學習目標
在我國金融宏觀調(diào)控的發(fā)展變化部分，考生應比較分析不同時期我國金融宏觀調(diào)控的不同手段與措施，從而在了解我國實際的同時，加深對金融宏觀調(diào)控基礎知識的掌握。
（一）傳統(tǒng)體制下的金融宏觀調(diào)控
經(jīng)濟工作總方針：發(fā)展經(jīng)濟，保障供給；信貸機制高度集中統(tǒng)一
（二）改革開放來的金融宏觀調(diào)控
具體可以劃分為四個階段：
1.差額包干階段（1981）
2.實貸實存階段（1985）
3.限額下的資產(chǎn)負債比例管理階段（1994）
4.取消貸款限額管理階段（1998）
計劃指導、自求平衡、比例管理、間接調(diào)控
（三）“逆風向”的金融宏觀調(diào)控實踐
在我國的具體實施過程中，有過幾次情況，一種是1993年到1994年的反通貨膨脹的貨幣政策。具體采取了逐步強化中央銀行的宏觀調(diào)控能力、把貨幣政策中介目標從主要控制信貸規(guī)模轉(zhuǎn)向調(diào)控貨幣供給量、靈活調(diào)節(jié)利率、協(xié)調(diào)運用本外幣政策、實行政策性金融與商業(yè)性金融分離、發(fā)展貨幣市場，規(guī)范市場行為等措施。
在1998年以后，我國采取了反通貨緊縮的貨幣政策。采取的措施有下調(diào)利率、改變存款準備金制度、運用中央銀行再貸款增加貨幣供應、取消對國有商業(yè)銀行貸款限額控制、加大貼現(xiàn)力度、活躍貨幣市場、啟動消費者信用控制和不動產(chǎn)信用控制工具、加強窗口指導、緊密配合財政政策等。
穩(wěn)健貨幣政策實踐的進一步發(fā)展。從2002年開始實行的穩(wěn)健的貨幣政策獲得了進一步的發(fā)展和完善（新增加的內(nèi)容）。
例題：單項選擇題
中國人民銀行決定，從2003年9月21日起，將國有獨資商業(yè)銀行等有關金融機構(gòu)的存款準備金率調(diào)整為（ ）
A. 4%
B. 6％
C. 7％
D. 8%
答案：C
解析：這是對最近中國人民銀行貨幣政策實施的考核，從2003年9月21日起，將國有獨資商業(yè)銀行等有關金融機構(gòu)的存款準備金率調(diào)整為7%。
隨著我國經(jīng)濟金融的發(fā)展，貸款總規(guī)模和貨幣供應量兩者的關系是( )。
A．不相關 B．負相關
c．相關性增強 D．相關性減弱
答案：D
案例分析題一
2003年以來，我國在經(jīng)濟快速發(fā)展的同時，也出現(xiàn)了投資增長加速（尤其一些地區(qū)房地投資過大），貨幣信貸增長過快現(xiàn)象，形成煤、電、油、運等供應緊張，物價增長加快的趨勢。對此，中國人民銀行采取了一系貨幣政策措施加以調(diào)控，并已取得良好成效。
根據(jù)上述材料回答下列問題：
96.針對2003年的實際情況，中國人民銀行可采取的政策措施有（BCD ）。
A.下調(diào)存款準備金率 B.抑制不動產(chǎn)信用量
C.窗口指導 D.上調(diào)存款準備金率
97.2003年4月，中國人民銀行開始發(fā)行央行票據(jù)，此舉是為了（D ）基礎貨幣。
A.發(fā)行 B.投放
C.平衡 D.回籠
98.針對2003年上半年我國貨幣信貸增長偏快的勢頭，為保持基礎貨幣的平穩(wěn)增長，下半年中國人民銀行開始運用公開市場操作加以調(diào)控，其操作方式有（BC?。?。
A.現(xiàn)券買斷 B.現(xiàn)券賣斷
C.債券正回購 D.債券逆回購
99.2003年12月21日起，金融機構(gòu)在人民銀行的超額準備金存款利率由1.89%下調(diào)到1.62%。若某商業(yè)銀行2004年第一季度在人民銀行的超額的準備金存款積數(shù)為86000，則該商業(yè)銀行應獲取的利息是（A）元。
A.3.87 B.4.52
C.46.44 D.54.18
解析：86000×1.62%/360=3.87
100.2004年初，中國人民行宣布再次在金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間，商業(yè)銀行貸款利率的浮動上限為貸款基準利率的1.7倍，下限保持貸款基準利率的0.9倍不變。若貸款基準利率為5.4%，則商業(yè)銀行貸款利率浮動上下限分別是（ C）。
A. 7.1%，6.3% B.8.1%，7.3%
C.9.18%，4.85% D.14.58%，10.26%
案例分析題二
為了防止通貨膨脹抬頭，A國中央銀行提高了再貼現(xiàn)率，國際金融市場隨之作出反應。A國貨幣的利率由2．5％上升到3％，即期匯率變?yōu)?單位B國貨幣兌1．2000A國貨幣，B國貨幣的利率保持5％不變。根據(jù)上述材料回答下列問題：
81．作為貨幣政策工具，再貼現(xiàn)作用于經(jīng)濟的途徑有(BCD )。
A．貨幣乘數(shù)效果 B．借款成本效果
C．宣示效果 D．結(jié)構(gòu)調(diào)整效果
82．假設其他條件不變，再貼現(xiàn)率提高之前A國貨幣對B國貨幣的即期匯率( A )。
A．大于1．2000 B．小于1．2000
C．等于1．2000 D．不能確定
83．利率提高對A國貨幣遠期匯率的影響是A國貨幣遠期( A )。
A．升水減少 B．貼水減少
c．由升水轉(zhuǎn)為貼水 D．由貼水轉(zhuǎn)為升水
84．A國貨幣對B國貨幣的6個月遠期匯率為(B )。
A．1.1760 B．1．1880
C．1.2120 D．1．2240
解析：根據(jù)公式
(EF－1.2)/1.2=(3%－5%)/2
EF=1.1880
85．假設A國實行浮動匯率，并且允許資本自由流動，根據(jù)蒙代爾一一弗萊明模型，提高再貼現(xiàn)這種貨幣政策調(diào)控對國民收入( BD )。
A．沒有影響 B．有影響
c．比資本不能流動時的影響小 D．比資本不能流動時的影響更大
在我國金融宏觀調(diào)控的發(fā)展變化部分，考生應比較分析不同時期我國金融宏觀調(diào)控的不同手段與措施，從而在了解我國實際的同時，加深對金融宏觀調(diào)控基礎知識的掌握。
（一）傳統(tǒng)體制下的金融宏觀調(diào)控
經(jīng)濟工作總方針：發(fā)展經(jīng)濟，保障供給；信貸機制高度集中統(tǒng)一
（二）改革開放來的金融宏觀調(diào)控
具體可以劃分為四個階段：
1.差額包干階段（1981）
2.實貸實存階段（1985）
3.限額下的資產(chǎn)負債比例管理階段（1994）
4.取消貸款限額管理階段（1998）
計劃指導、自求平衡、比例管理、間接調(diào)控
（三）“逆風向”的金融宏觀調(diào)控實踐
在我國的具體實施過程中，有過幾次情況，一種是1993年到1994年的反通貨膨脹的貨幣政策。具體采取了逐步強化中央銀行的宏觀調(diào)控能力、把貨幣政策中介目標從主要控制信貸規(guī)模轉(zhuǎn)向調(diào)控貨幣供給量、靈活調(diào)節(jié)利率、協(xié)調(diào)運用本外幣政策、實行政策性金融與商業(yè)性金融分離、發(fā)展貨幣市場，規(guī)范市場行為等措施。
在1998年以后，我國采取了反通貨緊縮的貨幣政策。采取的措施有下調(diào)利率、改變存款準備金制度、運用中央銀行再貸款增加貨幣供應、取消對國有商業(yè)銀行貸款限額控制、加大貼現(xiàn)力度、活躍貨幣市場、啟動消費者信用控制和不動產(chǎn)信用控制工具、加強窗口指導、緊密配合財政政策等。
穩(wěn)健貨幣政策實踐的進一步發(fā)展。從2002年開始實行的穩(wěn)健的貨幣政策獲得了進一步的發(fā)展和完善（新增加的內(nèi)容）。
例題：單項選擇題
中國人民銀行決定，從2003年9月21日起，將國有獨資商業(yè)銀行等有關金融機構(gòu)的存款準備金率調(diào)整為（ ）
A. 4%
B. 6％
C. 7％
D. 8%
答案：C
解析：這是對最近中國人民銀行貨幣政策實施的考核，從2003年9月21日起，將國有獨資商業(yè)銀行等有關金融機構(gòu)的存款準備金率調(diào)整為7%。
隨著我國經(jīng)濟金融的發(fā)展，貸款總規(guī)模和貨幣供應量兩者的關系是( )。
A．不相關 B．負相關
c．相關性增強 D．相關性減弱
答案：D
案例分析題一
2003年以來，我國在經(jīng)濟快速發(fā)展的同時，也出現(xiàn)了投資增長加速（尤其一些地區(qū)房地投資過大），貨幣信貸增長過快現(xiàn)象，形成煤、電、油、運等供應緊張，物價增長加快的趨勢。對此，中國人民銀行采取了一系貨幣政策措施加以調(diào)控，并已取得良好成效。
根據(jù)上述材料回答下列問題：
96.針對2003年的實際情況，中國人民銀行可采取的政策措施有（BCD ）。
A.下調(diào)存款準備金率 B.抑制不動產(chǎn)信用量
C.窗口指導 D.上調(diào)存款準備金率
97.2003年4月，中國人民銀行開始發(fā)行央行票據(jù)，此舉是為了（D ）基礎貨幣。
A.發(fā)行 B.投放
C.平衡 D.回籠
98.針對2003年上半年我國貨幣信貸增長偏快的勢頭，為保持基礎貨幣的平穩(wěn)增長，下半年中國人民銀行開始運用公開市場操作加以調(diào)控，其操作方式有（BC?。?。
A.現(xiàn)券買斷 B.現(xiàn)券賣斷
C.債券正回購 D.債券逆回購
99.2003年12月21日起，金融機構(gòu)在人民銀行的超額準備金存款利率由1.89%下調(diào)到1.62%。若某商業(yè)銀行2004年第一季度在人民銀行的超額的準備金存款積數(shù)為86000，則該商業(yè)銀行應獲取的利息是（A）元。
A.3.87 B.4.52
C.46.44 D.54.18
解析：86000×1.62%/360=3.87
100.2004年初，中國人民行宣布再次在金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間，商業(yè)銀行貸款利率的浮動上限為貸款基準利率的1.7倍，下限保持貸款基準利率的0.9倍不變。若貸款基準利率為5.4%，則商業(yè)銀行貸款利率浮動上下限分別是（ C）。
A. 7.1%，6.3% B.8.1%，7.3%
C.9.18%，4.85% D.14.58%，10.26%
案例分析題二
為了防止通貨膨脹抬頭，A國中央銀行提高了再貼現(xiàn)率，國際金融市場隨之作出反應。A國貨幣的利率由2．5％上升到3％，即期匯率變?yōu)?單位B國貨幣兌1．2000A國貨幣，B國貨幣的利率保持5％不變。根據(jù)上述材料回答下列問題：
81．作為貨幣政策工具，再貼現(xiàn)作用于經(jīng)濟的途徑有(BCD )。
A．貨幣乘數(shù)效果 B．借款成本效果
C．宣示效果 D．結(jié)構(gòu)調(diào)整效果
82．假設其他條件不變，再貼現(xiàn)率提高之前A國貨幣對B國貨幣的即期匯率( A )。
A．大于1．2000 B．小于1．2000
C．等于1．2000 D．不能確定
83．利率提高對A國貨幣遠期匯率的影響是A國貨幣遠期( A )。
A．升水減少 B．貼水減少
c．由升水轉(zhuǎn)為貼水 D．由貼水轉(zhuǎn)為升水
84．A國貨幣對B國貨幣的6個月遠期匯率為(B )。
A．1.1760 B．1．1880
C．1.2120 D．1．2240
解析：根據(jù)公式
(EF－1.2)/1.2=(3%－5%)/2
EF=1.1880
85．假設A國實行浮動匯率，并且允許資本自由流動，根據(jù)蒙代爾一一弗萊明模型，提高再貼現(xiàn)這種貨幣政策調(diào)控對國民收入( BD )。
A．沒有影響 B．有影響
c．比資本不能流動時的影響小 D．比資本不能流動時的影響更大