“2017記賬國債收益為何不如定存”一文由出國留學(xué)網(wǎng)證券從業(yè)欄目分享，更多信息，歡迎廣大考生前來閱讀!
債券市場仍然像一塊磁石，吸引著巨量資金博弈。剛結(jié)束招標(biāo)的財(cái)政部5年期記賬國債，竟創(chuàng)出票面收益2.14%的低點(diǎn)，而稍后發(fā)行的5年期憑證國債票面收益又跳到3.60%，兩者利差為1.46%。
資金似乎在毫無理性地博弈。在二級市場，記賬國債剩余期限在5年的券種收益率也僅有2.18%，剩余期限7年的券種也僅有2.6%，剩余期限1年期收益率更跌到了1.16%，還不如銀行同期定期儲蓄的收益。相對于同期限的國債、儲蓄、回購利率，目前的記賬式國債收益率低到幾乎無投資價(jià)值可言。
但實(shí)際上機(jī)構(gòu)資金積極參與博弈看中的是其流動性優(yōu)勢，對普通百姓來講的確已經(jīng)沒有多少投資價(jià)值。由于市場預(yù)期國債還要上漲以及出于資產(chǎn)匹配的需求，大資金需要大量持有記賬國債。在將近一年的時(shí)間中，債市連續(xù)上漲，國債市場風(fēng)險(xiǎn)也同步積累，但市場同樣也會自動修正不理想的價(jià)格，上周五的下跌應(yīng)該就是一次對市場的修正，既符合了市場內(nèi)在要求，也符合了技術(shù)走勢的要求。
筆者認(rèn)為，債市連續(xù)上漲將近一年，主要有如下幾個(gè)方面的原因：首先，宏觀調(diào)控政策效果的逐步顯現(xiàn)。其次，資金決定債市方向。居民儲蓄存款和企業(yè)定期存款繼續(xù)增加，外匯儲備大幅增長，銀行系統(tǒng)資金極為寬裕，從而促使國債市場不斷走強(qiáng)。此外，股票市場的長期低迷狀態(tài)客觀上推動了國債市場的走強(qiáng)。股票市場交投低迷造成大量資金在股市找不到合適的投資機(jī)會，不得不到債券市場尋求發(fā)展，“蹺蹺板效應(yīng)”增加了國債市場的資金供給。
筆者認(rèn)為，近期債市調(diào)整可能會延續(xù)，畢竟債券的價(jià)格已經(jīng)偏離軌道太多，應(yīng)該有一次合理的回歸和修正，希望這次調(diào)整能夠把記賬國債投資價(jià)值全方位的體現(xiàn)出來。
證券從業(yè)資格考試頻道編輯推薦：
證券從業(yè)資格考試題庫
證券從業(yè)資格考試報(bào)名須知
證券從業(yè)資格考試備考輔導(dǎo)
2017證券從業(yè)資格考試全年時(shí)間表
2017第二季度證券從業(yè)資格考試科目及題型
2017年第二季度證券從業(yè)資格考試報(bào)名安排表
| 報(bào)名入口 | 準(zhǔn)考證打印入口 | 考試時(shí)間 | 備考輔導(dǎo) | 證券從業(yè)考試題庫 |