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2019年證券從業(yè)資格考試《金融市場基礎知識》高頻考點匯總【四】
考點53：債券報價與實付價格
(一)報價與結算
債券買賣報價分為凈價和全價兩種，結算為全價結算。所報價格為每100元面值債券的價格。凈價是指不含應計利息的債券價格，單位為“元/百元面值”。全價=凈價+應計利息。
(二)利息計算
1.短期債券
通常全年天數(shù)定為360天，半年定為180天。
(1+名義無風險收益率)=(1+真實無風險收益率)*(1+預期通貨膨脹率)。
2.中長期附息債券
我國交易所市場對附息債券的計息規(guī)定是全年天數(shù)統(tǒng)一按365天計算;利息累計天數(shù)規(guī)則是按實際天數(shù)計算，算頭不算尾、閏年2月29日不計息。
3.貼現(xiàn)式債券
我國目前對于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券按照實際天數(shù)計算累計利息，閏年2月29日也計利息
2019年證券從業(yè)資格考試《金融市場基礎知識》高頻考點【二】
考點52：債券估值原理
債券估值的基本原理就是現(xiàn)金流貼現(xiàn)。
(一)債券現(xiàn)金流的確定
1.債券的面值和票面利率
2.計付息間隔
3.債券的嵌人式期權條款
4.債券的稅收待遇
5.其他因素
(二)債券貼現(xiàn)率的確定
債券必要回報率=真實無風險收益率+預期通貨膨脹率+風險溢價
2019年證券從業(yè)資格考試《金融市場基礎知識》高頻考點【三】
考點51：債券市場
(一)銀行間債券市場的發(fā)展情況
銀行間債券市場是指依托于中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心和中央國債登記結算有限責任公司的一些金融機構和非金融機構合格投資人進行債券買賣和回購的市場。
(二)交易所債券市場的發(fā)展情況
作為集中性市場，上海證券交易所是最早開辦債券交易的場所，1990年底上海證券交易所開辦第一筆國債交易，深圳證券交易所在1993年才開辦國債業(yè)務。
(三)銀行間債券市場與交易所債券市場的交易方式、托管方式及結算方式
1.交易方式
(1)銀行間市場的交易方式包括詢價交易方式和點擊成交交易方式。
(2)交易所市場交易方式。
交易所的固定收益電子平臺定位于機構投資者，為大額現(xiàn)券交易提供服務。
2.托管方式
(1)銀行間債券市場托管方式。銀行間債券市場是場外市場，實行一級、二級綜合托管賬戶模式。
(2)交易所債券市場托管方式。交易所市場實行“中央登記、二級托管”的制度。
3.結算方式
(1)銀行間市場的結算方式。我國銀行間市場的債券結算采用實時全額逐筆結算機制
(2)交易所市場的結算方式。交易所市場的債券清算和結算主要采取的是中央對手方的凈額結算機制
(四)債券市場轉托管的定義及條件
1.債券市場轉托管的定義
轉托管是指同一投資人開立的兩個托管賬戶之間的托管債券的轉移，即其持有的債券從一個托管賬戶轉移到屬于該投資者的另一個托管賬戶進行托管。
2.債券市場轉托管的條件
(1)跨市場交易的債券。目前，除了國債和企業(yè)債可以跨市場轉托管，其他債券品種債都不能跨市場轉托管。
(2)轉托管時間。交易所市場必須在15:00前完成轉入或轉出指令的錄入，才能保證客戶在次一個工作日可以使用轉入或轉出的債券。
(3)債券轉托管的收費。
從銀行間轉到交易所，參考中國結算公司官網(wǎng)，轉托管費按轉出國債面值金額的0.005%計算，單筆(單只)轉托管費用最低為10元，最高為10000元。
從交易所轉到銀行間，參考上海證券交易所債券交易收費標準為國債面值的0.01%。
(4)轉托管的速度。
目前最快的國債轉托管，能實現(xiàn)T+1日到賬，其他大部分債券只能實現(xiàn)T+2日甚至T+3日到賬。
2019年證券從業(yè)資格考試《金融市場基礎知識》高頻考點【四】
考點50：債券評級
(一)債券評級的定義與內涵
債券信用評級是以企業(yè)或經(jīng)濟主體發(fā)行的有價債券為對象進行的信用評級。
(二)信用評級的程序
1.評級準備
2.實地調查
3.初評階段
4.評定等級
5.結果反饋與復評
6.結果發(fā)布
7.文件存檔
8.跟蹤評級
(三)債券評級的等級標準及主要內容
1.銀行間債券市場中長期債券信用評級
該評級等級劃分為三等九級。
注：除AAA級、CCC級(含)以下等級外，每一個信用等級可用“符號進行微調，表示略高或略低于本等級。
2.銀行間債券市場短期債券信用評級
該評級等級劃分為四等六級，符號表示為：A-1、A-2、A-3、B、C、D,表5-4銀行間債券市場短期債券信用評級
注：每一個信用等級均不進行微調。
3.主要內容
由于債券籌資的數(shù)額巨大，所以對發(fā)行主體的資信評級是必不可少的一個環(huán)節(jié)。評級的主要內容包括：
(1)企業(yè)素質：包括法人代表素質、員工素質、管理素質、發(fā)展?jié)摿Φ?
(2)經(jīng)營能力：包括銷售收人增長率、流動資產(chǎn)周轉次數(shù)、應收賬款周轉率、存貨周轉率等;
(3)獲利能力：包括資本金利潤率、成本費用利潤率、銷售利潤率、總資產(chǎn)利潤率等;
(4)償債能力：包括資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率、現(xiàn)金流等;
(5)履約情況：包括貸款到期償還率、貸款利息償還率等;
(6)發(fā)展前景：包括宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)的影響;行業(yè)特征、市場需求對企業(yè)的影響;企業(yè)成長性和抗風險能力等。
2019年證券從業(yè)資格考試《金融市場基礎知識》高頻考點【五】
考點49：債券交易的概念及流程
(一)債券現(xiàn)券交易、回購交易、遠期交易和期貨交易的基本概念
1.現(xiàn)券交易
2.回購交易
3.遠期交易
4.期貨交易
(二)債券回購交易、現(xiàn)券交易、遠期交易和期貨交易的流程和區(qū)別
1.回購交易
從理論上說，回購交易是質押貸款的一種方式，通常用在政府債券上。
2.現(xiàn)券交易與遠期交易
實際上它就是一種債券的買賣行為。
與現(xiàn)券交易相比，遠期交易的特點主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
(1)遠期交易買賣雙方必須簽訂遠期合同，而現(xiàn)券交易則無此必要。
(2)商品交收或交割的時間與達成交易的時間不同
(3)現(xiàn)券交易隨機性較大，方便靈活，沒有嚴格的交易程序。
3.遠期交易與期貨交易
遠期交易和期貨交易的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
(1)交易場所不同。
(2)合約規(guī)范性不同。
(3)交易風險不同。
(4)保證金制度不同。
(5)履約責任不同。
(三)債券報價的主要方式
債券買賣交易中有公開報價、對話報價、雙邊報價和小額報價四種報價方式，前兩者屬于詢價交易方式的范疇，后兩者可通過點擊確認、單向撮合的方式成交。
(四)債券的開戶、交易、清算、交收的概念及有關規(guī)定
1.開戶
2.成交
“三先”，價格優(yōu)先、時間優(yōu)先、客戶委托優(yōu)先。
競價方式包括口頭報唱、板牌競價以及計算機終端申報競價三種。
3.清算
4.交割
分為當日交割、普通日交割和約定曰交割三種。
目前，深圳證券交易所和上海證券交易所規(guī)定為當日交割。
(五)債券登記、托管、兌付及付息的有關規(guī)定
1.債券登記
2.債券托管
3.債券兌付和付息
債券有五種兌付方式：到期兌付、提前兌付、債券替換、分期兌付和轉換為普通股兌付。
債券利息的支付方式主要有三種：息票方式(剪息票方式)、折扣利息、本息合一方式。