2015年11月證券從業(yè)考試即將開考，證券考試的考生們是否也在為考試著急呢？為您整理了2015年11月證券發(fā)行與承銷考點及真題示例1.1，幫助大家鞏固知識點，更多模擬試題請關(guān)注出國留學(xué)網(wǎng)證券從業(yè)頻道。
第一章第一節(jié) 證券與證券市場
證券是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證。它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。從一般意義上來說，證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。證券可以采取紙面形式或證券監(jiān)管機構(gòu)規(guī)定的其他形式。
一、有價證券
(一)有價證券的定義
有價證券是指標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。
1.證券本身沒有價值;
2.但由于它代表著一定量的財產(chǎn)權(quán)利，持有人可憑該證券直接取得一定量的商品、貨幣，或是取得利息、股息等收入;
3.可以在證券市場上買賣和流通，客觀上具有交易價格。有價證券是虛擬資本的一種形式。所謂虛擬資本，是指以有價證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。虛擬資本是獨立于實際資本之外的一種資本存在形式。通常，虛擬資本的價格總額并不等于所代表的真實資本的賬面價格，甚至與真實資本的重置價格也不一定相等，其變化并不完全反映實際資本額的變化。
(二)有價證券的分類
有價證券有廣義與狹義兩種概念。狹義的有價證券即指資本證券，廣義的有價證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。
商品證券是證明持有人擁有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證，取得這種證券就等于取得這種商品的所有權(quán)，持有人對這種證券所代表的商品所有權(quán)受法律保護。屬于商品證券的有提貨單、運貨單、倉庫棧單等。
貨幣證券是指本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價證券。貨幣證券主要包括兩大類：一類是商業(yè)證券，主要是商業(yè)匯票和商業(yè)本票;另一類是銀行證券，主要是銀行匯票、銀行本票和支票。
資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動而產(chǎn)生的證券。
持有人有一定的收入請求權(quán)。資本證券是有價證券的主要形式。
下面是有價證券的分類方法及具體的分類，具體情況如下表所示：
表1-4有價證券分類一覽表
| 序號 |
分類標(biāo)準(zhǔn) |
具體分類 |
|
1 |
發(fā)行證券的主體 |
(1)政府證券(2)金融證券(3)企業(yè)證券 |
|
2 |
是否在證券交易所掛牌交易 |
(1)上市證券(2)非上市證券 |
|
3 |
募集方式 |
(1)公募證券(2)私募證券 |
|
4 |
按照證券所反映的經(jīng)濟關(guān)系的性質(zhì) |
(1)股票(2)債券(3)其他證券(股票和債 券是最基本的兩個品種) |
【提示】本考點的命題切入點有以下幾點：(1)給出分類標(biāo)準(zhǔn)，要求選擇具體的類別;(2)給出具體類別，要求歸納分類標(biāo)準(zhǔn)。
例1—1(2012年3月考題·單選題)
按證券的募集方式分類，有價證券可分為( )。
A.上市證券與非上市證券
B.國內(nèi)證券和國際證券
C.公募證券和私募證券
D.固定收益證券和變動收益證券
【參考答案】C
【解析】按照是否在證券交易所掛牌交易，可以分為上市證券與非上市證券;按照證券發(fā)行的地域和國家，可以分為國內(nèi)證券和國際證券;按照證券收益是否固定，可以分為固定收益證券和變動收益證券。
(三)有價證券的特征
1.收益性。證券代表的是對一定數(shù)額的某種特定資產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)，投資者持有證券也就同時擁有取得這部分資產(chǎn)增值收益的權(quán)利，因而證券本身具有收益性。
2.流動性。證券的流動性是指證券變現(xiàn)的難易程度。
3.風(fēng)險性。指實際收益與預(yù)期收益的背離，即收益的不確定性。從整體上說，證券的風(fēng)險與其收益成正比。通常情況下，風(fēng)險越大的證券，投資者要求的預(yù)期收益越高;風(fēng)險越小的證券，預(yù)期收益越低。
4.期限性。債券一般有明確的還本付息期限，債券的期限具有法律約束力，是對融資雙方權(quán)益的保護。股票一般沒有期限性，可以視為無期證券。
例1-2(2012年3月考題·單選題)
有價證券之所以能夠買賣是因為它( )。
A.具有價值
B.具有使用價值
C.代表著一定量的財產(chǎn)權(quán)利
D.具有交換價值
【參考答案】C
【解析】由于有價證券代表著一定量的財產(chǎn)權(quán)利，持有人可憑該證券直接取得一定量的商品、貨幣，或是取得利息、股息等收入，因而可以在證券市場上買賣和流通，客觀上具有了交易價格。
二、證券市場
證券市場是股票、債券、投資基金份額等有價證券發(fā)行和交易的場所。證券市場是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是為解決資本供求矛盾和流動性而產(chǎn)生的市場。
(一)證券市場的特征
證券市場具有以下三個顯著特征：
1.證券市場是價值直接交換的場所;
2.證券市場是財產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所;
3.證券市場是風(fēng)險直接交換的場所。
(二)證券市場的結(jié)構(gòu)
證券市場的結(jié)構(gòu)是指證券市場的構(gòu)成及其各部分之間的量比關(guān)系。證券市場的結(jié)構(gòu)可以有許多種，但較為重要的結(jié)構(gòu)有：
1.層次結(jié)構(gòu)：按照證券進入市場的順序，整個市場可分為發(fā)行市場和交易”市場。前者又名一級市場或初級市場，是證券發(fā)行人向投資人出售新證券所形成的市場;后者又名二級市場或次級市場，是已發(fā)行的證券通過買賣交易實現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的市場。
例1-3(2012年3月考題·單選題)
證券市場按照證券進入市場的順序，可以分為( )。
A.發(fā)行市場與流通市場
B.場外市場與交易所市場
C.主板市場與二板市場
D.二板市場與三板市場
【參考答案】A
【解析】按進入市場順序分為發(fā)行市場與流通市場(一級市場和二級市場)。場外市場與交易所市場是按交易場所結(jié)構(gòu)分類的結(jié)果。
除一、二級市場的區(qū)分之外，證券市場的層次性還體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性。根據(jù)所服務(wù)和覆蓋的公司類型、可分為全球性市場、全國性市場、區(qū)域性市場等類型;根據(jù)上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異，可以分為主板市場、二板(創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板)市場等。
2.品種結(jié)構(gòu)：按照證券的品種而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系，主要包括股票市場、債券市場、基金市場、衍生產(chǎn)品市場等。
3.交易場所結(jié)構(gòu)：按照交易活動是否在固定場所進行，可分為有形市場和無形市場。前者指有固定場所、有組織、制度化的市場，而后者則是無固定場所的市場。
例1-4(2012年3月考題·單選題)
證券市場按( )區(qū)分分為股票、債券、基金等。
A.品種結(jié)構(gòu)
B.層次結(jié)構(gòu)
C.交易場所結(jié)構(gòu)
D.順序結(jié)構(gòu)
【參考答案】A
【解析】品種結(jié)構(gòu)是根據(jù)有價證券的品種形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系。這種結(jié)構(gòu)關(guān)系的構(gòu)成主要有股票市場、債券市場、基金市場、衍生產(chǎn)品市場等。
(三)證券市場的基本功能
證券市場的運行對社會經(jīng)濟產(chǎn)生的客觀效果，稱之為證券市場的功能。其主要有三大功能，見下表。
表1-5證券市場功能一覽表
| 序號 |
功能 |
具體表現(xiàn) |
|
1 |
籌資投資功能 |
一方面為資金需求者提供了通過發(fā)行 證券籌集資金的機會，另一方面為資金供給者提供了投資對象 |
|
2 |
定價功能 |
通過證券供給者和需求者的公開競 價，提供了資本的合理定價機制 |
|
3 |
資本配置功能 |
可以把閑散資源投入到國民經(jīng)濟最需 要的部門，把資金從利潤低的部門轉(zhuǎn)移到利潤高的部門 |
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