北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率維持在0.25%至0.5%不變。美聯(lián)儲(chǔ)9月按兵不動(dòng)，符合預(yù)期，稱(chēng)要等待更多證據(jù)。不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)指出年內(nèi)加息概率增加，點(diǎn)陣圖顯示年內(nèi)或加息一次。
耶倫在發(fā)布會(huì)上表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)依然有進(jìn)一步好轉(zhuǎn)的空間，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)大體滿意。本周不加息是基于對(duì)經(jīng)濟(jì)的判斷，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)增長(zhǎng)，沒(méi)有新的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，預(yù)計(jì)今年將加息一次。
市場(chǎng)影響如何，業(yè)內(nèi)人士怎么看？
泛美金融集團(tuán)職業(yè)理財(cái)師盧迪：
由于美國(guó)當(dāng)前的就業(yè)率有微幅增加，經(jīng)濟(jì)呈向好趨勢(shì)發(fā)展，美聯(lián)儲(chǔ)投票決定暫緩加息步伐，是希望就業(yè)率能夠持續(xù)穩(wěn)定微幅增長(zhǎng)。
保持利率當(dāng)然在一定程度上也控制了通貨膨脹率的增長(zhǎng)。在維持利息的情況下，通脹率不會(huì)超過(guò)2%。暫時(shí)的維穩(wěn)奠定了年底加息的基調(diào)，而且美聯(lián)儲(chǔ)表示，在2017年可能會(huì)有2次加息，2018年有3次加息，每次有0.25%的漲幅。在宣布發(fā)出之后，美股開(kāi)始直線上揚(yáng)趨勢(shì)，標(biāo)普500指數(shù)最終收漲1.09%。
FXPLUS金融分析師Jonny Du：
美聯(lián)儲(chǔ)9月份不加息決議在我們的意料之中，會(huì)后美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表鷹派言論，確認(rèn)今年年內(nèi)加息概率增加。值得關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)官員耶倫在利率決議的新聞發(fā)布會(huì)中表示，美聯(lián)儲(chǔ)的決策不受政治影響，甚至可能在11月大選之前就作出加息決定。
就最近來(lái)說(shuō)，希拉里“健康門(mén)”和“替身門(mén)”事件的接連發(fā)生，使民眾對(duì)其公信力，乃至其本人是否有精力完成未來(lái)四年的總統(tǒng)任期產(chǎn)生巨大懷疑。這也使得最近的大選支持率調(diào)查中顯示特朗普的支持率正在迅速逼近曾經(jīng)遙遙領(lǐng)先的希拉里。與此同時(shí)，曾經(jīng)堅(jiān)決支持民主黨的華爾街大佬們開(kāi)始動(dòng)搖他們?nèi)χС謭?zhí)政黨的決心。另一方面，如果11月份之前出現(xiàn)加息的動(dòng)作，一定會(huì)造成美國(guó)股市出現(xiàn)大幅下跌，隨后將引發(fā)全球金融市場(chǎng)的大動(dòng)蕩。這種情況是執(zhí)政的民主黨所不愿意看到的，卻是共和黨最愿意看到的結(jié)果。綜上，我們大膽預(yù)測(cè)，耶倫講話中表達(dá)在大選前進(jìn)行加息的言論，或許是一種對(duì)特朗普示好的信號(hào)。
現(xiàn)今美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有那么繁榮的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)卻強(qiáng)而為之的非要進(jìn)行加息的深層次原因是，他們看到了目前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)達(dá)到了接近于過(guò)熱的階段，而去年加息后維持至今的基準(zhǔn)利率(0.25%-0.5%)實(shí)屬過(guò)低。如果美聯(lián)儲(chǔ)再不利用現(xiàn)有“虛假繁榮”的經(jīng)濟(jì)背景下進(jìn)行加息的話，未來(lái)可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)衰退將缺少一個(gè)可以進(jìn)行利率調(diào)控的空間。
加拿大高級(jí)財(cái)務(wù)顧問(wèn)Richard Liu：
從本質(zhì)上講，加息的主要目的是為了對(duì)沖通貨膨脹，防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，是央行踩的剎車(chē)。但是隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，以及2008年金融危機(jī)對(duì)美國(guó)和全世界的影響，貨幣政策已經(jīng)逐漸被更多其他因素綁架。本次不加息的傳統(tǒng)制約因素有：美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，制造業(yè)八月PMI較七月有所下降，就業(yè)市場(chǎng)恢復(fù)緩慢等等。簡(jiǎn)言之，經(jīng)濟(jì)沒(méi)有過(guò)熱，干嘛要升息。如今國(guó)際經(jīng)濟(jì)疲軟、大選年的政治因素，也都成為了加息的阻礙。然而長(zhǎng)期低利息環(huán)境對(duì)經(jīng)濟(jì)本身是極其有害的，容易導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩、債務(wù)違約，也使得銀行系統(tǒng)面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，低利息的環(huán)境下，央行在下一次危機(jī)到來(lái)之時(shí)也會(huì)失去應(yīng)對(duì)能力。加息本身也是吸引全球資本回流美國(guó)的方式，是美國(guó)對(duì)外貨幣戰(zhàn)略的一部分?？傊@次鷹派鴿派依舊各執(zhí)一詞，最終還是考慮到加息帶來(lái)的短期震動(dòng)未必能夠承受而選擇能拖則拖。
近兩年來(lái)，每次議息其實(shí)都沒(méi)有取得任何實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，一直都是打著左燈往右拐。加息已經(jīng)不僅是一個(gè)可以影響市場(chǎng)的金融手段，哪怕不加息，動(dòng)動(dòng)嘴皮子，都可以影響市場(chǎng)。兩年下來(lái)預(yù)期改了又改，多數(shù)資產(chǎn)價(jià)值都在原地踏步。其實(shí)目前美國(guó)股市主要的推動(dòng)因素就是流通性，而非企業(yè)利潤(rùn)。全世界普遍低利息和貨幣寬松的環(huán)境下，熱錢(qián)無(wú)處可去，放著又虧，只好流入房地產(chǎn)和美股這個(gè)看似健康的市場(chǎng)。每喊一聲“要加息了”，都會(huì)引起一陣美金回流，而不加息的事實(shí)，又使得投資者對(duì)美股抱有一絲幻想。
關(guān)于大選是否會(huì)直接影響加息決定，在這里我不是很想用陰謀論來(lái)進(jìn)行推測(cè)。但是值得思考的是，誰(shuí)當(dāng)選對(duì)于美國(guó)投資環(huán)境和市場(chǎng)必然會(huì)有不同的影響，而加息有可能會(huì)因?yàn)橄胍荛_(kāi)可預(yù)見(jiàn)的市場(chǎng)震蕩，而選擇推遲。
耶倫在發(fā)布會(huì)上表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)依然有進(jìn)一步好轉(zhuǎn)的空間，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)大體滿意。本周不加息是基于對(duì)經(jīng)濟(jì)的判斷，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)增長(zhǎng)，沒(méi)有新的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，預(yù)計(jì)今年將加息一次。
市場(chǎng)影響如何，業(yè)內(nèi)人士怎么看？
泛美金融集團(tuán)職業(yè)理財(cái)師盧迪：
由于美國(guó)當(dāng)前的就業(yè)率有微幅增加，經(jīng)濟(jì)呈向好趨勢(shì)發(fā)展，美聯(lián)儲(chǔ)投票決定暫緩加息步伐，是希望就業(yè)率能夠持續(xù)穩(wěn)定微幅增長(zhǎng)。
保持利率當(dāng)然在一定程度上也控制了通貨膨脹率的增長(zhǎng)。在維持利息的情況下，通脹率不會(huì)超過(guò)2%。暫時(shí)的維穩(wěn)奠定了年底加息的基調(diào)，而且美聯(lián)儲(chǔ)表示，在2017年可能會(huì)有2次加息，2018年有3次加息，每次有0.25%的漲幅。在宣布發(fā)出之后，美股開(kāi)始直線上揚(yáng)趨勢(shì)，標(biāo)普500指數(shù)最終收漲1.09%。
FXPLUS金融分析師Jonny Du：
美聯(lián)儲(chǔ)9月份不加息決議在我們的意料之中，會(huì)后美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表鷹派言論，確認(rèn)今年年內(nèi)加息概率增加。值得關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)官員耶倫在利率決議的新聞發(fā)布會(huì)中表示，美聯(lián)儲(chǔ)的決策不受政治影響，甚至可能在11月大選之前就作出加息決定。
就最近來(lái)說(shuō)，希拉里“健康門(mén)”和“替身門(mén)”事件的接連發(fā)生，使民眾對(duì)其公信力，乃至其本人是否有精力完成未來(lái)四年的總統(tǒng)任期產(chǎn)生巨大懷疑。這也使得最近的大選支持率調(diào)查中顯示特朗普的支持率正在迅速逼近曾經(jīng)遙遙領(lǐng)先的希拉里。與此同時(shí)，曾經(jīng)堅(jiān)決支持民主黨的華爾街大佬們開(kāi)始動(dòng)搖他們?nèi)χС謭?zhí)政黨的決心。另一方面，如果11月份之前出現(xiàn)加息的動(dòng)作，一定會(huì)造成美國(guó)股市出現(xiàn)大幅下跌，隨后將引發(fā)全球金融市場(chǎng)的大動(dòng)蕩。這種情況是執(zhí)政的民主黨所不愿意看到的，卻是共和黨最愿意看到的結(jié)果。綜上，我們大膽預(yù)測(cè)，耶倫講話中表達(dá)在大選前進(jìn)行加息的言論，或許是一種對(duì)特朗普示好的信號(hào)。
現(xiàn)今美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有那么繁榮的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)卻強(qiáng)而為之的非要進(jìn)行加息的深層次原因是，他們看到了目前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)達(dá)到了接近于過(guò)熱的階段，而去年加息后維持至今的基準(zhǔn)利率(0.25%-0.5%)實(shí)屬過(guò)低。如果美聯(lián)儲(chǔ)再不利用現(xiàn)有“虛假繁榮”的經(jīng)濟(jì)背景下進(jìn)行加息的話，未來(lái)可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)衰退將缺少一個(gè)可以進(jìn)行利率調(diào)控的空間。
加拿大高級(jí)財(cái)務(wù)顧問(wèn)Richard Liu：
從本質(zhì)上講，加息的主要目的是為了對(duì)沖通貨膨脹，防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，是央行踩的剎車(chē)。但是隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，以及2008年金融危機(jī)對(duì)美國(guó)和全世界的影響，貨幣政策已經(jīng)逐漸被更多其他因素綁架。本次不加息的傳統(tǒng)制約因素有：美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，制造業(yè)八月PMI較七月有所下降，就業(yè)市場(chǎng)恢復(fù)緩慢等等。簡(jiǎn)言之，經(jīng)濟(jì)沒(méi)有過(guò)熱，干嘛要升息。如今國(guó)際經(jīng)濟(jì)疲軟、大選年的政治因素，也都成為了加息的阻礙。然而長(zhǎng)期低利息環(huán)境對(duì)經(jīng)濟(jì)本身是極其有害的，容易導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩、債務(wù)違約，也使得銀行系統(tǒng)面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，低利息的環(huán)境下，央行在下一次危機(jī)到來(lái)之時(shí)也會(huì)失去應(yīng)對(duì)能力。加息本身也是吸引全球資本回流美國(guó)的方式，是美國(guó)對(duì)外貨幣戰(zhàn)略的一部分?？傊@次鷹派鴿派依舊各執(zhí)一詞，最終還是考慮到加息帶來(lái)的短期震動(dòng)未必能夠承受而選擇能拖則拖。
近兩年來(lái)，每次議息其實(shí)都沒(méi)有取得任何實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，一直都是打著左燈往右拐。加息已經(jīng)不僅是一個(gè)可以影響市場(chǎng)的金融手段，哪怕不加息，動(dòng)動(dòng)嘴皮子，都可以影響市場(chǎng)。兩年下來(lái)預(yù)期改了又改，多數(shù)資產(chǎn)價(jià)值都在原地踏步。其實(shí)目前美國(guó)股市主要的推動(dòng)因素就是流通性，而非企業(yè)利潤(rùn)。全世界普遍低利息和貨幣寬松的環(huán)境下，熱錢(qián)無(wú)處可去，放著又虧，只好流入房地產(chǎn)和美股這個(gè)看似健康的市場(chǎng)。每喊一聲“要加息了”，都會(huì)引起一陣美金回流，而不加息的事實(shí)，又使得投資者對(duì)美股抱有一絲幻想。
關(guān)于大選是否會(huì)直接影響加息決定，在這里我不是很想用陰謀論來(lái)進(jìn)行推測(cè)。但是值得思考的是，誰(shuí)當(dāng)選對(duì)于美國(guó)投資環(huán)境和市場(chǎng)必然會(huì)有不同的影響，而加息有可能會(huì)因?yàn)橄胍荛_(kāi)可預(yù)見(jiàn)的市場(chǎng)震蕩，而選擇推遲。