幾乎沒(méi)人預(yù)料到2016年會(huì)以全球股市牛市收尾。那么，新的一年又有哪些投資者必須關(guān)注的重大問(wèn)題呢?
歡迎來(lái)到新的一年，隨之而來(lái)的還有投資者要面臨的緊迫市場(chǎng)問(wèn)題，他們希望平穩(wěn)度過(guò)2017年，并讓自己的資金賺錢(qián)。
地緣政治上的頻頻意外顛覆了去年的種種預(yù)期，幾乎沒(méi)人預(yù)料到2016年會(huì)以全球股市牛市收尾，而債券收益率仍相對(duì)較低。此時(shí)此刻，策略師會(huì)變得更擅長(zhǎng)預(yù)測(cè)嗎?在2017年頭幾個(gè)交易日開(kāi)啟之際，下面是投資者將集中思考的幾大問(wèn)題。
“特朗普交易”是否會(huì)讓市場(chǎng)失望?
投資者已在突然之間相信了，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)唐納德•特朗普(Donald Trump)主政下財(cái)政刺激和減少束縛許多企業(yè)的繁重法規(guī)的組合政策，將提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)，結(jié)束增長(zhǎng)乏力和債券收益率低下的時(shí)代。醞釀已久的資金從債市流入股市的“大挪移”也已經(jīng)開(kāi)始。
自11月8日以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P 500)、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(Dow Jones Industrial Average)、納斯達(dá)克綜合指數(shù)(Nasdaq Composite)以及小盤(pán)股指數(shù)羅素2000指數(shù)(Russell 2000)，都創(chuàng)下了高點(diǎn)。
與此同時(shí)，由于債券投資者預(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速、利率升高，10年期美國(guó)國(guó)債收益率已經(jīng)從7月份1.32%的低點(diǎn)升至2.5%。
然而，對(duì)于一個(gè)曾被很多人判定估值過(guò)高的股市來(lái)說(shuō)，這是否太過(guò)而且為時(shí)過(guò)早呢?另外，美元走強(qiáng)也威脅著美國(guó)跨國(guó)公司，它抵消了減稅和監(jiān)管放松的好處。
“華爾街往往喜歡不時(shí)地超前，這次似乎也不例外，”施羅德(Schroders)美國(guó)中小盤(pán)股票主管珍妮•瓊斯(Jenny Jones)說(shuō)，“我們相信(特朗普)將實(shí)現(xiàn)自己的許多目標(biāo)，但它們可能需要9至18個(gè)月才能實(shí)現(xiàn)，現(xiàn)在卻似乎接近于完全反映到了股價(jià)上。投資者很可能會(huì)失望。”
歐洲和英國(guó)如何處理退歐?
歐元/英鎊或許只是世界交易量排名第8的貨幣對(duì)，但其價(jià)格動(dòng)向?yàn)檎物L(fēng)險(xiǎn)及2017年的熱門(mén)交易機(jī)會(huì)提供了標(biāo)尺。
關(guān)于英國(guó)為了完全控制本國(guó)邊境而放棄單一市場(chǎng)準(zhǔn)入的“硬退歐”的討論，已經(jīng)導(dǎo)致投資者減記英國(guó)資產(chǎn)價(jià)值——拋售英鎊——而倫敦作為全球最大金融中心之一的地位也受到質(zhì)疑。
在英國(guó)退歐逐步推進(jìn)的背景下，歐元對(duì)英鎊走軟意味著，投資者的英國(guó)退歐風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將減少。法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)的斯蒂文•塞維爾(Steven Saywell)認(rèn)為，歐元兌英鎊匯率將下跌。“英鎊處于一個(gè)極端的價(jià)位，容易受到意外利好的影響，也易受到硬退歐的削弱，”他說(shuō)。
盛寶銀行(Saxo Bank)甚至預(yù)測(cè)歐元兌英鎊匯率跌至1歐元兌73便士，理由是，歐洲的移民壓力將迫使歐盟對(duì)英國(guó)作出讓步。
鑒于法國(guó)、荷蘭、意大利和德國(guó)將在2017年舉行選舉，英國(guó)退歐對(duì)歐元的未來(lái)意味著什么也是個(gè)問(wèn)題。德意志銀行(Deutsche Bank)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴維•福爾克茨-蘭多(David Folkerts-Landau)和首席德國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯特凡•施奈德(Stefan Schneider)表示，如果反歐元運(yùn)動(dòng)在別的地方占得上風(fēng)，甚至德國(guó)可能都要重新評(píng)估是否拯救歐元。“單一貨幣對(duì)德國(guó)而言可能利大于弊——尤其是如果德國(guó)使用自己的貨幣，它會(huì)大幅升值。”
石油市場(chǎng)能實(shí)現(xiàn)供需平衡嗎?
從1月的第一個(gè)交易日起，世界最大幾個(gè)產(chǎn)油國(guó)的石油供應(yīng)就將成為焦點(diǎn)，市場(chǎng)各參與方將評(píng)估沙特阿拉伯、俄羅斯等國(guó)減產(chǎn)的程度。此前，這些產(chǎn)油國(guó)自全球金融危機(jī)以來(lái)首次達(dá)成了一項(xiàng)削減石油供應(yīng)的全球協(xié)議。
市場(chǎng)還將關(guān)注美國(guó)頁(yè)巖油的復(fù)蘇以及利比亞、尼日利亞石油供應(yīng)恢復(fù)的可持續(xù)性。這兩個(gè)飽受戰(zhàn)亂的國(guó)家被排除在全球減產(chǎn)協(xié)議之外。
這些未知事件的結(jié)果將決定2017年的石油供需何時(shí)實(shí)現(xiàn)平衡，油價(jià)是否將維持在每桶50美元以上。“在我們開(kāi)始得到答案之前，爭(zhēng)論將一直持續(xù)，”法國(guó)興業(yè)銀行(Société Générale)的邁克爾•威特納(Michael Wittner)說(shuō)，“我們認(rèn)為，在那之前，市場(chǎng)將進(jìn)入‘觀望’模式;原油價(jià)格很可能開(kāi)始在一個(gè)相對(duì)廣的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。”
如果歐佩克(Opec)成員國(guó)及俄羅斯等合作國(guó)取得成功，他們最終可能降低過(guò)剩原油儲(chǔ)量——幫助終結(jié)石油供過(guò)于求的局面。2016年，包含22種期貨合約的彭博大宗商品指數(shù)(Bloomberg Commodity Index)上漲了近12%，這是自2010年以來(lái)首次出現(xiàn)較上年上漲。與石油一道，鋅、銅等工業(yè)金屬的價(jià)格也在上漲，因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期更強(qiáng)勁的全球增長(zhǎng)將支撐對(duì)這些金屬的需求。
全球銀行是否值得再次投資?
日本、歐洲和美國(guó)的銀行股指數(shù)在2016年下半年錄得兩位數(shù)增長(zhǎng)，標(biāo)志著該行業(yè)的命運(yùn)與2016年早些時(shí)候相比已發(fā)生了改變。2016年早些時(shí)候，面對(duì)低利率、負(fù)利率、嚴(yán)格的監(jiān)管以及不良行為招致的罰款，銀行業(yè)受困于利潤(rùn)率下降引發(fā)的擔(dān)憂(yōu)。
投資者方面，其樂(lè)觀的最重要原因之一，就是在接下來(lái)的這一年，隨著政策努力從貨幣政策轉(zhuǎn)向財(cái)政措施，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將加強(qiáng)，利率呈現(xiàn)上升前景。長(zhǎng)期債券收益率上升有助于銀行提高其凈利差，即存貸款的利差。BlueBay Asset Management合伙人馬克•道丁(Mark Dowding)表示：“我們?nèi)匀黄毡榭春勉y行業(yè)。”
但其反彈面臨著嚴(yán)峻考驗(yàn)，尤其是在銀行業(yè)健康存在問(wèn)題的歐洲。按照分析師對(duì)歐洲銀行資產(chǎn)賬面價(jià)值的估計(jì)，歐洲銀行2016年底的市凈率跌至0.68倍。雖然股價(jià)出現(xiàn)了種種波動(dòng)，但這一估值遜于一年前。
金融環(huán)境會(huì)進(jìn)一步收緊嗎?
美國(guó)政府債券收益率上一次大幅度迅速上升是在二十多年前——1994年。當(dāng)時(shí)大量金融界人士沒(méi)有預(yù)料到美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)宣布加息的速度和步伐，當(dāng)時(shí)的加息導(dǎo)致10年期國(guó)債收益率在5個(gè)月內(nèi)上漲了2個(gè)百分點(diǎn)。
金融界這次的自滿(mǎn)可能有所不同。投資者似乎看到了一個(gè)在珍妮特•耶倫(Janet Yellen)的帶領(lǐng)下支持增長(zhǎng)的美聯(lián)儲(chǔ)，并預(yù)期2017年將有三次加息。
東方匯理資產(chǎn)管理公司(Amundi Asset Managemen)的全球研究主管菲利普•伊蒂爾比德(Philippe Ithurbide)表示：“很難去理解如下信息：如何同時(shí)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)加速、美元走弱和更嚴(yán)格的貨幣政策?”
美國(guó)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與通貨膨脹率一樣，都在2%左右，失業(yè)率較低，這些數(shù)字通常意味著一個(gè)更高的利率水平。如果美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)太快，影響可能會(huì)很?chē)?yán)重。自1945年以來(lái)的12個(gè)緊縮周期中，有6個(gè)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)在兩年內(nèi)出現(xiàn)衰退。
新興市場(chǎng)還會(huì)進(jìn)一步動(dòng)蕩嗎?
唐納德•特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)加劇了發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)下跌趨勢(shì)，從而刺激新興市場(chǎng)股票和債券基金以2013年美國(guó)債券“削減恐慌”(taper tantrum)以來(lái)所未見(jiàn)的速度凈贖回。
墨西哥比索和土耳其里拉暴跌至創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)，因?yàn)槊绹?guó)大選后的“特朗普交易”刺激美元走強(qiáng)和債券收益率上漲。
只有俄羅斯似乎避免了這種趨勢(shì)，這在一定程度上得益于唐納德•特朗普與弗拉基米爾•普京(Vladimir Putin)顯而易見(jiàn)的友好關(guān)系。
隨著中國(guó)資本外流(盡管它努力抑制外流)，以及市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)將在2017年進(jìn)一步加息，新興市場(chǎng)的最大投資者正專(zhuān)注于差異化戰(zhàn)略和“管理風(fēng)險(xiǎn)”。
摩根大通資產(chǎn)管理公司(JPMorgan Asset Management)新興市場(chǎng)債券主管皮埃爾-伊夫•巴羅(Pierre-Yves Bareau)表示：“問(wèn)題依然在于特朗普政府如何應(yīng)對(duì)貿(mào)易和保護(hù)主義，以及特朗普在競(jìng)選時(shí)就關(guān)稅和貿(mào)易協(xié)定做出的承諾是否會(huì)兌現(xiàn)成為具有影響的東西。”
將會(huì)有更多新股上市嗎?
最近新股上市數(shù)量很少，這讓去年成為自2003年以來(lái)美國(guó)IPO數(shù)量最少的一年，但仍有復(fù)蘇的希望。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的美國(guó)股權(quán)資本市場(chǎng)主管JD•莫里亞蒂(JD Moriarty)預(yù)測(cè)道：“2017年(新股上市)數(shù)量將會(huì)大幅增長(zhǎng)，可能在二季度最為明顯。”
銀行家們表示，美國(guó)大選后的股市上漲和2016年新股的不俗表現(xiàn)預(yù)示著2017年IPO活動(dòng)加速。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，與2015年新股下跌6.5%相反，2016年新股平均上漲約20%。
科技企業(yè)上市也有望出現(xiàn)復(fù)蘇。最熱門(mén)的科技公司最近幾年沒(méi)有上市，私下卻以吸引人的估值融得數(shù)十億美元。
即時(shí)通訊應(yīng)用公司Snap正在為最早今年3月上市做準(zhǔn)備，有望成為最近幾年規(guī)模最大的科技企業(yè)IPO之一。Snap的估值預(yù)計(jì)在200億美元至250億美元之間。如果成功上市，就可能吸引其他科技“獨(dú)角獸企業(yè)”(估值10億美元以上的私人科技企業(yè))試水公共市場(chǎng)。
歡迎來(lái)到新的一年，隨之而來(lái)的還有投資者要面臨的緊迫市場(chǎng)問(wèn)題，他們希望平穩(wěn)度過(guò)2017年，并讓自己的資金賺錢(qián)。
地緣政治上的頻頻意外顛覆了去年的種種預(yù)期，幾乎沒(méi)人預(yù)料到2016年會(huì)以全球股市牛市收尾，而債券收益率仍相對(duì)較低。此時(shí)此刻，策略師會(huì)變得更擅長(zhǎng)預(yù)測(cè)嗎?在2017年頭幾個(gè)交易日開(kāi)啟之際，下面是投資者將集中思考的幾大問(wèn)題。
“特朗普交易”是否會(huì)讓市場(chǎng)失望?
投資者已在突然之間相信了，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)唐納德•特朗普(Donald Trump)主政下財(cái)政刺激和減少束縛許多企業(yè)的繁重法規(guī)的組合政策，將提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)，結(jié)束增長(zhǎng)乏力和債券收益率低下的時(shí)代。醞釀已久的資金從債市流入股市的“大挪移”也已經(jīng)開(kāi)始。
自11月8日以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P 500)、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(Dow Jones Industrial Average)、納斯達(dá)克綜合指數(shù)(Nasdaq Composite)以及小盤(pán)股指數(shù)羅素2000指數(shù)(Russell 2000)，都創(chuàng)下了高點(diǎn)。
與此同時(shí)，由于債券投資者預(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速、利率升高，10年期美國(guó)國(guó)債收益率已經(jīng)從7月份1.32%的低點(diǎn)升至2.5%。
然而，對(duì)于一個(gè)曾被很多人判定估值過(guò)高的股市來(lái)說(shuō)，這是否太過(guò)而且為時(shí)過(guò)早呢?另外，美元走強(qiáng)也威脅著美國(guó)跨國(guó)公司，它抵消了減稅和監(jiān)管放松的好處。
“華爾街往往喜歡不時(shí)地超前，這次似乎也不例外，”施羅德(Schroders)美國(guó)中小盤(pán)股票主管珍妮•瓊斯(Jenny Jones)說(shuō)，“我們相信(特朗普)將實(shí)現(xiàn)自己的許多目標(biāo)，但它們可能需要9至18個(gè)月才能實(shí)現(xiàn)，現(xiàn)在卻似乎接近于完全反映到了股價(jià)上。投資者很可能會(huì)失望。”
歐洲和英國(guó)如何處理退歐?
歐元/英鎊或許只是世界交易量排名第8的貨幣對(duì)，但其價(jià)格動(dòng)向?yàn)檎物L(fēng)險(xiǎn)及2017年的熱門(mén)交易機(jī)會(huì)提供了標(biāo)尺。
關(guān)于英國(guó)為了完全控制本國(guó)邊境而放棄單一市場(chǎng)準(zhǔn)入的“硬退歐”的討論，已經(jīng)導(dǎo)致投資者減記英國(guó)資產(chǎn)價(jià)值——拋售英鎊——而倫敦作為全球最大金融中心之一的地位也受到質(zhì)疑。
在英國(guó)退歐逐步推進(jìn)的背景下，歐元對(duì)英鎊走軟意味著，投資者的英國(guó)退歐風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將減少。法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)的斯蒂文•塞維爾(Steven Saywell)認(rèn)為，歐元兌英鎊匯率將下跌。“英鎊處于一個(gè)極端的價(jià)位，容易受到意外利好的影響，也易受到硬退歐的削弱，”他說(shuō)。
盛寶銀行(Saxo Bank)甚至預(yù)測(cè)歐元兌英鎊匯率跌至1歐元兌73便士，理由是，歐洲的移民壓力將迫使歐盟對(duì)英國(guó)作出讓步。
鑒于法國(guó)、荷蘭、意大利和德國(guó)將在2017年舉行選舉，英國(guó)退歐對(duì)歐元的未來(lái)意味著什么也是個(gè)問(wèn)題。德意志銀行(Deutsche Bank)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴維•福爾克茨-蘭多(David Folkerts-Landau)和首席德國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯特凡•施奈德(Stefan Schneider)表示，如果反歐元運(yùn)動(dòng)在別的地方占得上風(fēng)，甚至德國(guó)可能都要重新評(píng)估是否拯救歐元。“單一貨幣對(duì)德國(guó)而言可能利大于弊——尤其是如果德國(guó)使用自己的貨幣，它會(huì)大幅升值。”
石油市場(chǎng)能實(shí)現(xiàn)供需平衡嗎?
從1月的第一個(gè)交易日起，世界最大幾個(gè)產(chǎn)油國(guó)的石油供應(yīng)就將成為焦點(diǎn)，市場(chǎng)各參與方將評(píng)估沙特阿拉伯、俄羅斯等國(guó)減產(chǎn)的程度。此前，這些產(chǎn)油國(guó)自全球金融危機(jī)以來(lái)首次達(dá)成了一項(xiàng)削減石油供應(yīng)的全球協(xié)議。
市場(chǎng)還將關(guān)注美國(guó)頁(yè)巖油的復(fù)蘇以及利比亞、尼日利亞石油供應(yīng)恢復(fù)的可持續(xù)性。這兩個(gè)飽受戰(zhàn)亂的國(guó)家被排除在全球減產(chǎn)協(xié)議之外。
這些未知事件的結(jié)果將決定2017年的石油供需何時(shí)實(shí)現(xiàn)平衡，油價(jià)是否將維持在每桶50美元以上。“在我們開(kāi)始得到答案之前，爭(zhēng)論將一直持續(xù)，”法國(guó)興業(yè)銀行(Société Générale)的邁克爾•威特納(Michael Wittner)說(shuō)，“我們認(rèn)為，在那之前，市場(chǎng)將進(jìn)入‘觀望’模式;原油價(jià)格很可能開(kāi)始在一個(gè)相對(duì)廣的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。”
如果歐佩克(Opec)成員國(guó)及俄羅斯等合作國(guó)取得成功，他們最終可能降低過(guò)剩原油儲(chǔ)量——幫助終結(jié)石油供過(guò)于求的局面。2016年，包含22種期貨合約的彭博大宗商品指數(shù)(Bloomberg Commodity Index)上漲了近12%，這是自2010年以來(lái)首次出現(xiàn)較上年上漲。與石油一道，鋅、銅等工業(yè)金屬的價(jià)格也在上漲，因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期更強(qiáng)勁的全球增長(zhǎng)將支撐對(duì)這些金屬的需求。
全球銀行是否值得再次投資?
日本、歐洲和美國(guó)的銀行股指數(shù)在2016年下半年錄得兩位數(shù)增長(zhǎng)，標(biāo)志著該行業(yè)的命運(yùn)與2016年早些時(shí)候相比已發(fā)生了改變。2016年早些時(shí)候，面對(duì)低利率、負(fù)利率、嚴(yán)格的監(jiān)管以及不良行為招致的罰款，銀行業(yè)受困于利潤(rùn)率下降引發(fā)的擔(dān)憂(yōu)。
投資者方面，其樂(lè)觀的最重要原因之一，就是在接下來(lái)的這一年，隨著政策努力從貨幣政策轉(zhuǎn)向財(cái)政措施，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將加強(qiáng)，利率呈現(xiàn)上升前景。長(zhǎng)期債券收益率上升有助于銀行提高其凈利差，即存貸款的利差。BlueBay Asset Management合伙人馬克•道丁(Mark Dowding)表示：“我們?nèi)匀黄毡榭春勉y行業(yè)。”
但其反彈面臨著嚴(yán)峻考驗(yàn)，尤其是在銀行業(yè)健康存在問(wèn)題的歐洲。按照分析師對(duì)歐洲銀行資產(chǎn)賬面價(jià)值的估計(jì)，歐洲銀行2016年底的市凈率跌至0.68倍。雖然股價(jià)出現(xiàn)了種種波動(dòng)，但這一估值遜于一年前。
金融環(huán)境會(huì)進(jìn)一步收緊嗎?
美國(guó)政府債券收益率上一次大幅度迅速上升是在二十多年前——1994年。當(dāng)時(shí)大量金融界人士沒(méi)有預(yù)料到美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)宣布加息的速度和步伐，當(dāng)時(shí)的加息導(dǎo)致10年期國(guó)債收益率在5個(gè)月內(nèi)上漲了2個(gè)百分點(diǎn)。
金融界這次的自滿(mǎn)可能有所不同。投資者似乎看到了一個(gè)在珍妮特•耶倫(Janet Yellen)的帶領(lǐng)下支持增長(zhǎng)的美聯(lián)儲(chǔ)，并預(yù)期2017年將有三次加息。
東方匯理資產(chǎn)管理公司(Amundi Asset Managemen)的全球研究主管菲利普•伊蒂爾比德(Philippe Ithurbide)表示：“很難去理解如下信息：如何同時(shí)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)加速、美元走弱和更嚴(yán)格的貨幣政策?”
美國(guó)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與通貨膨脹率一樣，都在2%左右，失業(yè)率較低，這些數(shù)字通常意味著一個(gè)更高的利率水平。如果美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)太快，影響可能會(huì)很?chē)?yán)重。自1945年以來(lái)的12個(gè)緊縮周期中，有6個(gè)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)在兩年內(nèi)出現(xiàn)衰退。
新興市場(chǎng)還會(huì)進(jìn)一步動(dòng)蕩嗎?
唐納德•特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)加劇了發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)下跌趨勢(shì)，從而刺激新興市場(chǎng)股票和債券基金以2013年美國(guó)債券“削減恐慌”(taper tantrum)以來(lái)所未見(jiàn)的速度凈贖回。
墨西哥比索和土耳其里拉暴跌至創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)，因?yàn)槊绹?guó)大選后的“特朗普交易”刺激美元走強(qiáng)和債券收益率上漲。
只有俄羅斯似乎避免了這種趨勢(shì)，這在一定程度上得益于唐納德•特朗普與弗拉基米爾•普京(Vladimir Putin)顯而易見(jiàn)的友好關(guān)系。
隨著中國(guó)資本外流(盡管它努力抑制外流)，以及市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)將在2017年進(jìn)一步加息，新興市場(chǎng)的最大投資者正專(zhuān)注于差異化戰(zhàn)略和“管理風(fēng)險(xiǎn)”。
摩根大通資產(chǎn)管理公司(JPMorgan Asset Management)新興市場(chǎng)債券主管皮埃爾-伊夫•巴羅(Pierre-Yves Bareau)表示：“問(wèn)題依然在于特朗普政府如何應(yīng)對(duì)貿(mào)易和保護(hù)主義，以及特朗普在競(jìng)選時(shí)就關(guān)稅和貿(mào)易協(xié)定做出的承諾是否會(huì)兌現(xiàn)成為具有影響的東西。”
將會(huì)有更多新股上市嗎?
最近新股上市數(shù)量很少，這讓去年成為自2003年以來(lái)美國(guó)IPO數(shù)量最少的一年，但仍有復(fù)蘇的希望。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的美國(guó)股權(quán)資本市場(chǎng)主管JD•莫里亞蒂(JD Moriarty)預(yù)測(cè)道：“2017年(新股上市)數(shù)量將會(huì)大幅增長(zhǎng)，可能在二季度最為明顯。”
銀行家們表示，美國(guó)大選后的股市上漲和2016年新股的不俗表現(xiàn)預(yù)示著2017年IPO活動(dòng)加速。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，與2015年新股下跌6.5%相反，2016年新股平均上漲約20%。
科技企業(yè)上市也有望出現(xiàn)復(fù)蘇。最熱門(mén)的科技公司最近幾年沒(méi)有上市，私下卻以吸引人的估值融得數(shù)十億美元。
即時(shí)通訊應(yīng)用公司Snap正在為最早今年3月上市做準(zhǔn)備，有望成為最近幾年規(guī)模最大的科技企業(yè)IPO之一。Snap的估值預(yù)計(jì)在200億美元至250億美元之間。如果成功上市，就可能吸引其他科技“獨(dú)角獸企業(yè)”(估值10億美元以上的私人科技企業(yè))試水公共市場(chǎng)。