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2019年證券從業(yè)資格考試《金融市場基礎(chǔ)知識》高頻考點(diǎn)匯總【十一】
考點(diǎn)18：證券公司的主要業(yè)務(wù)
(一)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)
在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，經(jīng)紀(jì)委托關(guān)系的建立表現(xiàn)為開戶和委托兩個(gè)環(huán)節(jié)。
(二)證券投資咨詢業(yè)務(wù)
證券投資顧問業(yè)務(wù)和發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)。
(三)與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)
財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)，是指與證券交易、證券投資活動有關(guān)的咨詢、建議、策劃業(yè)務(wù)。
(四)證券承銷與保薦業(yè)務(wù)
證券承銷業(yè)務(wù)可以采取代銷或者包銷方式。
按照《證券法》的規(guī)定，向不特定對象發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷，承銷團(tuán)由主承銷商和參與承銷的證券公司組成。
(五)證券自營業(yè)務(wù)
證券公司開展自營業(yè)務(wù)，或者設(shè)立子公司開展自營業(yè)務(wù)，都需要取得證券監(jiān)管部門的業(yè)務(wù)許可，證券公司不得為從事自營業(yè)務(wù)的子公司提供融資或者擔(dān)保。
(六)證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)
證券公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)獲得證券監(jiān)管部門批準(zhǔn)的客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。投資主辦人不得少于5人，且須具有3年以上從業(yè)經(jīng)歷，并通過中國證券業(yè)協(xié)會的注冊登記。
證券公司依法可以從事為單一客戶辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、為多個(gè)客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、為客戶辦理特定目的的專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
(七)融資融券業(yè)務(wù)
融資融券交易分為融資交易和融券交易兩類。
證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)，必須經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)。
證券公司向客戶融資融券，應(yīng)當(dāng)向客戶收取一定比例的保證金，保證金可以證券充抵。
(八)證券公司中間介紹業(yè)務(wù)
證券公司中間介紹業(yè)務(wù)：是指證券公司接受期貨經(jīng)紀(jì)商的委托，為期貨經(jīng)紀(jì)商介紹客戶參與期貨交易并提供其他相關(guān)服務(wù)的業(yè)務(wù)活動。
(九)私募投資基金業(yè)務(wù)和另類投資業(yè)務(wù)
1.設(shè)立要求
2.業(yè)務(wù)范圍
私募基金子公司不得從事與私募基金無關(guān)的業(yè)務(wù)。
證券公司另類子公司從事《證券公司證券自營投資品種清單》所列品種以外的金融產(chǎn)品、股權(quán)等另類投資業(yè)務(wù)，不得從事投資業(yè)務(wù)之外的業(yè)務(wù)。
2019年證券從業(yè)資格考試《金融市場基礎(chǔ)知識》高頻考點(diǎn)【二】
考點(diǎn)17：證券公司概述
(一)證券公司的基本概念
證券公司：在我國，設(shè)立證券公司必須經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審査批準(zhǔn)。美國的通俗稱謂是“投資銀行”，英國則稱其為“商人銀行”。
(二)我國證券公司的發(fā)展歷程
1.第一階段：數(shù)量較少，業(yè)務(wù)范圍窄(1980?1991年)
1991年8月，中國證券業(yè)協(xié)會成立。
2.第二階段：數(shù)量激增、業(yè)務(wù)擴(kuò)大及第一次綜合治理(1992?1997年)
3.第三階段：《證券法》頒布及第二次綜合治理(1998?2007年)
我國于1998年12月頒布了《中華人民共和國證券法》，根據(jù)《證券法》的規(guī)定，中國證監(jiān)會，依法對全國證券市場實(shí)行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管理，并實(shí)行證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)、銀行業(yè)、信托業(yè)分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)管理。
同時(shí)，證券公司實(shí)行分類管理，分為經(jīng)紀(jì)類和綜合類證券公司。
4.第四階段：行業(yè)步入規(guī)范發(fā)展和創(chuàng)新發(fā)展階段(2008?2017年)
5.第五階段：步入強(qiáng)監(jiān)管和擴(kuò)大開放的新階段(2018年以來)
(三)證券公司的監(jiān)管制度
1.業(yè)務(wù)許可制度
2.以誠信與資質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)的市場準(zhǔn)入制度
3.分類監(jiān)管制度
中國證監(jiān)會將證券公司分為五大類11個(gè)級別。
4.以凈資本和流動性為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)警制度
綜合考慮流動性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)要求，從風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率及凈穩(wěn)定資金率四個(gè)核心指標(biāo)，構(gòu)建合理有效的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系。
5.合規(guī)管理制度
6.客戶交易結(jié)算資金第三方存管制度
7.信息報(bào)送與披露制度
對證券公司信息報(bào)送與披露方面的監(jiān)管要求包括三個(gè)：
一是信息報(bào)送制度。
二是信息公開披露制度。
三是年報(bào)審計(jì)監(jiān)管。
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考點(diǎn)16：個(gè)人投資者
(一)個(gè)人投資者的概念
個(gè)人投資者的特點(diǎn)包括以下四個(gè)方面：
1.資金規(guī)模有限
2.專業(yè)知識相對匱乏
3.投資行為具有隨意性、分散性和短期性
4.投資的靈活性強(qiáng)
(二)個(gè)人投資者的風(fēng)險(xiǎn)特征與投資者適當(dāng)性
1.個(gè)人投資者風(fēng)險(xiǎn)特征與投資者適當(dāng)性的定義
個(gè)人投資者的風(fēng)險(xiǎn)特征由以下三方面構(gòu)成：風(fēng)險(xiǎn)偏好;風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知度;實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力。“適合的投資者購買恰當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品”
2.全球主要國家投資者適當(dāng)性管理的法律體系
美國：《1933年證券法》、2010年《多德-弗蘭克法案》
英國：《2000年金融服務(wù)和市場法》、《開放式投資公司法》、《2001年金融促進(jìn)條例》《2001年集合投資(豁免)發(fā)起條例》等。
3.我國投資者適當(dāng)性管理的相關(guān)制度
《證券投資基金法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》其核心理念就是“將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者”。
4.《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的實(shí)施對我國金融市場的意義
(1)為投資者適當(dāng)性管理提供了統(tǒng)一的標(biāo)尺。
(2)壓縮了監(jiān)管套利的空間。
(3)從根本上體現(xiàn)經(jīng)營機(jī)構(gòu)和投資者利益的辯證統(tǒng)一。
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考點(diǎn)15：機(jī)構(gòu)投資者
(一)機(jī)構(gòu)投資者概述
1.機(jī)構(gòu)投資者的概念：是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金，以獲得證券投資收益為主要經(jīng)營目的的專業(yè)團(tuán)體機(jī)構(gòu)或企業(yè)。
2.機(jī)構(gòu)投資者的特點(diǎn)
(1)投資資金規(guī)?；?。(2)投資管理專業(yè)化。(3)投資結(jié)構(gòu)組合化。(4)投資行為規(guī)范化。
3.機(jī)構(gòu)投資者的分類
(1)按政策標(biāo)準(zhǔn)，可分為一般機(jī)構(gòu)投資者和戰(zhàn)略機(jī)構(gòu)投資者。
(2)按機(jī)構(gòu)投資者業(yè)務(wù)與資本市場的關(guān)系，可分為金融機(jī)構(gòu)投資者和非金融機(jī)構(gòu)投資者。
(3)按投資者所在國家和地區(qū)，可分為境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者和境外機(jī)構(gòu)投資者。
(4)按投資者身份或組織結(jié)構(gòu)出發(fā)，包括以下三種類型：①有明確的法律規(guī)定的從事股票交易權(quán)利的證券公司和證券投資基金管理公司。②可以參加股票交易但操作受到限制的“三類企業(yè)”，即國有企業(yè)、國有控股公司和上市公司。③在能否參與股票交易及參與股票交易的方式上缺乏明確法律規(guī)定或權(quán)利義務(wù)不具體的法人，如“三資”企業(yè)、私營企業(yè)、未上市的非國有控股的股份制企業(yè)、社團(tuán)法人等。
4.機(jī)構(gòu)投資者在金融市場中的作用
(1)有利于改善儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的機(jī)制與效率，促進(jìn)直接融資。
(2)有利于促進(jìn)不同金融市場之間的有機(jī)結(jié)合與協(xié)調(diào)發(fā)展，健全金融市場運(yùn)行機(jī)制。
(3)有助于分散金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)金融體系的穩(wěn)定運(yùn)行。
(4)有助于社會保障體系與宏觀經(jīng)濟(jì)的良動發(fā)展。
(二)政府機(jī)構(gòu)類投資者
特點(diǎn)：很少考慮盈利，目的主要是為了調(diào)劑資金余缺、實(shí)施宏觀調(diào)控、實(shí)行特定產(chǎn)業(yè)政策等要求。
(三)金融機(jī)構(gòu)類投資者
1.證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)
2.銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)
3.保險(xiǎn)經(jīng)營機(jī)構(gòu)
4.其他金融機(jī)構(gòu)：包括信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司和金融租賃公司等。
(四)合格境外機(jī)構(gòu)投資者
合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)制度。
QFII制度在中國證券市場上主要具有以下特點(diǎn)：
1.我國要求合格境外機(jī)構(gòu)投資者的財(cái)務(wù)穩(wěn)健，資信良好，對各種類型的合格境外機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)規(guī)模等條件要求如下：
(1)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)：經(jīng)營資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)2年以上，最近一個(gè)會計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于5億美元;
(2)保險(xiǎn)公司：成立2年以上，最近一個(gè)會計(jì)年度持有的證券資產(chǎn)不少于5億美元;
(3)證券公司：經(jīng)營證券業(yè)務(wù)5年以上，凈資產(chǎn)不少于5億美元，最近一個(gè)會計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于50億美元;
(4)商業(yè)銀行：經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)10年以上，一級資本不少于3億美元，最近一個(gè)會計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于50億美元;
(5)其他機(jī)構(gòu)投資者(養(yǎng)老基金、慈善基金會、捐贈基金、信托公司、政府投資管理公司等)：成立2年以上，最近一個(gè)會計(jì)年度管理或持有的證券資產(chǎn)不少于5億美元。
由此看來，能夠滿足中國QFII資格審查條件的，一般而言都是經(jīng)營時(shí)間較長、運(yùn)作規(guī)范、管理資產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)豐富的境外機(jī)構(gòu)，其目的是為吸引境外機(jī)構(gòu)進(jìn)行中長期投資，維護(hù)市場中長期穩(wěn)定的導(dǎo)向。
2.投資范圍和投資額度有嚴(yán)格限制，體現(xiàn)漸進(jìn)式原則
合格境外投資者在批準(zhǔn)的交易額度內(nèi)，可以投資于中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的人民幣金融工具。包括：在證券交易所掛牌交易的股票、在證券交易所掛牌交易的債券、證券投資基金、在證券交易所掛牌交易的權(quán)證、在銀行間債券市場交易的固定收益產(chǎn)品、股指期貨以及中國證監(jiān)會允許的其他金融工具。合格境外機(jī)構(gòu)投資者可以參與新股發(fā)行、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行、股票增發(fā)和配股的申購。
就單個(gè)上市公司的持股比例而言，單個(gè)境外機(jī)構(gòu)的投資限額與國內(nèi)基金一樣不得超過該公司總股份的10%;全部境外機(jī)構(gòu)對單個(gè)上市公司的持股上限為30%。
3.對合格境外投資者機(jī)構(gòu)匯出匯入資金進(jìn)行監(jiān)控，穩(wěn)定外匯市場
2011年12月16日，開啟了人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)的試點(diǎn)。經(jīng)審批的境內(nèi)基金管理公司、證券公司的香港子公司，可以運(yùn)用在香港募集的人民幣資金投資境內(nèi)證券市場。
(五)合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者
合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)制度。
QDII制度在中國證券市場上主要具有以下特點(diǎn)：
1.合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的資格認(rèn)定較為嚴(yán)格
(1)基金管理公司：凈資產(chǎn)不少于2億元人民幣;經(jīng)營證券投資基金(以下簡稱基金)管理業(yè)務(wù)達(dá)2年以上;在最近一個(gè)季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不少于200億元人民幣或等值外匯資產(chǎn)。
(2)證券公司：各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn);凈資本不低于8億元人民幣;凈資本與凈資產(chǎn)比例不低于70%;經(jīng)營集合資產(chǎn)管理計(jì)劃(以下簡稱集合計(jì)劃)業(yè)務(wù)達(dá)1年以上;在最近一個(gè)季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不少于20億元人民幣或等值外匯資產(chǎn)。
2.許可投資的證券品種和比例存在一定限制
基金、集合計(jì)劃不得有下列行為：
購買不動產(chǎn);購買房地產(chǎn)抵押按揭;購買貴重金屬或代表貴重金屬的憑證;購買實(shí)物商品;除應(yīng)付贖回、交易清算等臨時(shí)用途以外，借入現(xiàn)金。該臨時(shí)用途借人現(xiàn)金的比例不得超過基金、集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10%;利用融資購買證券，但投資金融衍生品除外;參與未持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣空交易;從事證券承銷業(yè)務(wù);中國證監(jiān)會禁止的其他行為。
QDII投資比例限制，包括：
?單只基金、集合計(jì)劃持有同一家銀行的存款不得超過基金、集合計(jì)劃凈值的20%。
?單只基金、集合計(jì)劃持有同一機(jī)構(gòu)(政府、國際金融組織除外)發(fā)行的證券市值不得超過基金、集合計(jì)劃凈值的10%，指數(shù)基金可以不受上述限制。
?單只基金、集合計(jì)劃持有與中國證監(jiān)會簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄國家或地區(qū)以外的其他國家或地區(qū)證券市場掛牌交易的證券資產(chǎn)不得超過基金、集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10%,其中持有任一國家或地區(qū)市場的證券資產(chǎn)不得超過基金、集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的3%。
?基金、集合計(jì)劃不得購買證券用于控制或影響發(fā)行該證券的機(jī)構(gòu)或其管理層，同一境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者管理的全部基金、集合計(jì)劃不得持有同一機(jī)構(gòu)10%以上具有投票權(quán)的證券發(fā)行總量，指數(shù)基金可以不受上述限制。
?單只基金、集合計(jì)劃持有的非流動性資產(chǎn)市值不得超過基金、集合計(jì)劃凈值的10%。
?單只基金、集合計(jì)劃持有的境外基金的市值合計(jì)不得超過基金、集合計(jì)劃凈值的10%，持有貨幣市場基金可以不受上述限制。
?同一境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者管理的全部基金、集合計(jì)劃持有的任何一只境外基金，不得超過該境外基金總份額的20%。
3.進(jìn)出境資金受到監(jiān)控
托管人應(yīng)在合格投資者資金匯出、匯人后2個(gè)工作日內(nèi)，通過資本項(xiàng)目信息系統(tǒng)報(bào)送合格投資者資金匯出、匯人的明細(xì)情況。托管人應(yīng)在每月結(jié)束后5個(gè)工作日內(nèi)，通過資本項(xiàng)目信息系統(tǒng)報(bào)送上個(gè)月合格投資者境外投資資金匯出人、結(jié)購匯、資產(chǎn)分布及占比等信息。
合格投資者應(yīng)在每個(gè)會計(jì)年度結(jié)束后4個(gè)月內(nèi)，向國家外匯管理局報(bào)送上一年度境外投資情況報(bào)告(包括投資額度使用情況、投資收益情況等)。
(六)企業(yè)和事業(yè)法人類機(jī)構(gòu)投資者
(七)基金類投資者
基金類投資者包括證券投資基金、社保基金、企業(yè)年金和社會公益基金。
2019年證券從業(yè)資格考試《金融市場基礎(chǔ)知識》高頻考點(diǎn)【五】
考點(diǎn)14：證券市場投資者概述
(一)證券市場投資者的概念及特點(diǎn)
資金供給者。既有個(gè)人投資者，也有機(jī)構(gòu)投資者。
特點(diǎn)：提供流動性，保證連續(xù)性，推動證券市場價(jià)格形成的根本動力。
(二)證券市場投資者的分類
根據(jù)投資者身份，可分為機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者;
根據(jù)持有證券時(shí)間的長短，可分為短線投資者、中線投資者和長線投資者;
根據(jù)投資者的心理因素，可分為穩(wěn)健型、冒險(xiǎn)型和中庸型三類。
(三)我國證券市場投資者結(jié)構(gòu)及演化
1.發(fā)展初期，以個(gè)人投資者為主，價(jià)格波動較大，股票價(jià)格與上市公司績效缺乏內(nèi)在聯(lián)系。
2.經(jīng)過十幾年的發(fā)展，我國證券市場初步形成了包括證券投資基金、保險(xiǎn)資金、社會保障資金、企業(yè)年金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、私募基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、信托基金等多元化的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)的額度也不斷上升。
3.近年來，雖然機(jī)構(gòu)交易占比呈現(xiàn)上升態(tài)勢，但總量上專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者力量仍然較小。因此，我國證券市場投資者結(jié)構(gòu)仍然存在較大改善空間。