《財(cái)務(wù)管理》第十二章 財(cái)務(wù)分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)（上）
今天開(kāi)始總結(jié)《財(cái)務(wù)管理》的最后一章。本章其實(shí)是由兩部分內(nèi)容構(gòu)成的：財(cái)務(wù)分析（第一節(jié)至第三節(jié)）；業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)（第四節(jié)）。其中的財(cái)務(wù)分析又可以分成兩部分內(nèi)容：財(cái)務(wù)分析的方法（第二節(jié)）；財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（第三節(jié)）。至于本章的第一節(jié)內(nèi)容，基本上屬于套話(huà)，加上這節(jié)內(nèi)容并不重要，因此本斑竹就不再贅述了。所以，對(duì)于本章的三大內(nèi)容（即財(cái)務(wù)分析的方法、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)），本斑竹將分三貼予以總結(jié)。今天先來(lái)總結(jié)財(cái)務(wù)分析的方法。
教材上共介紹了三種財(cái)務(wù)分析的方法：趨勢(shì)分析法（水平分析法）、比率分析法、因素分析法。具體內(nèi)容如下：
1.趨勢(shì)分析法（水平分析法）：該種方法是將兩期（連續(xù)數(shù)期）財(cái)務(wù)報(bào)告中相同的指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，從而確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況（經(jīng)營(yíng)成果）的變動(dòng)趨勢(shì)。這種方法有兩種計(jì)算方式：
（1）定基動(dòng)態(tài)比率=分析期數(shù)額÷固定基期數(shù)額×100%
（2）環(huán)比動(dòng)態(tài)比率=分析期數(shù)額÷前期數(shù)額×100%
由于這種方法計(jì)算比較簡(jiǎn)單，可操作性較強(qiáng)，因此其使用率比較高。
2.比率分析法：該種方法是將某些彼此存在關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目加以對(duì)比，據(jù)以確定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的變動(dòng)程度。這種方法有三種計(jì)算方式：
（1）構(gòu)成比率=某個(gè)組成部分?jǐn)?shù)值÷總體數(shù)值×100%
（2）效率比率=某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的所費(fèi)÷該項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的所得×100%
（3）相關(guān)比率=某個(gè)項(xiàng)目的金額÷與該項(xiàng)目有關(guān)但又不同的項(xiàng)目的金額×100%
這種方法往往是因?yàn)樘囟ǖ姆治瞿康亩x擇使用的。
3.因素分析法：該種方法用來(lái)確定幾個(gè)相互聯(lián)系的因素對(duì)分析對(duì)象的影響程度，其中的分析對(duì)象是指綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)或經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。這種方法有兩種計(jì)算方式：
（1）連環(huán)替代法。下面舉個(gè)例子來(lái)解釋什么是連環(huán)替代法：比如指標(biāo)R是這樣計(jì)算出來(lái)的：R=A×E×F；假設(shè)：基期的A=111，基期的E=555，基期的F=999，那么基期的R=111×555×999=61543395；再假設(shè)：分析期的A=123，分析期的E=456，分析期的F=789，那么分析期的R=123×456×789=44253432；于是，A因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響=123×555×999－61543395=68196735－61543395=6653340，E因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響=123×456×999－123×555×999=56031912－68196735=－12164823，F(xiàn)因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響=44253432－123×456×999=44253432－56031912=－11778480；驗(yàn)證一下：分析期的R－基期的R=44253432－61543395=－17289963，A因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響+ E因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響+ F因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響=6653340+（－12164823）+（－11778480）=－17289963，分析期的R－基期的R= A因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響+ E因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響+ F因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響。
（2）差額分析法。借著上面的例子再來(lái)解釋一下什么是差額分析法：A因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響=（123－111）×555×999=6653340，E因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響=123×（456－555）×999=－12164823，F(xiàn)因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響=123×456×（789－999）=－11778480.
《財(cái)務(wù)管理》第十二章 財(cái)務(wù)分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)（中）
財(cái)務(wù)指標(biāo)分析包括兩部分的內(nèi)容：基本財(cái)務(wù)比率分析（基礎(chǔ)部分）；綜合指標(biāo)分析（綜合部分）。本貼說(shuō)一下作為基礎(chǔ)部分的基本財(cái)務(wù)比率分析：
1.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債×100%
2.速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債×100%=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)）÷流動(dòng)負(fù)債×100%=（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－預(yù)付賬款－一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)－其他流動(dòng)資產(chǎn)）÷流動(dòng)負(fù)債×100%
3.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比例=年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷年末流動(dòng)負(fù)債×100%
4.資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債比率）=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%
5.產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額×100%
6.或有負(fù)債比率=或有負(fù)債余額÷所有者權(quán)益總額×100%=（已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票金額+對(duì)外擔(dān)保金額+除貼現(xiàn)與擔(dān)保引起的訴訟或仲裁以外的未決訴訟、未決仲裁的金額+其他或有負(fù)債金額）÷所有者權(quán)益總額×100%
7.已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)總額÷利息支出=（利潤(rùn)總額+利息支出）÷利息支出=（凈利潤(rùn)+所得稅+利息支出）÷利息支出
8.帶息負(fù)債比率=（短期借款+一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債+長(zhǎng)期借款+應(yīng)付債券+應(yīng)付利息）÷負(fù)債總額×100%
9.勞動(dòng)效率=營(yíng)業(yè)收入（凈產(chǎn)值）÷平均職工人數(shù)
10.周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=周轉(zhuǎn)額÷資產(chǎn)平均余額
11.周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=計(jì)算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)=資產(chǎn)平均余額×（計(jì)算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)額）
12.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入÷平均應(yīng)收賬款余額=營(yíng)業(yè)收入÷〔（應(yīng)收賬款余額年初數(shù)+應(yīng)收賬款余額年末數(shù)）÷2〕
13.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=（平均應(yīng)收賬款余額×360）÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入=〔（應(yīng)收賬款余額年初數(shù)+應(yīng)收賬款余額年末數(shù)）÷2×360〕÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入
14.存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營(yíng)業(yè)成本÷平均存貨余額=營(yíng)業(yè)成本÷〔（存貨余額年初數(shù)+存貨余額年末數(shù)）÷2〕
15.存貨周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=（平均存貨余額×360）÷?tīng)I(yíng)業(yè)成本=〔（存貨余額年初數(shù)+存貨余額年末數(shù)）÷2×360〕÷?tīng)I(yíng)業(yè)成本
16.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入÷平均流動(dòng)資產(chǎn)總額=營(yíng)業(yè)收入÷〔（流動(dòng)資產(chǎn)總額年初數(shù)+流動(dòng)資產(chǎn)總額年末數(shù)）÷2〕
17.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=（平均資產(chǎn)總額×360）÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入=〔（流動(dòng)資產(chǎn)總額年初數(shù)+流動(dòng)資產(chǎn)總額年末數(shù)）÷2×360〕÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入
18.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入÷平均固定資產(chǎn)凈值=營(yíng)業(yè)收入÷〔（固定資產(chǎn)凈值年初數(shù)+固定資產(chǎn)凈值年末數(shù)）÷2〕
19.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=（平均固定資產(chǎn)凈值×360）÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入=〔（固定資產(chǎn)凈值年初數(shù)+固定資產(chǎn)凈值年末數(shù)）÷2×360〕÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入、
20.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入÷平均資產(chǎn)總額=營(yíng)業(yè)收入÷〔（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）÷2〕
21.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=（平均資產(chǎn)總額×360）÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入=〔（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）÷2×360〕÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入
22.不良資產(chǎn)比率=（資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額+應(yīng)提未提和應(yīng)攤未攤的潛虧掛賬+未處理資產(chǎn)損失）÷（資產(chǎn)總額+資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額）
23.資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷平均資產(chǎn)總額×100%
24.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100%
25.營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100%
26.營(yíng)業(yè)毛利率=（營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本）÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100%
27.成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額÷成本費(fèi)用總額×100%=利潤(rùn)總額÷（營(yíng)業(yè)成本+營(yíng)業(yè)稅金及附加+銷(xiāo)售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用）×100%
28.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷凈利潤(rùn)
29.總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)總額÷平均資產(chǎn)總額×100%=（利潤(rùn)總額+利息支出）÷平均資產(chǎn)總額×100%=（凈利潤(rùn)+所得稅+利息支出）÷平均資產(chǎn)總額×100%
30.凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn)×100%=凈利潤(rùn)÷〔（所有者權(quán)益年初數(shù)+所有者權(quán)益數(shù)年末數(shù)）÷2〕×100%
31.資本收益率=凈利潤(rùn)÷平均資本×100%=凈利潤(rùn)÷｛〔（實(shí)收資本或股本的年初數(shù)+資本公積中的資本溢價(jià)或股本溢價(jià)的年初數(shù)）+（實(shí)收資本或股本的年末數(shù)+資本公積中的資本溢價(jià)或股本溢價(jià)的年末數(shù)）〕÷2｝×100%
32.基本每股收益=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)÷當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)÷〔（期初發(fā)行在外普通股股數(shù)×報(bào)告期時(shí)間+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間）÷報(bào)告期時(shí)間－（當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)×已回購(gòu)時(shí)間）÷報(bào)告期時(shí)間〕
33.每股收益=凈利潤(rùn)÷普通股平均股數(shù)=（凈利潤(rùn)÷平均股東權(quán)益）×（平均股東權(quán)益÷普通股平均股數(shù)）=股東權(quán)益收益率×平均每股凈資產(chǎn)=（凈利潤(rùn)÷資產(chǎn)平均資產(chǎn)總額）×（資產(chǎn)平均總額÷平均股東權(quán)益）×（平均股東權(quán)益÷普通股平均股數(shù)）=總資產(chǎn)收益率×股東權(quán)益比率×平均每股凈資產(chǎn)=（凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入）×（營(yíng)業(yè)收入÷資產(chǎn)平均總額）×（資產(chǎn)平均總額÷平均股東權(quán)益）×（平均股東權(quán)益÷普通股平均股數(shù)）=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×股東權(quán)益比率×平均每股凈資產(chǎn)
34.每股股利=普通股股利總額÷年末普通股股數(shù)
35.市盈率=普通股每股市價(jià)÷普通股每股收益
36.每股凈資產(chǎn)=年末股東權(quán)益÷年末普通股總數(shù)
37.營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率=本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額÷上年?duì)I業(yè)收入總額×100%=（本年?duì)I業(yè)收入總額－上年?duì)I業(yè)收入總額）÷上年?duì)I業(yè)收入總額×100%
38.銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率=本年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)額÷上年銷(xiāo)售收入總額×100%
39.資本保值增值率=扣除客觀(guān)因素后的年末所有者權(quán)益總額÷年初所有者權(quán)益總額×100%
40.資本積累率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額÷年初所有者權(quán)益×100%=（所有者權(quán)益年末數(shù)－所有者權(quán)益年初數(shù)） ÷年初所有者權(quán)益×100%
41.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額÷年初資產(chǎn)總額×100%=（資產(chǎn)總額年末數(shù)－資產(chǎn)總額年初數(shù)）÷年初資產(chǎn)總額×100%
42.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額÷上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額×100%=（本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額－上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額）÷上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額×100%
43.技術(shù)投入比率=本年科技支出合計(jì)÷本年?duì)I業(yè)收入凈額×100%
44.營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率=〔（本年?duì)I業(yè)收入總額÷三年前營(yíng)業(yè)收入總額）的三次開(kāi)方－1〕×100%
45.銷(xiāo)售收入三年平均增長(zhǎng)率=〔（本年銷(xiāo)售收入總額÷三年前銷(xiāo)售收入總額）的三次開(kāi)方－1〕×100%
46.資本三年平均增長(zhǎng)率=〔（年末所有者權(quán)益總額÷三年前年末所有者權(quán)益總額）的三次開(kāi)方－1〕×100%
上述46個(gè)公式可做如下分類(lèi)：1～3：短期償債能力指標(biāo)（A）；4～8：長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)（B）；9：資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)（C）；10～23：生產(chǎn)資料運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)（D）；24～36：獲利能力指標(biāo)；37～46：發(fā)展能力指標(biāo)。A與B又可歸類(lèi)為償債能力指標(biāo)；C與D又可歸類(lèi)為運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)。
《財(cái)務(wù)管理》第十二章 財(cái)務(wù)分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)（下）
今天說(shuō)一下如何利用昨天所說(shuō)的指標(biāo)進(jìn)行綜合指標(biāo)分析。教材上說(shuō)了兩種綜合指標(biāo)分析的方法：杜邦財(cái)務(wù)分析體系和沃爾比重評(píng)分法。由于沃爾評(píng)分法存在著諸多缺陷而且難以滿(mǎn)足現(xiàn)代企業(yè)的需求，因此對(duì)該方法大家只需做個(gè)簡(jiǎn)單了解就可以了。下面重點(diǎn)說(shuō)一下杜邦財(cái)務(wù)分析體系。
杜邦財(cái)務(wù)分析體系是把凈資產(chǎn)收益率作為母體，進(jìn)行層層分解，找出相關(guān)指標(biāo)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度，具體如下：
凈資產(chǎn)收益率
=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益成數(shù)
=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入×營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額×資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額
=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入×營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額×1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率）
=（營(yíng)業(yè)收入－成本費(fèi)用總額+投資收益+營(yíng)業(yè)外收支凈額－所得稅費(fèi)用）/營(yíng)業(yè)收入×營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額×1/（1－平均負(fù)債總額/平均資產(chǎn)總額）
=〔營(yíng)業(yè)收入－（營(yíng)業(yè)成本+營(yíng)業(yè)稅金及附加+銷(xiāo)售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用）+投資收益+營(yíng)業(yè)外收支凈額－所得稅費(fèi)用〕/營(yíng)業(yè)收入×營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額×1/〔1－（平均流動(dòng)負(fù)債+平均長(zhǎng)期負(fù)債）/（平均流動(dòng)資產(chǎn)+平均非流動(dòng)資產(chǎn)）〕
上述公式的基本公式就是其標(biāo)紅的部分，大家只要按照基本公式中的順序用連環(huán)替代法〔連環(huán)替代法的運(yùn)用見(jiàn)財(cái)務(wù)分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)（上）〕進(jìn)行計(jì)算，就可得到基本公式中的三因素對(duì)凈資產(chǎn)收益率影響程度的結(jié)果了。
最后，說(shuō)一下業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)屬于非重點(diǎn)內(nèi)容中的非重點(diǎn)內(nèi)容（這么說(shuō)并不代表在本部分出題的可能性等于0），其意義、內(nèi)容、指標(biāo)、標(biāo)準(zhǔn)、報(bào)告的內(nèi)容大家可參見(jiàn)教材，這里說(shuō)一下評(píng)價(jià)方法：
業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的最終結(jié)果用優(yōu)（A）、良（B）、中（C）、低（D）、差（E）以及評(píng)價(jià)級(jí)別（參見(jiàn)教材）來(lái)表示，其所對(duì)應(yīng)的分?jǐn)?shù)大家可參見(jiàn)教材。分?jǐn)?shù)用以下公式計(jì)算：綜合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)分值=財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)定量評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)×70%+管理業(yè)績(jī)定性評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)×30%，其具體的計(jì)算方法因幾乎不考，所以本斑竹在此就不再贅述了。
今天開(kāi)始總結(jié)《財(cái)務(wù)管理》的最后一章。本章其實(shí)是由兩部分內(nèi)容構(gòu)成的：財(cái)務(wù)分析（第一節(jié)至第三節(jié)）；業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)（第四節(jié)）。其中的財(cái)務(wù)分析又可以分成兩部分內(nèi)容：財(cái)務(wù)分析的方法（第二節(jié)）；財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（第三節(jié)）。至于本章的第一節(jié)內(nèi)容，基本上屬于套話(huà)，加上這節(jié)內(nèi)容并不重要，因此本斑竹就不再贅述了。所以，對(duì)于本章的三大內(nèi)容（即財(cái)務(wù)分析的方法、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)），本斑竹將分三貼予以總結(jié)。今天先來(lái)總結(jié)財(cái)務(wù)分析的方法。
教材上共介紹了三種財(cái)務(wù)分析的方法：趨勢(shì)分析法（水平分析法）、比率分析法、因素分析法。具體內(nèi)容如下：
1.趨勢(shì)分析法（水平分析法）：該種方法是將兩期（連續(xù)數(shù)期）財(cái)務(wù)報(bào)告中相同的指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，從而確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況（經(jīng)營(yíng)成果）的變動(dòng)趨勢(shì)。這種方法有兩種計(jì)算方式：
（1）定基動(dòng)態(tài)比率=分析期數(shù)額÷固定基期數(shù)額×100%
（2）環(huán)比動(dòng)態(tài)比率=分析期數(shù)額÷前期數(shù)額×100%
由于這種方法計(jì)算比較簡(jiǎn)單，可操作性較強(qiáng)，因此其使用率比較高。
2.比率分析法：該種方法是將某些彼此存在關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目加以對(duì)比，據(jù)以確定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的變動(dòng)程度。這種方法有三種計(jì)算方式：
（1）構(gòu)成比率=某個(gè)組成部分?jǐn)?shù)值÷總體數(shù)值×100%
（2）效率比率=某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的所費(fèi)÷該項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的所得×100%
（3）相關(guān)比率=某個(gè)項(xiàng)目的金額÷與該項(xiàng)目有關(guān)但又不同的項(xiàng)目的金額×100%
這種方法往往是因?yàn)樘囟ǖ姆治瞿康亩x擇使用的。
3.因素分析法：該種方法用來(lái)確定幾個(gè)相互聯(lián)系的因素對(duì)分析對(duì)象的影響程度，其中的分析對(duì)象是指綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)或經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。這種方法有兩種計(jì)算方式：
（1）連環(huán)替代法。下面舉個(gè)例子來(lái)解釋什么是連環(huán)替代法：比如指標(biāo)R是這樣計(jì)算出來(lái)的：R=A×E×F；假設(shè)：基期的A=111，基期的E=555，基期的F=999，那么基期的R=111×555×999=61543395；再假設(shè)：分析期的A=123，分析期的E=456，分析期的F=789，那么分析期的R=123×456×789=44253432；于是，A因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響=123×555×999－61543395=68196735－61543395=6653340，E因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響=123×456×999－123×555×999=56031912－68196735=－12164823，F(xiàn)因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響=44253432－123×456×999=44253432－56031912=－11778480；驗(yàn)證一下：分析期的R－基期的R=44253432－61543395=－17289963，A因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響+ E因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響+ F因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響=6653340+（－12164823）+（－11778480）=－17289963，分析期的R－基期的R= A因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響+ E因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響+ F因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響。
（2）差額分析法。借著上面的例子再來(lái)解釋一下什么是差額分析法：A因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響=（123－111）×555×999=6653340，E因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響=123×（456－555）×999=－12164823，F(xiàn)因素變動(dòng)對(duì)R指標(biāo)的影響=123×456×（789－999）=－11778480.
《財(cái)務(wù)管理》第十二章 財(cái)務(wù)分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)（中）
財(cái)務(wù)指標(biāo)分析包括兩部分的內(nèi)容：基本財(cái)務(wù)比率分析（基礎(chǔ)部分）；綜合指標(biāo)分析（綜合部分）。本貼說(shuō)一下作為基礎(chǔ)部分的基本財(cái)務(wù)比率分析：
1.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債×100%
2.速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債×100%=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)）÷流動(dòng)負(fù)債×100%=（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－預(yù)付賬款－一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)－其他流動(dòng)資產(chǎn)）÷流動(dòng)負(fù)債×100%
3.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比例=年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷年末流動(dòng)負(fù)債×100%
4.資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債比率）=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%
5.產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額×100%
6.或有負(fù)債比率=或有負(fù)債余額÷所有者權(quán)益總額×100%=（已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票金額+對(duì)外擔(dān)保金額+除貼現(xiàn)與擔(dān)保引起的訴訟或仲裁以外的未決訴訟、未決仲裁的金額+其他或有負(fù)債金額）÷所有者權(quán)益總額×100%
7.已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)總額÷利息支出=（利潤(rùn)總額+利息支出）÷利息支出=（凈利潤(rùn)+所得稅+利息支出）÷利息支出
8.帶息負(fù)債比率=（短期借款+一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債+長(zhǎng)期借款+應(yīng)付債券+應(yīng)付利息）÷負(fù)債總額×100%
9.勞動(dòng)效率=營(yíng)業(yè)收入（凈產(chǎn)值）÷平均職工人數(shù)
10.周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=周轉(zhuǎn)額÷資產(chǎn)平均余額
11.周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=計(jì)算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)=資產(chǎn)平均余額×（計(jì)算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)額）
12.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入÷平均應(yīng)收賬款余額=營(yíng)業(yè)收入÷〔（應(yīng)收賬款余額年初數(shù)+應(yīng)收賬款余額年末數(shù)）÷2〕
13.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=（平均應(yīng)收賬款余額×360）÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入=〔（應(yīng)收賬款余額年初數(shù)+應(yīng)收賬款余額年末數(shù)）÷2×360〕÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入
14.存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營(yíng)業(yè)成本÷平均存貨余額=營(yíng)業(yè)成本÷〔（存貨余額年初數(shù)+存貨余額年末數(shù)）÷2〕
15.存貨周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=（平均存貨余額×360）÷?tīng)I(yíng)業(yè)成本=〔（存貨余額年初數(shù)+存貨余額年末數(shù)）÷2×360〕÷?tīng)I(yíng)業(yè)成本
16.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入÷平均流動(dòng)資產(chǎn)總額=營(yíng)業(yè)收入÷〔（流動(dòng)資產(chǎn)總額年初數(shù)+流動(dòng)資產(chǎn)總額年末數(shù)）÷2〕
17.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=（平均資產(chǎn)總額×360）÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入=〔（流動(dòng)資產(chǎn)總額年初數(shù)+流動(dòng)資產(chǎn)總額年末數(shù)）÷2×360〕÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入
18.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入÷平均固定資產(chǎn)凈值=營(yíng)業(yè)收入÷〔（固定資產(chǎn)凈值年初數(shù)+固定資產(chǎn)凈值年末數(shù)）÷2〕
19.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=（平均固定資產(chǎn)凈值×360）÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入=〔（固定資產(chǎn)凈值年初數(shù)+固定資產(chǎn)凈值年末數(shù)）÷2×360〕÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入、
20.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入÷平均資產(chǎn)總額=營(yíng)業(yè)收入÷〔（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）÷2〕
21.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=（平均資產(chǎn)總額×360）÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入=〔（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）÷2×360〕÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入
22.不良資產(chǎn)比率=（資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額+應(yīng)提未提和應(yīng)攤未攤的潛虧掛賬+未處理資產(chǎn)損失）÷（資產(chǎn)總額+資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額）
23.資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷平均資產(chǎn)總額×100%
24.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100%
25.營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100%
26.營(yíng)業(yè)毛利率=（營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本）÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100%
27.成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額÷成本費(fèi)用總額×100%=利潤(rùn)總額÷（營(yíng)業(yè)成本+營(yíng)業(yè)稅金及附加+銷(xiāo)售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用）×100%
28.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷凈利潤(rùn)
29.總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)總額÷平均資產(chǎn)總額×100%=（利潤(rùn)總額+利息支出）÷平均資產(chǎn)總額×100%=（凈利潤(rùn)+所得稅+利息支出）÷平均資產(chǎn)總額×100%
30.凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn)×100%=凈利潤(rùn)÷〔（所有者權(quán)益年初數(shù)+所有者權(quán)益數(shù)年末數(shù)）÷2〕×100%
31.資本收益率=凈利潤(rùn)÷平均資本×100%=凈利潤(rùn)÷｛〔（實(shí)收資本或股本的年初數(shù)+資本公積中的資本溢價(jià)或股本溢價(jià)的年初數(shù)）+（實(shí)收資本或股本的年末數(shù)+資本公積中的資本溢價(jià)或股本溢價(jià)的年末數(shù)）〕÷2｝×100%
32.基本每股收益=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)÷當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)÷〔（期初發(fā)行在外普通股股數(shù)×報(bào)告期時(shí)間+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間）÷報(bào)告期時(shí)間－（當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)×已回購(gòu)時(shí)間）÷報(bào)告期時(shí)間〕
33.每股收益=凈利潤(rùn)÷普通股平均股數(shù)=（凈利潤(rùn)÷平均股東權(quán)益）×（平均股東權(quán)益÷普通股平均股數(shù)）=股東權(quán)益收益率×平均每股凈資產(chǎn)=（凈利潤(rùn)÷資產(chǎn)平均資產(chǎn)總額）×（資產(chǎn)平均總額÷平均股東權(quán)益）×（平均股東權(quán)益÷普通股平均股數(shù)）=總資產(chǎn)收益率×股東權(quán)益比率×平均每股凈資產(chǎn)=（凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入）×（營(yíng)業(yè)收入÷資產(chǎn)平均總額）×（資產(chǎn)平均總額÷平均股東權(quán)益）×（平均股東權(quán)益÷普通股平均股數(shù)）=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×股東權(quán)益比率×平均每股凈資產(chǎn)
34.每股股利=普通股股利總額÷年末普通股股數(shù)
35.市盈率=普通股每股市價(jià)÷普通股每股收益
36.每股凈資產(chǎn)=年末股東權(quán)益÷年末普通股總數(shù)
37.營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率=本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額÷上年?duì)I業(yè)收入總額×100%=（本年?duì)I業(yè)收入總額－上年?duì)I業(yè)收入總額）÷上年?duì)I業(yè)收入總額×100%
38.銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率=本年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)額÷上年銷(xiāo)售收入總額×100%
39.資本保值增值率=扣除客觀(guān)因素后的年末所有者權(quán)益總額÷年初所有者權(quán)益總額×100%
40.資本積累率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額÷年初所有者權(quán)益×100%=（所有者權(quán)益年末數(shù)－所有者權(quán)益年初數(shù)） ÷年初所有者權(quán)益×100%
41.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額÷年初資產(chǎn)總額×100%=（資產(chǎn)總額年末數(shù)－資產(chǎn)總額年初數(shù)）÷年初資產(chǎn)總額×100%
42.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額÷上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額×100%=（本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額－上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額）÷上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額×100%
43.技術(shù)投入比率=本年科技支出合計(jì)÷本年?duì)I業(yè)收入凈額×100%
44.營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率=〔（本年?duì)I業(yè)收入總額÷三年前營(yíng)業(yè)收入總額）的三次開(kāi)方－1〕×100%
45.銷(xiāo)售收入三年平均增長(zhǎng)率=〔（本年銷(xiāo)售收入總額÷三年前銷(xiāo)售收入總額）的三次開(kāi)方－1〕×100%
46.資本三年平均增長(zhǎng)率=〔（年末所有者權(quán)益總額÷三年前年末所有者權(quán)益總額）的三次開(kāi)方－1〕×100%
上述46個(gè)公式可做如下分類(lèi)：1～3：短期償債能力指標(biāo)（A）；4～8：長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)（B）；9：資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)（C）；10～23：生產(chǎn)資料運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)（D）；24～36：獲利能力指標(biāo)；37～46：發(fā)展能力指標(biāo)。A與B又可歸類(lèi)為償債能力指標(biāo)；C與D又可歸類(lèi)為運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)。
《財(cái)務(wù)管理》第十二章 財(cái)務(wù)分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)（下）
今天說(shuō)一下如何利用昨天所說(shuō)的指標(biāo)進(jìn)行綜合指標(biāo)分析。教材上說(shuō)了兩種綜合指標(biāo)分析的方法：杜邦財(cái)務(wù)分析體系和沃爾比重評(píng)分法。由于沃爾評(píng)分法存在著諸多缺陷而且難以滿(mǎn)足現(xiàn)代企業(yè)的需求，因此對(duì)該方法大家只需做個(gè)簡(jiǎn)單了解就可以了。下面重點(diǎn)說(shuō)一下杜邦財(cái)務(wù)分析體系。
杜邦財(cái)務(wù)分析體系是把凈資產(chǎn)收益率作為母體，進(jìn)行層層分解，找出相關(guān)指標(biāo)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度，具體如下：
凈資產(chǎn)收益率
=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益成數(shù)
=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入×營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額×資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額
=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入×營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額×1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率）
=（營(yíng)業(yè)收入－成本費(fèi)用總額+投資收益+營(yíng)業(yè)外收支凈額－所得稅費(fèi)用）/營(yíng)業(yè)收入×營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額×1/（1－平均負(fù)債總額/平均資產(chǎn)總額）
=〔營(yíng)業(yè)收入－（營(yíng)業(yè)成本+營(yíng)業(yè)稅金及附加+銷(xiāo)售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用）+投資收益+營(yíng)業(yè)外收支凈額－所得稅費(fèi)用〕/營(yíng)業(yè)收入×營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額×1/〔1－（平均流動(dòng)負(fù)債+平均長(zhǎng)期負(fù)債）/（平均流動(dòng)資產(chǎn)+平均非流動(dòng)資產(chǎn)）〕
上述公式的基本公式就是其標(biāo)紅的部分，大家只要按照基本公式中的順序用連環(huán)替代法〔連環(huán)替代法的運(yùn)用見(jiàn)財(cái)務(wù)分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)（上）〕進(jìn)行計(jì)算，就可得到基本公式中的三因素對(duì)凈資產(chǎn)收益率影響程度的結(jié)果了。
最后，說(shuō)一下業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)屬于非重點(diǎn)內(nèi)容中的非重點(diǎn)內(nèi)容（這么說(shuō)并不代表在本部分出題的可能性等于0），其意義、內(nèi)容、指標(biāo)、標(biāo)準(zhǔn)、報(bào)告的內(nèi)容大家可參見(jiàn)教材，這里說(shuō)一下評(píng)價(jià)方法：
業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的最終結(jié)果用優(yōu)（A）、良（B）、中（C）、低（D）、差（E）以及評(píng)價(jià)級(jí)別（參見(jiàn)教材）來(lái)表示，其所對(duì)應(yīng)的分?jǐn)?shù)大家可參見(jiàn)教材。分?jǐn)?shù)用以下公式計(jì)算：綜合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)分值=財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)定量評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)×70%+管理業(yè)績(jī)定性評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)×30%，其具體的計(jì)算方法因幾乎不考，所以本斑竹在此就不再贅述了。