七國集團(tuán)（G7）與東道主俄羅斯的財(cái)長們6月9日至10日將聚首圣彼得堡，預(yù)計(jì)他們將寄希望于亞洲貨幣升值以大幅削減美國貿(mào)易赤字，但這一想法未必行得通。
摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅奇和斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅納德·麥金農(nóng)認(rèn)為，匯率波動已經(jīng)不像過去那樣能影響進(jìn)口商品價(jià)格和補(bǔ)償制造成本差異。羅奇指出，即使亞洲貨幣升值到令美元跌至1995年最低值，“它也無法從根本上消除導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)失衡的病因”。
激烈的競爭使美國企業(yè)難以通過提高價(jià)格的手段彌補(bǔ)匯率波動造成的成本上升。即使?jié)q價(jià)，美國消費(fèi)者對進(jìn)口商品的需求也不會消失，亞洲企業(yè)仍然能夠提供比美國同行更優(yōu)惠的價(jià)格。
德國商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥克·舒伯特表示，除非美國采取措施增加儲蓄，歐洲和日本消除經(jīng)濟(jì)增長的障礙，否則單靠美元貶值并不能解決問題。
3年來，G7游說亞洲貨幣升值的聲音一路上揚(yáng)。中國和韓國一直謹(jǐn)慎地處理貨幣升值問題，以避免其制造業(yè)喪失競爭力，但同時(shí)美國國內(nèi)保護(hù)主義情緒不斷上升。
已經(jīng)辭職的美國前任財(cái)長斯諾日前接受采訪時(shí)表示：“如果美國開放了競爭性貨幣市場，讓市場決定匯率，那么我們遲早會嘗到好處，并為全球經(jīng)濟(jì)找到調(diào)節(jié)之法?！?BR> 雖然G7財(cái)長們說4月施壓亞洲貨幣的會議直接用意并不在于促使美元貶值，但投資者們并不這么認(rèn)為，并在會后拋售美元。美林公司日本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jesper Koll說：“人們正在試圖解決全球結(jié)構(gòu)性失衡，美元貶值只是其中一部分工作。我們現(xiàn)在就美元貶值達(dá)成了多邊協(xié)議?！?BR> 是否接受這一策略將是被布什總統(tǒng)提名取代斯諾擔(dān)任美國財(cái)長的保爾森即將面臨的抉擇。5月30日，由于市場擔(dān)心保爾森不會像推行“強(qiáng)勢美元”政策的羅伯特·魯賓那樣阻止美元下滑，美元兌歐元?jiǎng)?chuàng)下6周新低。
對于美國出口商而言，弱勢美元已經(jīng)不再成為其優(yōu)勢，因?yàn)閲?，尤其是亞洲競爭者由于勞動力成本低廉，仍然擁有?qiáng)勁的競爭優(yōu)勢。羅奇也認(rèn)為，不論在何種情況下，美國政府都不可能讓美元貶值到足以強(qiáng)烈影響貿(mào)易赤字的地步。據(jù)他計(jì)算，美元在貿(mào)易加權(quán)基礎(chǔ)上貶值30%，意味著創(chuàng)下1.7美元兌1歐元的最低記錄。他說：“這將引起一大群人反對和廣泛的干預(yù)。這不太可能成為一個(gè)現(xiàn)實(shí)的選擇。”
美元貶值一個(gè)嚴(yán)重的后果是，可能引發(fā)無法控制的經(jīng)濟(jì)滑坡。上世紀(jì)80年代，美國政府協(xié)同多方讓美元貶值，但美元貶值過了頭，使白宮不得不反其道而行之，其結(jié)果是傷害了全球?qū)τ诿涝Y產(chǎn)的需求，并拉動利率上升。今年5月11日，美國10年期國債拍賣中的外國訂單達(dá)到2005年2月以來最低點(diǎn)。
摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅奇和斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅納德·麥金農(nóng)認(rèn)為，匯率波動已經(jīng)不像過去那樣能影響進(jìn)口商品價(jià)格和補(bǔ)償制造成本差異。羅奇指出，即使亞洲貨幣升值到令美元跌至1995年最低值，“它也無法從根本上消除導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)失衡的病因”。
激烈的競爭使美國企業(yè)難以通過提高價(jià)格的手段彌補(bǔ)匯率波動造成的成本上升。即使?jié)q價(jià)，美國消費(fèi)者對進(jìn)口商品的需求也不會消失，亞洲企業(yè)仍然能夠提供比美國同行更優(yōu)惠的價(jià)格。
德國商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥克·舒伯特表示，除非美國采取措施增加儲蓄，歐洲和日本消除經(jīng)濟(jì)增長的障礙，否則單靠美元貶值并不能解決問題。
3年來，G7游說亞洲貨幣升值的聲音一路上揚(yáng)。中國和韓國一直謹(jǐn)慎地處理貨幣升值問題，以避免其制造業(yè)喪失競爭力，但同時(shí)美國國內(nèi)保護(hù)主義情緒不斷上升。
已經(jīng)辭職的美國前任財(cái)長斯諾日前接受采訪時(shí)表示：“如果美國開放了競爭性貨幣市場，讓市場決定匯率，那么我們遲早會嘗到好處，并為全球經(jīng)濟(jì)找到調(diào)節(jié)之法?！?BR> 雖然G7財(cái)長們說4月施壓亞洲貨幣的會議直接用意并不在于促使美元貶值，但投資者們并不這么認(rèn)為，并在會后拋售美元。美林公司日本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jesper Koll說：“人們正在試圖解決全球結(jié)構(gòu)性失衡，美元貶值只是其中一部分工作。我們現(xiàn)在就美元貶值達(dá)成了多邊協(xié)議?！?BR> 是否接受這一策略將是被布什總統(tǒng)提名取代斯諾擔(dān)任美國財(cái)長的保爾森即將面臨的抉擇。5月30日，由于市場擔(dān)心保爾森不會像推行“強(qiáng)勢美元”政策的羅伯特·魯賓那樣阻止美元下滑，美元兌歐元?jiǎng)?chuàng)下6周新低。
對于美國出口商而言，弱勢美元已經(jīng)不再成為其優(yōu)勢，因?yàn)閲?，尤其是亞洲競爭者由于勞動力成本低廉，仍然擁有?qiáng)勁的競爭優(yōu)勢。羅奇也認(rèn)為，不論在何種情況下，美國政府都不可能讓美元貶值到足以強(qiáng)烈影響貿(mào)易赤字的地步。據(jù)他計(jì)算，美元在貿(mào)易加權(quán)基礎(chǔ)上貶值30%，意味著創(chuàng)下1.7美元兌1歐元的最低記錄。他說：“這將引起一大群人反對和廣泛的干預(yù)。這不太可能成為一個(gè)現(xiàn)實(shí)的選擇。”
美元貶值一個(gè)嚴(yán)重的后果是，可能引發(fā)無法控制的經(jīng)濟(jì)滑坡。上世紀(jì)80年代，美國政府協(xié)同多方讓美元貶值，但美元貶值過了頭，使白宮不得不反其道而行之，其結(jié)果是傷害了全球?qū)τ诿涝Y產(chǎn)的需求，并拉動利率上升。今年5月11日，美國10年期國債拍賣中的外國訂單達(dá)到2005年2月以來最低點(diǎn)。