（七）簡答題
1.對公司的競爭地位應如何分析？
2.如何分析公司的經營管理能力？
3.公司財務報表分析的主要目標是什么？
4.公司財務報表分析的功能是什么？
5.公司財務報表分析的方法有哪些？
6.公司財務報表分析的原則是什么？
7.如何分析公司的償債能力？
8.如何分析公司的資本結構？
9.如何分析股東權益比率？
10.資產負債比率的含義是什么？
11.如何分析長期負債比率指標？
12.如何分析公司的經營效率？
13.如何分析主營業(yè)務收入增長率指標？
14.如何分析公司的盈利能力？
15.如何分析公司的投資收益？
16.公司財務分析中應注意什么問題？
答案:
（七）簡答題
1.公司的競爭地位是公司基本素質分析的首要內容，分析時主要從以下幾方面進行：
（1）技術水平。對公司技術水平的評價分為評價技術硬件部分和軟件部分兩類。技術硬件部分如機械設備、單機或成套設備；軟件部分如生產工藝技術、工業(yè)產權、專利設備制造技術和經營管理技術，具備何等生產能力，達到什么樣的生產規(guī)模，企業(yè)擴大再生產的能力如何，給企業(yè)創(chuàng)造多少經濟效益等。另外，企業(yè)如擁有較多的掌握技術的高級工程師、專業(yè)技術人員等，那么企業(yè)就能生產質優(yōu)價廉、適銷對路的產品，企業(yè)就會有很強的競爭能力。
（2）管理水平。包括對各層管理人員素質及能力、企業(yè)經營效率、內部調控機構的效率、人事管理的效率、生產調度的效率等進行分析。
（3）市場開拓能力和市場占有率。公司的市場占有率是利潤之源。不斷地開拓進取挖掘現有市場潛力并不斷進軍新的市場，是擴大市場占有份額和提高市場占有率的主要手段。
（4）資本與規(guī)模效益。汽車、鋼鐵、造船等資本密集型產業(yè)往往是以“高投入，大產出”為行業(yè)基本特征的，由資本的集中程度而決定的規(guī)模效益是決定公司收益、前景的基本因素。
（5）項目儲備及新產品開發(fā)。在科學技術發(fā)展日新月異的今天，只有不斷地進行產品更新、技術改造的企業(yè)才能長期立于不敗之地。一個企業(yè)在新產品開發(fā)上的靜止，相對于其他前進的企業(yè)，就是后退。
2.分析公司的經營管理能力，可以從以下幾個方面著手進行：
（1）各層管理人員素質及能力分析。①決策層。決策層是企業(yè)的權力機構，應有明確的生產經營戰(zhàn)略和良好的經濟素養(yǎng)，具備較高的企業(yè)管理能力和豐富的工作經驗，有清晰的頭腦思維和綜合判斷能力，具備較強的法制觀念，有嚴明的組織紀律性，知人善用，堅持正確的經營方向。②高級管理層。高級管理層人員應具有與該企業(yè)相關的技術知識，通曉現代化管理理論知識，有實際的管理經驗，有較強的組織指揮能力，有扎實的廉政工作作風。③部門負責層。部門負責人應精通本部門業(yè)務，有獨立領導本部門工作人員高效地工作能力，部門工作成績顯著，有進取精神，工作態(tài)度嚴謹。④執(zhí)行層。執(zhí)行層是企業(yè)的最基層。執(zhí)行層人員應了解本崗位工作范圍，嚴格執(zhí)行操作程序，操作技術嫻熟，熱愛本職工作，能保質保量完成和超額完成生產經營指標，能提出合理化建議，遵守企業(yè)規(guī)章制度，團結同志，品行端正。
（2）企業(yè)經營效率分析。應著重評價經營人員的整體觀念、奉獻精神；經營人員的開拓能力和應變能力；經營人員的業(yè)務精通程度和效益意識；經營人員的工作效率和工作業(yè)績；經營人員的職業(yè)道德和進取精神。
（3）內部調控機構效率分析?？筛鶕髽I(yè)的具體經濟目標，看企業(yè)內部各項規(guī)章制度是否訂立、是否切實可行，各員工是否遵守，各部門是否都有自己的辦事程序，是否分工明確、職責清楚，權利是否享受，義務是否履行，是否都熟悉自己的業(yè)務，技術水平、文化素質是否高，操作是否嫻熟，是否善于處理復雜問題，適應多變的環(huán)境等。
（4）人事管理效率評估。企業(yè)應合理使用人才，挖掘人的智慧和發(fā)揮人的創(chuàng)造精神，做到用其所長，避其所短，同時還要積極教育培養(yǎng)各種專業(yè)和技術人才，提高職工個人和整個職工隊伍的技術和文化素質。
（5）生產調度效率分析。生產調度要根據目標要求制定各項生產計劃，合理地安排生產任務，適時地調節(jié)規(guī)模、產品品種、質量、規(guī)格、數量和產出時間；要嚴格按生產計劃進度表辦事，提高生產設備的利用率，充分地發(fā)揮對各類生產設備的協(xié)調作用，及時保養(yǎng)、維修，保證生產順利進行。同時還要在保證質量的前提下增加產品的品種和產量節(jié)約能源，積極開發(fā)新產品，提高產品市場競爭力等。
3.財務報表分析的目標是為有關各方提供可以用來作出決策的信息。具體說，使用財務報表的主體有三類：一是公司的經營管理人員。他們通過分析財務報表判斷公司的現狀、可能存在的問題，以便進一步改善經營管理。二是公司的現有投資者及潛在投資者。投資者十分關心公司的財務狀況、盈利能力，他們通過對財務報表所傳遞的信息進行析、加工得出反映公司發(fā)展趨勢、競爭能力等方面的信息，計算投資收益率，評價風險，比較本公司和其他公司的風險和收益，決定自己的投資策略。三是公司的債權人。債權人關心自己的債權能否收回，通過密切觀察公司有關財務情況、分析財務報表，得出對公司短期償債能力和長期償債能力的判斷，以決定是否需要追加抵押和擔保、是否提前收回債權等。
4.公司財務報表分析的功能有三點：一是通過分析資產負債表，可以了解公司的財務狀況，對公司的償債能力、資本結構是否合理、流動資金充足性等作出判斷。二是通過分析損益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利狀況、經營效率，對公司在行業(yè)中的競爭地位、持續(xù)發(fā)展能力作出判斷。三是通過分析財務狀況變動表，判斷公司的支付能力和償債能力以及公司對外部資金的需求情況，了解公司當前的財務狀況，并據以預測企業(yè)未來的發(fā)展前景。
5.財務報表分析的方法主要有單個年度的財務比率分析、不同時期比較分析、與同行業(yè)其他公司之間的比較分析三種。所謂財務比率分析是指對本公司一個財務年度內的財務報表各項目之間進行比較，計算比率，判斷年度內償債能力、資本結構、經營效率、盈利能力情況等。對本公司不同時期的財務報表進行比較分析，可以對公司持續(xù)經營能力、財務狀況變動趨勢、盈利能力作出分析，從一個較長的時期來動態(tài)地分析公司狀況。與同行業(yè)其他公司進行比較分析可以了解公司各種指標的優(yōu)劣，在群體中判斷個體。使用本方法時常選用行業(yè)平均水平或行業(yè)標準水平，通過比較得出公司在行業(yè)中的地位，認識優(yōu)勢與不足，真正確定公司的價值。
6.財務報表分析的原則主要有：
（1）堅持全面原則。財務分析可以得出很多比率指標，每個比率指標都從某個角度、方面揭示了公司的狀況，但任何一個比率都不足以為評價公司提供全面的信息；同時，某一個指標的不足可以由其他方面得到補充。因此，分析財務報表要堅持全面原則，將所有指標、比率綜合在一起得出對公司的全面客觀的評價。
（2）堅持考慮個性原則。一個行業(yè)的財務平均狀況是行業(yè)內各公司的共性，但一個行業(yè)的各公司在具體經營管理活動上會采取不同的方式，這會在財務報表數據中體現出來。比如某公司的銷售方式以分期收款為主，就會使其應收帳款周轉率表現出差異。又比如某公司本年度后期進行增資擴股，就會使本公司的資產收益率、股東權益收益率指標下降，但這并不表示公司經營真正滑坡，而只是由于資本變動而非經營變動帶來的。所以在對公司進行財務分析時，要考慮公司的特殊性，不能簡單地與同行業(yè)直接比較。
7.公司償債能力分析包括：
（1）流動比率。流動比率是流動資產除以流動負債的比值，可以反映短期償債能力。企業(yè)流動資產越多，短期債務越少，則償債能力越強。一般認為，生產企業(yè)合理的最低流動比率是2。計算出來的流動比率，只有和同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史的流動比率進行比較，才能知道這個比率是高還是低。
（2）速動比率。速動比率是從流動資產中扣除存貨部分，再除以流動負債的比值。速動比率反映的短期償債能力更加令人信服。通常認為正常的速動比率為1，低于1 的速動比率被認為是短期償債能力偏低。但這僅是一般的看法，因為行業(yè)不同速動比率會有很大差別，沒有統(tǒng)一標準的速動比率。影響速動比率可信度的重要因素是應收帳款的變現能力，由于行業(yè)之間的差別，在計算速動比率時，除扣除存貨以外，還可以從流動資產中去掉其他一些可能與當期現金流量無關的項目（如待攤費用等），以計算更進一步的變現能力，如采用保守速動比率（或稱超速動比率）。
（3）利息支付倍數。利息支付倍數是指企業(yè)經營業(yè)務收益與利息費用的比率。該指標反映企業(yè)經營收益為所須支付的債務利息的多少倍。只要利息倍數足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。評價企業(yè)的利息支付倍數時，不僅需要與其他企業(yè)，特別是本行業(yè)平均水平進行比較，而且還要分析比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項指標水平，并選擇最低指標年度的數據作為標準。
（4）應收帳款周轉率和周轉天數。反映應收帳款周轉速度的指標是應收帳款周轉率，用時間表示的周轉速度是應收帳款周轉天數。其計算公式為：
應收帳款周轉率=銷售收入/平均應收賬款考試大證券站收集整理
應收帳款周轉天數=360/應收帳款周轉率
一般來說，應收帳款周轉率越高，平均收帳期越短，說明應收帳款的收回越快。否則，企業(yè)的營運資金會過多地滯留在應收帳款上，影響正常的資金周轉。財務報表的外部使用人可以將計算出的指標與該企業(yè)前期、與行業(yè)平均水平或其他類似企業(yè)相比較，判斷該指標的高低。
1.對公司的競爭地位應如何分析？
2.如何分析公司的經營管理能力？
3.公司財務報表分析的主要目標是什么？
4.公司財務報表分析的功能是什么？
5.公司財務報表分析的方法有哪些？
6.公司財務報表分析的原則是什么？
7.如何分析公司的償債能力？
8.如何分析公司的資本結構？
9.如何分析股東權益比率？
10.資產負債比率的含義是什么？
11.如何分析長期負債比率指標？
12.如何分析公司的經營效率？
13.如何分析主營業(yè)務收入增長率指標？
14.如何分析公司的盈利能力？
15.如何分析公司的投資收益？
16.公司財務分析中應注意什么問題？
答案:
（七）簡答題
1.公司的競爭地位是公司基本素質分析的首要內容，分析時主要從以下幾方面進行：
（1）技術水平。對公司技術水平的評價分為評價技術硬件部分和軟件部分兩類。技術硬件部分如機械設備、單機或成套設備；軟件部分如生產工藝技術、工業(yè)產權、專利設備制造技術和經營管理技術，具備何等生產能力，達到什么樣的生產規(guī)模，企業(yè)擴大再生產的能力如何，給企業(yè)創(chuàng)造多少經濟效益等。另外，企業(yè)如擁有較多的掌握技術的高級工程師、專業(yè)技術人員等，那么企業(yè)就能生產質優(yōu)價廉、適銷對路的產品，企業(yè)就會有很強的競爭能力。
（2）管理水平。包括對各層管理人員素質及能力、企業(yè)經營效率、內部調控機構的效率、人事管理的效率、生產調度的效率等進行分析。
（3）市場開拓能力和市場占有率。公司的市場占有率是利潤之源。不斷地開拓進取挖掘現有市場潛力并不斷進軍新的市場，是擴大市場占有份額和提高市場占有率的主要手段。
（4）資本與規(guī)模效益。汽車、鋼鐵、造船等資本密集型產業(yè)往往是以“高投入，大產出”為行業(yè)基本特征的，由資本的集中程度而決定的規(guī)模效益是決定公司收益、前景的基本因素。
（5）項目儲備及新產品開發(fā)。在科學技術發(fā)展日新月異的今天，只有不斷地進行產品更新、技術改造的企業(yè)才能長期立于不敗之地。一個企業(yè)在新產品開發(fā)上的靜止，相對于其他前進的企業(yè)，就是后退。
2.分析公司的經營管理能力，可以從以下幾個方面著手進行：
（1）各層管理人員素質及能力分析。①決策層。決策層是企業(yè)的權力機構，應有明確的生產經營戰(zhàn)略和良好的經濟素養(yǎng)，具備較高的企業(yè)管理能力和豐富的工作經驗，有清晰的頭腦思維和綜合判斷能力，具備較強的法制觀念，有嚴明的組織紀律性，知人善用，堅持正確的經營方向。②高級管理層。高級管理層人員應具有與該企業(yè)相關的技術知識，通曉現代化管理理論知識，有實際的管理經驗，有較強的組織指揮能力，有扎實的廉政工作作風。③部門負責層。部門負責人應精通本部門業(yè)務，有獨立領導本部門工作人員高效地工作能力，部門工作成績顯著，有進取精神，工作態(tài)度嚴謹。④執(zhí)行層。執(zhí)行層是企業(yè)的最基層。執(zhí)行層人員應了解本崗位工作范圍，嚴格執(zhí)行操作程序，操作技術嫻熟，熱愛本職工作，能保質保量完成和超額完成生產經營指標，能提出合理化建議，遵守企業(yè)規(guī)章制度，團結同志，品行端正。
（2）企業(yè)經營效率分析。應著重評價經營人員的整體觀念、奉獻精神；經營人員的開拓能力和應變能力；經營人員的業(yè)務精通程度和效益意識；經營人員的工作效率和工作業(yè)績；經營人員的職業(yè)道德和進取精神。
（3）內部調控機構效率分析?？筛鶕髽I(yè)的具體經濟目標，看企業(yè)內部各項規(guī)章制度是否訂立、是否切實可行，各員工是否遵守，各部門是否都有自己的辦事程序，是否分工明確、職責清楚，權利是否享受，義務是否履行，是否都熟悉自己的業(yè)務，技術水平、文化素質是否高，操作是否嫻熟，是否善于處理復雜問題，適應多變的環(huán)境等。
（4）人事管理效率評估。企業(yè)應合理使用人才，挖掘人的智慧和發(fā)揮人的創(chuàng)造精神，做到用其所長，避其所短，同時還要積極教育培養(yǎng)各種專業(yè)和技術人才，提高職工個人和整個職工隊伍的技術和文化素質。
（5）生產調度效率分析。生產調度要根據目標要求制定各項生產計劃，合理地安排生產任務，適時地調節(jié)規(guī)模、產品品種、質量、規(guī)格、數量和產出時間；要嚴格按生產計劃進度表辦事，提高生產設備的利用率，充分地發(fā)揮對各類生產設備的協(xié)調作用，及時保養(yǎng)、維修，保證生產順利進行。同時還要在保證質量的前提下增加產品的品種和產量節(jié)約能源，積極開發(fā)新產品，提高產品市場競爭力等。
3.財務報表分析的目標是為有關各方提供可以用來作出決策的信息。具體說，使用財務報表的主體有三類：一是公司的經營管理人員。他們通過分析財務報表判斷公司的現狀、可能存在的問題，以便進一步改善經營管理。二是公司的現有投資者及潛在投資者。投資者十分關心公司的財務狀況、盈利能力，他們通過對財務報表所傳遞的信息進行析、加工得出反映公司發(fā)展趨勢、競爭能力等方面的信息，計算投資收益率，評價風險，比較本公司和其他公司的風險和收益，決定自己的投資策略。三是公司的債權人。債權人關心自己的債權能否收回，通過密切觀察公司有關財務情況、分析財務報表，得出對公司短期償債能力和長期償債能力的判斷，以決定是否需要追加抵押和擔保、是否提前收回債權等。
4.公司財務報表分析的功能有三點：一是通過分析資產負債表，可以了解公司的財務狀況，對公司的償債能力、資本結構是否合理、流動資金充足性等作出判斷。二是通過分析損益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利狀況、經營效率，對公司在行業(yè)中的競爭地位、持續(xù)發(fā)展能力作出判斷。三是通過分析財務狀況變動表，判斷公司的支付能力和償債能力以及公司對外部資金的需求情況，了解公司當前的財務狀況，并據以預測企業(yè)未來的發(fā)展前景。
5.財務報表分析的方法主要有單個年度的財務比率分析、不同時期比較分析、與同行業(yè)其他公司之間的比較分析三種。所謂財務比率分析是指對本公司一個財務年度內的財務報表各項目之間進行比較，計算比率，判斷年度內償債能力、資本結構、經營效率、盈利能力情況等。對本公司不同時期的財務報表進行比較分析，可以對公司持續(xù)經營能力、財務狀況變動趨勢、盈利能力作出分析，從一個較長的時期來動態(tài)地分析公司狀況。與同行業(yè)其他公司進行比較分析可以了解公司各種指標的優(yōu)劣，在群體中判斷個體。使用本方法時常選用行業(yè)平均水平或行業(yè)標準水平，通過比較得出公司在行業(yè)中的地位，認識優(yōu)勢與不足，真正確定公司的價值。
6.財務報表分析的原則主要有：
（1）堅持全面原則。財務分析可以得出很多比率指標，每個比率指標都從某個角度、方面揭示了公司的狀況，但任何一個比率都不足以為評價公司提供全面的信息；同時，某一個指標的不足可以由其他方面得到補充。因此，分析財務報表要堅持全面原則，將所有指標、比率綜合在一起得出對公司的全面客觀的評價。
（2）堅持考慮個性原則。一個行業(yè)的財務平均狀況是行業(yè)內各公司的共性，但一個行業(yè)的各公司在具體經營管理活動上會采取不同的方式，這會在財務報表數據中體現出來。比如某公司的銷售方式以分期收款為主，就會使其應收帳款周轉率表現出差異。又比如某公司本年度后期進行增資擴股，就會使本公司的資產收益率、股東權益收益率指標下降，但這并不表示公司經營真正滑坡，而只是由于資本變動而非經營變動帶來的。所以在對公司進行財務分析時，要考慮公司的特殊性，不能簡單地與同行業(yè)直接比較。
7.公司償債能力分析包括：
（1）流動比率。流動比率是流動資產除以流動負債的比值，可以反映短期償債能力。企業(yè)流動資產越多，短期債務越少，則償債能力越強。一般認為，生產企業(yè)合理的最低流動比率是2。計算出來的流動比率，只有和同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史的流動比率進行比較，才能知道這個比率是高還是低。
（2）速動比率。速動比率是從流動資產中扣除存貨部分，再除以流動負債的比值。速動比率反映的短期償債能力更加令人信服。通常認為正常的速動比率為1，低于1 的速動比率被認為是短期償債能力偏低。但這僅是一般的看法，因為行業(yè)不同速動比率會有很大差別，沒有統(tǒng)一標準的速動比率。影響速動比率可信度的重要因素是應收帳款的變現能力，由于行業(yè)之間的差別，在計算速動比率時，除扣除存貨以外，還可以從流動資產中去掉其他一些可能與當期現金流量無關的項目（如待攤費用等），以計算更進一步的變現能力，如采用保守速動比率（或稱超速動比率）。
（3）利息支付倍數。利息支付倍數是指企業(yè)經營業(yè)務收益與利息費用的比率。該指標反映企業(yè)經營收益為所須支付的債務利息的多少倍。只要利息倍數足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。評價企業(yè)的利息支付倍數時，不僅需要與其他企業(yè)，特別是本行業(yè)平均水平進行比較，而且還要分析比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項指標水平，并選擇最低指標年度的數據作為標準。
（4）應收帳款周轉率和周轉天數。反映應收帳款周轉速度的指標是應收帳款周轉率，用時間表示的周轉速度是應收帳款周轉天數。其計算公式為：
應收帳款周轉率=銷售收入/平均應收賬款考試大證券站收集整理
應收帳款周轉天數=360/應收帳款周轉率
一般來說，應收帳款周轉率越高，平均收帳期越短，說明應收帳款的收回越快。否則，企業(yè)的營運資金會過多地滯留在應收帳款上，影響正常的資金周轉。財務報表的外部使用人可以將計算出的指標與該企業(yè)前期、與行業(yè)平均水平或其他類似企業(yè)相比較，判斷該指標的高低。