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2018年一級建造師《工程經(jīng)濟》重點：長期借款籌資
與其他長期負債籌資用比，長期借款籌資的優(yōu)點為：
(1)籌資速度快
(2)借款彈性較大
(3)借款成本較低
長期借款籌資的缺點為：
(1)限制性條款比較多
(2)財務風險高
(3)籌資額有限
1Z102114資金成本
(一)資金成本的概念和意義
1、資金成本的概念
資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。
資金成本包括資金籌集費和資金占用費兩部分。資金籌集費是指在資金籌集過程中支付的各項費用，如發(fā)行股票、債券支付的印刷費、發(fā)行手續(xù)費、律師費、資信評估費、公證費、擔保費、廣告費，等等。資金占用費用是指占用資金過程中支付的各種費用，如債券的利息、股票股利和向銀行借款所支付的利息等。相比之下，資金占用費是籌資企業(yè)經(jīng)常發(fā)生的，而資金籌集費通常在計算資金成本時作為籌資金額的減項一次性扣除。
企業(yè)在不同時期、不同條件下，其籌資的數(shù)額是不相等的，為了便于分析比較，資金成本通常是以相對數(shù)即資金成本率來表示的。資金成本率是指企業(yè)資金占用費與實際籌集資金的比率。其計算公式如下：
2、資金成本的作用
其作用主要有以下幾個方面：
(1)資金成本是企業(yè)選擇籌資渠道，擬定籌資方案的依據(jù)
(2)資金成本是評價投資項目可行性的主要評價標準
(3)資金成本是評價企業(yè)經(jīng)營成果的依據(jù)
(二)個別資金成本
個別資金成本指使用各種長期資金的成本。這又分為長期借款成本、債券成本、普通股成本和保留盈余成本。前兩種為債務資金成本，后兩種為權益資金成本。
1、長期借款成本
長期借款的成本是指借款利息和籌資費。由于借款利息計入稅前成本費用，因此它可以抵稅。一次還本、分期付息長期借款，當長期借款的籌資費(主要是借款的手續(xù)費)很小而可以忽略不計時，其資金成本公式為：
資金成本率=借款利率×(1-所得稅率)
如果長期借款有一定的籌資費時，長期借款資金成本的計算公式與債券資金成本的計算公式相同。
2、債券資金成本
發(fā)行債券的成本主要指債券利息和籌資費用。債券利息的處理與長期借款利息的處理相同，應以稅后的債務成本為計算依據(jù)。債券的籌資費用一般比較高，不可在計算資金成本時省略。
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