第五章 投資概述
投資(收益)就是經(jīng)濟主體+標的物
投資特點：目的時間收益風險(大錢需要大風險)
投資的動機
層次高低：行為經(jīng)濟戰(zhàn)略
功能：獲利擴張分散控制(沒錢時想賺錢，賺錢后想賺更多的錢)
投機與投資的關(guān)系
相同：目的收益
不同：期限利益著眼點(投機注重眼前利益)風險(投機風險大)交易方式(投機買空賣空)
投機的作用
積極：導向平衡動力保護
消極：市場混亂泡沫經(jīng)濟不利于社會安定
投資的分類
介入程度：直接與間接;對象：實物與金融;
領(lǐng)域：生產(chǎn)性與非生產(chǎn)性;目標：盈利性與政策性
方向：對內(nèi)與對外;內(nèi)容：固無開流房有價證券期貨期權(quán)信托保險
投資風險與投資收益
投資收益是投資報酬(就是利得)
期望投資收益、實際投資收益、無風險收益、必要投資收益四類型
必要收益率=無風險收益率+風險收益率
投資組合風險收益率的計算
投資組合的期望收益率是先平均*相應(yīng)個體期望收益率
兩項資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的風險
協(xié)方差(相關(guān)系數(shù))：正值：呈同方向變動;負值：反方向變動;絕對值越大，關(guān)系越密切。反之關(guān)系越疏遠(協(xié)方差)
投資組合的總風險：非系統(tǒng)(可分散是特有風險，企業(yè)自身)與系統(tǒng)(不可分散是市場風險，外部收益)
資本資產(chǎn)定價模型
貝他系數(shù)=某種資產(chǎn)的風險報酬率(單個)/市場組合的風險報酬率(組合)
貝他系數(shù)是1，風險和市場風險一致;貝他系數(shù)大于1，風險大于市場風險;貝他系數(shù)小于1，風險小于市場風險
投資組合的貝他系數(shù)是先平均*相應(yīng)個體貝他系數(shù)
資本資產(chǎn)定價模型
單項必要收益率=無風險收益率+貝他系數(shù)*(風險收益率-無風險收益率)
組合必要收益率=貝他系數(shù)*(風險收益率-無風險收益率)
投資組合的貝他系數(shù)=組合必要收益率/(風險收益率-無風險收益率)
投資(收益)就是經(jīng)濟主體+標的物
投資特點：目的時間收益風險(大錢需要大風險)
投資的動機
層次高低：行為經(jīng)濟戰(zhàn)略
功能：獲利擴張分散控制(沒錢時想賺錢，賺錢后想賺更多的錢)
投機與投資的關(guān)系
相同：目的收益
不同：期限利益著眼點(投機注重眼前利益)風險(投機風險大)交易方式(投機買空賣空)
投機的作用
積極：導向平衡動力保護
消極：市場混亂泡沫經(jīng)濟不利于社會安定
投資的分類
介入程度：直接與間接;對象：實物與金融;
領(lǐng)域：生產(chǎn)性與非生產(chǎn)性;目標：盈利性與政策性
方向：對內(nèi)與對外;內(nèi)容：固無開流房有價證券期貨期權(quán)信托保險
投資風險與投資收益
投資收益是投資報酬(就是利得)
期望投資收益、實際投資收益、無風險收益、必要投資收益四類型
必要收益率=無風險收益率+風險收益率
投資組合風險收益率的計算
投資組合的期望收益率是先平均*相應(yīng)個體期望收益率
兩項資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的風險
協(xié)方差(相關(guān)系數(shù))：正值：呈同方向變動;負值：反方向變動;絕對值越大，關(guān)系越密切。反之關(guān)系越疏遠(協(xié)方差)
投資組合的總風險：非系統(tǒng)(可分散是特有風險，企業(yè)自身)與系統(tǒng)(不可分散是市場風險，外部收益)
資本資產(chǎn)定價模型
貝他系數(shù)=某種資產(chǎn)的風險報酬率(單個)/市場組合的風險報酬率(組合)
貝他系數(shù)是1，風險和市場風險一致;貝他系數(shù)大于1，風險大于市場風險;貝他系數(shù)小于1，風險小于市場風險
投資組合的貝他系數(shù)是先平均*相應(yīng)個體貝他系數(shù)
資本資產(chǎn)定價模型
單項必要收益率=無風險收益率+貝他系數(shù)*(風險收益率-無風險收益率)
組合必要收益率=貝他系數(shù)*(風險收益率-無風險收益率)
投資組合的貝他系數(shù)=組合必要收益率/(風險收益率-無風險收益率)