第七章 財務(wù)評價
一、考試要求與內(nèi)容輔導(dǎo)
（一）考試要求
1．了解財務(wù)評價的內(nèi)容和作用。
2．熟悉財務(wù)評價的原則、方法、步驟和價格體系，熟悉非盈利性項目的財務(wù)分析方法。
3．掌握財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析，掌握財務(wù)盈利能力分析的內(nèi)容、報表編制、指標(biāo)計算和判斷。掌握償債能力分析的內(nèi)容、報表編制、指標(biāo)計算和判斷。
（二）內(nèi)容輔導(dǎo)
本章介紹的是關(guān)于投資項目財務(wù)可行性分析的內(nèi)容--財務(wù)評價，涵蓋了財務(wù)評價的方方面面內(nèi)容，是對項目的償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險能力做出評價，其結(jié)論可作為項目是否可行的主要決策依據(jù)。
財務(wù)評價是在初步確定的建設(shè)方案、投資估算和融資方案的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，財務(wù)評價的結(jié)論正確與否與上述內(nèi)容密切相關(guān)。
財務(wù)評價是一項非常嚴(yán)密的系統(tǒng)工作--依據(jù)國家現(xiàn)行會計制度、稅收法規(guī)和市場價格體系，遵照財務(wù)評價的基本原則和步驟，在一定的方法體系下，預(yù)測估計項目的財務(wù)效益與費(fèi)用，編制財務(wù)報表，計算評價指標(biāo)，進(jìn)行財務(wù)盈利能力分析和償債能力分析，考察擬建項目的獲利能力和償債能力等財務(wù)狀況，據(jù)以判斷項目的財務(wù)可行性。關(guān)于財務(wù)評價的原則、方法、步驟和價格體系教材中介紹的非常詳細(xì)，這里就不再贅述了。
進(jìn)行財務(wù)評價，首先應(yīng)了解財務(wù)評價的內(nèi)容。財務(wù)評價包括兩個方面的內(nèi)容，一是財務(wù)評價的準(zhǔn)備工作--財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的確定、估算和分析；二是進(jìn)行財務(wù)分析與評價--包括盈利能力分析、償債能力分析和不確定性分析。財務(wù)評價的具體內(nèi)容以及各部分之間的關(guān)系，包括財務(wù)評價與投資估算和融資方案的關(guān)系見教材P161的圖7－l"財務(wù)評價內(nèi)容和操作程序圖"。
基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析是財務(wù)評價的一大項內(nèi)容，屬于財務(wù)評價準(zhǔn)備工作的范疇。財務(wù)評價涉及的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)很多，它們在財務(wù)評價中的作用又各不相同?；A(chǔ)數(shù)據(jù)可以分為兩類，一類是計算用數(shù)據(jù)和參數(shù)，另一類是判別用的參數(shù)（或稱基準(zhǔn)參數(shù)），它們之間存在著緊密的聯(lián)系。學(xué)習(xí)時，注意各類數(shù)據(jù)的來源，估算與分析的方法。關(guān)于計算用數(shù)據(jù)和參數(shù)，哪些是初級數(shù)據(jù)，哪些又是派生出來的，派生的與初級的之間又是怎樣的關(guān)系。關(guān)于判別用參數(shù)，是項目取舍的依據(jù)，他們又是怎樣計算出來的。這里只是給讀者一個思路，具體內(nèi)容教材中均有詳細(xì)介紹。
盈利能力分析是財務(wù)評價的一項重要內(nèi)容，是在現(xiàn)金流量表、損益表的基礎(chǔ)上計算財務(wù) 內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期和投資利潤等指標(biāo)，其中財務(wù)內(nèi)部收益率為項目的主要盈利性指標(biāo)，這是在財務(wù)評價中一定要計算的指標(biāo)。其他指標(biāo)具體問題具體計算和選用。
除了項目盈利能力分析之外，財務(wù)評價還需分析擬建項目償還債務(wù)的能力。償債能力分析的主要內(nèi)容就是編制借款還本付息計劃表，計算利息備付率、償債備付率或借款償還期等指標(biāo)來考察擬建項目的償債能力。進(jìn)行償債能力分析時，至于計算哪一個指標(biāo)取決于項目的具體情況。學(xué)習(xí)時，一定要掌握各個指標(biāo)的適用條件和計算方法以及通常情況下各指標(biāo)的取值標(biāo)準(zhǔn)。
在財務(wù)分析的基礎(chǔ)上給出財務(wù)評價的結(jié)論--項目是否可行。
關(guān)于非盈利性項目，注意它與盈利性項目的區(qū)別。
二、復(fù) 習(xí) 題
〔一〕單項選擇題
1．（）結(jié)論不僅是債權(quán)人決策貸款與否的依據(jù)，也是投資人確定融資方案的重要依據(jù)。
A．盈利能力分析 B．非盈利能力分析 C．償債能力分析 D．項目資本金盈利能力分析
2．下列選項中（）不是財務(wù)評價的作用。
A．項目決策分析與評價的重要組成部分 B．配合投資各方談判、促進(jìn)平等合作 C．重要的決策依據(jù)
D．可以有效地將企業(yè)利益、地區(qū)利益與全社會和國家整體利益有機(jī)地結(jié)合和平衡。
3．下列選項中（）是財務(wù)評價的基礎(chǔ)。
A．投資估算 B．投資決策 C．融資決策 D．財務(wù)分析
4．下列選項中（）是總成本費(fèi)用所涉及的稅種。
A．營業(yè)稅 B．土地增值稅 C．消費(fèi)稅 D．房產(chǎn)稅
5．下列選項中（）不是銷售稅金及附加所涉及的稅種。
A．消費(fèi)稅 B．營業(yè)稅 C．城市維護(hù)建設(shè)稅 D．印花稅
6．在設(shè)定項目財務(wù)內(nèi)部收益率時，下列選項中（）是不考慮的。
A．資本金的機(jī)會成本 B．行業(yè)邊際收益率 C．銀行貸款利率 D．資本金的資金成本
7．下列選項中（）不是總成本費(fèi)用所包含的內(nèi)容。
A．生產(chǎn)成本 B．管理費(fèi)用 C．營業(yè)外支出 D．財務(wù)費(fèi)用
8．成本費(fèi)用按（）可分為單位產(chǎn)品成本和總成本費(fèi)用。
A．成本與產(chǎn)量的關(guān)系 B．按其計算范圍 C．按會計核算的要求 D．按財務(wù)評價的特定要求
9．貨物A，在2002年的價格為150元，若通貨膨脹率為3．5714％，貨物A的時價上漲率為2％，則2003年貨物A的實(shí)價為（）。
A．150 B．153 C．147.72 D．144.83
10．某一機(jī)器設(shè)備原值為50000元，有效使用年限為20年，已使用10年，預(yù)計凈殘值為5000元，用年數(shù)總和法計算這一機(jī)器設(shè)備的年折舊額為（）。
A．2687．53元 B．4500元 C。2500元 D．2142．86元
11．項目范圍的界定宜采?。ǎ┰瓌t，來正確計算項目的投人和產(chǎn)出。
A．大化原則 B．小化原則 C．多化原則 D，少化原則
12．過去企業(yè)為以后發(fā)展預(yù)留的廠房，這筆已花的費(fèi)用是無法收回的，故應(yīng)計為（）。
A．營業(yè)費(fèi)用 B．財務(wù)費(fèi)用 C．管理費(fèi)用 D．沉沒費(fèi)用
13．項目財務(wù)盈利能力分析依據(jù)的主要報表為（）。
A．項目資本金現(xiàn)金流量表 B．投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表
C．項目財務(wù)現(xiàn)金流量表 D．項目增量財務(wù)現(xiàn)金流量表
14．下列()是中外合資經(jīng)營項目盈利能力分析中所得稅后利潤提取的基金。
A．福利基金 B．盈余公積金 C．公益金 D．任意盈余公積金
15．利息備付率表示使用項目盈利償付利息的保證倍率，對于正常經(jīng)營的企業(yè)，利息備付率至少應(yīng)當(dāng)大于（）。
A．3 B．1 C．2 D．0.5
一、考試要求與內(nèi)容輔導(dǎo)
（一）考試要求
1．了解財務(wù)評價的內(nèi)容和作用。
2．熟悉財務(wù)評價的原則、方法、步驟和價格體系，熟悉非盈利性項目的財務(wù)分析方法。
3．掌握財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析，掌握財務(wù)盈利能力分析的內(nèi)容、報表編制、指標(biāo)計算和判斷。掌握償債能力分析的內(nèi)容、報表編制、指標(biāo)計算和判斷。
（二）內(nèi)容輔導(dǎo)
本章介紹的是關(guān)于投資項目財務(wù)可行性分析的內(nèi)容--財務(wù)評價，涵蓋了財務(wù)評價的方方面面內(nèi)容，是對項目的償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險能力做出評價，其結(jié)論可作為項目是否可行的主要決策依據(jù)。
財務(wù)評價是在初步確定的建設(shè)方案、投資估算和融資方案的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，財務(wù)評價的結(jié)論正確與否與上述內(nèi)容密切相關(guān)。
財務(wù)評價是一項非常嚴(yán)密的系統(tǒng)工作--依據(jù)國家現(xiàn)行會計制度、稅收法規(guī)和市場價格體系，遵照財務(wù)評價的基本原則和步驟，在一定的方法體系下，預(yù)測估計項目的財務(wù)效益與費(fèi)用，編制財務(wù)報表，計算評價指標(biāo)，進(jìn)行財務(wù)盈利能力分析和償債能力分析，考察擬建項目的獲利能力和償債能力等財務(wù)狀況，據(jù)以判斷項目的財務(wù)可行性。關(guān)于財務(wù)評價的原則、方法、步驟和價格體系教材中介紹的非常詳細(xì)，這里就不再贅述了。
進(jìn)行財務(wù)評價，首先應(yīng)了解財務(wù)評價的內(nèi)容。財務(wù)評價包括兩個方面的內(nèi)容，一是財務(wù)評價的準(zhǔn)備工作--財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的確定、估算和分析；二是進(jìn)行財務(wù)分析與評價--包括盈利能力分析、償債能力分析和不確定性分析。財務(wù)評價的具體內(nèi)容以及各部分之間的關(guān)系，包括財務(wù)評價與投資估算和融資方案的關(guān)系見教材P161的圖7－l"財務(wù)評價內(nèi)容和操作程序圖"。
基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析是財務(wù)評價的一大項內(nèi)容，屬于財務(wù)評價準(zhǔn)備工作的范疇。財務(wù)評價涉及的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)很多，它們在財務(wù)評價中的作用又各不相同?；A(chǔ)數(shù)據(jù)可以分為兩類，一類是計算用數(shù)據(jù)和參數(shù)，另一類是判別用的參數(shù)（或稱基準(zhǔn)參數(shù)），它們之間存在著緊密的聯(lián)系。學(xué)習(xí)時，注意各類數(shù)據(jù)的來源，估算與分析的方法。關(guān)于計算用數(shù)據(jù)和參數(shù)，哪些是初級數(shù)據(jù)，哪些又是派生出來的，派生的與初級的之間又是怎樣的關(guān)系。關(guān)于判別用參數(shù)，是項目取舍的依據(jù)，他們又是怎樣計算出來的。這里只是給讀者一個思路，具體內(nèi)容教材中均有詳細(xì)介紹。
盈利能力分析是財務(wù)評價的一項重要內(nèi)容，是在現(xiàn)金流量表、損益表的基礎(chǔ)上計算財務(wù) 內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期和投資利潤等指標(biāo)，其中財務(wù)內(nèi)部收益率為項目的主要盈利性指標(biāo)，這是在財務(wù)評價中一定要計算的指標(biāo)。其他指標(biāo)具體問題具體計算和選用。
除了項目盈利能力分析之外，財務(wù)評價還需分析擬建項目償還債務(wù)的能力。償債能力分析的主要內(nèi)容就是編制借款還本付息計劃表，計算利息備付率、償債備付率或借款償還期等指標(biāo)來考察擬建項目的償債能力。進(jìn)行償債能力分析時，至于計算哪一個指標(biāo)取決于項目的具體情況。學(xué)習(xí)時，一定要掌握各個指標(biāo)的適用條件和計算方法以及通常情況下各指標(biāo)的取值標(biāo)準(zhǔn)。
在財務(wù)分析的基礎(chǔ)上給出財務(wù)評價的結(jié)論--項目是否可行。
關(guān)于非盈利性項目，注意它與盈利性項目的區(qū)別。
二、復(fù) 習(xí) 題
〔一〕單項選擇題
1．（）結(jié)論不僅是債權(quán)人決策貸款與否的依據(jù)，也是投資人確定融資方案的重要依據(jù)。
A．盈利能力分析 B．非盈利能力分析 C．償債能力分析 D．項目資本金盈利能力分析
2．下列選項中（）不是財務(wù)評價的作用。
A．項目決策分析與評價的重要組成部分 B．配合投資各方談判、促進(jìn)平等合作 C．重要的決策依據(jù)
D．可以有效地將企業(yè)利益、地區(qū)利益與全社會和國家整體利益有機(jī)地結(jié)合和平衡。
3．下列選項中（）是財務(wù)評價的基礎(chǔ)。
A．投資估算 B．投資決策 C．融資決策 D．財務(wù)分析
4．下列選項中（）是總成本費(fèi)用所涉及的稅種。
A．營業(yè)稅 B．土地增值稅 C．消費(fèi)稅 D．房產(chǎn)稅
5．下列選項中（）不是銷售稅金及附加所涉及的稅種。
A．消費(fèi)稅 B．營業(yè)稅 C．城市維護(hù)建設(shè)稅 D．印花稅
6．在設(shè)定項目財務(wù)內(nèi)部收益率時，下列選項中（）是不考慮的。
A．資本金的機(jī)會成本 B．行業(yè)邊際收益率 C．銀行貸款利率 D．資本金的資金成本
7．下列選項中（）不是總成本費(fèi)用所包含的內(nèi)容。
A．生產(chǎn)成本 B．管理費(fèi)用 C．營業(yè)外支出 D．財務(wù)費(fèi)用
8．成本費(fèi)用按（）可分為單位產(chǎn)品成本和總成本費(fèi)用。
A．成本與產(chǎn)量的關(guān)系 B．按其計算范圍 C．按會計核算的要求 D．按財務(wù)評價的特定要求
9．貨物A，在2002年的價格為150元，若通貨膨脹率為3．5714％，貨物A的時價上漲率為2％，則2003年貨物A的實(shí)價為（）。
A．150 B．153 C．147.72 D．144.83
10．某一機(jī)器設(shè)備原值為50000元，有效使用年限為20年，已使用10年，預(yù)計凈殘值為5000元，用年數(shù)總和法計算這一機(jī)器設(shè)備的年折舊額為（）。
A．2687．53元 B．4500元 C。2500元 D．2142．86元
11．項目范圍的界定宜采?。ǎ┰瓌t，來正確計算項目的投人和產(chǎn)出。
A．大化原則 B．小化原則 C．多化原則 D，少化原則
12．過去企業(yè)為以后發(fā)展預(yù)留的廠房，這筆已花的費(fèi)用是無法收回的，故應(yīng)計為（）。
A．營業(yè)費(fèi)用 B．財務(wù)費(fèi)用 C．管理費(fèi)用 D．沉沒費(fèi)用
13．項目財務(wù)盈利能力分析依據(jù)的主要報表為（）。
A．項目資本金現(xiàn)金流量表 B．投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表
C．項目財務(wù)現(xiàn)金流量表 D．項目增量財務(wù)現(xiàn)金流量表
14．下列()是中外合資經(jīng)營項目盈利能力分析中所得稅后利潤提取的基金。
A．福利基金 B．盈余公積金 C．公益金 D．任意盈余公積金
15．利息備付率表示使用項目盈利償付利息的保證倍率，對于正常經(jīng)營的企業(yè)，利息備付率至少應(yīng)當(dāng)大于（）。
A．3 B．1 C．2 D．0.5