對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，限于專(zhuān)業(yè)的因素，大多數(shù)人只能依賴(lài)于專(zhuān)業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，如果評(píng)估機(jī)構(gòu)與相關(guān)方聯(lián)合調(diào)控評(píng)估值，不僅會(huì)傷害評(píng)估機(jī)構(gòu)的公信力，更重要的是侵犯了眾多投資者的利益。而現(xiàn)實(shí)狀況是，“朝三暮四”、“說(shuō)改就改”的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告層出不窮，讓投資者很是迷茫。
昨日，某上市公司發(fā)布修改后的定向增發(fā)方案，雖然擬購(gòu)資產(chǎn)未做調(diào)整，但標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)格不超過(guò)16億元，比前次25.41億元的評(píng)估值大為下調(diào)。半年前，在原來(lái)的定向增發(fā)方案中，該公司已經(jīng)聘請(qǐng)了評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)擬購(gòu)入資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，并出具了資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)，原來(lái)的收購(gòu)價(jià)格也正是評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估值。
現(xiàn)在問(wèn)題是，由于評(píng)估的時(shí)點(diǎn)僅相差半年左右，擬購(gòu)入資產(chǎn)的股東權(quán)益和凈利潤(rùn)也沒(méi)有發(fā)生重大變化，而評(píng)估值卻可能從25億元下調(diào)到16億元左右，差額達(dá)到9億元。一位投資者指出，這其中總有一個(gè)評(píng)估值是存在疑問(wèn)的，難道資產(chǎn)評(píng)估值也可以說(shuō)改就改？
一位資深注冊(cè)會(huì)計(jì)師則認(rèn)為，由于先前的評(píng)估機(jī)構(gòu)是在2007年12月份出具的《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)》，按照資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)1年內(nèi)有效的規(guī)定，該評(píng)估報(bào)告依然在有效期內(nèi)，如果再次對(duì)擬購(gòu)入資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，就會(huì)有兩份資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)，而評(píng)估值大相徑庭，要是棄前者取后者，外界就難免對(duì)評(píng)估公正性提出質(zhì)疑。
不過(guò)，這位會(huì)計(jì)師也指出，由于前一次的評(píng)估是采取收益法，收益法是通過(guò)將企業(yè)未來(lái)收益折算為現(xiàn)值，其基本思路是通過(guò)估算資產(chǎn)在未來(lái)的預(yù)期收益和采用適宜的折現(xiàn)率折算成現(xiàn)值，得出評(píng)估值，其中折現(xiàn)率是一個(gè)比較主觀的數(shù)據(jù)，即使變動(dòng)1%，也可能使評(píng)估值出現(xiàn)較大變化。
事實(shí)上，該公司并不是惟一一家因增發(fā)方案調(diào)整而改變?cè)u(píng)估值的上市公司。昨日還有一家上市公司也下調(diào)了定向增發(fā)購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的評(píng)估值，下調(diào)幅度為21%，該公司稱(chēng)，調(diào)整擬購(gòu)資產(chǎn)評(píng)估值的主要原因是廣東省房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格水平發(fā)生了較大波動(dòng)，顯示評(píng)估基準(zhǔn)日的房地產(chǎn)市場(chǎng)處于不穩(wěn)定時(shí)期。兩公司不同的是，后者采用的是成本加和法進(jìn)行評(píng)估，并采用市場(chǎng)法進(jìn)行驗(yàn)證，在市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)可以對(duì)擬購(gòu)入資產(chǎn)進(jìn)行充分修正。
對(duì)于不少上市公司對(duì)擬購(gòu)入資產(chǎn)重新評(píng)估的現(xiàn)象，一位國(guó)有企業(yè)投資總監(jiān)認(rèn)為，這種事情在國(guó)內(nèi)評(píng)估界不算稀奇，現(xiàn)在很多評(píng)估機(jī)構(gòu)作出的評(píng)估值調(diào)整的空間都很大，不管是采用何種評(píng)估方法。
他還向記者舉了一個(gè)他親手經(jīng)辦的案例，最近有一家房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)布借殼上市方案，公布的資產(chǎn)評(píng)估值為50億元，但當(dāng)初評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估值是70億元，當(dāng)?shù)卣嘘P(guān)部門(mén)看到這個(gè)評(píng)估值后，覺(jué)得溢價(jià)太高，要求評(píng)估機(jī)構(gòu)將評(píng)估值降下來(lái)，后來(lái)一降就降了20億。
今年1月12日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在《公安部信息綜合》第4期《我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)亟需規(guī)范》一文上作出重要批示，指出資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)管理體制亟需規(guī)范，有關(guān)法規(guī)也有待健全，并要求有關(guān)部門(mén)提出解決方案。
記者希望在體制不斷健全的規(guī)范下，我國(guó)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)能夠提高社會(huì)公信力，讓投資者能夠放心地相信評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的是公正的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，而不是“說(shuō)改就改”的評(píng)估報(bào)告書(shū)。
昨日，某上市公司發(fā)布修改后的定向增發(fā)方案，雖然擬購(gòu)資產(chǎn)未做調(diào)整，但標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)格不超過(guò)16億元，比前次25.41億元的評(píng)估值大為下調(diào)。半年前，在原來(lái)的定向增發(fā)方案中，該公司已經(jīng)聘請(qǐng)了評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)擬購(gòu)入資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，并出具了資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)，原來(lái)的收購(gòu)價(jià)格也正是評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估值。
現(xiàn)在問(wèn)題是，由于評(píng)估的時(shí)點(diǎn)僅相差半年左右，擬購(gòu)入資產(chǎn)的股東權(quán)益和凈利潤(rùn)也沒(méi)有發(fā)生重大變化，而評(píng)估值卻可能從25億元下調(diào)到16億元左右，差額達(dá)到9億元。一位投資者指出，這其中總有一個(gè)評(píng)估值是存在疑問(wèn)的，難道資產(chǎn)評(píng)估值也可以說(shuō)改就改？
一位資深注冊(cè)會(huì)計(jì)師則認(rèn)為，由于先前的評(píng)估機(jī)構(gòu)是在2007年12月份出具的《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)》，按照資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)1年內(nèi)有效的規(guī)定，該評(píng)估報(bào)告依然在有效期內(nèi)，如果再次對(duì)擬購(gòu)入資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，就會(huì)有兩份資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)，而評(píng)估值大相徑庭，要是棄前者取后者，外界就難免對(duì)評(píng)估公正性提出質(zhì)疑。
不過(guò)，這位會(huì)計(jì)師也指出，由于前一次的評(píng)估是采取收益法，收益法是通過(guò)將企業(yè)未來(lái)收益折算為現(xiàn)值，其基本思路是通過(guò)估算資產(chǎn)在未來(lái)的預(yù)期收益和采用適宜的折現(xiàn)率折算成現(xiàn)值，得出評(píng)估值，其中折現(xiàn)率是一個(gè)比較主觀的數(shù)據(jù)，即使變動(dòng)1%，也可能使評(píng)估值出現(xiàn)較大變化。
事實(shí)上，該公司并不是惟一一家因增發(fā)方案調(diào)整而改變?cè)u(píng)估值的上市公司。昨日還有一家上市公司也下調(diào)了定向增發(fā)購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的評(píng)估值，下調(diào)幅度為21%，該公司稱(chēng)，調(diào)整擬購(gòu)資產(chǎn)評(píng)估值的主要原因是廣東省房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格水平發(fā)生了較大波動(dòng)，顯示評(píng)估基準(zhǔn)日的房地產(chǎn)市場(chǎng)處于不穩(wěn)定時(shí)期。兩公司不同的是，后者采用的是成本加和法進(jìn)行評(píng)估，并采用市場(chǎng)法進(jìn)行驗(yàn)證，在市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)可以對(duì)擬購(gòu)入資產(chǎn)進(jìn)行充分修正。
對(duì)于不少上市公司對(duì)擬購(gòu)入資產(chǎn)重新評(píng)估的現(xiàn)象，一位國(guó)有企業(yè)投資總監(jiān)認(rèn)為，這種事情在國(guó)內(nèi)評(píng)估界不算稀奇，現(xiàn)在很多評(píng)估機(jī)構(gòu)作出的評(píng)估值調(diào)整的空間都很大，不管是采用何種評(píng)估方法。
他還向記者舉了一個(gè)他親手經(jīng)辦的案例，最近有一家房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)布借殼上市方案，公布的資產(chǎn)評(píng)估值為50億元，但當(dāng)初評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估值是70億元，當(dāng)?shù)卣嘘P(guān)部門(mén)看到這個(gè)評(píng)估值后，覺(jué)得溢價(jià)太高，要求評(píng)估機(jī)構(gòu)將評(píng)估值降下來(lái)，后來(lái)一降就降了20億。
今年1月12日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在《公安部信息綜合》第4期《我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)亟需規(guī)范》一文上作出重要批示，指出資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)管理體制亟需規(guī)范，有關(guān)法規(guī)也有待健全，并要求有關(guān)部門(mén)提出解決方案。
記者希望在體制不斷健全的規(guī)范下，我國(guó)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)能夠提高社會(huì)公信力，讓投資者能夠放心地相信評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的是公正的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，而不是“說(shuō)改就改”的評(píng)估報(bào)告書(shū)。