出國留學網(wǎng)注冊會計師考試欄目為大家分享“注冊會計師財務管理基礎(chǔ)知識:內(nèi)含報酬率法”，希望對大家能有幫助。想了解更多關(guān)于注冊會計師考試的訊息，請繼續(xù)關(guān)注我們網(wǎng)站的更新。
內(nèi)含報酬率(Internal Rate of Return)
1.含義
內(nèi)含報酬率是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者說是使投資項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。
2.計算
(1)當各年現(xiàn)金流入量均衡時：利用年金現(xiàn)值系數(shù)表，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報酬率。
(2)一般情況下：逐步測試法
計算步驟：首先通過逐步測試找到使凈現(xiàn)值一個大于0，一個小于0的，并且最接近的兩個折現(xiàn)率，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報酬率。
3.決策原則
當內(nèi)含報酬率高于資本成本時，投資項目可行。
4.基本指標間的比較
相同點：
在評價單一方案可行與否的時候，結(jié)論一致。
當凈現(xiàn)值>0時，現(xiàn)值指數(shù)>1，內(nèi)含報酬率>資本成本率;
當凈現(xiàn)值=0時，現(xiàn)值指數(shù)=1，內(nèi)含報酬率=資本成本率;
當凈現(xiàn)值<0時，現(xiàn)值指數(shù)<1，內(nèi)含報酬率<資本成本率。
考點練習：多選題
下列關(guān)于現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報酬率的說法正確的有( )。
a.現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)，反映投資的效率
b.現(xiàn)值指數(shù)的大小受事先給定的折現(xiàn)率的影響，而內(nèi)含報酬率的大小不受事先給定的折現(xiàn)率的影響
c.內(nèi)含報酬率是項目本身的報酬率
d.內(nèi)含報酬率大于項目的資本成本時，方案可行
【答案】abcd
【解析】現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)，反映的是投資的效率，凈現(xiàn)值是絕對數(shù)，所以，選項a正確。計算現(xiàn)值指數(shù)的時候需要事先給定一個折現(xiàn)率，折現(xiàn)率的大小會直接影響現(xiàn)值指數(shù)的大小，而內(nèi)含報酬率是未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率，它不受給定折現(xiàn)率的影響，所以，選項bc正確。內(nèi)含報酬率是凈現(xiàn)值為0時的折現(xiàn)率，當它大于項目的資本成本時，說明投資項目是可以獲得收益的，可以增加股東財富，所以方案是可行的。選項d正確。
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