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市場風(fēng)險(xiǎn)管理
本章主要是對商業(yè)銀行面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量、檢測以及經(jīng)濟(jì)資本的配置的介紹。
4.1 市場風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
4.1.1 市場風(fēng)險(xiǎn)特征與分類
市場風(fēng)險(xiǎn)就是指因市場價(jià)格的不利變動(dòng)而使銀行的表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。
市場價(jià)格：包括利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格。
1.利率風(fēng)險(xiǎn)
利率風(fēng)險(xiǎn)按來源不同，分為四類：重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)、期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。
(1)重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)(repricing risk)也稱為期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，是最主要和最常見的利率風(fēng)險(xiǎn)形式。源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)到期期限(就固定利率而言)或重新定價(jià)期限(就浮動(dòng)利率而言)之間存在的差額。
(2)收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)(yield curve risk)
重新定價(jià)的不對稱性也會(huì)使收益率曲線的斜率、形態(tài)發(fā)生變化，即收益率曲線的非平行移動(dòng)，對銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利的變化，從而形成收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)，也稱為利率期限結(jié)構(gòu)變化風(fēng)險(xiǎn)。
(3)基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)(basis risk)
基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)也稱為利率定價(jià)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)，在利息收益和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動(dòng)不一致的情況下，因其現(xiàn)金流和收益的利差發(fā)生變化，也會(huì)對銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利影響。
(4)期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)(optionality)
一般而言，期權(quán)和期權(quán)性條款都是在對買方有利，而對賣方不利的時(shí)候執(zhí)行。權(quán)利的不對稱造成了銀行的風(fēng)險(xiǎn)。期權(quán)作為一種金融衍生工具，它的杠桿性比較高，進(jìn)一步增大了期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。
2.匯率風(fēng)險(xiǎn)
匯率風(fēng)險(xiǎn)：由于匯率的不利變動(dòng)而導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。銀行之所以會(huì)面臨這種風(fēng)險(xiǎn)，很大程度上是因?yàn)榻鹑谌蚧?。即使沒有開通全球業(yè)務(wù)，它也會(huì)在本國不同領(lǐng)域，不同地區(qū)，對居民或法人開展一些外匯業(yè)務(wù)。
分類：
匯率風(fēng)險(xiǎn)一般因?yàn)殂y行從事以下活動(dòng)而產(chǎn)生：一是商業(yè)銀行為客戶提供外匯交易服務(wù)或進(jìn)行自營外匯交易活動(dòng);二是商業(yè)銀行從事的銀行賬戶中的外幣業(yè)務(wù)活動(dòng)。
根據(jù)產(chǎn)生的原因不同，分為兩大類：外匯交易風(fēng)險(xiǎn)、外匯結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。
(1)外匯交易風(fēng)險(xiǎn)
銀行的外匯交易風(fēng)險(xiǎn)主要來自兩個(gè)方面：一是為客戶提供外匯交易服務(wù)時(shí)未能立即進(jìn)行對沖的外匯敞口頭寸，二是銀行對外幣走勢有某種預(yù)期而持有的外匯敞口頭寸。
(2)外匯結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，由于銀行資產(chǎn)與負(fù)債以及資本之間幣種的不匹配而產(chǎn)生的。
3.股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指由于商業(yè)銀行持有的股票價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行帶來的損失風(fēng)險(xiǎn)。
4.商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行所持有的各類商品的價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)，這里的商品包括農(nóng)產(chǎn)品，礦產(chǎn)品，貴金屬等。