第十章 企業(yè)價值評估
一、單選:
1 企業(yè)價值是企業(yè)的（ ）
A公允價值 B帳面價值
C公司市價 D清算價值
2 決定企業(yè)價值高低的因素是企業(yè)的 （ ）
A生產(chǎn)能力 B生產(chǎn)成本
C整體獲利能力 D整體資產(chǎn)
3 企業(yè)價值評估的評估對象是 （ ）
A資產(chǎn)生產(chǎn)能力 B資產(chǎn)獲利能力
C資產(chǎn)成本 D資產(chǎn)綜合體
4 要取得企業(yè)全部資產(chǎn)的評估值,應(yīng)選擇用于還原的企業(yè)純收益應(yīng)當(dāng)是 （ ）
A凈現(xiàn)金流 B利潤總額
C凈現(xiàn)金流+扣稅利息 D凈現(xiàn)金流+扣稅長期負(fù)債利息
5 正常的投資報酬率（ ）該投資的機(jī)會成本
A不能低于 B不能高于
C應(yīng)等于 D高于低于等于均可
6不以盈利為目的的非盈利組織的企業(yè)評估最適合的方法是（ ）
A收益法 B市場法
C成本法 D均可
7判斷企業(yè)價值評估中的無效資產(chǎn)應(yīng)以該資產(chǎn)對企業(yè)的 （ ）的貢獻(xiàn)為基礎(chǔ)
A生產(chǎn)能力 B經(jīng)營能力
C抗風(fēng)險能力 D盈利能力
8 運(yùn)用收益法對企業(yè)價值評估的必要前提是判斷企業(yè)是否擁有 （ ）
A持續(xù)獲利能力 B保持生產(chǎn)能力
C持續(xù)經(jīng)營能力 D持續(xù)抗風(fēng)險能力
9 加權(quán)平均資金成本模型是以 （ ）所構(gòu)成的投資成本
A所有者權(quán)益和全部負(fù)債 B所有者權(quán)益和長期負(fù)債
C所有者權(quán)益和流動負(fù)債 D長期負(fù)債和流動負(fù)債
10運(yùn)用市盈率法對企業(yè)價值進(jìn)行評估應(yīng)當(dāng)屬于企業(yè)價值評估的（ ）
A市場法 B成本法 C收益法 D三者之外的新方法
11β系數(shù)法中的系數(shù)α反映的是（ ）
A所在行業(yè)風(fēng)險系數(shù) B企業(yè)在行業(yè)中的風(fēng)險系數(shù)
C社會平均風(fēng)險系數(shù) D行業(yè)平均風(fēng)險系數(shù)
12判斷企業(yè)價值評估預(yù)期收益的基礎(chǔ)應(yīng)該是（ ）
A企業(yè)正常收益 B企業(yè)歷史收益
C企業(yè)現(xiàn)實收益 D企業(yè)未來收益
二 多選
1整體評估和單項資產(chǎn)評估值簡單加和的區(qū)別主要是（ ）
A評估對象的區(qū)別 B影響因素的差異
C評估結(jié)果的差異 D評估目的差異
2用風(fēng)險累加法則算風(fēng)險報酬率可以分為（ ）
A競爭風(fēng)險 B行業(yè)風(fēng)險
C經(jīng)營風(fēng)險 D財務(wù)風(fēng)險
3企業(yè)的特點是（ ）
A營利性 B持續(xù)經(jīng)營性
C固定性 D整體性
4企業(yè)價值評估的一般范圍應(yīng)包括（ ）
A產(chǎn)權(quán)主體自身占用資產(chǎn) B全資子公司資產(chǎn)
C控股子公司資產(chǎn) D債務(wù)人的資產(chǎn)
三 計算
1某企業(yè)長期負(fù)債400萬元，利息率5%，所有者權(quán)益600萬元，投資收益率要求15%。試以加權(quán)平均資金成本模型計算企業(yè)評估的折現(xiàn)率
2某企業(yè)預(yù)計未來三年的預(yù)期收益分別為100萬元，120萬元和140萬元，假定資本化率為10%，利用年金法計算年金并求企業(yè)評估值。
答案
單選 1A 2C 3D 4C 5A 6C 7D 8A 9B 10A 11B 12A
多選 1ABC 2BCD 3ABD 4ABC 5CD 6AB
計算
1 40%×5% + 60%×15%=11%
2 年金： （100×1/（1+10%）+120×1/（1+10%）2 +140×1/（1+10%）3）÷（1/（1+10%）+1/（1+10%）2 +1/（1+10%）3）=295.26÷2.4869=118.7261 （萬元）
評估值:118.7261/10%=1187.26(萬元)
一、單選:
1 企業(yè)價值是企業(yè)的（ ）
A公允價值 B帳面價值
C公司市價 D清算價值
2 決定企業(yè)價值高低的因素是企業(yè)的 （ ）
A生產(chǎn)能力 B生產(chǎn)成本
C整體獲利能力 D整體資產(chǎn)
3 企業(yè)價值評估的評估對象是 （ ）
A資產(chǎn)生產(chǎn)能力 B資產(chǎn)獲利能力
C資產(chǎn)成本 D資產(chǎn)綜合體
4 要取得企業(yè)全部資產(chǎn)的評估值,應(yīng)選擇用于還原的企業(yè)純收益應(yīng)當(dāng)是 （ ）
A凈現(xiàn)金流 B利潤總額
C凈現(xiàn)金流+扣稅利息 D凈現(xiàn)金流+扣稅長期負(fù)債利息
5 正常的投資報酬率（ ）該投資的機(jī)會成本
A不能低于 B不能高于
C應(yīng)等于 D高于低于等于均可
6不以盈利為目的的非盈利組織的企業(yè)評估最適合的方法是（ ）
A收益法 B市場法
C成本法 D均可
7判斷企業(yè)價值評估中的無效資產(chǎn)應(yīng)以該資產(chǎn)對企業(yè)的 （ ）的貢獻(xiàn)為基礎(chǔ)
A生產(chǎn)能力 B經(jīng)營能力
C抗風(fēng)險能力 D盈利能力
8 運(yùn)用收益法對企業(yè)價值評估的必要前提是判斷企業(yè)是否擁有 （ ）
A持續(xù)獲利能力 B保持生產(chǎn)能力
C持續(xù)經(jīng)營能力 D持續(xù)抗風(fēng)險能力
9 加權(quán)平均資金成本模型是以 （ ）所構(gòu)成的投資成本
A所有者權(quán)益和全部負(fù)債 B所有者權(quán)益和長期負(fù)債
C所有者權(quán)益和流動負(fù)債 D長期負(fù)債和流動負(fù)債
10運(yùn)用市盈率法對企業(yè)價值進(jìn)行評估應(yīng)當(dāng)屬于企業(yè)價值評估的（ ）
A市場法 B成本法 C收益法 D三者之外的新方法
11β系數(shù)法中的系數(shù)α反映的是（ ）
A所在行業(yè)風(fēng)險系數(shù) B企業(yè)在行業(yè)中的風(fēng)險系數(shù)
C社會平均風(fēng)險系數(shù) D行業(yè)平均風(fēng)險系數(shù)
12判斷企業(yè)價值評估預(yù)期收益的基礎(chǔ)應(yīng)該是（ ）
A企業(yè)正常收益 B企業(yè)歷史收益
C企業(yè)現(xiàn)實收益 D企業(yè)未來收益
二 多選
1整體評估和單項資產(chǎn)評估值簡單加和的區(qū)別主要是（ ）
A評估對象的區(qū)別 B影響因素的差異
C評估結(jié)果的差異 D評估目的差異
2用風(fēng)險累加法則算風(fēng)險報酬率可以分為（ ）
A競爭風(fēng)險 B行業(yè)風(fēng)險
C經(jīng)營風(fēng)險 D財務(wù)風(fēng)險
3企業(yè)的特點是（ ）
A營利性 B持續(xù)經(jīng)營性
C固定性 D整體性
4企業(yè)價值評估的一般范圍應(yīng)包括（ ）
A產(chǎn)權(quán)主體自身占用資產(chǎn) B全資子公司資產(chǎn)
C控股子公司資產(chǎn) D債務(wù)人的資產(chǎn)
三 計算
1某企業(yè)長期負(fù)債400萬元，利息率5%，所有者權(quán)益600萬元，投資收益率要求15%。試以加權(quán)平均資金成本模型計算企業(yè)評估的折現(xiàn)率
2某企業(yè)預(yù)計未來三年的預(yù)期收益分別為100萬元，120萬元和140萬元，假定資本化率為10%，利用年金法計算年金并求企業(yè)評估值。
答案
單選 1A 2C 3D 4C 5A 6C 7D 8A 9B 10A 11B 12A
多選 1ABC 2BCD 3ABD 4ABC 5CD 6AB
計算
1 40%×5% + 60%×15%=11%
2 年金： （100×1/（1+10%）+120×1/（1+10%）2 +140×1/（1+10%）3）÷（1/（1+10%）+1/（1+10%）2 +1/（1+10%）3）=295.26÷2.4869=118.7261 （萬元）
評估值:118.7261/10%=1187.26(萬元)