)間交割標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的交易方式。金融期貨一般包括利率期貨、外匯期貨、股票期貨、股指期貨等。
金融期貨的投資策略：
１、套期保值
是金融期貨實(shí)現(xiàn)規(guī)避和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的主要手段，分買入保值和賣出保值
２、套利策略
一般包括跨期套利、跨品種套利、跨市套利等形式
請(qǐng)同學(xué)們注意一下教材的例題，注意其解題思路
三、期權(quán)投資
期權(quán)、也稱選擇權(quán)，是期貨合約買賣選擇權(quán)的簡(jiǎn)稱，是一種能在未來(lái)某特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。按所賦予的權(quán)利不同，期權(quán)主要有看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩種類型。
期權(quán)投資可考慮的投資策略主要有：（１）買進(jìn)認(rèn)購(gòu)期權(quán)；（２）買進(jìn)認(rèn)售期權(quán)；（３）買入認(rèn)售期權(quán)同時(shí)買入期權(quán)標(biāo)的物；（４）買進(jìn)認(rèn)購(gòu)期權(quán)同時(shí)賣出一定量期權(quán)標(biāo)的物；（５）綜合多頭與綜合空頭。
四、認(rèn)股權(quán)證、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券
1、認(rèn)股權(quán)證：認(rèn)股權(quán)證是由股份公司發(fā)行的，能夠按特定的價(jià)格，在特定的時(shí)間內(nèi)購(gòu)買一定數(shù)量該公司股票的選擇權(quán)憑證。
影響認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值的主要因素有換股比率、普通股市價(jià)、執(zhí)行價(jià)格、剩余有效期間等。其實(shí)際價(jià)值是由市場(chǎng)供求關(guān)系決定的，由于套利行為的存在，認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值通常高于其理論價(jià)值。
請(qǐng)同學(xué)們重點(diǎn)看一下教材有關(guān)計(jì)算題
2、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)：又稱股票先買權(quán)，是普通股股東的一種特權(quán)。
對(duì)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價(jià)值計(jì)算公式解釋：
（1）附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值公式：M-（R×N+S）=R
式中：M為附權(quán)股票的市價(jià)；R為除權(quán)日前優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值；N為購(gòu)買1股股票所需的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)數(shù)；S為新股票的認(rèn)購(gòu)價(jià)。
該式可作如下解釋：投資者在除權(quán)日前購(gòu)買1股股票，應(yīng)該付出市價(jià)M，同時(shí)也獲得1股優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；投資者也可直接購(gòu)買申購(gòu)l股新股所需的若干股優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，價(jià)格為R×N，同時(shí)付出每股認(rèn)購(gòu)價(jià)S的金額。這兩種選擇都可獲得1股股票，差別在于，前一種選擇多獲得l股優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。因此，這兩種選擇的成本差額，即M-（R×N+S），必然等于優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價(jià)值R。
重寫公式，可得：R=（M-S）/（N+1）
舉例：假設(shè)購(gòu)買1股股票所需的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)數(shù)為4，每股認(rèn)購(gòu)價(jià)格為20元，該股票每股市價(jià)為30元，則在除權(quán)日前此優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值=（30-20）/（4+1）=2元
于是，無(wú)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股票價(jià)格將下降到30-2=28（元）。
（2）除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值公式：M-（R×N+S）=0
式中：M為除權(quán)股票的市價(jià)；R為除權(quán)日后優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值；N為購(gòu)買1股股票所需的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)數(shù)；S為新股票的認(rèn)購(gòu)價(jià)。
此式原理與除權(quán)日前優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值計(jì)算公式完全一致。沒(méi)有在除權(quán)日之前持有公司股票的投資者，想要認(rèn)購(gòu)公司新股，可在公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)買1股股票，付出成本M，但沒(méi)有獲得1股優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；或者他可直接購(gòu)買申購(gòu)1股新股所需的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，付出R×N，并同時(shí)付出l股的認(rèn)購(gòu)金額S，其總成本為R×N+S。這兩種選擇完全相同，投資者都得到l股股票，因此其付出的成本應(yīng)是相同的，其差額為0。
把公式進(jìn)行改寫，可得：R=（M-S）/N
在前面的例子中，除權(quán)后，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值應(yīng)為（28-20）/4＝2（元）。
3、可轉(zhuǎn)換債券
三、歷年考點(diǎn)：
1、契約基金當(dāng)事人（2005年多選）
2、基金收益（2005年判斷）
3、認(rèn)股權(quán)證的作用、價(jià)值（2006年單選題）
4、證劵的分類（2006年單選題）
5、債券投資的目的（2006年單選題）
6、債券投資的特點(diǎn)（2007年單選題）
7、股票技術(shù)分析的方法（2007年多選題）
8、附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值（2007年判斷題）
9、基金有關(guān)指標(biāo)計(jì)算（2007年計(jì)算題）
四、歷年考題解析
本章每年分?jǐn)?shù)起伏較大，07年占的分?jǐn)?shù)較大，應(yīng)引起同學(xué)們的重視。本章各種題型都可能出現(xiàn)。 近幾年考題分值分布：
（一）單項(xiàng)選擇題
1、下列各項(xiàng)中，屬于證券投資系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）的是（）。（2005年）
A、利息率風(fēng)險(xiǎn)
B、違約風(fēng)險(xiǎn)
C、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)
D、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
答案：A
解析：證券投資系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括利息率風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)；其余各項(xiàng)屬于證券投資的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（本題內(nèi)容教材本章已刪除）
2、如果用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股，則股票的購(gòu)買價(jià)格一般（）。（2006年）
A、高于普通股市價(jià)
B、低于普通股市價(jià)
C、等于普通股市價(jià)
D、等于普通股價(jià)值
答案：B
解析：用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)，這樣認(rèn)股權(quán)證就有了價(jià)值。
3、證券按其收益的決定因素不同，可分為（）。（2006年）
A、所有權(quán)證券和債權(quán)證券
B、原生證券和衍生證券
C、公募證券和私募證券
D、憑證證券和有價(jià)證券
答案：B
解析：按照證券收益的決定因素可將證券分為原生證券和衍生證券兩類。
4、企業(yè)進(jìn)行短期債券投資的主要目的是（）。（2006年）
A、調(diào)節(jié)現(xiàn)金余缺、獲取適當(dāng)收益
B、獲得對(duì)被投資企業(yè)的控制權(quán)
C、增加資產(chǎn)流動(dòng)性
D、獲得穩(wěn)定收益
答案：A
解析：企業(yè)進(jìn)行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時(shí)閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益。
5、相對(duì)于股票投資而言，下列項(xiàng)目中能夠揭示債券投資特點(diǎn)的是（?。?。（2007年）
A、無(wú)法事先預(yù)知投資收益水平
B、投資收益率的穩(wěn)定性較強(qiáng)
C、投資收益率比較高
D、投資風(fēng)險(xiǎn)較大
答案：B
解析：債券投資具有以下特點(diǎn)：投資期限方面（債券有到期日，投資時(shí)應(yīng)考慮期限的影響）；權(quán)利義務(wù)方面（從投資的權(quán)利來(lái)說(shuō)，在各種證券投資方式中，債券投資者的權(quán)利最小，無(wú)權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理）；收益與風(fēng)險(xiǎn)方面（債券投資收益通常是事前預(yù)定的，收益率通常不及股票高，但具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性，投資的風(fēng)險(xiǎn)較?。?BR> 6、某公司股票在某一時(shí)點(diǎn)的市場(chǎng)價(jià)格為30元，認(rèn)股權(quán)證規(guī)定每股股票的認(rèn)購(gòu)價(jià)格為20元，每張認(rèn)股權(quán)證可以購(gòu)買0.5股普通股，則該時(shí)點(diǎn)每張認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為（）。（2007年）
A、5元
B、10元
C、15元
D、25元
答案：A
解析：每張認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值＝Max[0.5×（30－20），0]＝5元。
（二）多項(xiàng)選擇題
1、契約型基金又稱單位信托基金，其當(dāng)事人包括（）。（2005年）
A、受益人
B、管理人
C、托管人
D、投資人
答案：ABCD
解析：契約型基金又稱單位信托基金，其當(dāng)事人包括受益人（投資者）、管理人、托管人。
2、在下列各項(xiàng)中，屬于股票投資技術(shù)分析法的有（）。（2007年）
A、指標(biāo)法
B、K線法
C、形態(tài)法
D、波浪法
答案：ABCD
解析：股票投資的技術(shù)分析法包括指標(biāo)法、K線法、形態(tài)法、波浪法。
（三）判斷題：
1、投資基金的收益率是通過(guò)基金凈資產(chǎn)的價(jià)值變化來(lái)衡量的。（）（2005年）
答案：√
解析：基金收益率用以反映基金增值的情況，它通過(guò)基金凈資產(chǎn)的價(jià)值變化來(lái)衡量。
2、附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值與新股認(rèn)購(gòu)價(jià)的大小成正比例關(guān)系。（）（2007年）
答案：×
解析：根據(jù)附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值計(jì)算公式：M1－（R×N＋S）＝R，解之可得：R＝（M1－S）/（N＋1），可以看出附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值R與新股認(rèn)購(gòu)價(jià)S是反向變動(dòng)關(guān)系。
（四）計(jì)算題：
1、已知：ABC公司是一個(gè)基金公司，相關(guān)資料如下：
資料一：2006年1月1日，ABC公司的基金資產(chǎn)總額（市場(chǎng)價(jià)值）為27000萬(wàn)元，其負(fù)債總額（市場(chǎng)價(jià)值）為3000萬(wàn)元，基金份數(shù)為8000萬(wàn)份。在基金交易中，該公司收取首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)，認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為基金資產(chǎn)凈值的2%，贖回費(fèi)率為基金資產(chǎn)凈值的1%。
資料二：2006年12月31日，ABC公司按收盤價(jià)計(jì)算的資產(chǎn)總額為26789萬(wàn)元，其負(fù)債總額為345萬(wàn)元，已售出10000萬(wàn)份基金單位。
資料三：假定2006年12月31日，某投資者持有該基金2萬(wàn)份，到2007年12月31日，該基金投資者持有的份數(shù)不變，預(yù)計(jì)此時(shí)基金單位凈值為3.05元。
要求：
（1）根據(jù)資料一計(jì)算2006年1月1日ABC公司的下列指標(biāo)：
①基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額；②基金單位凈值；③基金認(rèn)購(gòu)價(jià)；④基金贖回價(jià)。
（2）根據(jù)資料二計(jì)算2006年12月31日的ABC公司基金單位凈值。
（3）根據(jù)資料三計(jì)算2007年該投資者的預(yù)計(jì)基金收益率。（2007年）
參考答案：
（1）①2006年1月1日的基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額＝27000－3000＝24000（萬(wàn)元）
②2006年1月1日的基金單位凈值＝24000/8000＝3（元）
③2006年1月1日的基金認(rèn)購(gòu)價(jià)＝3＋3×2%＝3.06（元）
④2006年1月1日的基金贖回價(jià)＝3－3×1%＝2.97（元）
（2）2006年12月31日的基金單位凈值＝（26789－345）/10000＝2.64（元）
（3）預(yù)計(jì)基金收益率＝（3.05－2.64）/2.64×100％＝15.53%