雅戈?duì)枀⒄兆C券投資基金估值的有關(guān)方法，在其2007年年報(bào)中確定的限售股公允價(jià)值，與按市價(jià)計(jì)量相比減少了逾17億元。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，包括雅戈?duì)栐趦?nèi)，有10多家上市公司面對執(zhí)行新會計(jì)準(zhǔn)則后凈資產(chǎn)可能突增的情況，巧用估值技術(shù)確定所持限售股權(quán)的公允價(jià)值，從而“緩沖”了至少100億元的股東權(quán)益變動。
雅戈?duì)柸ツ暾J(rèn)購了1億股海通證券定向增發(fā)股份，這部分股權(quán)今年11月21日方可上市流通。海通證券定向增發(fā)價(jià)格為每股35.88元，去年最后一個(gè)交易日收盤價(jià)為54.92元。今年以來大盤深幅調(diào)整，海通證券股價(jià)也大幅下挫，3月31日報(bào)收于31.53元，較去年年末收盤價(jià)跌去了四成多。若簡單按市價(jià)確定這部分股權(quán)的公允價(jià)值，不考慮所得稅影響，雅戈?duì)?007年末的股東權(quán)益將因此增加19.04億元，今年一季度末的股東權(quán)益又將驟減23.39億元。
雅戈?duì)?007年年報(bào)的做法是，用估值技術(shù)確定1億股海通證券限售股的年末公允價(jià)值為38.01億元，僅較持股成本增加2.13億元，與按市價(jià)計(jì)量相比，少增加16.91億元。顯然，引入估值技術(shù)后，上市公司可以緩沖所持股票股價(jià)漲跌而帶來的股東權(quán)益劇烈變動。對所持4300萬股金馬股份限售股和70萬股交通銀行限售股，雅戈?duì)柾瑯邮褂昧斯乐导夹g(shù)確定公允價(jià)值。3筆限售股權(quán)的公允價(jià)值因此可以較市價(jià)少計(jì)共17.63億元。
雅戈?duì)枀⒄盏墓乐捣椒?，是指證券投資基金對“非公開發(fā)行有明確鎖定期股票”的公允價(jià)值采用“時(shí)間比例法”確定，即根據(jù)初始取得成本、估值日同一股票的市價(jià)、鎖定期所含的交易天數(shù)以及估值日至鎖定期結(jié)束所含的交易天數(shù)計(jì)算確定。
蘭生股份共持有海通證券1.01億股，成本為2.74元，2010年11月8日后方能解除限售。若按海通證券去年年末收盤價(jià)計(jì)量，并考慮所得稅影響，蘭生股份股東權(quán)益將調(diào)增39.7億元。但采用上述“時(shí)間比例法”后，蘭生股份2007年年報(bào)將這部分股權(quán)的公允價(jià)值確定為每股9.71元，據(jù)其25%所得稅稅率計(jì)算，僅調(diào)增股東權(quán)益5.3億元，較上述市價(jià)計(jì)量減少34.4億元。
此外，東方創(chuàng)業(yè)、世貿(mào)股份和浦東金橋等公司也采取了同樣的做法，3家公司2007年末可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值因此分別較市價(jià)減少8.05億元、7.00億元、3.58億元。
不過，在限售股的處理上使用估值技術(shù)的上市公司還是少數(shù)，大多數(shù)公司還是簡單按市價(jià)來計(jì)量公允價(jià)值的。民生銀行持有海通證券1.90億股限售股，以年末收盤價(jià)計(jì)量的期末公允價(jià)值為104億元，一項(xiàng)，就使股東權(quán)益增加了70億元。
雅戈?duì)柸ツ暾J(rèn)購了1億股海通證券定向增發(fā)股份，這部分股權(quán)今年11月21日方可上市流通。海通證券定向增發(fā)價(jià)格為每股35.88元，去年最后一個(gè)交易日收盤價(jià)為54.92元。今年以來大盤深幅調(diào)整，海通證券股價(jià)也大幅下挫，3月31日報(bào)收于31.53元，較去年年末收盤價(jià)跌去了四成多。若簡單按市價(jià)確定這部分股權(quán)的公允價(jià)值，不考慮所得稅影響，雅戈?duì)?007年末的股東權(quán)益將因此增加19.04億元，今年一季度末的股東權(quán)益又將驟減23.39億元。
雅戈?duì)?007年年報(bào)的做法是，用估值技術(shù)確定1億股海通證券限售股的年末公允價(jià)值為38.01億元，僅較持股成本增加2.13億元，與按市價(jià)計(jì)量相比，少增加16.91億元。顯然，引入估值技術(shù)后，上市公司可以緩沖所持股票股價(jià)漲跌而帶來的股東權(quán)益劇烈變動。對所持4300萬股金馬股份限售股和70萬股交通銀行限售股，雅戈?duì)柾瑯邮褂昧斯乐导夹g(shù)確定公允價(jià)值。3筆限售股權(quán)的公允價(jià)值因此可以較市價(jià)少計(jì)共17.63億元。
雅戈?duì)枀⒄盏墓乐捣椒?，是指證券投資基金對“非公開發(fā)行有明確鎖定期股票”的公允價(jià)值采用“時(shí)間比例法”確定，即根據(jù)初始取得成本、估值日同一股票的市價(jià)、鎖定期所含的交易天數(shù)以及估值日至鎖定期結(jié)束所含的交易天數(shù)計(jì)算確定。
蘭生股份共持有海通證券1.01億股，成本為2.74元，2010年11月8日后方能解除限售。若按海通證券去年年末收盤價(jià)計(jì)量，并考慮所得稅影響，蘭生股份股東權(quán)益將調(diào)增39.7億元。但采用上述“時(shí)間比例法”后，蘭生股份2007年年報(bào)將這部分股權(quán)的公允價(jià)值確定為每股9.71元，據(jù)其25%所得稅稅率計(jì)算，僅調(diào)增股東權(quán)益5.3億元，較上述市價(jià)計(jì)量減少34.4億元。
此外，東方創(chuàng)業(yè)、世貿(mào)股份和浦東金橋等公司也采取了同樣的做法，3家公司2007年末可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值因此分別較市價(jià)減少8.05億元、7.00億元、3.58億元。
不過，在限售股的處理上使用估值技術(shù)的上市公司還是少數(shù)，大多數(shù)公司還是簡單按市價(jià)來計(jì)量公允價(jià)值的。民生銀行持有海通證券1.90億股限售股，以年末收盤價(jià)計(jì)量的期末公允價(jià)值為104億元，一項(xiàng)，就使股東權(quán)益增加了70億元。