☆☆☆☆☆考點17：內(nèi)部收益率
內(nèi)部收益率是指凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。即指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率。
式中 IRR——項目內(nèi)部收益率（其他符號的意義同前）。
1.IRR的經(jīng)濟意義
IRR是表示項目借入資金利率的臨界值，它反映出項目投資所能獲得的實際收益率。當借入資金的利率i小于IRR時，項目能盈利；如i＞IRR時，項目虧損；如果i=IRR，則表明項目的凈收益剛好償還借入資金的本利和，項目可以考慮實施。
2.IRR的計算
IRR的計算比較復(fù)雜，它是計算一個一元多次方程的過程，通常采用近似計算方法（線性插值試算法）求其近似解，步驟如下：
（1）選定一個適當?shù)恼郜F(xiàn)率i；
（2）根據(jù)i0和現(xiàn)金流量，算出項目方案的凈現(xiàn)值NPV；
（3）根據(jù)NPV值，調(diào)整i0（NPV＞0，則可適當增大i0，如NPV＜0則可使i0漸漸減?。?；
（4）多次重復(fù)步驟③，直到找到兩個折現(xiàn)率i1和i2，i1的NPV1＞0，NPV2＜0，其中i2- i1＜2%～5%.然后可采用直線內(nèi)插法求出IRR的近似值。
內(nèi)部收益率是指凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。即指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率。
式中 IRR——項目內(nèi)部收益率（其他符號的意義同前）。
1.IRR的經(jīng)濟意義
IRR是表示項目借入資金利率的臨界值，它反映出項目投資所能獲得的實際收益率。當借入資金的利率i小于IRR時，項目能盈利；如i＞IRR時，項目虧損；如果i=IRR，則表明項目的凈收益剛好償還借入資金的本利和，項目可以考慮實施。
2.IRR的計算
IRR的計算比較復(fù)雜，它是計算一個一元多次方程的過程，通常采用近似計算方法（線性插值試算法）求其近似解，步驟如下：
（1）選定一個適當?shù)恼郜F(xiàn)率i；
（2）根據(jù)i0和現(xiàn)金流量，算出項目方案的凈現(xiàn)值NPV；
（3）根據(jù)NPV值，調(diào)整i0（NPV＞0，則可適當增大i0，如NPV＜0則可使i0漸漸減?。?；
（4）多次重復(fù)步驟③，直到找到兩個折現(xiàn)率i1和i2，i1的NPV1＞0，NPV2＜0，其中i2- i1＜2%～5%.然后可采用直線內(nèi)插法求出IRR的近似值。