“2017財(cái)務(wù)成本管理知識點(diǎn)與練習(xí)題:到期收益率”一文由出國留學(xué)網(wǎng)注冊會(huì)計(jì)師考試欄目整理，希望可以幫到廣大考生，歡迎廣大考生前來閱讀!
(一)含義
到期收益率是指以特定價(jià)格購買債券并持有至到期日所能獲得的報(bào)酬率。它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價(jià)格的折現(xiàn)率。
(二)計(jì)算
(三)結(jié)論：
1.平價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率等于票面利率;
2.溢價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率低于票面利率;
3.折價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率高于票面利率。
(四)決策原則
當(dāng)?shù)狡谑找媛矢哂谕顿Y人要求的必要收益率，該債券值得投資。
【擴(kuò)展】
不考慮時(shí)間價(jià)值的簡化算法：
投資收益率=年收益/投資額=(年利息+年資本利得)/買價(jià)
當(dāng)計(jì)息期只有一期時(shí)，沒有利滾利的問題，與考慮時(shí)間價(jià)值的結(jié)果一樣;
當(dāng)計(jì)息期超過一期，與考慮時(shí)間價(jià)值的結(jié)果會(huì)不一樣。
考點(diǎn)練習(xí)：單選題
某平息債券面值為1000元，每半年付息一次，目前該債券的市場價(jià)格為1100元，則關(guān)于投資該債券的到期收益率與票面利率的關(guān)系，下列說法正確的是( )。
A、到期收益率大于票面利率
B、到期收益率等于票面利率
C、到期收益率小于票面利率
D、無法判斷
【答案】C
【解析】債券價(jià)格大于面值，這是溢價(jià)債券，因此到期收益率小于票面利率。
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