6月7日央行再次提升法定準(zhǔn)備金率1%，使得法定準(zhǔn)備金率升至17.5%，這對目前日益緊張的債市資金無疑又是一次沉重的打擊。
我們利用其他存款性公司資產(chǎn)負(fù)債表，估計(jì)4月份總儲備率為17.7%，減去16%的法定準(zhǔn)備金率之后，對應(yīng)超儲率僅為1.7%，創(chuàng)下歷史新低。我們估計(jì)，08年5月的超儲率依舊維持在1.7%的低位。
展望6月份，我們估計(jì)央行外匯市場及公開市場凈投放5000億基礎(chǔ)貨幣，準(zhǔn)備金率提升凍結(jié)5500億，兩者基本平衡。但由于中央政府存款上升1500億，致使基礎(chǔ)貨幣凈回籠2000億，導(dǎo)致超儲率可能降至1.3%甚至更低水平。
目前的超儲率已經(jīng)接近商業(yè)銀行可以承受的極限水平，債市資金日趨緊張，大行均開始縮減資金拆借規(guī)模，預(yù)計(jì)R007均值將穩(wěn)定在3%以上。
我們利用其他存款性公司資產(chǎn)負(fù)債表，估計(jì)4月份總儲備率為17.7%，減去16%的法定準(zhǔn)備金率之后，對應(yīng)超儲率僅為1.7%，創(chuàng)下歷史新低。我們估計(jì)，08年5月的超儲率依舊維持在1.7%的低位。
展望6月份，我們估計(jì)央行外匯市場及公開市場凈投放5000億基礎(chǔ)貨幣，準(zhǔn)備金率提升凍結(jié)5500億，兩者基本平衡。但由于中央政府存款上升1500億，致使基礎(chǔ)貨幣凈回籠2000億，導(dǎo)致超儲率可能降至1.3%甚至更低水平。
目前的超儲率已經(jīng)接近商業(yè)銀行可以承受的極限水平，債市資金日趨緊張，大行均開始縮減資金拆借規(guī)模，預(yù)計(jì)R007均值將穩(wěn)定在3%以上。