期貨市場(chǎng)是資金博奕的市場(chǎng)，它是零和市場(chǎng)，而不管大小行情，資金的介入便表現(xiàn)為持倉(cāng)形式存在。而持倉(cāng)，就象物理中的力，來(lái)自各種不同方向，不同大小的力作用于某一物體后，終歸會(huì)產(chǎn)生出一個(gè)合力。這合力作用于物體使其發(fā)生位移，而之后新的力量再介入后又與原來(lái)的合力重新形成新的合力，重新改變物體的移動(dòng)狀態(tài)。
通過分析持倉(cāng)，我們可以窺探目前市場(chǎng)多空力量的對(duì)比情況，從而推斷多空的未來(lái)可能變化趨勢(shì)。
一、 持倉(cāng)的相關(guān)介紹
持倉(cāng)量的大小反映了市場(chǎng)交易規(guī)模的大小，也反映了多空雙方對(duì)當(dāng)前價(jià)位的分歧大小。因此是市場(chǎng)人士較為看重的一項(xiàng)分析指標(biāo)。
目前國(guó)內(nèi)3大商品期貨交易所中除了大商所公布上市品種所有合約所有席位持倉(cāng)外，上海和鄭州兩個(gè)商品交易所只公布合約的持倉(cāng)量前20名席位的持倉(cāng)情況。而大連商品期貨交易所的持倉(cāng)公布制度為我們進(jìn)行全面的持倉(cāng)分析提供了良好的環(huán)境。考試大整理
美國(guó)期貨交易委員會(huì)（CFTC）每周五發(fā)布美國(guó)各交易所持倉(cāng)報(bào)告，我們主要用的是非商業(yè)的凈持倉(cāng)，它指的是基金對(duì)期貨品種的持倉(cāng)量和持倉(cāng)方向。根據(jù)非商業(yè)的凈持倉(cāng)變化傾向來(lái)結(jié)合判斷期價(jià)的未來(lái)可能變化趨勢(shì)。
持倉(cāng)本身有幾種分法：
1、按博奕雙方分。持倉(cāng)主要分為多頭持倉(cāng)和空頭持倉(cāng)，但由于資金性質(zhì)的不同以及博奕關(guān)系，可分為主多、散多、主空和散空等。這里將具有組織性質(zhì)和一定控制能力的資金歸為主多或主空，而把其他的資金持倉(cāng)歸為散多或散空?？荚嚧笳?BR> 在不同的市場(chǎng)環(huán)境或不同的趨勢(shì)性質(zhì)里，博奕的雙方可能會(huì)發(fā)生變化。分別為：主多對(duì)散多、主多對(duì)主空、主多對(duì)散空，主多對(duì)主多、主空對(duì)散空、主空對(duì)散多、主空對(duì)主空等。博奕主體不同時(shí)，將對(duì)行情演變產(chǎn)生不同的作用。
2、按持倉(cāng)時(shí)間長(zhǎng)短分。分為長(zhǎng)線、中線、短線及日內(nèi)交易等。不同的持倉(cāng)時(shí)間幅度對(duì)行情的變化將產(chǎn)生不同的影響。日內(nèi)交易者的持倉(cāng)變化分析難度，因?yàn)橐环矫婵床粍?dòng)其具體持倉(cāng)情況，另外一方面對(duì)敲（或做市商交易）將直接造成持倉(cāng)的增減，從而影響分析判斷。
3、按持倉(cāng)性質(zhì)分。分為投機(jī)、套利、套保等。目前市場(chǎng)上流動(dòng)性比較大的主力合約中，投機(jī)持倉(cāng)一般占90%以上。因此分析投機(jī)持倉(cāng)的變化是重點(diǎn)。
目前市場(chǎng)上對(duì)于持倉(cāng)方面的分析方法主要有如下幾種，這幾種分析方法各有優(yōu)缺點(diǎn)，投資者在做分析時(shí)應(yīng)綜合考慮，以避免陷入盲區(qū)。
1、、合約總持倉(cāng)量增減與價(jià)格關(guān)系分析
2、“區(qū)域”或“派系”會(huì)員持倉(cāng)分析
3、成交量活躍席位的多空持倉(cāng)分析
4、前20名（或5、10等…）持倉(cāng)分析
事實(shí)證明，只要掌握一定的節(jié)奏，能跟上機(jī)構(gòu)投資者的步伐，則投資成功的概率是很大的。國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)也一樣，目前市場(chǎng)參與者習(xí)慣對(duì)CBOT基金持倉(cāng)、CFTC銅持倉(cāng)加以分析，作為對(duì)后市走向的判斷依據(jù)之一，從長(zhǎng)期來(lái)看，效果還是明顯的。這是基于市場(chǎng)本身的規(guī)律性產(chǎn)生的分析方法，也即通過分析市場(chǎng)買方與賣方力量的對(duì)比變化來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)運(yùn)行方向，而買賣力量就是通過持倉(cāng)狀況來(lái)分析的。一般而言，主力機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)方向往往預(yù)示著價(jià)格的發(fā)展方向，這在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尤其明顯。由于基本面不會(huì)一日一變，在基本面基本確定的情況下，可以說，主力機(jī)構(gòu)特別是大套保商比一般投資者對(duì)基本面的分析更具優(yōu)勢(shì)，他們對(duì)基本面的理解更透徹、更全面，因而他們的動(dòng)向?qū)灰椎闹笇?dǎo)意義更強(qiáng)。
通過分析持倉(cāng)，我們可以窺探目前市場(chǎng)多空力量的對(duì)比情況，從而推斷多空的未來(lái)可能變化趨勢(shì)。
一、 持倉(cāng)的相關(guān)介紹
持倉(cāng)量的大小反映了市場(chǎng)交易規(guī)模的大小，也反映了多空雙方對(duì)當(dāng)前價(jià)位的分歧大小。因此是市場(chǎng)人士較為看重的一項(xiàng)分析指標(biāo)。
目前國(guó)內(nèi)3大商品期貨交易所中除了大商所公布上市品種所有合約所有席位持倉(cāng)外，上海和鄭州兩個(gè)商品交易所只公布合約的持倉(cāng)量前20名席位的持倉(cāng)情況。而大連商品期貨交易所的持倉(cāng)公布制度為我們進(jìn)行全面的持倉(cāng)分析提供了良好的環(huán)境。考試大整理
美國(guó)期貨交易委員會(huì)（CFTC）每周五發(fā)布美國(guó)各交易所持倉(cāng)報(bào)告，我們主要用的是非商業(yè)的凈持倉(cāng)，它指的是基金對(duì)期貨品種的持倉(cāng)量和持倉(cāng)方向。根據(jù)非商業(yè)的凈持倉(cāng)變化傾向來(lái)結(jié)合判斷期價(jià)的未來(lái)可能變化趨勢(shì)。
持倉(cāng)本身有幾種分法：
1、按博奕雙方分。持倉(cāng)主要分為多頭持倉(cāng)和空頭持倉(cāng)，但由于資金性質(zhì)的不同以及博奕關(guān)系，可分為主多、散多、主空和散空等。這里將具有組織性質(zhì)和一定控制能力的資金歸為主多或主空，而把其他的資金持倉(cāng)歸為散多或散空?？荚嚧笳?BR> 在不同的市場(chǎng)環(huán)境或不同的趨勢(shì)性質(zhì)里，博奕的雙方可能會(huì)發(fā)生變化。分別為：主多對(duì)散多、主多對(duì)主空、主多對(duì)散空，主多對(duì)主多、主空對(duì)散空、主空對(duì)散多、主空對(duì)主空等。博奕主體不同時(shí)，將對(duì)行情演變產(chǎn)生不同的作用。
2、按持倉(cāng)時(shí)間長(zhǎng)短分。分為長(zhǎng)線、中線、短線及日內(nèi)交易等。不同的持倉(cāng)時(shí)間幅度對(duì)行情的變化將產(chǎn)生不同的影響。日內(nèi)交易者的持倉(cāng)變化分析難度，因?yàn)橐环矫婵床粍?dòng)其具體持倉(cāng)情況，另外一方面對(duì)敲（或做市商交易）將直接造成持倉(cāng)的增減，從而影響分析判斷。
3、按持倉(cāng)性質(zhì)分。分為投機(jī)、套利、套保等。目前市場(chǎng)上流動(dòng)性比較大的主力合約中，投機(jī)持倉(cāng)一般占90%以上。因此分析投機(jī)持倉(cāng)的變化是重點(diǎn)。
目前市場(chǎng)上對(duì)于持倉(cāng)方面的分析方法主要有如下幾種，這幾種分析方法各有優(yōu)缺點(diǎn)，投資者在做分析時(shí)應(yīng)綜合考慮，以避免陷入盲區(qū)。
1、、合約總持倉(cāng)量增減與價(jià)格關(guān)系分析
2、“區(qū)域”或“派系”會(huì)員持倉(cāng)分析
3、成交量活躍席位的多空持倉(cāng)分析
4、前20名（或5、10等…）持倉(cāng)分析
事實(shí)證明，只要掌握一定的節(jié)奏，能跟上機(jī)構(gòu)投資者的步伐，則投資成功的概率是很大的。國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)也一樣，目前市場(chǎng)參與者習(xí)慣對(duì)CBOT基金持倉(cāng)、CFTC銅持倉(cāng)加以分析，作為對(duì)后市走向的判斷依據(jù)之一，從長(zhǎng)期來(lái)看，效果還是明顯的。這是基于市場(chǎng)本身的規(guī)律性產(chǎn)生的分析方法，也即通過分析市場(chǎng)買方與賣方力量的對(duì)比變化來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)運(yùn)行方向，而買賣力量就是通過持倉(cāng)狀況來(lái)分析的。一般而言，主力機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)方向往往預(yù)示著價(jià)格的發(fā)展方向，這在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尤其明顯。由于基本面不會(huì)一日一變，在基本面基本確定的情況下，可以說，主力機(jī)構(gòu)特別是大套保商比一般投資者對(duì)基本面的分析更具優(yōu)勢(shì)，他們對(duì)基本面的理解更透徹、更全面，因而他們的動(dòng)向?qū)灰椎闹笇?dǎo)意義更強(qiáng)。