一、企業(yè)產(chǎn)值速度景氣回落，企業(yè)家、銀行家信心回升
調(diào)查顯示，2008年第1季度產(chǎn)值速度景氣指數(shù)從上年同期-9%降至-10%，盡管降幅僅1個(gè)百分點(diǎn)，但卻是2002年以來首次出現(xiàn)同比下降變化，反映出企業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)速度有回落跡象。企業(yè)家對(duì)下季度產(chǎn)值速度預(yù)期仍很樂觀，預(yù)期指數(shù)為-2.7%，大幅高于去年同期-5.6%的水平。
本季度企業(yè)產(chǎn)值速度指數(shù)下降和下季度預(yù)期樂觀，與部分省份遭受雪災(zāi)有明顯關(guān)聯(lián)關(guān)系。受災(zāi)嚴(yán)重的湖南、貴州、江西、安徽、四川等7個(gè)省份產(chǎn)值速度景氣指數(shù)，本季度比上年同期下降3個(gè)百分點(diǎn)，而其他省份（包括受災(zāi)較輕的省份）僅下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。受災(zāi)省份對(duì)下季度預(yù)期也表現(xiàn)的更為樂觀，同比增加5.1個(gè)百分點(diǎn)，高出其他省份2.7個(gè)百分點(diǎn)，顯示出受災(zāi)省份恢復(fù)生產(chǎn)，彌補(bǔ)1季度損失的愿望更大。
受災(zāi)的7個(gè)省份工業(yè)增加值占全國(guó)比例雖然不到14%（2007年數(shù)據(jù)），其自身較大幅度震蕩尚不會(huì)主導(dǎo)全國(guó)整體走勢(shì)，但是由于交通堵塞，導(dǎo)致與這些省份有密切物資交流的其他省份生產(chǎn)受到了更為廣泛的間接負(fù)面影響。
企業(yè)反映，能源、電力、原材料供應(yīng)緊張程度在連續(xù)2個(gè)季度上升后，2008年1季度出現(xiàn)更大幅度上升變化，三項(xiàng)指標(biāo)供應(yīng)不足的企業(yè)占比分別達(dá)到10.5%、10.1%和11%，比上季提高了4.8、6.8和2.7個(gè)百分點(diǎn)。不過對(duì)第2季度預(yù)期又出現(xiàn)較大幅度回落，分別下降4.2、4.2和3個(gè)百分點(diǎn)，大體回落到去年4季度水平。
企業(yè)家和銀行家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)信心在4季度回穩(wěn)后，2008年1季度再度小幅上升，并高于去年3季度水平。
二、本季度物價(jià)繼續(xù)大幅攀升，下季度有所減緩
（一）近5成居民認(rèn)為物價(jià)過高難以接受，此比例再次刷新歷史記錄。
本季度認(rèn)為“物價(jià)過高，難以接受”的居民占比達(dá)49.2%的歷史水平，并且首次超過認(rèn)為“物價(jià)偏高，但尚可接受”的居民占比，超出1.7個(gè)百分點(diǎn)。從最近一年的數(shù)據(jù)看，認(rèn)為物價(jià)過高，難以接受的居民占比，從2007年1季度的25.9%上升至本季度的49.2%，累計(jì)提高23.3個(gè)百分點(diǎn)，而認(rèn)為物價(jià)偏高，但尚可接受的居民占比則從64.1%下降到47.5%，下降16.6個(gè)百分點(diǎn)。居民對(duì)物價(jià)的感受由尚可接受向難以接受轉(zhuǎn)變的主要原因是：第一，近期價(jià)格上漲中，食品類價(jià)格漲幅最為明顯（有春節(jié)因素），讓居民感受的壓力更大；第二，調(diào)查期間由于部分省區(qū)受雪災(zāi)影響，糧油、蔬菜、水果等因供應(yīng)趨緊而造成價(jià)格波動(dòng)，居民感受到較強(qiáng)烈的價(jià)格沖擊。
（二）41.9%企業(yè)家判斷生產(chǎn)資料綜合價(jià)格上升，此比例達(dá)11年來。
調(diào)查顯示，有41.9%的企業(yè)家認(rèn)為生產(chǎn)資料綜合價(jià)格上升，分別比上季度和上年同期提高2.2和16.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，反映原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格上升的占比連續(xù)4個(gè)季度攀升，本季度達(dá)到44.8%，為11年來值；反映產(chǎn)品銷售價(jià)格上升的比例也在不斷提高，本季度為19.2%，分別比上季度和上年同期提高0.1和7.2個(gè)百分點(diǎn)。原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格和產(chǎn)品銷售價(jià)格走勢(shì)關(guān)系依然穩(wěn)定。盡管隨著原材料價(jià)格的不斷上漲，產(chǎn)品銷售價(jià)格也呈同步緩慢上行，但二者差異仍然較大，反映企業(yè)通過提高產(chǎn)品銷售價(jià)格來消化成本上漲壓力的行為仍比較謹(jǐn)慎。但是一些能源、資源型行業(yè)，由于供求緊張關(guān)系更加突出，產(chǎn)品銷售價(jià)格出現(xiàn)較大幅提高。調(diào)查顯示，產(chǎn)品銷售價(jià)格指數(shù)同比上升超過20個(gè)百分點(diǎn)的行業(yè)主要集中在：非金屬采選（同比提高29.6個(gè)百分點(diǎn)）、石油加工煉焦（28.5個(gè)百分點(diǎn)）、石油天然氣開采（21.2個(gè)百分點(diǎn)）、煤炭采選（20.7個(gè)百分點(diǎn)）、造紙及制品（20.4個(gè)百分點(diǎn)）、黑色金屬冶煉（20.2個(gè)百分點(diǎn)）。
（三）銀行家、企業(yè)家和居民對(duì)下季度物價(jià)預(yù)期存在分歧。
銀行家和居民對(duì)物價(jià)預(yù)期較為樂觀，預(yù)期物價(jià)“下降”的比例分別比上季度提高3.3和5.4個(gè)百分點(diǎn)，比同期提高1.7和3.2個(gè)百分點(diǎn)。而企業(yè)家對(duì)物價(jià)仍不看好，認(rèn)為生產(chǎn)資料價(jià)格將“上升”的比例達(dá)38.5%，分別比上季度和上年同期提高1.3和15.1個(gè)百分點(diǎn)。
三、農(nóng)業(yè)和基礎(chǔ)行業(yè)貸款投放力度加大
（一）信貸投放與需求缺口依然較大，實(shí)際投放凸現(xiàn)調(diào)控意圖。
本季銀行信貸投放量景氣指數(shù)迅速回升，較上年末上升了3.4個(gè)百分點(diǎn)至66.7%，成為調(diào)查開展以來的單季漲幅。與歷年同期相比，今年第一季度貸款投放景氣度高于2005年和2006年、略低于2004年和2007年同期的水平，大體回升到較高區(qū)間。
信貸投放與需求景氣指數(shù)雖出現(xiàn)同步回升，但2007年初以來形成的供需缺口正呈不斷擴(kuò)大趨勢(shì)。信貸需求景氣指數(shù)上升勢(shì)頭增大，實(shí)際投放景氣指數(shù)在緊縮貨幣政策引導(dǎo)下上升幅度減緩，二者間缺口雖較上季有所收斂，但仍維持在去年3季度水平。
此外，本季度銀行貸款投放景氣指數(shù)增長(zhǎng)突出的行業(yè)，主要集中在農(nóng)業(yè)，非制造業(yè)中的電、氣、水及水利公共業(yè)；而房地產(chǎn)業(yè)、個(gè)人購(gòu)房類貸款投放景氣指數(shù)增長(zhǎng)乏力，僅較上季度增長(zhǎng)0.9和0.5個(gè)百分點(diǎn)，幾乎與上季度持平。
（二）判斷借款利率水平偏高的企業(yè)比例達(dá)到11年來。
2008年1季度企業(yè)家認(rèn)為借款利率“偏高”的占比達(dá)到35.9%，為近11年來的水平，分別比上季度和上年同期提高0.1和13.2個(gè)百分點(diǎn)；認(rèn)為銀行貸款掌握“偏嚴(yán)”的占比達(dá)26.8%，分別高于上季度和上年同期1.7和6.2個(gè)百分點(diǎn)，是2005年以來的水平。從企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)認(rèn)為銀行貸款掌握“偏嚴(yán)”的占比同比上升9.4個(gè)百分點(diǎn)，中、小企業(yè)則分別上升5.9和3.4個(gè)百分點(diǎn)，大型企業(yè)增幅明顯高于中、小型企業(yè)。
四、出口訂單連續(xù)三季度下滑；企業(yè)、銀行盈利水平高位回落
（一）國(guó)內(nèi)訂單基本穩(wěn)定，出口訂單降至兩年來最低。
調(diào)查顯示，國(guó)內(nèi)訂單指數(shù)1季度為10.9%，盡管與上季度相比出現(xiàn)較大幅度季節(jié)性回落，下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，但與去年同期相比則提高2.4個(gè)百分點(diǎn)。出口訂單受政策、匯率和美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩的影響，本季度出口訂單景氣指數(shù)延續(xù)了前兩個(gè)季度下降走勢(shì)，降至2.9%，達(dá)到近兩年來的最低水平，與上季度比降幅達(dá)3.5個(gè)百分點(diǎn)。從地區(qū)分布狀況看，東部地區(qū)的江蘇、山東和浙江出口訂單景氣指數(shù)下降幅度，分別比上年同期下降7.8、7.3和3.6個(gè)百分點(diǎn)。
企業(yè)家對(duì)下季度國(guó)內(nèi)訂單和出口訂單預(yù)期比較樂觀。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)訂單景氣指數(shù)大幅上升，達(dá)歷史13.5%；預(yù)計(jì)出口訂單景氣指數(shù)達(dá)8.4%，盡管比同期減少1.3個(gè)百分點(diǎn)，但比本季度提高5.5個(gè)百分點(diǎn)。從目前掌握的信息看，市場(chǎng)需求還不會(huì)發(fā)生較大幅度的變化。
（二）企業(yè)、銀行盈利水平高位回落。
企業(yè)盈利景氣指數(shù)在去年4季度創(chuàng)17.8%的歷史水平后，本季度下降到10.1%，分別比上季度和同期下降7.7和2.5個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)盈利景氣指數(shù)同比增幅更是在去年1季度達(dá)到近5年來6.6個(gè)百分點(diǎn)后，連續(xù)4個(gè)季度下行。受雪災(zāi)影響較嚴(yán)重的省份盈利指數(shù)同比下降5.6個(gè)百分點(diǎn)，其他省份則降1.5個(gè)百分點(diǎn)，反映本季度企業(yè)盈利水平的高位回落與自然災(zāi)害影響存在密切關(guān)系。企業(yè)家盡管對(duì)第2季度盈利預(yù)期有所回升，但比上年同期仍下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。
銀行盈利景氣指數(shù)變化與企業(yè)大體相似，但差異是尚沒有出現(xiàn)如企業(yè)一樣的同比較大下降變化。銀行盈利景氣指數(shù)也是在去年4季度達(dá)到歷史水平92.2%后，回落至本季度的86.1%，盡管比上季度下降6.1個(gè)百分點(diǎn)，但比上年同期仍高2.3個(gè)百分點(diǎn)。另外，銀行家對(duì)下季度增盈的預(yù)期也比較樂觀，80.1%銀行家預(yù)計(jì)下季度“增盈”，比上年同期提高1.7個(gè)百分點(diǎn)。
五、居民風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，資金逐漸回流儲(chǔ)蓄
調(diào)查顯示，居民支出選擇中，認(rèn)為在當(dāng)前物價(jià)和利率水平下，更多投資股票和基金最合算的居民占比，自2007年3季度達(dá)歷史峰值44.3%后，4季度大幅回落8.5個(gè)百分點(diǎn)至35.8%，本季度繼續(xù)回落8.2個(gè)百分點(diǎn)至27.6%，兩個(gè)季度累計(jì)回落16.7個(gè)百分點(diǎn)。相關(guān)分析顯示，居民投資股票和基金的意愿與股票市場(chǎng)（上證綜合指數(shù)）的漲跌高度相關(guān)（相關(guān)度為0.9）。
在存款利息升高和股市震蕩下行作用下，居民貨幣支出意愿繼續(xù)向儲(chǔ)蓄回流，更愿意儲(chǔ)蓄的居民占比在去年4季度上升4.9個(gè)百分點(diǎn)基礎(chǔ)上，本季度再升5.2個(gè)百分點(diǎn)，兩個(gè)季度累計(jì)提高10.1個(gè)百分點(diǎn)。銀行家調(diào)查數(shù)據(jù)也反映，今年1季度銀行儲(chǔ)蓄資金來源景氣指數(shù)比上季度大幅上升了16.8個(gè)百分點(diǎn)，是4年來同季的增幅。
居民支出意愿改變也帶動(dòng)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化，反映最主要金融資產(chǎn)為擁有基金和股票的居民占比從2007年4季度的34.7%下降至2008年1季度的29.4%，而儲(chǔ)蓄存款則從2007年4季度的52%上升至2008年1季度的57%.
六、房地產(chǎn)市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，購(gòu)房意愿再創(chuàng)新低
2008年新房貸政策實(shí)施后，加上從緊貨幣政策和對(duì)后續(xù)政策的預(yù)期，居民購(gòu)房態(tài)度趨于謹(jǐn)慎，房地產(chǎn)市場(chǎng)觀望氣氛濃厚。本季度調(diào)查顯示，未來三個(gè)月打算購(gòu)房的居民占比為14.6%，分別比上季度和上年同期降低1.3和1.9個(gè)百分點(diǎn)，并創(chuàng)下調(diào)查以來最低水平。調(diào)查的七個(gè)大城市打算買房的居民占比全線下跌，其中上海跌幅，比上季度下跌4.3個(gè)百分點(diǎn)，廣州次之，跌3.8個(gè)百分點(diǎn)。
從銀行角度看，居民購(gòu)房貸款需求景氣指數(shù)在去年4季度大幅下降3.8個(gè)百分點(diǎn)基礎(chǔ)上，本季度再降0.7個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到62.5%，為近一年來的最低水平。特別是北京、上海兩大城市居民購(gòu)房貸款需求景氣指數(shù)下跌明顯。
調(diào)查顯示，2008年第1季度產(chǎn)值速度景氣指數(shù)從上年同期-9%降至-10%，盡管降幅僅1個(gè)百分點(diǎn)，但卻是2002年以來首次出現(xiàn)同比下降變化，反映出企業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)速度有回落跡象。企業(yè)家對(duì)下季度產(chǎn)值速度預(yù)期仍很樂觀，預(yù)期指數(shù)為-2.7%，大幅高于去年同期-5.6%的水平。
本季度企業(yè)產(chǎn)值速度指數(shù)下降和下季度預(yù)期樂觀，與部分省份遭受雪災(zāi)有明顯關(guān)聯(lián)關(guān)系。受災(zāi)嚴(yán)重的湖南、貴州、江西、安徽、四川等7個(gè)省份產(chǎn)值速度景氣指數(shù)，本季度比上年同期下降3個(gè)百分點(diǎn)，而其他省份（包括受災(zāi)較輕的省份）僅下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。受災(zāi)省份對(duì)下季度預(yù)期也表現(xiàn)的更為樂觀，同比增加5.1個(gè)百分點(diǎn)，高出其他省份2.7個(gè)百分點(diǎn)，顯示出受災(zāi)省份恢復(fù)生產(chǎn)，彌補(bǔ)1季度損失的愿望更大。
受災(zāi)的7個(gè)省份工業(yè)增加值占全國(guó)比例雖然不到14%（2007年數(shù)據(jù)），其自身較大幅度震蕩尚不會(huì)主導(dǎo)全國(guó)整體走勢(shì)，但是由于交通堵塞，導(dǎo)致與這些省份有密切物資交流的其他省份生產(chǎn)受到了更為廣泛的間接負(fù)面影響。
企業(yè)反映，能源、電力、原材料供應(yīng)緊張程度在連續(xù)2個(gè)季度上升后，2008年1季度出現(xiàn)更大幅度上升變化，三項(xiàng)指標(biāo)供應(yīng)不足的企業(yè)占比分別達(dá)到10.5%、10.1%和11%，比上季提高了4.8、6.8和2.7個(gè)百分點(diǎn)。不過對(duì)第2季度預(yù)期又出現(xiàn)較大幅度回落，分別下降4.2、4.2和3個(gè)百分點(diǎn)，大體回落到去年4季度水平。
企業(yè)家和銀行家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)信心在4季度回穩(wěn)后，2008年1季度再度小幅上升，并高于去年3季度水平。
二、本季度物價(jià)繼續(xù)大幅攀升，下季度有所減緩
（一）近5成居民認(rèn)為物價(jià)過高難以接受，此比例再次刷新歷史記錄。
本季度認(rèn)為“物價(jià)過高，難以接受”的居民占比達(dá)49.2%的歷史水平，并且首次超過認(rèn)為“物價(jià)偏高，但尚可接受”的居民占比，超出1.7個(gè)百分點(diǎn)。從最近一年的數(shù)據(jù)看，認(rèn)為物價(jià)過高，難以接受的居民占比，從2007年1季度的25.9%上升至本季度的49.2%，累計(jì)提高23.3個(gè)百分點(diǎn)，而認(rèn)為物價(jià)偏高，但尚可接受的居民占比則從64.1%下降到47.5%，下降16.6個(gè)百分點(diǎn)。居民對(duì)物價(jià)的感受由尚可接受向難以接受轉(zhuǎn)變的主要原因是：第一，近期價(jià)格上漲中，食品類價(jià)格漲幅最為明顯（有春節(jié)因素），讓居民感受的壓力更大；第二，調(diào)查期間由于部分省區(qū)受雪災(zāi)影響，糧油、蔬菜、水果等因供應(yīng)趨緊而造成價(jià)格波動(dòng)，居民感受到較強(qiáng)烈的價(jià)格沖擊。
（二）41.9%企業(yè)家判斷生產(chǎn)資料綜合價(jià)格上升，此比例達(dá)11年來。
調(diào)查顯示，有41.9%的企業(yè)家認(rèn)為生產(chǎn)資料綜合價(jià)格上升，分別比上季度和上年同期提高2.2和16.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，反映原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格上升的占比連續(xù)4個(gè)季度攀升，本季度達(dá)到44.8%，為11年來值；反映產(chǎn)品銷售價(jià)格上升的比例也在不斷提高，本季度為19.2%，分別比上季度和上年同期提高0.1和7.2個(gè)百分點(diǎn)。原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格和產(chǎn)品銷售價(jià)格走勢(shì)關(guān)系依然穩(wěn)定。盡管隨著原材料價(jià)格的不斷上漲，產(chǎn)品銷售價(jià)格也呈同步緩慢上行，但二者差異仍然較大，反映企業(yè)通過提高產(chǎn)品銷售價(jià)格來消化成本上漲壓力的行為仍比較謹(jǐn)慎。但是一些能源、資源型行業(yè)，由于供求緊張關(guān)系更加突出，產(chǎn)品銷售價(jià)格出現(xiàn)較大幅提高。調(diào)查顯示，產(chǎn)品銷售價(jià)格指數(shù)同比上升超過20個(gè)百分點(diǎn)的行業(yè)主要集中在：非金屬采選（同比提高29.6個(gè)百分點(diǎn)）、石油加工煉焦（28.5個(gè)百分點(diǎn)）、石油天然氣開采（21.2個(gè)百分點(diǎn)）、煤炭采選（20.7個(gè)百分點(diǎn)）、造紙及制品（20.4個(gè)百分點(diǎn)）、黑色金屬冶煉（20.2個(gè)百分點(diǎn)）。
（三）銀行家、企業(yè)家和居民對(duì)下季度物價(jià)預(yù)期存在分歧。
銀行家和居民對(duì)物價(jià)預(yù)期較為樂觀，預(yù)期物價(jià)“下降”的比例分別比上季度提高3.3和5.4個(gè)百分點(diǎn)，比同期提高1.7和3.2個(gè)百分點(diǎn)。而企業(yè)家對(duì)物價(jià)仍不看好，認(rèn)為生產(chǎn)資料價(jià)格將“上升”的比例達(dá)38.5%，分別比上季度和上年同期提高1.3和15.1個(gè)百分點(diǎn)。
三、農(nóng)業(yè)和基礎(chǔ)行業(yè)貸款投放力度加大
（一）信貸投放與需求缺口依然較大，實(shí)際投放凸現(xiàn)調(diào)控意圖。
本季銀行信貸投放量景氣指數(shù)迅速回升，較上年末上升了3.4個(gè)百分點(diǎn)至66.7%，成為調(diào)查開展以來的單季漲幅。與歷年同期相比，今年第一季度貸款投放景氣度高于2005年和2006年、略低于2004年和2007年同期的水平，大體回升到較高區(qū)間。
信貸投放與需求景氣指數(shù)雖出現(xiàn)同步回升，但2007年初以來形成的供需缺口正呈不斷擴(kuò)大趨勢(shì)。信貸需求景氣指數(shù)上升勢(shì)頭增大，實(shí)際投放景氣指數(shù)在緊縮貨幣政策引導(dǎo)下上升幅度減緩，二者間缺口雖較上季有所收斂，但仍維持在去年3季度水平。
此外，本季度銀行貸款投放景氣指數(shù)增長(zhǎng)突出的行業(yè)，主要集中在農(nóng)業(yè)，非制造業(yè)中的電、氣、水及水利公共業(yè)；而房地產(chǎn)業(yè)、個(gè)人購(gòu)房類貸款投放景氣指數(shù)增長(zhǎng)乏力，僅較上季度增長(zhǎng)0.9和0.5個(gè)百分點(diǎn)，幾乎與上季度持平。
（二）判斷借款利率水平偏高的企業(yè)比例達(dá)到11年來。
2008年1季度企業(yè)家認(rèn)為借款利率“偏高”的占比達(dá)到35.9%，為近11年來的水平，分別比上季度和上年同期提高0.1和13.2個(gè)百分點(diǎn)；認(rèn)為銀行貸款掌握“偏嚴(yán)”的占比達(dá)26.8%，分別高于上季度和上年同期1.7和6.2個(gè)百分點(diǎn)，是2005年以來的水平。從企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)認(rèn)為銀行貸款掌握“偏嚴(yán)”的占比同比上升9.4個(gè)百分點(diǎn)，中、小企業(yè)則分別上升5.9和3.4個(gè)百分點(diǎn)，大型企業(yè)增幅明顯高于中、小型企業(yè)。
四、出口訂單連續(xù)三季度下滑；企業(yè)、銀行盈利水平高位回落
（一）國(guó)內(nèi)訂單基本穩(wěn)定，出口訂單降至兩年來最低。
調(diào)查顯示，國(guó)內(nèi)訂單指數(shù)1季度為10.9%，盡管與上季度相比出現(xiàn)較大幅度季節(jié)性回落，下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，但與去年同期相比則提高2.4個(gè)百分點(diǎn)。出口訂單受政策、匯率和美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩的影響，本季度出口訂單景氣指數(shù)延續(xù)了前兩個(gè)季度下降走勢(shì)，降至2.9%，達(dá)到近兩年來的最低水平，與上季度比降幅達(dá)3.5個(gè)百分點(diǎn)。從地區(qū)分布狀況看，東部地區(qū)的江蘇、山東和浙江出口訂單景氣指數(shù)下降幅度，分別比上年同期下降7.8、7.3和3.6個(gè)百分點(diǎn)。
企業(yè)家對(duì)下季度國(guó)內(nèi)訂單和出口訂單預(yù)期比較樂觀。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)訂單景氣指數(shù)大幅上升，達(dá)歷史13.5%；預(yù)計(jì)出口訂單景氣指數(shù)達(dá)8.4%，盡管比同期減少1.3個(gè)百分點(diǎn)，但比本季度提高5.5個(gè)百分點(diǎn)。從目前掌握的信息看，市場(chǎng)需求還不會(huì)發(fā)生較大幅度的變化。
（二）企業(yè)、銀行盈利水平高位回落。
企業(yè)盈利景氣指數(shù)在去年4季度創(chuàng)17.8%的歷史水平后，本季度下降到10.1%，分別比上季度和同期下降7.7和2.5個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)盈利景氣指數(shù)同比增幅更是在去年1季度達(dá)到近5年來6.6個(gè)百分點(diǎn)后，連續(xù)4個(gè)季度下行。受雪災(zāi)影響較嚴(yán)重的省份盈利指數(shù)同比下降5.6個(gè)百分點(diǎn)，其他省份則降1.5個(gè)百分點(diǎn)，反映本季度企業(yè)盈利水平的高位回落與自然災(zāi)害影響存在密切關(guān)系。企業(yè)家盡管對(duì)第2季度盈利預(yù)期有所回升，但比上年同期仍下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。
銀行盈利景氣指數(shù)變化與企業(yè)大體相似，但差異是尚沒有出現(xiàn)如企業(yè)一樣的同比較大下降變化。銀行盈利景氣指數(shù)也是在去年4季度達(dá)到歷史水平92.2%后，回落至本季度的86.1%，盡管比上季度下降6.1個(gè)百分點(diǎn)，但比上年同期仍高2.3個(gè)百分點(diǎn)。另外，銀行家對(duì)下季度增盈的預(yù)期也比較樂觀，80.1%銀行家預(yù)計(jì)下季度“增盈”，比上年同期提高1.7個(gè)百分點(diǎn)。
五、居民風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，資金逐漸回流儲(chǔ)蓄
調(diào)查顯示，居民支出選擇中，認(rèn)為在當(dāng)前物價(jià)和利率水平下，更多投資股票和基金最合算的居民占比，自2007年3季度達(dá)歷史峰值44.3%后，4季度大幅回落8.5個(gè)百分點(diǎn)至35.8%，本季度繼續(xù)回落8.2個(gè)百分點(diǎn)至27.6%，兩個(gè)季度累計(jì)回落16.7個(gè)百分點(diǎn)。相關(guān)分析顯示，居民投資股票和基金的意愿與股票市場(chǎng)（上證綜合指數(shù)）的漲跌高度相關(guān)（相關(guān)度為0.9）。
在存款利息升高和股市震蕩下行作用下，居民貨幣支出意愿繼續(xù)向儲(chǔ)蓄回流，更愿意儲(chǔ)蓄的居民占比在去年4季度上升4.9個(gè)百分點(diǎn)基礎(chǔ)上，本季度再升5.2個(gè)百分點(diǎn)，兩個(gè)季度累計(jì)提高10.1個(gè)百分點(diǎn)。銀行家調(diào)查數(shù)據(jù)也反映，今年1季度銀行儲(chǔ)蓄資金來源景氣指數(shù)比上季度大幅上升了16.8個(gè)百分點(diǎn)，是4年來同季的增幅。
居民支出意愿改變也帶動(dòng)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化，反映最主要金融資產(chǎn)為擁有基金和股票的居民占比從2007年4季度的34.7%下降至2008年1季度的29.4%，而儲(chǔ)蓄存款則從2007年4季度的52%上升至2008年1季度的57%.
六、房地產(chǎn)市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，購(gòu)房意愿再創(chuàng)新低
2008年新房貸政策實(shí)施后，加上從緊貨幣政策和對(duì)后續(xù)政策的預(yù)期，居民購(gòu)房態(tài)度趨于謹(jǐn)慎，房地產(chǎn)市場(chǎng)觀望氣氛濃厚。本季度調(diào)查顯示，未來三個(gè)月打算購(gòu)房的居民占比為14.6%，分別比上季度和上年同期降低1.3和1.9個(gè)百分點(diǎn)，并創(chuàng)下調(diào)查以來最低水平。調(diào)查的七個(gè)大城市打算買房的居民占比全線下跌，其中上海跌幅，比上季度下跌4.3個(gè)百分點(diǎn)，廣州次之，跌3.8個(gè)百分點(diǎn)。
從銀行角度看，居民購(gòu)房貸款需求景氣指數(shù)在去年4季度大幅下降3.8個(gè)百分點(diǎn)基礎(chǔ)上，本季度再降0.7個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到62.5%，為近一年來的最低水平。特別是北京、上海兩大城市居民購(gòu)房貸款需求景氣指數(shù)下跌明顯。