08年以來，一面是通脹的居高不下，一面是存款利率的按兵不動(dòng)，使得存款負(fù)利率的態(tài)勢(shì)不斷惡化。以5月份為例，1年期定期存款名義利率為4.14%，扣除5%的儲(chǔ)蓄所得稅以后利率為3.93%，相比于7.7%的物價(jià)水平，負(fù)利率高達(dá)3.77%。在債券中，企業(yè)債是值得關(guān)注的品種，以即將發(fā)行的萬科債為例，其票面利率可能高達(dá)7%，如果按照儲(chǔ)蓄稅5%征稅，那么稅后利率高達(dá)6.65%，完全可以戰(zhàn)勝通脹。然而在07 年7月，雖然國家下調(diào)了儲(chǔ)蓄所得稅稅率從20％至5％，而企業(yè)債所得稅稅率仍保持在20％，使得企業(yè)債的收益率大打折扣。我們認(rèn)為，政府可考慮調(diào)低個(gè)人投資者投資企業(yè)債的適用稅率。
08年以來，通脹屢創(chuàng)新高，目前已經(jīng)連續(xù)10個(gè)月位于6%以上。而由于近期成本油的再次大幅提價(jià)，將廣泛增加各類產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，估計(jì)未來通脹可能長期保持高位。
一面是通脹的居高不下，一面是存款利率的按兵不動(dòng)，使得存款負(fù)利率的態(tài)勢(shì)不斷惡化。以5月份為例，1年期定期存款名義利率為4.14%，扣除5%的儲(chǔ)蓄所得稅以后利率為3.93%，相比于7.7%的物價(jià)水平，負(fù)利率高達(dá)3.77%。
實(shí)際負(fù)利率的情況如此嚴(yán)重，而定期儲(chǔ)蓄存款增速還在不斷增加，反映出的是我國老百姓的無奈，因?yàn)槿狈τ形Φ耐顿Y機(jī)會(huì)，只能把錢放在銀行，放任其貶值。尤其是今年的股市暴跌，使得國民的個(gè)人財(cái)產(chǎn)遭受了極大的吞噬。
相對(duì)于股票而言，儲(chǔ)蓄或購買債券是比較安全的投資方式。其中3年期儲(chǔ)蓄和憑證式國債的稅前收益率分別為5.4%和5.74%，稅后收益率分別為5.13%和5.74%，仍不抵今年6.7%左右的預(yù)期通脹率。
在債券中，企業(yè)債是值得關(guān)注的品種，以即將發(fā)行的萬科債為例，其票面利率可能高達(dá)7%，如果按照儲(chǔ)蓄稅5%征稅，那么稅后利率高達(dá)6.65%，完全可以戰(zhàn)勝通脹。然而在07 年7月，雖然國家下調(diào)了儲(chǔ)蓄所得稅稅率從20％至5％，而企業(yè)債所得稅稅率仍保持在20％，使得企業(yè)債的收益率大打折扣。我們呼吁政府調(diào)低個(gè)人投資者投資企業(yè)債的適用稅率，讓老百姓在高通脹面前能夠擁有自己的保值工具
08年以來，通脹屢創(chuàng)新高，目前已經(jīng)連續(xù)10個(gè)月位于6%以上。而由于近期成本油的再次大幅提價(jià)，將廣泛增加各類產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，估計(jì)未來通脹可能長期保持高位。
一面是通脹的居高不下，一面是存款利率的按兵不動(dòng)，使得存款負(fù)利率的態(tài)勢(shì)不斷惡化。以5月份為例，1年期定期存款名義利率為4.14%，扣除5%的儲(chǔ)蓄所得稅以后利率為3.93%，相比于7.7%的物價(jià)水平，負(fù)利率高達(dá)3.77%。
實(shí)際負(fù)利率的情況如此嚴(yán)重，而定期儲(chǔ)蓄存款增速還在不斷增加，反映出的是我國老百姓的無奈，因?yàn)槿狈τ形Φ耐顿Y機(jī)會(huì)，只能把錢放在銀行，放任其貶值。尤其是今年的股市暴跌，使得國民的個(gè)人財(cái)產(chǎn)遭受了極大的吞噬。
相對(duì)于股票而言，儲(chǔ)蓄或購買債券是比較安全的投資方式。其中3年期儲(chǔ)蓄和憑證式國債的稅前收益率分別為5.4%和5.74%，稅后收益率分別為5.13%和5.74%，仍不抵今年6.7%左右的預(yù)期通脹率。
在債券中，企業(yè)債是值得關(guān)注的品種，以即將發(fā)行的萬科債為例，其票面利率可能高達(dá)7%，如果按照儲(chǔ)蓄稅5%征稅，那么稅后利率高達(dá)6.65%，完全可以戰(zhàn)勝通脹。然而在07 年7月，雖然國家下調(diào)了儲(chǔ)蓄所得稅稅率從20％至5％，而企業(yè)債所得稅稅率仍保持在20％，使得企業(yè)債的收益率大打折扣。我們呼吁政府調(diào)低個(gè)人投資者投資企業(yè)債的適用稅率，讓老百姓在高通脹面前能夠擁有自己的保值工具