二、多選題:
16、 凈現(xiàn)值法的缺點是：
A．不能從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平
B．當多個項目投資額不等時，僅用凈現(xiàn)值無法確定投資方案的優(yōu)劣
C．凈現(xiàn)金流量的測量和折現(xiàn)率的確定比較困難
D．沒有考慮資金時間價值
17、 在下列投資決策方法中，屬于非折現(xiàn)方法的是：
A．凈現(xiàn)值法
B．投資收益率法
C．內含收益率法
D．盈利指數法
E．投資回收期法
18、 下列哪些因素變動會影響債券到期收益率（ ）。
A．債券面值
B．票面利率
C．市場利率
D．債券購買價格
E．無風險利率
19、 股票投資能夠帶來的現(xiàn)金流入量是（ ）。
A．資本利得
B．股利
C．利息
D．出售價格
20、 項目營業(yè)現(xiàn)金流量包括（）。
A．銷售收入
B．人工工資
C．折舊
D．利息
E．所得稅
21、 債券價格的影響因素包括（）。
A．市場利率
B．票面利率
C．面值
D．期限
E．手續(xù)費
22、 以下哪些方法屬于考慮資金時間價值的決策方法（）。
A．投資回收期法
B．投資利潤率法
C．凈現(xiàn)值法
D．內部報酬率法
E．投資報酬率法
23、 計算營業(yè)現(xiàn)金流量時，應該（ ）。
A．無需考慮折舊的影響
B．需要考慮折舊的影響
C．需要考慮利息的影響
D．無需考慮利息的影響
E．無需考慮所得稅的影響
24、 當投資項目的凈現(xiàn)值大于 0 時，表明 （ ）。
A．該方案可行
B．該方案不可行
C．該方案的內部報酬率大于必要報酬率
D．該方案的內部報酬率小于必要報酬率
E．該方案的內部報酬率大于0
25、 確定投資方案可行的必要條件是（ ）。
A．投資利潤率大于 0
B．凈現(xiàn)值大于 0
C．內部報酬率大于0
D．內部報酬率大于必要報酬率
E．投資利潤率大于必要報酬率
三、案例分析題:
26、 某公司于2003年年初購置設備一臺，年初一次性投資160萬元，預計該設備可以使用5年，采用直線法計提折舊，預計第5年年末凈殘值為10萬元。其他有關情況如下：
（1）該項設備投資計劃可使公司每年增加凈利潤20萬元。
（2）該公司2002年稅后可供分配利潤數額為200萬元。
（3）該公司確定的目標資本結構是全部負債與股東權益比值為3：5。
（4）該公司一直采用剩余股利政策。
（5）該公司平均資金成本為12%，2003年無其他投資機會，沒有優(yōu)先股發(fā)行。不考慮設備的安裝調試期、公司所得稅，也不考慮稅法對設備折舊的影響，假定折舊從2003年1月開始計提。（復利現(xiàn)值系數PVIF12%，5=0.567，年金現(xiàn)值系數PVIFA12%，5=3.605。）
要求：根據上述資料，從下列問題的備選答案中選出正確的答案。
1．關于該項設備投資5年內的現(xiàn)金流量，下列說法中正確的有：
A．第1年的現(xiàn)金凈流量為20萬元
B．第2年的現(xiàn)金凈流量為20萬元
C．第4年的現(xiàn)金凈流量為50萬元
D．第5年的現(xiàn)金凈流量為60萬元
2．下列關于該項設備投資決策的說法中，正確的有：
A．投資回收期為3.2年
B．投資收益率為12.5年
C．凈現(xiàn)值為29.29
D．內含收益率為11%
27、 某企業(yè)擬進行固定資產更新，原有的舊設備還可使用 5 年，現(xiàn)在賬面原值為 20 萬元，采用直線法計提折舊，已提折舊 10 萬元，設備到期無殘值收回，如果現(xiàn)在出售該設備，可收回現(xiàn)金 10 萬元。如果繼續(xù)使用舊設備，企業(yè)每年銷售收入為55萬元，付現(xiàn)成本為33萬元，購買新設備需花費 50 萬元，新設備可使用 8 年，項目結束后可收回殘值 2 萬元，使用新設備企業(yè)每年銷售收入為 60 萬元，每年付現(xiàn)成本為 30 萬元。企業(yè)無需追加流動資金。該企業(yè)的所得稅率為 25 % ，企業(yè)的必要報酬率為 10 ％。
要求：根據上述資料，從備選答案中選出下列問題的正確答案。
1．該企業(yè)應使用的投資決策指標有（）。
A．凈現(xiàn)值指標
B．內部報酬率指標
C．年均凈現(xiàn)值指標
D．投資利潤率指標
2．該企業(yè)如果沿用舊設備，營業(yè)現(xiàn)金流為 （）。
A．17 萬元
B．16. 5 萬元
C．15萬元
D．22 萬元
3．該企業(yè)如果使用新設備，凈現(xiàn)值為（）。
A．88. 97 萬元
B．87. 97 萬元
C．86. 97 萬元
D．88.04萬元
4．該企業(yè)應該（?。?BR> A．繼續(xù)使用舊設備
B．使用新設備
C．兩種方法都不可采用
D．進一步取得信息和數據，否則無法判斷
16、 凈現(xiàn)值法的缺點是：
A．不能從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平
B．當多個項目投資額不等時，僅用凈現(xiàn)值無法確定投資方案的優(yōu)劣
C．凈現(xiàn)金流量的測量和折現(xiàn)率的確定比較困難
D．沒有考慮資金時間價值
17、 在下列投資決策方法中，屬于非折現(xiàn)方法的是：
A．凈現(xiàn)值法
B．投資收益率法
C．內含收益率法
D．盈利指數法
E．投資回收期法
18、 下列哪些因素變動會影響債券到期收益率（ ）。
A．債券面值
B．票面利率
C．市場利率
D．債券購買價格
E．無風險利率
19、 股票投資能夠帶來的現(xiàn)金流入量是（ ）。
A．資本利得
B．股利
C．利息
D．出售價格
20、 項目營業(yè)現(xiàn)金流量包括（）。
A．銷售收入
B．人工工資
C．折舊
D．利息
E．所得稅
21、 債券價格的影響因素包括（）。
A．市場利率
B．票面利率
C．面值
D．期限
E．手續(xù)費
22、 以下哪些方法屬于考慮資金時間價值的決策方法（）。
A．投資回收期法
B．投資利潤率法
C．凈現(xiàn)值法
D．內部報酬率法
E．投資報酬率法
23、 計算營業(yè)現(xiàn)金流量時，應該（ ）。
A．無需考慮折舊的影響
B．需要考慮折舊的影響
C．需要考慮利息的影響
D．無需考慮利息的影響
E．無需考慮所得稅的影響
24、 當投資項目的凈現(xiàn)值大于 0 時，表明 （ ）。
A．該方案可行
B．該方案不可行
C．該方案的內部報酬率大于必要報酬率
D．該方案的內部報酬率小于必要報酬率
E．該方案的內部報酬率大于0
25、 確定投資方案可行的必要條件是（ ）。
A．投資利潤率大于 0
B．凈現(xiàn)值大于 0
C．內部報酬率大于0
D．內部報酬率大于必要報酬率
E．投資利潤率大于必要報酬率
三、案例分析題:
26、 某公司于2003年年初購置設備一臺，年初一次性投資160萬元，預計該設備可以使用5年，采用直線法計提折舊，預計第5年年末凈殘值為10萬元。其他有關情況如下：
（1）該項設備投資計劃可使公司每年增加凈利潤20萬元。
（2）該公司2002年稅后可供分配利潤數額為200萬元。
（3）該公司確定的目標資本結構是全部負債與股東權益比值為3：5。
（4）該公司一直采用剩余股利政策。
（5）該公司平均資金成本為12%，2003年無其他投資機會，沒有優(yōu)先股發(fā)行。不考慮設備的安裝調試期、公司所得稅，也不考慮稅法對設備折舊的影響，假定折舊從2003年1月開始計提。（復利現(xiàn)值系數PVIF12%，5=0.567，年金現(xiàn)值系數PVIFA12%，5=3.605。）
要求：根據上述資料，從下列問題的備選答案中選出正確的答案。
1．關于該項設備投資5年內的現(xiàn)金流量，下列說法中正確的有：
A．第1年的現(xiàn)金凈流量為20萬元
B．第2年的現(xiàn)金凈流量為20萬元
C．第4年的現(xiàn)金凈流量為50萬元
D．第5年的現(xiàn)金凈流量為60萬元
2．下列關于該項設備投資決策的說法中，正確的有：
A．投資回收期為3.2年
B．投資收益率為12.5年
C．凈現(xiàn)值為29.29
D．內含收益率為11%
27、 某企業(yè)擬進行固定資產更新，原有的舊設備還可使用 5 年，現(xiàn)在賬面原值為 20 萬元，采用直線法計提折舊，已提折舊 10 萬元，設備到期無殘值收回，如果現(xiàn)在出售該設備，可收回現(xiàn)金 10 萬元。如果繼續(xù)使用舊設備，企業(yè)每年銷售收入為55萬元，付現(xiàn)成本為33萬元，購買新設備需花費 50 萬元，新設備可使用 8 年，項目結束后可收回殘值 2 萬元，使用新設備企業(yè)每年銷售收入為 60 萬元，每年付現(xiàn)成本為 30 萬元。企業(yè)無需追加流動資金。該企業(yè)的所得稅率為 25 % ，企業(yè)的必要報酬率為 10 ％。
要求：根據上述資料，從備選答案中選出下列問題的正確答案。
1．該企業(yè)應使用的投資決策指標有（）。
A．凈現(xiàn)值指標
B．內部報酬率指標
C．年均凈現(xiàn)值指標
D．投資利潤率指標
2．該企業(yè)如果沿用舊設備，營業(yè)現(xiàn)金流為 （）。
A．17 萬元
B．16. 5 萬元
C．15萬元
D．22 萬元
3．該企業(yè)如果使用新設備，凈現(xiàn)值為（）。
A．88. 97 萬元
B．87. 97 萬元
C．86. 97 萬元
D．88.04萬元
4．該企業(yè)應該（?。?BR> A．繼續(xù)使用舊設備
B．使用新設備
C．兩種方法都不可采用
D．進一步取得信息和數據，否則無法判斷