本文是由出國留學網注冊會計師《財務成本管理》考試欄目為大家誠心準備的“2017《財務成本管理》復習重點：剩余股利政策”，想了解更多詳情，別忘記繼續(xù)關注我們的更新!
【知識點】：剩余股利政策
1.含義
是指在公司有著良好的投資機會時，根據一定的目標資本結構，測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。
2.特點
采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結構，使加權平均資本成本最低。
【提示】
①注意理解“保持目標資本結構”。這里的資本結構是指長期有息負債和所有者權益的比率。
——不是指保持全部資產的負債比率，無息負債和短期借款不可能也不需要保持某種固定比率。
——不是指一年中始終保持同樣的資本結構，是指利潤分配后(特定時點)形成的資本結構符合既定目標，而不管后續(xù)經營造成的所有者權益變化。
②在剩余股利政策下，能否動用以前年度未分配利潤分配股利?
不能。如果動用，企業(yè)為保持目標資本結構，還需要按照目標資本結構去增發(fā)新股和借款，不符合經濟性原則。
【注意】如果公司不采用剩余股利政策，動用以前年度的未分配利潤分配股利，法律對此并無限制。
項目風險的處置
1、調整現金流量法
利用肯定當量系數，把不確定的現金流量調整為確定的現金流量，然后使用無風險報酬率折現。
——去除的風險中包括全部風險，含特有風險和系統(tǒng)風險。
——肯定當量系數收到現金流量風險程度和投資者風險偏好的影響。
2、風險調整折現率法
高風險采用高的折現率計算。
折現率使用資本資產定價模型。
3、評價
調整現金流量法理論好評，但是實務中難以確定肯定當量系數。
風險調整折現率法夸大了遠期現金流量的風險，實務中經常使用。
投資項目的資本成本
含義
投資項目的資本成本是指項目本身所需投資資本的機會成本。
【提示】公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，或者說是投資者對于企業(yè)全部資產要求的最低報酬率。項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的最低報酬率。
影響因素
每個項目有自己的機會資本成本。
因為不同投資項目的風險不同，所以它們要求的最低報酬率不同。風險高的投資項目要求的報酬率較高。風險低的投資項目要求的報酬率較低。作為投資項目的資本成本即項目的最低報酬率。其高低主要取決于資本運用于什么樣的項目，而不是從哪些來源籌資。
確定原則
1.如果公司新的投資項目的風險與企業(yè)現有資產平均風險相同，則項目資本成本等于公司資本成本。
2.如果新的投資項目的風險高于企業(yè)現有資產的平均風險，則項目資本成本高于公司資本成本。
3.如果新的投資項目的風險低于企業(yè)現有資產的平均風險，則項目資本成本低于公司的資本成本。
因此,每個項目都有自己的資本成本，它是項目風險的函數。
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