出國留學(xué)網(wǎng)為您提供“2018年注冊會計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考試試題五”供大家參考，希望可以幫到您，更多資訊請持續(xù)關(guān)注本網(wǎng)站，我們將及時(shí)為您更新!?？加褌冃履晷職庀?
2018年注冊會計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考試試題五
一、單項(xiàng)選擇題
1.若公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證的債券，相比一般債券利率8%，它可以降低利率發(fā)行，若目前公司股票的資本成本為10%，公司適用的所得稅率為25%，則附帶認(rèn)股權(quán)債券的稅前資本成本可為( )。
A.5%
B.10%
C.14%
D.16%
2.某企業(yè)2009年年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為4000萬元，經(jīng)營負(fù)債總額為2000萬元，金融資產(chǎn)額為50萬元。該企業(yè)預(yù)計(jì)2010年度的銷售額比2009年度增加l0%(即增加100萬元)，預(yù)計(jì)2010年度留存收益比率為50%，銷售凈利率10%，該企業(yè)2010年度應(yīng)追加資金量為( )萬元。
A.0
B.200
C.145
D.95
3.某公司年初股東權(quán)益為1500萬元，全部付息債務(wù)為500萬元，預(yù)計(jì)今后每年可取得息稅前利潤600萬元，每年凈投資為零，所得稅率為40%，加權(quán)平均資本成本為10%，則該企業(yè)每年產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)增加值為( )萬元。
A.360
B.240
C.250
D.160
4.調(diào)整現(xiàn)金流量法的計(jì)算思路為( )。
A.用一個(gè)系數(shù)把有風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金收支調(diào)整為無風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金收支
B.用一個(gè)系數(shù)把有風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率調(diào)整為無風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率
C.計(jì)算一個(gè)投資項(xiàng)目的最短投資回收期
D.計(jì)算一個(gè)投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率
5.若企業(yè)保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債率為40%，預(yù)計(jì)的凈利潤為500萬元，預(yù)計(jì)未來年度需增加的凈經(jīng)營性營運(yùn)資本為l00萬元，需要增加的資本支出為200萬元，折舊攤銷為80萬元，則未來的股權(quán)現(xiàn)金流量為( )。
A.337
B.280
C.220
D.368
6.若股票間相關(guān)系數(shù)為l，則形成的證券組合( )。
A.可降低所有可分散風(fēng)險(xiǎn)
B.可降低市場風(fēng)險(xiǎn)
C.可降低可分散風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)
D.不能抵銷任何風(fēng)險(xiǎn)，持有沒有好處
7.采用成本分析模式、存貨模式和隨機(jī)模型確定現(xiàn)金最佳持有量時(shí)，均需考慮的成本因素是( )。
A.轉(zhuǎn)換成本
B.機(jī)會成本
C.短缺成本
D.管理成本
8.某企業(yè)每年需耗用某材料l6000噸，該材料單位儲存成本2元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用40元。該批材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量為( )噸。
A.500
B.700
C.800
D.900
9.能夠使企業(yè)的股利分配具有較大靈活性的股利分配政策是( )。
A.固定股利政策
B.固定股利比例政策
C.正常股利加額外股利政策
D.剩余股利政策
10.若企業(yè)2009年的經(jīng)營資產(chǎn)為1400萬元，經(jīng)營負(fù)債為400萬元，金融資產(chǎn)為200萬元，金融負(fù)債為800萬元，則該企業(yè)的凈財(cái)務(wù)杠桿為( )。
A.2
B.2.5
C.1.5
D.3
11.下列項(xiàng)目中，不屬于現(xiàn)金持有動機(jī)中交易動機(jī)的是( )。
A.派發(fā)現(xiàn)金股利
B.支付工資
C.繳納所得稅
D.購買股票
12.下列關(guān)于β系數(shù)，說法不正確的是( )。
A.β系數(shù)可用來衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小
B.某種股票的β系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高，預(yù)期報(bào)酬率也越大
C.β系數(shù)反映個(gè)別股票的市場風(fēng)險(xiǎn)，β系數(shù)為 0，說明該股票的市場風(fēng)險(xiǎn)為零
D.某種股票β系數(shù)為1，說明該種股票的市場風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場風(fēng)險(xiǎn)一致
13.下列各項(xiàng)中，能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)的因素是( )
A.成本下降利潤增加
B.所得稅稅率下降
C.用抵押借款購房
D.宣布并支付股利
14.不屬于采用固定股利政策的理由的是( )。
A.有利于投資者安排收入與支出
B.有利于穩(wěn)定股票價(jià)格
C.有利于公司樹立良好的形象
D.有利于保持理想的資金結(jié)構(gòu)
15.目前無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率為7%，整個(gè)股票市場的平均收益率為15%，ABC公司股票預(yù)期收益率與整個(gè)股票市場平均收益率之間的協(xié)方差為 250，整個(gè)股票市場平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為l5，則ABC公司股票的期望報(bào)酬率為( )。
A.15%
B.1 3%
C.15.88%
D.16.43%
16.若不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，利用每股收益無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)不正確的是( )。
A.當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前盈余高于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利
B.當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前盈余高于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利
C.當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前盈余低于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利
D.當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前盈余等于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，兩種籌資方式的每股收益相同
17.可以用于稅負(fù)和財(cái)務(wù)杠桿不同的同行業(yè)的業(yè)績比較的投資報(bào)酬率是( )。
A.總資產(chǎn)息稅前報(bào)酬率
B.總資產(chǎn)稅后經(jīng)營利潤率
C.總資產(chǎn)凈利率
D.權(quán)益凈利率
18.對于多個(gè)投資組合方案，當(dāng)資金總量受到限制時(shí)，應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇( )。
A.使累計(jì)凈現(xiàn)值最大的方案進(jìn)行組合
B.累計(jì)會計(jì)收益率最大的方案進(jìn)行組合
C.累計(jì)現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進(jìn)行組合
D.累計(jì)內(nèi)部收益率最大的方案進(jìn)行組合
19.在我國，除息日的股票價(jià)格與股權(quán)登記日的股票價(jià)格相比( )。
A.較低
B.較高
C.一樣
D.不一定
20.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的籌資成本表述正確的是( )。
A.認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致
B.認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與一般債券的資本成本一致
C.認(rèn)股權(quán)證的籌資成本應(yīng)大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本
D.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的利率較低，所以認(rèn)股權(quán)證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本
參考答案及解析
1.【答案】B
【解析】股權(quán)稅前成本=10%/(1—25%)=13.33%，選項(xiàng)B處在債務(wù)的市場利率和(稅前)普通股成本之間，可以被發(fā)行人和投資人
同時(shí)接受。
2.【答案】D
3.【答案】D
【解析】年初投資資本=年初股東權(quán)益+全部付息債務(wù)=1500+500=2000(萬元)，息前稅后利潤=600 X(1—40%)=360(萬元)，每年經(jīng)濟(jì)增加值=稅后經(jīng)營利潤一全部資本費(fèi)用=360—2000×10%=160(萬元)。
4.【答案】A
【解析】本題的考點(diǎn)是肯定當(dāng)量法的計(jì)算思路。
5.【答案】D
【解析】由于凈投資=總投資一折舊、攤銷=100+200—80=220(萬元)
股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤一凈投資×(1一負(fù)債率)=500—220×(1—40%)=368(萬元)
6.【答案】D
【解析】股票問的相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，不會分散風(fēng)險(xiǎn)。
7.【答案】B
【解析】利用成本分析模式時(shí)，不考慮轉(zhuǎn)換成本，僅考慮持有成本和短缺成本。利用存貨模式和隨機(jī)模型均需考慮機(jī)會成本和轉(zhuǎn)換成本，所以三種模式均需考慮的成本因素是機(jī)會成本。
8.【答案】C
9.【答案】C
【解析】正常股利加額外股利政策是指每年按固定的數(shù)額向股東支付正常股利，在年景好時(shí)，盈利有較大幅度增加時(shí)，再根據(jù)實(shí)際需要，向股東發(fā)放一些額外股利。
10.【答案】C
【解析】經(jīng)營凈資產(chǎn)=1400—400=1000(萬元)
凈負(fù)債=800—200=600(萬元)
所有者權(quán)益=1000—600=400(萬元)
凈財(cái)務(wù)杠桿=600/400=1.5
11.【答案】D
【解析】購買股票通常屬于投機(jī)動機(jī)。
12.【答案】A
【解析】β系數(shù)用來衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(市場風(fēng)險(xiǎn))的大小，而不能用來衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(公司特有風(fēng)險(xiǎn))。
13.【答案】A
【解析】利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息，BD選項(xiàng)對息稅前利潤沒有影響，而C選項(xiàng)會增加借款利息，從而會使利息保障倍數(shù)下降，所以BCD都不對。A選項(xiàng)會使息稅前利潤增加，所以能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)。
14.【答案】D
【解析】選項(xiàng)D是剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)。
15.【答案】C
16.【答案】A
【解析】根據(jù)每股收益無差別點(diǎn)，可以分析判斷在什么樣的銷售水平下每股收益高。當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前盈余高于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資方式可以獲得較高的每股收益。
17.【答案】A
【解析】總資產(chǎn)息稅前報(bào)酬率=息稅前利潤/總資產(chǎn)=(稅后利潤+所得稅+利息費(fèi)用)/總資產(chǎn)，該比率反映每一元資產(chǎn)賺取的報(bào)酬，而不管這些報(bào)酬屬于誰。它著眼于企業(yè)整體的經(jīng)營效率，反映企業(yè)綜合利用全部資產(chǎn)創(chuàng)造營業(yè)利潤的業(yè)績。它的報(bào)酬中含有所得稅額和利息支出，可以用于稅負(fù)和財(cái)務(wù)杠桿不同的同行業(yè)的業(yè)績比較。
18.【答案】A
【解析】在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。
19.【答案】A
【解析】我國上市公司的除息日通常是在登記日的下一個(gè)交易日。由于在除息日之前的股票價(jià)格中包含了本次派發(fā)的股利，而自除息日起的股票價(jià)格中則不包含本次派發(fā)的股利，所以A正確。
20.【答案】C
【解析】附帶認(rèn)股權(quán)債券的資本成本，可以用投資人的內(nèi)含報(bào)酬率來估計(jì)。計(jì)算出的內(nèi)含報(bào)酬率必須處在債務(wù)的市場利率和普通股成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受。
| 注會會計(jì)考試 | 注會審計(jì)考試 | 注會稅法考試 | 財(cái)務(wù)成本管理考試 | 戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理 | 綜合階段考試 |