2016CPA《財務管理》考試第四章考點強化練習
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第四章 財務估價基礎
【單選題】：
有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設年利率為10%，其現(xiàn)值為( )萬元。
A.1994.59 B.1566.36 C.1813.48 D.1423.21
【答案】B
【解析】P=500×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)=500×3.7908×0.8264=1566.36(萬元)。
【單選題】：
某人投資一個項目，投資額為1000萬元，建設期為2年，項目運營期為5年，若投資人要求的必要報酬率為10%，則投產(chǎn)后每年投資人至少應收回投資額為( )萬元。
A.205.41
B.319.19
C.402.84
D.561.12
【答案】B
【解析】每年投資人至少應收回投資額=1000/(3.7908×0.8264)
【單選題】：
在利率和計算期相同的條件下，以下公式中，正確的是( )。(2006年)
A.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1
B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1
C.普通年金終值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1
D.普通年金終值系數(shù)×預付年金現(xiàn)值系數(shù)=1
【答案】B
【解析】普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)關系，所以普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1;普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)關系，所以普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1。
【單選題】：
甲公司平價發(fā)行5年期的公司債券，債券票面利率為10%，每半年付息一次，到期一次償還本金。該債券的有效年利率是( )。(2013年)
A.10%
B.10.25%
C.10.5%
D.9.5%
【答案】B
【解析】有效年利率=(1+10%/2)2-1=10.25%
【單選題】：
已知某風險組合的期望報酬率和標準差分別為15%和20%,無風險報酬率為8%,假設某投資者可以按無風險利率取得資金,將其自有資金200萬元和借入資金50萬元均投資于風險組合,則投資人總期望報酬率和總標準差分別為( )。
A.16.75%和25%
B.13.65%和16.24%
C.16.75%和12.5%
D.13.65%和25%
【答案】A
【解析】Q=250/200=1.25;
組合收益率=1.25×15%+(1-1.25)×8%=16.75%
組合風險=1.25×20%=25%
結(jié)論 |
（1）資本市場線揭示出持有不同比例的無風險資產(chǎn)和市場組合情況下風險和預期報酬率的權(quán)衡關系。在M點的左側(cè)，你將同時持有無風險資產(chǎn)和風險資產(chǎn)組合。在M點的右側(cè)，你將僅持有市場組合M，并且會借入資金以進一步投資于組合M。 （2）資本市場線與機會集相切的切點M是市場均衡點，它代表唯一最有效的風險資產(chǎn)組合。 （3）個人的效用偏好與最佳風險資產(chǎn)組合相獨立（或稱相分離）。 |
【單選題】：
關于證券投資組合理論的以下表述中，正確的是( )。(2004年)
A.證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風險
B.證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔的風險越大
C.最小方差組合是所有組合中風險最小的組合，所以報酬最大
D.一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風險降低的速度會越來越慢
【答案】D
【解析】系統(tǒng)風險是不可分散風險，所以選項A錯誤;證券投資組合得越充分，能夠分散的風險越多，所以選項B不對;最小方差組合是所有組合中風險最小的組合，但其收益不是最大的，所以C不對。在投資組合中投資項目增加的初期，風險分散的效應比較明顯，但增加到一定程度，風險分散的效應就會減弱。有經(jīng)驗數(shù)據(jù)顯示，當投資組合中的資產(chǎn)數(shù)量達到二十個左右時，絕大多數(shù)非系統(tǒng)風險均已被消除，此時，如果繼續(xù)增加投資項目，對分散風險已沒有多大實際意義。
【單選題】：
下列事項中，能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風險的是( )。(2009年新)
A.競爭對手被外資并購
B.國家加入世界貿(mào)易組織
C.匯率波動
D.貨幣政策變化
【答案】A
【解析】選項B、C、D屬于引起系統(tǒng)風險的致險因素。
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