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2018年注冊會計師《財務成本管理》輔導資料：資本預算
資本預算
一 投資項目類別
資本預算是長期投資決策的過程，期主要目的是評估長期投資項目的生存能力和盈利能力。以判斷是否值得投資。
1 擴張性項目 擴大經營業(yè)務范圍如購置新的機器設備，這種項目通常會增加企業(yè)的現(xiàn)金流量，并且現(xiàn)金流量內容完整
2 重置性項目 指替換現(xiàn)有的機器設備，通常不會增加企業(yè)的經營現(xiàn)金流入，但是可能會減小現(xiàn)金流出量，相關現(xiàn)金流量不是很完整
3 強制性項目 指法律強制要求的，不直接產生現(xiàn)金流入，但是會減少未來的現(xiàn)金流出
4 其他項目 包括新產品研發(fā)投資，專利投資，土地投資等，通常不直接產生現(xiàn)金流入，而是得到一項選擇權
二 資本預算與經營預算的區(qū)別
1 范圍不同 資本預算針對整個項目編制而經營預算是分部門編制的
2 時間不同 資本預算會涉及不同的會計期間，是一個較長的時間，而經營預算一般指的是一個年度
因為資本預算的時間跨度較長，所以需要考慮資金的時間價值。
三 資本預算使用的主要概念
1 相關成本和收入 相關成本和收入指與特定決策有關的，在分析評估時必須加以考慮的未來成本和收入，除此之外的成為不相關成本收入。(項目存在引發(fā)的現(xiàn)金流量，項目不存在依然存在的則不是相關成本收入)
可避免成本與不可避免成本：可避免成本是相關成本，不可避免成本是不相關成本
未來成本和過去成本：未來成本是相關成本，過去成本是不相關成本
機會成本：機會成本是指在決策時選擇一個項目因而放棄另一個項目所能夠產生的現(xiàn)金流入構成本項目的現(xiàn)金流出。機會成本是一項十分重要的相關成本。
差異成本和差異收入：是相關成本
2 增量現(xiàn)金流量
在確定投資項目相關的現(xiàn)金流量時，基本原則：只有增量現(xiàn)金流量才是有項目相關的現(xiàn)金流量，即企業(yè)總現(xiàn)金流量因投資某一項目產生的變動。
此現(xiàn)金是廣義的，包括貨幣資金和非貨幣資源的變現(xiàn)價值。
投資項目的增量現(xiàn)金流量可以分為三種
初始期現(xiàn)金流量：購置新資產的支出;額外的資本性支出(運輸安裝調試費);凈經營營運資本的增加或減少(減少指的換新設備所能減少的墊支營運資本);舊資產出售的凈收入和所得稅影響。
經營其現(xiàn)金流量：經營收入的增量;減去經營費用的增量(不含折舊)即付現(xiàn)成本;減去折舊的凈變動(稅法);所得稅的變動;加折舊費的凈變動
年經營現(xiàn)金凈流量=稅后利潤+折舊
處置期的現(xiàn)金流量：殘值變現(xiàn)價值，資產處置的納稅影響，營運資本的變動
3 資本成本(項目)
當投資項目的風險與公司現(xiàn)有資產的平均系統(tǒng)風險相同時，公司的資本成本是事宜的標準。
項目的風險與公司的平均風險不同時，需要衡量項目自身的風險，確定項目資本成本。
投資項目的報酬超過資本成本時，企業(yè)的價值將增加，相反企業(yè)的價值將減少。
四 投資決策的非財務因素
1使用的數(shù)據是否充分可靠
2人力資源是否足以實施項目
3對利益相關者的影響
4能否籌集足夠的資金支持
5是否符合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，對長期競爭力的影響，競爭對手的反應
6是否符合法律法規(guī)
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