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2016證券投資顧問業(yè)務(wù)考點專項習(xí)題：風(fēng)險管理
1.能夠估算利率變動對所有頭寸的未來現(xiàn)金流現(xiàn)值的影響，從而能夠?qū)首儎拥拈L期影響進(jìn)行評估的分析方法是( )。
A.缺口分析
B.敞口分析
C.敏感分析
D.久期分析
【答案】D
【解析】久期分析是指對各時段的缺口賦予相應(yīng)的敏感性權(quán)重，得到加權(quán)缺口，然后對所有時段的加權(quán)缺口進(jìn)行匯總，以此估算某一給定的小幅(通常小于1%)利率變動可能會對銀行經(jīng)濟價值產(chǎn)生的影響。因此久期分析能夠?qū)首儎拥拈L期影響進(jìn)行評估。
2.在持有期為10天、置信水平為99%的情況下，若所計算的風(fēng)險價值為10萬元，則表明該金融機構(gòu)的資產(chǎn)組合( )。
A.在10天中的收益有99%的可能性不會超過10萬元
B.在10天中的收益有99%的可能性會超過10萬元
C.在10天中的損失有99%的可能性不會超過10萬元
D.在10天中的損失有99%的可能性會超過10萬元
【答案】C
【解析】風(fēng)險價值是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風(fēng)險要素變化時可能對資產(chǎn)價值造成的最大損失。由于該資產(chǎn)組合的持有期為10天，置信水平為99%，風(fēng)險價值為10萬元，意味著在10天中的損失有99%的可能性不會超過10萬元。
3.投資或者購買與管理基礎(chǔ)資產(chǎn)收益波動負(fù)相關(guān)或完全負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或金融衍生品的風(fēng)險管理策略是( )。
A.風(fēng)險規(guī)避
B.風(fēng)險對沖
C.風(fēng)險分散
D.風(fēng)險轉(zhuǎn)移
【答案】B
【解析】A項，風(fēng)險規(guī)避是指拒絕或退出某一業(yè)務(wù)或市場，以避免承擔(dān)該業(yè)務(wù)或市場具有的風(fēng)險的一種風(fēng)險應(yīng)對方法;C項，風(fēng)險分散是指通過多樣化的投資來分散和降低風(fēng)險的方法;D項，風(fēng)險轉(zhuǎn)移是指通過購買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟措施將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟主體的一種風(fēng)險管理辦法。
4.( )是現(xiàn)代信用風(fēng)險管理的基礎(chǔ)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
A.信用風(fēng)險識別
B.信用風(fēng)險計量
C.信用風(fēng)險監(jiān)控
D.信用風(fēng)險報告
【答案】B
【解析】信用風(fēng)險計量是現(xiàn)代信用風(fēng)險管理的基礎(chǔ)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，經(jīng)歷了從專家判斷法、信用評分模型到違約概率模型三個主要發(fā)展階段。
5.下列一般不屬于市場風(fēng)險限額指標(biāo)的是( )。
A.風(fēng)險價值限額
B.頭寸限額
C.資本限額
D.止損限額
【答案】C
【解析】限額管理是對商業(yè)銀行市場風(fēng)險進(jìn)行有效控制的一項重要手段。市場風(fēng)險限額指標(biāo)主要包括：頭寸限額、風(fēng)險價值(VaR)限額、止損限額、敏感度限額、期限限額、幣種限額和發(fā)行人限額等。
6.某3年期債券久期為2.5年，債券當(dāng)前市場價格為102元，市場利率為4%，假設(shè)市場利率突然下降100個基點，則該債券的價格( )。
A.下跌2.43元
B.上升2.45元
C.下跌2.45元
D.上升2.43元
【答案】B
【解析】根據(jù)久期的計算公式，可得：債券價格改變額=-102×2.5×(-0.01)/(1+4%)=2.45(元)，即債券價格上升2.45元。
7.下列關(guān)于風(fēng)險價值(VaR)模型置信水平的描述，正確的是( )。
A.置信水平越高，意味著在持有期內(nèi)最大損失超出VaR的可能性越小
B.置信水平越高，意味著在持有期內(nèi)最大損失超出VaR的可能性越大
C.置信水平越低，意味著在持有期內(nèi)VaR的值越大
D.置信水平越低，意味著在持有期內(nèi)最大損失超出VaR的可能性越小
【答案】A
【解析】VaR值隨置信水平和持有期的增大而增加。其中，置信水平越高，意味著最大損失在持有期內(nèi)超出VaR值的可能性越小，反之則可能性越大。
8.一家日本出口商向美國進(jìn)口商出口了一批貨物，預(yù)計3個月后收到1000萬美元的貨款，假如當(dāng)前匯率為1美元=93日元，商業(yè)銀行的研究部門預(yù)計3個月后日元可能會升值到1美元=90日元，因此建議該日本出口商( )，以對沖匯。
A.在93價位建立日元/美元的貨幣期貨的多頭頭寸
B.在90價位建立日元/美元的貨幣期貨的多頭頭寸
C.在93價位建立日元/美元的貨幣期貨的空頭頭寸
D.在90價位建立日元/美元的貨幣期貨的空頭頭寸
【答案】A
【解析】由題意知，為了避免3個月后美元貶值的風(fēng)險，該日本出日商需要在93價位建立一個貨幣期貨的多頭頭寸，這樣便能保證其3個月后用收到的1000萬美元按1美元=93日元的匯率買入日元，從而避免了匯率變動帶來的風(fēng)險。
9.假設(shè)其他條件保持不變，則下列關(guān)于利率風(fēng)險的表述，正確的是( )。
A.資產(chǎn)以固定利率為主，負(fù)債以浮動利率為主，則利率上升有助于增加收益
B.發(fā)行固定利率債券有助于降低利率上升可能造成的風(fēng)險
C.購買票面利率為3%的國債，當(dāng)期資金成本為2%，則該交易不存在利率風(fēng)險
D.以3個月1IBOR為參照的浮動利率債券，不存在利率風(fēng)險
【答案】B
【解析】對發(fā)行人來說，發(fā)行固定利率債券固定了每期支付利率，將來即使市場利率上升，其支付的成本也不隨之上升，因而有效地降低了利率上升的風(fēng)險。A項，當(dāng)利率上升時，資產(chǎn)收益固定，負(fù)債成本上升，收益減少;C項，該交易存在基準(zhǔn)風(fēng)險，又稱利率定價基礎(chǔ)風(fēng)險;D項，以3個月1IBOR為參照的浮動利率債券，其利率會隨市場狀況波動，存在利率風(fēng)險。
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