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2019年證券從業(yè)資格考試《金融市場基礎(chǔ)知識》高頻考點匯總【十四】
考點3：金融市場的重要性及分類
(一)促進(jìn)儲蓄一投資轉(zhuǎn)化
(二)優(yōu)化資源配置
(三)反映經(jīng)濟(jì)狀態(tài)——“晴雨表”
(四)宏觀調(diào)控
分類：根據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，可以將金融市場分成不同的子市場。
常見的分類標(biāo)準(zhǔn)主要有以下幾種：
(—)按金融資產(chǎn)到期期限分為貨幣市場和資本市場
(二)按交易工具分為債權(quán)市場和權(quán)益市場
(三)按照發(fā)行流通性質(zhì)分為一級市場和二級市場
(四)按組織方式分為交易所市場和場外交易市場
(五)按交割方式分為現(xiàn)貨市場和衍生品市場
(六)按金融資產(chǎn)的種類分為證券市場和非證券金融市場
(七)按輻射地域分為國際金融市場和國內(nèi)金融市場
2019年證券從業(yè)資格考試《金融市場基礎(chǔ)知識》高頻考點匯總【二】
考點2：直接融資與間接融資
根據(jù)資金從資金盈余方流動到資金短缺方的不同方式加以區(qū)分，融資活動可分為直接融資和間接融資兩種基本方式。
(一)直接融資
1.直接融資的定義
直接融資是指資金盈余單位通過直接與資金需求單位協(xié)議，或在金融市場上購買資金需求單位所發(fā)行的股票、債券等有價證券，將貨幣資金提供給需求單位使用。
2.直接融資的特點
(1)直接性。(2)分散性。(3)融資的信譽(yù)有較大的差異性。(4)部分融資方式具有不可逆性。(5)融資者有相對較強(qiáng)的自主性。
3.直接融資的方式
常見的直接融資方式有股票市場融資、債券市場融資、風(fēng)險投資融資、商業(yè)信用融資、民間借貸等。證券市場融資屬于典型的直接融資。
(1)股票市場融資。(2)債券市場融資。(3)風(fēng)險投資融資。(4)商業(yè)信用融資。
除此之外，民間借貸也是直接融資的一種。民間借貸是公民之間、公民與法人之間、公民與其他組織之間的資金融通活動。
以上直接融資方式均需要借助一定的金融工具,以及其他各種形式的借據(jù)或者債務(wù)憑證。
4.直接融資對金融市場的影響
第一，直接融資和間接融資比例反映了一國金融體系風(fēng)險和分布情況。
第二，直接融資和間接融資比例反映了一國金融體系配置的效率是否與實體經(jīng)濟(jì)相匹配。
第三，通過市場主體充分博弈直接進(jìn)行交易，更有利于合理引導(dǎo)資源配置，發(fā)揮市場篩選作用。
(二)間接融資
1.間接融資的定義
間接融資主要代表機(jī)構(gòu)是商業(yè)銀行，主要通過存款形式，或購買銀行、信托和保險等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的有價證券。
2.間接融資的特點
(1)資金獲得的間接性。(2)融資的相對集中性。(3)融資信譽(yù)的差異性相對較小。(4)全部具有可逆性(即可返還性)。(5)融資的主動權(quán)主要掌握在金融中介機(jī)構(gòu)手中。
3.間接融資的方式
常見的間接融資方式包括：①銀行信用融資②消費(fèi)信用融資③租賃融資等
(三)直接融資與間接融資的區(qū)別
區(qū)別是看資金的需求者與資金的供給者是否直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系。
一般認(rèn)為，直接融資活動從時間上早于間接融資。
直接融資和間接融資的比例關(guān)系，既反映一國的金融結(jié)構(gòu)，也反映一國中兩種金融組織方式對實體經(jīng)濟(jì)的支持和貢獻(xiàn)程度。
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考點1：金融市場的概念與功能
(一)金融市場的概念
與產(chǎn)品市場不同，金融市場是要素市場的一種。以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系和交易機(jī)制的總和?，F(xiàn)代金融市場往往是無形的市場。
(二)金融市場的功能
金融市場有以下五大功能。
1.資金融通
2.價格發(fā)現(xiàn)
供求雙方的相互作用決定了交易資產(chǎn)的價格，價格反過來又為潛在的市場參與者提供了信號。
3.提供流動性
4.風(fēng)險管理
金融市場的一個重要功能就是通過保險、對沖交易等方式對實體經(jīng)濟(jì)或金融行為中蘊(yùn)含的風(fēng)險進(jìn)行管理、防范和化解。
5.降低搜尋成本和信息成本
金融市場能夠降低搜尋成本和信息成本兩種交易成本。搜尋成本有顯性成本與隱性成本。信息成本是那些與評估金融資產(chǎn)投資特點有關(guān)的成本，評估就是尋找到與期望產(chǎn)生現(xiàn)金流的數(shù)量與可能性的金融資產(chǎn)。
在一個有效的市場當(dāng)中，價格反映了所有市場參與者所能捜集到的信息總和。
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考點57：證券投資基金的概念與特點
(一)證券投資基金的概念
投資基金是指通過向投資者募集資金，形成獨立基金財產(chǎn)，由專業(yè)投資機(jī)構(gòu)(基金管理人)進(jìn)行基金投資與管理，由基金托管人進(jìn)行資產(chǎn)托管，由基金投資人共享投資收益、共擔(dān)投資風(fēng)險的一種集合投資方式。
(二)證券投資基金的特點
1.集合理財、專業(yè)管理
2.組合投資、分散風(fēng)險
3.利益共享、風(fēng)險共擔(dān)
4.嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明
5.獨立托管、保障安全
(三)證券投資基金與股票、債券的區(qū)別
1.反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同
2.籌集資金的投向不同
3.收益風(fēng)險水平不同
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考點58：證券投資基金的分類
(一)按基金的組織形式劃分，可分為契約型基金和公司型基金
契約型基金與公司型基金的區(qū)別：
一是資金的性質(zhì)不同。
二是投資者的地位不同。
三是基金的營運(yùn)依據(jù)不同。
目前我國的基金全部是契約型基金。
(二)按基金運(yùn)作方式劃分，可分為封閉式基金和開放式基金等類型
封閉式基金與開放式基金主要有以下區(qū)別：
1.期限不同
2.發(fā)行規(guī)模限制不同
3.基金份額交易方式不同
4.價格形成方式不同5.激勵約束機(jī)制與投資策略不同
(三)按基金的投資標(biāo)的劃分，可分為股票基金、債券基金、混合型基金、貨幣市場基金等
1.股票基金
2.債券基金
3.混合型基金
4.貨幣市場基金
(四)按基金的投資理念劃分，可分為主動型基金和被動型基金
(五)按基金的募集方式劃分，可分為公募基金和私募基金
(六)特殊類型基金
1.交易所交易基金(ETF)
2.上市開放式基金
3.保本基金與避險策略基金
4.分級基金
5.基金中基金(FOF)
6.傘形基金
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考點59：證券投資基金的起源與發(fā)展
(一)證券投資基金的起源與發(fā)展歷程
第一個投資基金能夠誕生于荷蘭。
19世紀(jì)90年代初，美國有了首只封閉式基金。
1924年由200多位哈佛大學(xué)教授出資5萬美元在波士頓設(shè)立的“馬薩諸塞投資信托基金”是世界上第一只開放式基金。
1993年首只ETF基金在美國發(fā)行。
(二)全球證券投資基金業(yè)發(fā)展概況
美國開放式基金資產(chǎn)占全球基金總資產(chǎn)的45%,是全球第一大基金市場。而我國已位居全球十大基金市場之列。
(三)證券投資基金在我國的發(fā)展
證券投資基金在我國的發(fā)展可分為四個階段。
1.早期探索階段(1990?1997年)
1992年6月，深圳市設(shè)立了國內(nèi)最早的封閉式基金——天驥基金。
1992年11月，我國首家在證券交易所上市交易的投資基金——淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金。
2.試點發(fā)展階段(1998?2003年)
1998年3月27日，南方基金管理公司與國泰基金管理公司分別發(fā)起設(shè)立規(guī)模均為20億元的兩只封閉式基金——基金開元與基金金泰，由此拉開了中國證券投資基金業(yè)發(fā)展的序幕。
2001年9月我國第一只開放式基金——華安創(chuàng)新誕生;2003年12月首只貨幣市場基金誕生。
3.創(chuàng)新發(fā)展階段(2004?2012年)
這一階段，基金產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮，先后出現(xiàn)了上市開放式基金(LOF)(2004年10月)、ETF基金(2004年12月)，分級基金(2007年7月)、QDII基金(2007年9月)等主要基金創(chuàng)新品種。
4.規(guī)范發(fā)展階段(2013年至今)
修訂后的《證券投資基金法》頒布并于2013年6月1日正式實施。
2015年7月，內(nèi)地與香港開啟基金互認(rèn)。
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考點60：證券投資基金的運(yùn)作
(一)基金運(yùn)作概述
基金的運(yùn)作包括基金的募集、基金投資管理、基金資產(chǎn)托管、基金份額的登記與交易、基金資產(chǎn)的估值與會計核算、基金的信息披露以及其他相關(guān)環(huán)節(jié)。
(二)證券投資基金的運(yùn)作關(guān)系
基金投資者、基金管理人與基金托管人是基金的主要當(dāng)事人，基金市場上的各類中介服務(wù)機(jī)構(gòu)通過自己的專業(yè)服務(wù)參與基金市場，監(jiān)管機(jī)構(gòu)則對基金市場上的各類參與主體實施全面監(jiān)管。
(三)基金的投資管理
基金投資管理在基金運(yùn)作中處于核心作用，其他活動都圍繞和服務(wù)于這一核心活動。
1.基金投資管理過程
(1)研究部門提供研究報告。
(2)投資決策委員會決定基金總體投資計劃。
(3)基金經(jīng)理擬訂投資組合具體方案。
(4)交易部門依據(jù)基金經(jīng)理的投資指令執(zhí)行交易。
2.基金投資風(fēng)險管理
(1)外部風(fēng)險。將外部風(fēng)險劃分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。
(2)內(nèi)部風(fēng)險。內(nèi)部風(fēng)險多屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險，通過采取針對性的措施，內(nèi)部風(fēng)險大多能夠得到有效的控制。