A股市場(chǎng)波動(dòng)頻繁，如何持續(xù)獲取超額收益并戰(zhàn)勝市場(chǎng)，成為不少投資者關(guān)心的話題。具體內(nèi)容請(qǐng)看文章正文，更多證券資訊請(qǐng)關(guān)注出國(guó)留學(xué)網(wǎng)證券從業(yè)欄目。我們會(huì)持續(xù)不斷地更新證券資訊。
A股市場(chǎng)波動(dòng)頻繁，如何持續(xù)獲取超額收益并戰(zhàn)勝市場(chǎng)，成為不少投資者關(guān)心的話題。招商制造業(yè)轉(zhuǎn)型靈活配置混合型基金經(jīng)理王景認(rèn)為，投資的關(guān)鍵在于既要能感知市場(chǎng)變化，也要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，同時(shí)學(xué)會(huì)在市場(chǎng)波動(dòng)中把握投資機(jī)會(huì)。對(duì)于三季度市場(chǎng)前景，王景認(rèn)為，三季度股票市場(chǎng)指數(shù)變化可能不大，存量資金博弈格局仍存，但伴隨中報(bào)、國(guó)企改革(1339.86,-14.160,-1.05%)等消息推出，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)明顯。
中國(guó)證券報(bào)：作為一位股債雙全的基金經(jīng)理，您認(rèn)為做好投資的關(guān)鍵是什么?
王景：從業(yè)多年，作為基金管理者，既要學(xué)會(huì)感知市場(chǎng)變化，同樣也需對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)時(shí)保持警惕，冷靜客觀判斷趨勢(shì)。比如年初前2個(gè)月市場(chǎng)遭遇大幅波動(dòng)，我們對(duì)股票倉(cāng)位的控制非常嚴(yán)格，凈值波動(dòng)遠(yuǎn)小于同類基金和同期市場(chǎng)。同時(shí)，在市場(chǎng)持續(xù)向下、各方情緒極端悲觀環(huán)境下，我們也看到了被錯(cuò)殺股票出現(xiàn)的估值修復(fù)機(jī)會(huì)，從而及時(shí)把握住市場(chǎng)反彈。
中國(guó)證券報(bào)：如何看待當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境?
王景：從經(jīng)濟(jì)基本面來看，三季度經(jīng)濟(jì)可能會(huì)面臨一定下行壓力。其一，從二季度數(shù)據(jù)看，比如房地產(chǎn)投資、銷售及新開工面積增速等數(shù)據(jù)相比一季度有所下滑，加上各地出臺(tái)的房屋限購(gòu)措施等背景，對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面驅(qū)動(dòng)最大的房地產(chǎn)因素在逐漸變冷。其二，企業(yè)固定資產(chǎn)投資下滑得比較厲害，多數(shù)留存現(xiàn)金都被用于償還外債。其三，外需到目前為止仍未有明顯向好跡象?？傮w而言，對(duì)三季度宏觀經(jīng)濟(jì)持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度。
中國(guó)證券報(bào)：在這種宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，如何看待三季度債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)行情走勢(shì)?
王景：相對(duì)來說，比較看好債券市場(chǎng)三季度機(jī)會(huì)，如果經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大，很有可能會(huì)有新一輪信用擴(kuò)張，財(cái)政政策的投入也會(huì)出來，債券收益率有下行可能。下半年債券市場(chǎng)機(jī)會(huì)可能主要來源于波動(dòng)，當(dāng)然這種波動(dòng)可能會(huì)比上半年幅度大一點(diǎn)。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)在探底下行過程中，如果有一次降息或降準(zhǔn)，收益率下行應(yīng)該可以看得到。預(yù)計(jì)今年降息或者降準(zhǔn)發(fā)生在四季度的概率可能會(huì)大一點(diǎn)。
股市方面，經(jīng)歷幾輪市場(chǎng)調(diào)整洗禮后，指數(shù)整體并沒有太大變化，結(jié)構(gòu)性行情層出不窮。對(duì)于下半年，基于目前狀態(tài)，預(yù)計(jì)指數(shù)空間不一定會(huì)很大，整體依然是存量博弈市場(chǎng)，但結(jié)構(gòu)性行情依然存在。從宏觀消息上來看，三季度股市是一個(gè)真空期，較大影響的事件在6月底基本已發(fā)生，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期也延遲到9月，而伴隨中報(bào)、國(guó)企改革政策等消息推出，三季度股市結(jié)構(gòu)性行情會(huì)更加明顯。
中國(guó)證券報(bào)：能否介紹一下您所掌管的招商制造業(yè)混合基金的投資策略?
王景：根據(jù)招商制造業(yè)混合二季報(bào)，我們的投資策略主要是從兩個(gè)層次進(jìn)行，首先是進(jìn)行大類資產(chǎn)配置，盡可能地規(guī)避證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，把握市場(chǎng)波動(dòng)中產(chǎn)生的投資機(jī)會(huì);其次是采取自下而上的分析方法，從定量和定性兩個(gè)方面，通過深入基本面研究分析，精選制造業(yè)轉(zhuǎn)型主題中基本面良好、具有較好發(fā)展前景且價(jià)值被低估的優(yōu)質(zhì)上市公司。
中國(guó)證券報(bào)：根據(jù)投資策略，未來有哪些板塊或個(gè)股值得布局?
王景：根據(jù)均衡配置的原則，主要布局以下三個(gè)方面：一是從行業(yè)生命周期、行業(yè)空間、行業(yè)增速、估值水平、投入資本回報(bào)等維度鑒別制造業(yè)各子行業(yè)投資機(jī)會(huì)，布局契合中國(guó)制造2025規(guī)劃的制造業(yè)轉(zhuǎn)型類股，重點(diǎn)關(guān)注新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、生物、高端裝備(9072.20,-37.560,-0.41%)四領(lǐng)域上市公司;二是重點(diǎn)關(guān)注盈利增長(zhǎng)比較確定的成長(zhǎng)類及高景氣度行業(yè)個(gè)股，具體為積極關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型類方向，其領(lǐng)域包括環(huán)保、工業(yè)4.0(2842.50,-14.810,-0.52%)、文化傳媒、消費(fèi)等景氣度較高且確定成長(zhǎng)行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)個(gè)股;三是未來穩(wěn)增長(zhǎng)政策將繼續(xù)加碼，基建投資將快速增長(zhǎng)，積極布局受益的基建行業(yè)。
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