一、專有技術(shù)價(jià)值評(píng)估方法的選擇
專有技術(shù)亦稱技術(shù)秘密、專門技術(shù)、技術(shù)知識(shí)和技術(shù)訣竅等，指的是可以應(yīng)用于工業(yè)生產(chǎn)或其他非工業(yè)的生產(chǎn)服務(wù)領(lǐng)域、為有限范圍內(nèi)少數(shù)人士所掌握、但可以傳授、然而并未在任何地方公開其完整形式并未取得任何工業(yè)產(chǎn)權(quán)形式保護(hù)的一切知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。它具有機(jī)密性、動(dòng)態(tài)性、可傳授性和可轉(zhuǎn)讓性等特征。
目前，專有技術(shù)價(jià)值評(píng)估的基本方法是收益 法、市場法和成本法。評(píng)估人員可根據(jù)專有技術(shù)本身具備的特點(diǎn)及評(píng)估目的的不同而選擇適合的方法。實(shí)務(wù)中涉及專有技術(shù)評(píng)估的目的主要有兩類：一是以成本攤銷為目的，二是以投資、轉(zhuǎn)讓為目的。以成本攤銷為目的的專有技術(shù)評(píng)估，主要是為了資本保全、實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的價(jià)值補(bǔ)償、防止國有資產(chǎn)的流失等。以成本攤銷為目的的專有技術(shù)評(píng)估，選用成本法最為適合。若選用收益法進(jìn)行專有技術(shù)的成本攤銷，則會(huì)造成企業(yè)資產(chǎn)、權(quán)益和費(fèi)用的虛擬。以專有技術(shù)投資或?qū)Ｓ屑夹g(shù)轉(zhuǎn)讓為目的的評(píng)估，交易雙方所看重的，都是專有技術(shù)未來的 盈利能力，此時(shí)選用收益法評(píng)估最為適合。而對于市場法，由于國內(nèi)目前還不具備使用市場法必需的前提條件，即有一個(gè)充分發(fā)育的、活躍的專有技術(shù)市場，有足夠的與被評(píng)估專有技術(shù)進(jìn)行比較的參照物，因此，目前專有技術(shù)價(jià)值評(píng)估的方法一般暫不考慮采用市場法。
收益法在以專有技術(shù)投資與專有技術(shù)轉(zhuǎn)讓價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用已得到普遍的認(rèn)可，是國際通行的評(píng)估方法。因此，本文將圍繞專有技術(shù)的收益法評(píng)估進(jìn)行一些論述。
二、收益法下專有技術(shù)評(píng)估參數(shù)的選擇與確定
在收益法中，主要參數(shù)是收益額、折現(xiàn)率和收益期。而這每一個(gè)主要參數(shù)下還有許多具體的適用指標(biāo)，下面對其分別進(jìn)行分析。
（一）收益額指標(biāo)的選擇與確定考試論壇
１、收益額指標(biāo)的選擇
收益額是由專有技術(shù)直接帶來的未來收益，是通過預(yù)測分析而獲得的一般可供選擇的收益額指標(biāo)主要有：利潤總額、凈利潤和凈現(xiàn)金流量等。這三個(gè)指標(biāo)在含義、計(jì)算口徑和計(jì)算方法都不相同。收益額的選擇直接影響折現(xiàn)率等參數(shù)指標(biāo)的選擇，因此必須對具體問題進(jìn)行具體分析后才進(jìn)行選擇。
首先，我們需要分析利潤指標(biāo)和現(xiàn)金流量指標(biāo)對專有技術(shù)評(píng)估的適用性。利潤是企業(yè)一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的用貨幣表現(xiàn)的最終財(cái)務(wù)成果，它表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績。利潤是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)、依據(jù)分期確認(rèn)的費(fèi)用同收入的配比和因果關(guān)系而形成的。現(xiàn)金流量反映的是現(xiàn)金在企業(yè)一定期間的實(shí)際流入和流出，并根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制確認(rèn)的。在對收益額的具體指標(biāo)的選擇上，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為現(xiàn)金流量指標(biāo)優(yōu)于利潤指標(biāo)，理由是對于一個(gè)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展來說，現(xiàn)金流量更為重要。利潤與現(xiàn)金流量之間的伴隨關(guān)系越強(qiáng)，表明企業(yè)的利潤品質(zhì)越好，即利潤與現(xiàn)金流量之間的差異越小，說明企業(yè)的收現(xiàn)能力越強(qiáng)，也說明企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和財(cái)務(wù)適應(yīng)性越強(qiáng)。
但對于專有技術(shù)的價(jià)值評(píng)估，筆者認(rèn)為選擇利潤指標(biāo)作為收益額更為合適，理由如下：第一、利 潤符合收益法的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)；第二、在現(xiàn)行已經(jīng)比較健全的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、稅務(wù)等法規(guī)制度的條件下，企業(yè)對相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的理解已經(jīng)較為準(zhǔn)確，與利潤相關(guān)的歷史數(shù)據(jù)也較易取得，便于進(jìn)行預(yù)測、復(fù)核與溝通；第三、專有技術(shù)的投資或轉(zhuǎn)讓，實(shí)質(zhì)是轉(zhuǎn)讓方對獲取未來相關(guān)利潤的權(quán)利的讓渡；第四、現(xiàn)金流量盡管能反映利潤的品質(zhì)，但它所反映的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)是企業(yè)在資金籌集與運(yùn)用、銷售與收款、采購與生產(chǎn)等方面的措施和能力，它與專有技術(shù)的獲利能力沒有必然的關(guān)聯(lián)性。也就是說，專有技術(shù)的獲利能力和現(xiàn)金流量是兩個(gè)層面的東西，不能因?yàn)楝F(xiàn)金流量出現(xiàn)問題而否定專有技術(shù)的獲利能力。在企業(yè)價(jià)值評(píng)估或項(xiàng)目投資分析中，選擇現(xiàn)金流量指標(biāo)作為收益額可能比較合適，而在專有技術(shù)的價(jià)值評(píng)估中，收益額應(yīng)選擇利潤。
那么，對于利潤是選擇利潤總額還是凈利潤呢？從理論上講，選擇利潤總額或凈利潤都可以，只要所確定的折現(xiàn)率與所選定的收益額指標(biāo)相匹配。但由于所得稅要流出企業(yè)，不會(huì)成為投資人的未來收益，為避免某些人對利潤總額的選擇產(chǎn)生異議，建議選擇凈利潤作為收益額。
專有技術(shù)亦稱技術(shù)秘密、專門技術(shù)、技術(shù)知識(shí)和技術(shù)訣竅等，指的是可以應(yīng)用于工業(yè)生產(chǎn)或其他非工業(yè)的生產(chǎn)服務(wù)領(lǐng)域、為有限范圍內(nèi)少數(shù)人士所掌握、但可以傳授、然而并未在任何地方公開其完整形式并未取得任何工業(yè)產(chǎn)權(quán)形式保護(hù)的一切知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。它具有機(jī)密性、動(dòng)態(tài)性、可傳授性和可轉(zhuǎn)讓性等特征。
目前，專有技術(shù)價(jià)值評(píng)估的基本方法是收益 法、市場法和成本法。評(píng)估人員可根據(jù)專有技術(shù)本身具備的特點(diǎn)及評(píng)估目的的不同而選擇適合的方法。實(shí)務(wù)中涉及專有技術(shù)評(píng)估的目的主要有兩類：一是以成本攤銷為目的，二是以投資、轉(zhuǎn)讓為目的。以成本攤銷為目的的專有技術(shù)評(píng)估，主要是為了資本保全、實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的價(jià)值補(bǔ)償、防止國有資產(chǎn)的流失等。以成本攤銷為目的的專有技術(shù)評(píng)估，選用成本法最為適合。若選用收益法進(jìn)行專有技術(shù)的成本攤銷，則會(huì)造成企業(yè)資產(chǎn)、權(quán)益和費(fèi)用的虛擬。以專有技術(shù)投資或?qū)Ｓ屑夹g(shù)轉(zhuǎn)讓為目的的評(píng)估，交易雙方所看重的，都是專有技術(shù)未來的 盈利能力，此時(shí)選用收益法評(píng)估最為適合。而對于市場法，由于國內(nèi)目前還不具備使用市場法必需的前提條件，即有一個(gè)充分發(fā)育的、活躍的專有技術(shù)市場，有足夠的與被評(píng)估專有技術(shù)進(jìn)行比較的參照物，因此，目前專有技術(shù)價(jià)值評(píng)估的方法一般暫不考慮采用市場法。
收益法在以專有技術(shù)投資與專有技術(shù)轉(zhuǎn)讓價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用已得到普遍的認(rèn)可，是國際通行的評(píng)估方法。因此，本文將圍繞專有技術(shù)的收益法評(píng)估進(jìn)行一些論述。
二、收益法下專有技術(shù)評(píng)估參數(shù)的選擇與確定
在收益法中，主要參數(shù)是收益額、折現(xiàn)率和收益期。而這每一個(gè)主要參數(shù)下還有許多具體的適用指標(biāo)，下面對其分別進(jìn)行分析。
（一）收益額指標(biāo)的選擇與確定考試論壇
１、收益額指標(biāo)的選擇
收益額是由專有技術(shù)直接帶來的未來收益，是通過預(yù)測分析而獲得的一般可供選擇的收益額指標(biāo)主要有：利潤總額、凈利潤和凈現(xiàn)金流量等。這三個(gè)指標(biāo)在含義、計(jì)算口徑和計(jì)算方法都不相同。收益額的選擇直接影響折現(xiàn)率等參數(shù)指標(biāo)的選擇，因此必須對具體問題進(jìn)行具體分析后才進(jìn)行選擇。
首先，我們需要分析利潤指標(biāo)和現(xiàn)金流量指標(biāo)對專有技術(shù)評(píng)估的適用性。利潤是企業(yè)一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的用貨幣表現(xiàn)的最終財(cái)務(wù)成果，它表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績。利潤是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)、依據(jù)分期確認(rèn)的費(fèi)用同收入的配比和因果關(guān)系而形成的。現(xiàn)金流量反映的是現(xiàn)金在企業(yè)一定期間的實(shí)際流入和流出，并根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制確認(rèn)的。在對收益額的具體指標(biāo)的選擇上，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為現(xiàn)金流量指標(biāo)優(yōu)于利潤指標(biāo)，理由是對于一個(gè)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展來說，現(xiàn)金流量更為重要。利潤與現(xiàn)金流量之間的伴隨關(guān)系越強(qiáng)，表明企業(yè)的利潤品質(zhì)越好，即利潤與現(xiàn)金流量之間的差異越小，說明企業(yè)的收現(xiàn)能力越強(qiáng)，也說明企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和財(cái)務(wù)適應(yīng)性越強(qiáng)。
但對于專有技術(shù)的價(jià)值評(píng)估，筆者認(rèn)為選擇利潤指標(biāo)作為收益額更為合適，理由如下：第一、利 潤符合收益法的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)；第二、在現(xiàn)行已經(jīng)比較健全的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、稅務(wù)等法規(guī)制度的條件下，企業(yè)對相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的理解已經(jīng)較為準(zhǔn)確，與利潤相關(guān)的歷史數(shù)據(jù)也較易取得，便于進(jìn)行預(yù)測、復(fù)核與溝通；第三、專有技術(shù)的投資或轉(zhuǎn)讓，實(shí)質(zhì)是轉(zhuǎn)讓方對獲取未來相關(guān)利潤的權(quán)利的讓渡；第四、現(xiàn)金流量盡管能反映利潤的品質(zhì)，但它所反映的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)是企業(yè)在資金籌集與運(yùn)用、銷售與收款、采購與生產(chǎn)等方面的措施和能力，它與專有技術(shù)的獲利能力沒有必然的關(guān)聯(lián)性。也就是說，專有技術(shù)的獲利能力和現(xiàn)金流量是兩個(gè)層面的東西，不能因?yàn)楝F(xiàn)金流量出現(xiàn)問題而否定專有技術(shù)的獲利能力。在企業(yè)價(jià)值評(píng)估或項(xiàng)目投資分析中，選擇現(xiàn)金流量指標(biāo)作為收益額可能比較合適，而在專有技術(shù)的價(jià)值評(píng)估中，收益額應(yīng)選擇利潤。
那么，對于利潤是選擇利潤總額還是凈利潤呢？從理論上講，選擇利潤總額或凈利潤都可以，只要所確定的折現(xiàn)率與所選定的收益額指標(biāo)相匹配。但由于所得稅要流出企業(yè)，不會(huì)成為投資人的未來收益，為避免某些人對利潤總額的選擇產(chǎn)生異議，建議選擇凈利潤作為收益額。