二、對(duì)觀點(diǎn)二：“收益不應(yīng)扣除折舊與所得稅”的評(píng)析
對(duì)資產(chǎn)或企業(yè)收益的計(jì)算，是否應(yīng)扣除折舊與所得稅，評(píng)估行業(yè)存有爭(zhēng)議。有的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)及某些書(shū)籍文獻(xiàn)贊成“觀點(diǎn)二”。其理由大體上是：“折舊沒(méi)有形成現(xiàn)金流出量，實(shí)際上是通過(guò)銷(xiāo)售與租賃收入回收的原始投資，不僅不是費(fèi)用支出，相反是收益，因此不應(yīng)扣除”、“所得稅是資產(chǎn)或企業(yè)創(chuàng)造的新價(jià)值即國(guó)民收入(屬m范疇)，當(dāng)然應(yīng)計(jì)入收益中，所得稅的交納雖然形成現(xiàn)金流出量，但應(yīng)以稅前利潤(rùn)為收益?！惫P者以為“觀點(diǎn)二”在理論上是不能成立的，而且給評(píng)估實(shí)踐帶來(lái)混亂，讓評(píng)估人員在具體操作中無(wú)所適從。考試大
(一)從會(huì)計(jì)學(xué)和投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)學(xué)的角度審視，“觀點(diǎn)二”混淆了直接資本化法計(jì)算年收益與報(bào)酬資本化法計(jì)算未來(lái)各年凈現(xiàn)金流量的兩種根本不同的即靜態(tài)法與動(dòng)態(tài)法。
其一，靜態(tài)法。它是直接資本化法中計(jì)算年收益(a)的一種方法，屬評(píng)估學(xué)范疇。因?yàn)殪o態(tài)法是由會(huì)計(jì)學(xué)核算企業(yè)損益的一套理論與操作引申出來(lái)的一種計(jì)算收益的方法，所以一般取值于資產(chǎn)或企業(yè)已有的財(cái)務(wù)報(bào)表尤其是損益表及成本核算資料，并且它以一個(gè)會(huì)計(jì)年度為計(jì)算單位，遵循會(huì)計(jì)學(xué)中的權(quán)責(zé)發(fā)生制、區(qū)分收益性支出與資本性支出和歷史成本即靜態(tài)成本原則。由此，固定資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)等支出不準(zhǔn)作收益性支出，而只準(zhǔn)作資本性支出。資本性支出按財(cái)務(wù)制度規(guī)定的期限逐期提支折舊與攤銷(xiāo)，而不能于購(gòu)建時(shí)一次性攤銷(xiāo)。歷史成本即靜態(tài)成本原則是指核算過(guò)程中保持歷入賬價(jià)值始終不變(國(guó)家法規(guī)政策允許或批準(zhǔn)者例外)，即不反映物價(jià)變動(dòng)與貨幣貶值及貨幣的時(shí)間價(jià)值。用靜態(tài)法計(jì)算收益，按估價(jià)時(shí)點(diǎn)原則的要求應(yīng)以估價(jià)時(shí)點(diǎn)當(dāng)年的一個(gè)年度為單位，由年總收入中減去各種收益性支出，但不準(zhǔn)把固定資產(chǎn)投資如購(gòu)買(mǎi)土地使用權(quán)、建造廠房及購(gòu)置與安裝機(jī)器設(shè)備等資本性支出在一個(gè)年度內(nèi)一次性攤銷(xiāo)，而只準(zhǔn)按規(guī)定分期(年、月)分批攤銷(xiāo)。固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的區(qū)別就在于它不像流動(dòng)資產(chǎn)(如原材料、能源等)那樣，其使用價(jià)值與價(jià)值一次性轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去(即生產(chǎn)性耗費(fèi))，而只能在整個(gè)壽命期內(nèi)逐漸磨損分期轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去。資本性支出的分期攤銷(xiāo)如固定資產(chǎn)折舊的性質(zhì)相當(dāng)于：(1)不購(gòu)建而租用固定資產(chǎn)時(shí)，如租賃土地、廠房及設(shè)備每年所需支付的租金，屬生產(chǎn)成本費(fèi)用范疇；(2)儲(chǔ)蓄存款中提取的本金。提取利息需扣交個(gè)人所得稅，因利息是收益。提取本金不需扣交個(gè)人所得稅，因本金不是收益。提攤折舊時(shí)雖未付出現(xiàn)金，但它只是從銷(xiāo)售或租金收入中回收的原始投資(本金)并非收益(利息)。按“觀點(diǎn)二”，假如某項(xiàng)資產(chǎn)或項(xiàng)目，原始投資1個(gè)億，經(jīng)營(yíng)收入正好與經(jīng)營(yíng)支出相抵銷(xiāo)，所剩正好只是各年提攤折舊之和即原始投資1個(gè)億。試問(wèn)，此時(shí)，收益值應(yīng)是1個(gè)億，還是零，按“觀點(diǎn)二”，“折舊是收益”，收益應(yīng)是1個(gè)億!那么，本金1個(gè)億在哪兒?正如美國(guó)評(píng)估專(zhuān)家理查德·M·貝茲在他的《不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估基礎(chǔ)(第五版)》一書(shū)中指出的那樣：“應(yīng)計(jì)折舊估算值在估價(jià)的銷(xiāo)售比較法和收益法中很重要……，在用凈收益除以銷(xiāo)售價(jià)格前，我們首先應(yīng)該從凈收益中減去建設(shè)項(xiàng)目?jī)r(jià)值的年度退回金額(已投入資本的收回即年折舊費(fèi))。當(dāng)財(cái)產(chǎn)的價(jià)值隨著年限逐漸損耗時(shí)，這一步驟非常重要?！庇纱丝梢?jiàn)，“觀點(diǎn)二”對(duì)“折舊”的經(jīng)濟(jì)含義在定性認(rèn)識(shí)上是錯(cuò)誤的。還應(yīng)指出，靜態(tài)法所計(jì)算出來(lái)的還只是直接資本化中的年收益a，只有除以相應(yīng)對(duì)口的收益(資本化)率后才是估價(jià)時(shí)點(diǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。
其二，動(dòng)態(tài)法。它是報(bào)酬資本化法即現(xiàn)金流量折現(xiàn)法或收益現(xiàn)值法中計(jì)算來(lái)來(lái)各年預(yù)測(cè)凈現(xiàn)金流量韻一種方法，屬投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)學(xué)范疇。如上文所述，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值即投資價(jià)值，它根本不是收益性資產(chǎn)的估價(jià)時(shí)點(diǎn)市場(chǎng)收益與價(jià)值范疇里的東西。不能把“動(dòng)、靜”兩法所求的值等同或混淆起來(lái)。動(dòng)態(tài)法的取值一般根據(jù)發(fā)展趨勢(shì)及對(duì)未來(lái)變化作出某些假設(shè)與估計(jì)，從而預(yù)測(cè)出各年的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出與凈現(xiàn)金流量。它是以整個(gè)未來(lái)壽命期為計(jì)算單位的，遵循現(xiàn)金收付制、不區(qū)分收益性支出與資本性支出與動(dòng)態(tài)成本原則。因此，固定資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等資本性支出都應(yīng)于現(xiàn)金支付時(shí)一次性攤銷(xiāo)，不再在其后幾十年中分期(年、月)重復(fù)提支折舊與攤銷(xiāo)。這里，并沒(méi)有改變折舊攤銷(xiāo)的性質(zhì)，只是改變了攤銷(xiāo)的時(shí)點(diǎn)。它仍然是成本費(fèi)用與本金的回收，根本不是收益(如利息)。還應(yīng)指出，動(dòng)態(tài)法所計(jì)算出來(lái)的還只是未來(lái)各年預(yù)測(cè)的凈現(xiàn)金流量，只有折算成現(xiàn)值求和后才是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值即投資價(jià)值。
由此可知：靜態(tài)法分期提攤折舊與動(dòng)態(tài)法一次性攤銷(xiāo)都是正確的。要求靜態(tài)法中的收益不扣除年折舊，實(shí)質(zhì)上相當(dāng)于要求動(dòng)態(tài)法中不一次性列支原始投資。因此，靜態(tài)法必須扣除年折舊，不可漏扣；動(dòng)態(tài)法每年收益不應(yīng)再扣除年折舊，不可重扣。
這里的結(jié)論應(yīng)是：“觀點(diǎn)二”在會(huì)計(jì)學(xué)與投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)學(xué)上所犯的錯(cuò)誤是：混淆了直接資本化法中計(jì)算年收益和報(bào)酬資本化法中計(jì)算未來(lái)各年凈現(xiàn)金流量的兩種根本不同的即靜態(tài)法與動(dòng)態(tài)法。
對(duì)資產(chǎn)或企業(yè)收益的計(jì)算，是否應(yīng)扣除折舊與所得稅，評(píng)估行業(yè)存有爭(zhēng)議。有的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)及某些書(shū)籍文獻(xiàn)贊成“觀點(diǎn)二”。其理由大體上是：“折舊沒(méi)有形成現(xiàn)金流出量，實(shí)際上是通過(guò)銷(xiāo)售與租賃收入回收的原始投資，不僅不是費(fèi)用支出，相反是收益，因此不應(yīng)扣除”、“所得稅是資產(chǎn)或企業(yè)創(chuàng)造的新價(jià)值即國(guó)民收入(屬m范疇)，當(dāng)然應(yīng)計(jì)入收益中，所得稅的交納雖然形成現(xiàn)金流出量，但應(yīng)以稅前利潤(rùn)為收益?！惫P者以為“觀點(diǎn)二”在理論上是不能成立的，而且給評(píng)估實(shí)踐帶來(lái)混亂，讓評(píng)估人員在具體操作中無(wú)所適從。考試大
(一)從會(huì)計(jì)學(xué)和投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)學(xué)的角度審視，“觀點(diǎn)二”混淆了直接資本化法計(jì)算年收益與報(bào)酬資本化法計(jì)算未來(lái)各年凈現(xiàn)金流量的兩種根本不同的即靜態(tài)法與動(dòng)態(tài)法。
其一，靜態(tài)法。它是直接資本化法中計(jì)算年收益(a)的一種方法，屬評(píng)估學(xué)范疇。因?yàn)殪o態(tài)法是由會(huì)計(jì)學(xué)核算企業(yè)損益的一套理論與操作引申出來(lái)的一種計(jì)算收益的方法，所以一般取值于資產(chǎn)或企業(yè)已有的財(cái)務(wù)報(bào)表尤其是損益表及成本核算資料，并且它以一個(gè)會(huì)計(jì)年度為計(jì)算單位，遵循會(huì)計(jì)學(xué)中的權(quán)責(zé)發(fā)生制、區(qū)分收益性支出與資本性支出和歷史成本即靜態(tài)成本原則。由此，固定資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)等支出不準(zhǔn)作收益性支出，而只準(zhǔn)作資本性支出。資本性支出按財(cái)務(wù)制度規(guī)定的期限逐期提支折舊與攤銷(xiāo)，而不能于購(gòu)建時(shí)一次性攤銷(xiāo)。歷史成本即靜態(tài)成本原則是指核算過(guò)程中保持歷入賬價(jià)值始終不變(國(guó)家法規(guī)政策允許或批準(zhǔn)者例外)，即不反映物價(jià)變動(dòng)與貨幣貶值及貨幣的時(shí)間價(jià)值。用靜態(tài)法計(jì)算收益，按估價(jià)時(shí)點(diǎn)原則的要求應(yīng)以估價(jià)時(shí)點(diǎn)當(dāng)年的一個(gè)年度為單位，由年總收入中減去各種收益性支出，但不準(zhǔn)把固定資產(chǎn)投資如購(gòu)買(mǎi)土地使用權(quán)、建造廠房及購(gòu)置與安裝機(jī)器設(shè)備等資本性支出在一個(gè)年度內(nèi)一次性攤銷(xiāo)，而只準(zhǔn)按規(guī)定分期(年、月)分批攤銷(xiāo)。固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的區(qū)別就在于它不像流動(dòng)資產(chǎn)(如原材料、能源等)那樣，其使用價(jià)值與價(jià)值一次性轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去(即生產(chǎn)性耗費(fèi))，而只能在整個(gè)壽命期內(nèi)逐漸磨損分期轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去。資本性支出的分期攤銷(xiāo)如固定資產(chǎn)折舊的性質(zhì)相當(dāng)于：(1)不購(gòu)建而租用固定資產(chǎn)時(shí)，如租賃土地、廠房及設(shè)備每年所需支付的租金，屬生產(chǎn)成本費(fèi)用范疇；(2)儲(chǔ)蓄存款中提取的本金。提取利息需扣交個(gè)人所得稅，因利息是收益。提取本金不需扣交個(gè)人所得稅，因本金不是收益。提攤折舊時(shí)雖未付出現(xiàn)金，但它只是從銷(xiāo)售或租金收入中回收的原始投資(本金)并非收益(利息)。按“觀點(diǎn)二”，假如某項(xiàng)資產(chǎn)或項(xiàng)目，原始投資1個(gè)億，經(jīng)營(yíng)收入正好與經(jīng)營(yíng)支出相抵銷(xiāo)，所剩正好只是各年提攤折舊之和即原始投資1個(gè)億。試問(wèn)，此時(shí)，收益值應(yīng)是1個(gè)億，還是零，按“觀點(diǎn)二”，“折舊是收益”，收益應(yīng)是1個(gè)億!那么，本金1個(gè)億在哪兒?正如美國(guó)評(píng)估專(zhuān)家理查德·M·貝茲在他的《不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估基礎(chǔ)(第五版)》一書(shū)中指出的那樣：“應(yīng)計(jì)折舊估算值在估價(jià)的銷(xiāo)售比較法和收益法中很重要……，在用凈收益除以銷(xiāo)售價(jià)格前，我們首先應(yīng)該從凈收益中減去建設(shè)項(xiàng)目?jī)r(jià)值的年度退回金額(已投入資本的收回即年折舊費(fèi))。當(dāng)財(cái)產(chǎn)的價(jià)值隨著年限逐漸損耗時(shí)，這一步驟非常重要?！庇纱丝梢?jiàn)，“觀點(diǎn)二”對(duì)“折舊”的經(jīng)濟(jì)含義在定性認(rèn)識(shí)上是錯(cuò)誤的。還應(yīng)指出，靜態(tài)法所計(jì)算出來(lái)的還只是直接資本化中的年收益a，只有除以相應(yīng)對(duì)口的收益(資本化)率后才是估價(jià)時(shí)點(diǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。
其二，動(dòng)態(tài)法。它是報(bào)酬資本化法即現(xiàn)金流量折現(xiàn)法或收益現(xiàn)值法中計(jì)算來(lái)來(lái)各年預(yù)測(cè)凈現(xiàn)金流量韻一種方法，屬投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)學(xué)范疇。如上文所述，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值即投資價(jià)值，它根本不是收益性資產(chǎn)的估價(jià)時(shí)點(diǎn)市場(chǎng)收益與價(jià)值范疇里的東西。不能把“動(dòng)、靜”兩法所求的值等同或混淆起來(lái)。動(dòng)態(tài)法的取值一般根據(jù)發(fā)展趨勢(shì)及對(duì)未來(lái)變化作出某些假設(shè)與估計(jì)，從而預(yù)測(cè)出各年的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出與凈現(xiàn)金流量。它是以整個(gè)未來(lái)壽命期為計(jì)算單位的，遵循現(xiàn)金收付制、不區(qū)分收益性支出與資本性支出與動(dòng)態(tài)成本原則。因此，固定資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等資本性支出都應(yīng)于現(xiàn)金支付時(shí)一次性攤銷(xiāo)，不再在其后幾十年中分期(年、月)重復(fù)提支折舊與攤銷(xiāo)。這里，并沒(méi)有改變折舊攤銷(xiāo)的性質(zhì)，只是改變了攤銷(xiāo)的時(shí)點(diǎn)。它仍然是成本費(fèi)用與本金的回收，根本不是收益(如利息)。還應(yīng)指出，動(dòng)態(tài)法所計(jì)算出來(lái)的還只是未來(lái)各年預(yù)測(cè)的凈現(xiàn)金流量，只有折算成現(xiàn)值求和后才是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值即投資價(jià)值。
由此可知：靜態(tài)法分期提攤折舊與動(dòng)態(tài)法一次性攤銷(xiāo)都是正確的。要求靜態(tài)法中的收益不扣除年折舊，實(shí)質(zhì)上相當(dāng)于要求動(dòng)態(tài)法中不一次性列支原始投資。因此，靜態(tài)法必須扣除年折舊，不可漏扣；動(dòng)態(tài)法每年收益不應(yīng)再扣除年折舊，不可重扣。
這里的結(jié)論應(yīng)是：“觀點(diǎn)二”在會(huì)計(jì)學(xué)與投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)學(xué)上所犯的錯(cuò)誤是：混淆了直接資本化法中計(jì)算年收益和報(bào)酬資本化法中計(jì)算未來(lái)各年凈現(xiàn)金流量的兩種根本不同的即靜態(tài)法與動(dòng)態(tài)法。