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2018年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》預(yù)測試題八
(一)、E公司下設(shè)的一個投資中心，要求的投資報酬率為12%，不存在金融資產(chǎn)，預(yù)計2012年有關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示(單位：元)：
項 目 | 投資中心 |
部門營業(yè)利潤 | 90000 |
所得稅（稅率25%） | 22500 |
部門稅后營業(yè)利潤 | 67500 |
平均總資產(chǎn) | 640000 |
平均經(jīng)營負債 | 40000 |
平均凈經(jīng)營資產(chǎn) | 600000 |
1、計算該投資中心2012年的投資報酬率和剩余收益;
正確答案：投資報酬率=90000/640000×100%=14.06%
投資中心剩余收益=90000-640000×12%=13200(元)
2、假設(shè)投資中心經(jīng)理面臨一個投資報酬率為13%的投資機會，投資額100000元，每年部門營業(yè)利潤13000元。如果該公司采用投資報酬率作為投資中心業(yè)績評價指標(biāo)，投資中心經(jīng)理是否會接受該項投資?該投資對整個企業(yè)是否有利?
正確答案：接受投資后投資中心的投資報酬率=(90000+13000)/(640000+100000)×100%=13.92%
由于接受該投資項目，投資中心投資報酬率下降，因此，投資中心經(jīng)理不會接受該項目。
由于該項目投資報酬率13%高于要求的報酬率12%，因此該項投資對公司有利，所以投資中心經(jīng)理不接受該項目對公司不利。
3、投資中心有一項資產(chǎn)價值50000元，每年稅前獲利6500元，投資報酬率為13%，如果該公司采用投資報酬率作為業(yè)績評價指標(biāo)，并且投資中心可以放棄該資產(chǎn)，投資中心經(jīng)理是否會放棄該資產(chǎn)?從公司角度看，投資中心經(jīng)理的行為是否有利?
正確答案：放棄后投資中心的投資報酬率=(90000-6500)/(640000-50000)×100%=14.15%
由于放棄后投資中心投資報酬率提高，因此，投資中心經(jīng)理會放棄該項資產(chǎn)。
由于該資產(chǎn)報酬率13%高于要求的報酬率12%，因此投資中心經(jīng)理放棄該資產(chǎn)對公司不利。
4、如果采用剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標(biāo)，投資中心經(jīng)理是否會接受第(2)問中的投資機會?
正確答案：采納后投資中心剩余收益=(90000+13000)-(600000+100000)×12%=19000(元)
由于剩余收益增加，因此，投資中心經(jīng)理會接受該項目。
5、如果采用剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標(biāo)，投資中心經(jīng)理是否會放棄第(3)問中的資產(chǎn)?
正確答案：放棄后的剩余收益=(90000-6500)-(600000-50000)×12%=17500(元)
由于剩余收益減少，因此，投資中心經(jīng)理不會放棄該資產(chǎn)。
(二)、甲公司是一家處于成長階段的上市公司，正在對2012年的業(yè)績進行計量和評價，有關(guān)資料如下：
(1)甲公司2012年的銷售收入為4000萬元，營業(yè)成本為1800萬元，銷售及管理費用為800萬元，利息費用為300萬元。
(2)甲公司2012年的平均金融負債為1200，平均金融資產(chǎn)為200萬元，平均經(jīng)營資產(chǎn)為3300萬元，平均經(jīng)營負債為800萬元。
(3)目前資本市場上等風(fēng)險投資的權(quán)益成本為10%，稅前平均負債成本為6%;2012年甲公司的股權(quán)成本為12%，稅前平均凈負債成本為8%。
(4)甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
1、計算甲公司的平均凈經(jīng)營資產(chǎn)、平均股東權(quán)益。
正確答案：稅后經(jīng)營凈利潤=(4000-1800-800)×(1-25%)=1050(萬元)
凈利潤=1050-300×(1-25%)=825(萬元)
平均凈經(jīng)營資產(chǎn)=3300-800=2500(萬元)
平均股東權(quán)益=2500-(1200-200)=1500(萬元)
2、計算甲公司的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、權(quán)益凈利率。
正確答案：凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=1050/2500×100%=42%
權(quán)益凈利率=825/1500×100%=55%
3、計算甲公司的基本經(jīng)濟增加值(提示：資本結(jié)構(gòu)為負債與股東權(quán)益的比例)。
正確答案：市場基礎(chǔ)的加權(quán)平均資本成本=10%×1500/3500+6%×(1-25%)×(1200+800)/3500=6.86%
基本經(jīng)濟增加值=1050-3500×6.86%=809.9(萬元)
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