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2018年注冊會計師《戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》知識點：經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險的搭配
經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險的四種搭配
經(jīng)營風(fēng)險的大小是由特定的經(jīng)營戰(zhàn)略決定的，財務(wù)風(fēng)險的大小是由資本結(jié)構(gòu)決定的，它們共同決定了企業(yè)的總風(fēng)險。
搭配方式 | 特點 | 舉例 |
高經(jīng)營風(fēng)險與高財務(wù)風(fēng)險的搭配 | 具有很高的總體風(fēng)險。該種搭配不符合債權(quán)人的要求，符合風(fēng)險投資者的要求 | 一個初創(chuàng)期的高科技公司，假設(shè)能夠通過借款取得大部分資金，其破產(chǎn)的概率很大，而成功的可能很小 |
高經(jīng)營風(fēng)險與低財務(wù)風(fēng)險的搭配 | 具有中等程度的總體風(fēng)險。該種匹配是一種可以同時符合股東和債權(quán)人期望的現(xiàn)實搭配 | 一個初創(chuàng)期的高科技公司，主要使用權(quán)益籌資，較少使用或不使用負債籌 |
低經(jīng)營風(fēng)險與高財務(wù)風(fēng)險的搭配 | 具有中等程度的總風(fēng)險。該種匹配是一種可以同時符合股東和債權(quán)人期望的現(xiàn)實搭配 | 一個成熟的公用企業(yè)，大量使用借款籌資 |
低經(jīng)營風(fēng)險與低財務(wù)風(fēng)險的搭配 | 具有很低的總體風(fēng)險。該種匹配不符合權(quán)益投資人的期望，是一種不現(xiàn)實的搭配 | 一個成熟的公用企業(yè)，只借入很少的債務(wù)資本 |