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金融衍生工具及金融衍生工具市場
(一)金融衍生工具的發(fā)展動因
(1)金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是避險。
(2)20世紀(jì)80年代以來的金融自由化進(jìn)一步推動了金融衍生工具的發(fā)展。所謂金融自由化，是指政府或有關(guān)監(jiān)管當(dāng)局對限制金融體系的現(xiàn)行法令、規(guī)則、條例及行政管制予以取消或放松，以形成一個較寬松、自由、更符合市場運(yùn)行機(jī)制的新的金融體制。
(3)金融機(jī)構(gòu)的利潤驅(qū)動是金融衍生工具產(chǎn)生和迅速發(fā)展的又一重要原因。
(4)新技術(shù)革命為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段。
(二)金融衍生工具的發(fā)展現(xiàn)狀
(1)金融衍生工具以場外交易為主。
(2)按基礎(chǔ)產(chǎn)品比較，利率衍生品無論在場內(nèi)還是場外，均是名義金額最大的衍生品種類，其中，場外交易的利率互換占所有衍生品名義金額的半數(shù)以上，是最大的單個衍生品種類。
(3)按產(chǎn)品形態(tài)比較，遠(yuǎn)期和互換這兩類具有對稱性收益的衍生產(chǎn)品比收益不對稱的期權(quán)類產(chǎn)品大得多，但是，在交易所市場上則正好相反。
(4)金融危機(jī)發(fā)生后，衍生品交易的增長趨勢并未改變，但市場結(jié)構(gòu)和品種結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大變化。
(三)金融衍生工具的發(fā)展趨勢
金融衍生產(chǎn)品是一把雙刃劍。盡管近年來震動世界金融體系的危機(jī)和風(fēng)波似乎都與金融衍生品有關(guān)，但金融衍生產(chǎn)品仍處于一個良好的發(fā)展態(tài)勢之中。
(1)衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新定價和套期保值。
(2)信用分析和信用衍生產(chǎn)品的開發(fā)。
(3)金融衍生品市場的國際化。
(四)金融衍生工具市場的特點
(1)杠桿性。杠桿性是金融衍生交易的最顯著的特征之一，即交易者能以較少的資金成本控制較多的投資，從而提高投資的收益，達(dá)到“以小博大”的目的。
(2)風(fēng)險性。金融衍生工具市場的風(fēng)險主要包括市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、管理風(fēng)險。
(3)虛擬性。虛擬性是指金融衍生工具的價格運(yùn)動過程脫離了現(xiàn)實資本的運(yùn)動，但卻能給持有者帶來一定收入的特征。
(五)金融衍生工具市場的功能
(1)價格發(fā)現(xiàn)功能。 (2)套期保值功能(又被稱為“風(fēng)險管理功能”)。套期保值是金融衍生工具市場最早具有的基本功能。 (3)投機(jī)獲利手段。
(六)我國衍生工具市場的發(fā)展?fàn)顩r
我國金融衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展現(xiàn)狀主要表現(xiàn)在以下幾點：
(1)金融市場規(guī)模持續(xù)增長。 (2)金融市場監(jiān)管力度加大，制度建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。 (3)信息披露制度不健全。
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